Внутренний и внешний государственный долг РФ

4. Отсутствует средне- и долгосрочное планирование, в  том числе при подготовке проекта  федерального бюджета, состава  и объема государственного долга, а также графиков его погашения. Без подобного прогноза, хотя бы на двух - трехгодичный период, невозможно проводить перспективный анализ ситуации.

5. Рынок российских  государственных ценных бумаг  станет цивилизованным только  при увеличении числа инструментов и доли долгосрочных бумаг (со сроками обращения 5-30 лет), что произойдет не ранее, чем через два-три года. Управление государственными пассивами на первом этапе требует обеспечения единообразного подхода к отражению в бюджете операций с долговыми обязательствами государства.

6. Понятия внутреннего  и внешнего долга постепенно  смыкаются. Этот процесс ускоряется  при использовании такой формы  заимствования, как выпуск ценных  бумаг, в том числе номинированных  в валюте. С одной стороны, наблюдается массовый приток средств нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ (инструмента внутренних заимствований), с другой - происходит смешение понятий - "внутренний валютный долг", существующий в форме "вэбовок". С допуском нерезидентов на рынок ГКО-ОФЗ изменились основные агрегаты платежного баланса РФ, в частности, по оценкам Центрального банка РФ, сальдо по счету текущих операций уменьшилось в 1996 г. на 7 млрд. долл. по сравнению с предыдущим годом. Сегодня Центральный банк фактически вынужден брать на себя не свойственные ему функции гаранта по сделкам нерезидентов с ГКО. Такие дополнительные риски не способствуют решению главной задачи, возложенной на ЦБР, - поддержания устойчивости российской денежно-кредитной системы. Присоединение Российской Федерации к статье 8 Устава МВФ и переход к конвертируемости рубля по текущим операциям ускорят процесс "срастания" двух видов государственного долга. С выпуском еврооблигаций и их размещением среди как нерезидентов, так и резидентов совершенно иной характер приобретает задача маневрирования рублевыми и валютными пассивами.

Рассмотрю основные проблемы, связанные с нынешним состоянием государственного внешнего долга.

1. Принципиально разные  правовые и экономические подходы  практикуются в отношении внешнего  долга бывшего СССР, принятого на себя Российской Федерацией, и вновь возникающего долга Российской Федерации. Если правовой режим первого задан спецификой заключенных международных договоров, то использование особых экономических подходов и порядка отражения второго в бюджетной отчетности вряд ли оправданно.

2. Серьезная проблема, связанная с долгом бывшего  СССР, обусловлена той ролью, которую  исторически играл Внешэкономбанк  в расчетах с иностранными  кредиторами. Как показали проверки, проведенные Счетной палатой  РФ, Внешэкономбанк - агент правительства Российской Федерации по обслуживанию внешнего долга и управлению долговыми активами бывшего СССР и агент правительства по обслуживанию внутреннего валютного займа РФ в течение 1992-1996 гг. до сих пор функционирует вне пределов правового поля и крайне посредственно справляется с возложенными на него функциями. Статус Внешэкономбанка можно привести в соответствие со сложностью и значимостью решаемых им задач только путем внесения изменений в федеральное законодательство.

3. Операции правительства по размещению еврооблигаций, а также реализуемые Центральным банком РФ механизмы допуска нерезидентов на рынок внешних заимствований (ГКО-ОФЗ) еще не получили должной экономической и правовой оценки. Влияние данных кредитных потоков на платежный баланс России остается не изученным.

Необходимо отметить, что информация о мероприятиях, проводимых правительством и его агентами по урегулированию вопросов, связанных  с российскими внешними долгами  и активами, необоснованно закрывается  и практически недоступна даже для аудиторов Счетной палаты РФ. Это крайне затрудняет финансовый мониторинг, усложняет контроль за подобными операциями, стимулирует злоупотребления.

 

Приложения

Таблица 1

Структура и  объем государственного внешнего долга (млрд. долл. США)

Код		1.01.96	1.01.97	1.01.98
010	Внешний долг бывшего СССР, принятый на себя РФ, в том числе по кредитам, полученным от:	103	102,3	103,2
011	правительств иностранных государств	62,6	62,2	62,3
012	иностранных коммерческих банков и  фирм	40,4	62,1	40,9
020	Внешний долг РФ, в том  числе по кредитам, полученным от:	17,4	25,1	33
021	международных финансовых организаций	11,4	15,8	20,5
022	правительств иностранных  государств	6	9	10,9
023	иностранных коммерческих банков и фирм	0	0,3	1,6

 

Таблица 2

Структура и объем государственного внутреннего долга (млрд. руб.)

Код		1.01.96	1.01.97	1.01.98
001	Целевой заем 1990 г.	650	2300	1000
002	Целевые вклады и чеки на автомобили	150	3000	2800
006	Дефицит республиканского бюджета, образовавшийся в 1991 г.	63	63
007	Государственный республиканский  внутренний заем 1991 г.	80	79	79
010	Внутренний долг ЦБ РФ, принятый от бывшего СССР	335	335	335
011	Государственный заем 1992 г.	322	55	70
012	Задолженность правительства РФ по кредитам, полученным от ЦБ РФ на покрытие бюджетного дефицита 1991 - 1994 гг., включая задолженность по процентам	61025	59650	64811
013	государственные казначейские обязательства	7348	12
014	Золотые сертификаты	1000
016	Задолженность по АПК, переоформленная в казначейский вексель	5040	4480	3920
017	Задолженность по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций  АПК и организаций, осуществляющих завоз продукции в районы Крайнего Севера, переоформленная в казначейский вексель	25000	25000	25000
018	Государственные казначейские обязательства	65677	203600	266000
019	Государственные гарантии	9200	18000	80000
020	Задолженность по АО «КамАЗ», переоформленная  в векселя Минфина РФ		1745
021	Задолженность предприятий текстильной  промышленности Ивановской области  по неуплаченным процентам за пользование централизованными кредитами		560	560
022	Задолженность по финансированию затрат на оформление мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Минфина  РФ	1941	2189	1993
023	Облигации федеральных займов	10913	33500	72000
024	Государственный сберегательный заем	3000	8000	12000
025	государственный внутренний заем РФ для погашения товарных обязательств			25000
026	ОФЗ с постоянным купонным доходом		10000	100000
027	Индексация вкладов			100000
028	Задолженность по техническим кредитам, предоставленным ЦБ РФ странам СНГ			2407
029	Задолженность Пенсионному Фонду  по возмещению расходов по выплате  госпенсий и пособий	5000		7799
030	Задолженность предприятий ТЭК  и других отраслей по предоставленным  коммерческими банками кредитам в 1993-1994 гг.			12000
	Итого объем государственного внутреннего  долга	196745	372570	687776
	Государственный внутренний валютный заем	35352	61777	69000

 

Таблица 4

График платежей по обслуживанию внешнего долга по состоянию на 01.10 96 (млрд. долл. США)

Код		1996	1997	1998	1999	2000	2001
	основная сумма долга	2,73	1,42	3,00	6,06	4,88	3,75
010	Внешний долг бывшего  СССР	1,15	0,12	0,20	1,56	1,59	1,30
020	Внешний долг РФ	1,58	1,30	2,80	4,50	3,29	2,45
	Процентные платежи	5,44	6,09	6,03	6,16	6,19	6,59
010	Внешний долг бывшего СССР	4,52	5,07	5,08	5,40	5,64	6,15
020	Внешний долг РФ	0,92	1,02	0,95	0,76	0,55	0,44

 

Список использованной литературы

Борисов С. М. «Внешние долги  России», «Деньги и кредит» №2, 1997

Буткевич В. «Долги растут , а погасить их нечем», «Экономика и Жизнь» №44, 1997

Дадашев В. Финансовая система  России. М.: Инфра-М, 1997

Курьеров А. «Общие тенденции», «ЭКО» №10, 1997

Петров П. А. «Неплатежи как зеркало больной экономики», «Финансы» №4, 1998

Попов В. «Как разорвать  долговую петлю», «Экономика и Жизнь» №7, 1997

Романенко Л. М. «Еще раз  о неплатежах», «Финансы» №4, 1998

Титков В. «Стабилизация  и управление государственным долгом России», «Вопросы экономики» №12, 1997

Шмелев Н. «Неплатежи - проблема № 1 российской экономики», «Вопросы экономики» №4, 1997

¹ К этому приводят: во-первых, различия, существующие между российской методикой расчета дефицита бюджета и методикой, используемой МВФ; во-вторых накопление текущей бюджетной задолженности в процессе исполнения бюджета.

² Сегодня очевидно, что эту сумму необходимо увеличить как минимум на 60 трлн. руб., поскольку объем ГКО, уже находящихся в обращении, на 40 трлн. руб. превысил утвержденные показатели 1996 г., а объем выданных гарантий оказался на 10 трлн. руб. больше запланированного. Государственный внутренний долг разбит на две категории: долговые обязательства правительства (530 трлн. руб.) и целевые долговые обязательства в размере 30 млрд. долговых рублей (100 трлн. руб., см. табл. 2, код 027)