Денежные фонды организаций: состав, структура, источники финансирования

Существуют  три показателя структуры капитала предприятия.

1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К _з/с ):

(К _з/с ) = ЗС : СС = (П _IV + П _V) : П _III.

Его максимальное значение равно 1. При  расчете этого коэффициента каждое предприятие должно учитывать свои индивидуальные особенности.

2. Коэффициент автономии (К_а), отражающий независимость предприятия от заемных источников:

К_а = П_III : П,

Где П – общая сумма пассива, т.е. всех средств, находящихся в  обороте предприятия.

Минимальное значение этого коэффициента – 0,5. Это означает, что у предприятия  собственных средств среди всех источников должно быть не менее 50%.

3. Коэффициент финансового рычага (К_фр):

К_фр = П : П_III.

Этот  коэффициент не имеет минимальных  или максимальных значений, так как  роль его состоит в том, чтобы  показать влияние на рентабельность собственных средств структуры  капитала как одного из основных факторов⁴.

Таким образом, в целях повышения эффективности, рентабельности, отдачи собственных  средств предприятие должно пользоваться заемными средствами не только тогда, когда недостаточно собственных  средств, но и тогда, когда их достаточно, т.е. в качестве финансового рычага.

3. Фонды привлеченных средств.

Третья  группа денежных фондов предприятия - фонды привлеченных средств. Такие фонды носят двойственный характер: с одной стороны, эти средства находятся в обороте предприятия, с другой - они принадлежат его работникам (дивиденды и фонд потребления). Фонд потребления - денежный фонд, образуемый за счет чистой прибыли и используемый на удовлетворение материальных и социальных потребностей работников предприятия. При формировании фонда потребления предприятие должно учитывать одну очень важную закономерность: темпы роста балансовой прибыли должны быть выше темпов роста фонда потребления, включая заработную плату.

4. Фонды, образуемые за счет нескольких источников.

Четвертая группа денежных фондов предприятия (образуемых за счет нескольких источников) - это фундаментальные денежные фонды, включающие в себя ряд ранее рассмотренных фондов: внеоборотные и оборотные активы являются двумя частями всего имущества предприятия. Денежные фонды для их формирования имеют, как видно, разные источники, о которых более подробно сказано в соответствующих главах. Инвестиционный фонд формируется, прежде всего, за счет амортизационного фонда и прибыли. При этом такой специфический денежный фонд, как амортизационный, предназначен для простого воспроизводства основных фондов, а прибыль обязана обеспечить расширенное воспроизводство.

Инвестиционный  фонд предназначен для развития производства в нем концентрируются:

- амортизационный фонд, предназначенный для простого воспроизводства основных фондов;

- фонд накоплений, образуемый за счет отчислений от прибыли и предназначенный для развития производства;

- заемные и привлеченные источники.

Роль  этого фонда очевидна, Предприятие  должно иметь возможность и обязано  за счет собственной прибыли и  других источников обеспечить прирост  оборотных средств и финансирование капитальных вложений. Это должно всегда учитываться предприятием при распределении чистой прибыли и решении вопроса о том, какая часть ее должна быть направлена на выплату дивидендов и на развитие производства.

Инвестиционный  фонд является источником увеличения уставного капитала предприятия, так  как вложения в развитие производства увеличивают имущество предприятия.

Валютный  фонд формируется на предприятиях, получающих валютную выручку от экспортных операций и покупающих валюту для  импортных операций. Этот фонд не имеет  самостоятельного целевого назначения. Он выделяется постольку, поскольку  операции с валютой имеют свои особенности. В этих целях предприятия  в коммерческих банках, имеющих лицензию Центрального банка РФ для проведения валютных операций, открывают валютные счета.

5. Оперативные денежные фонды.

Оперативные денежные фонды предприятия, образующие пятую группу денежных фондов, создаются им периодически.

Дважды  или один раз в месяц на предприятии  формируется фонд для выплаты  заработной платы. Его основой является фонд заработной платы. Для обеспечения  своевременной выплаты заработной платы предприятия решают ряд задач. В этих целях на счете накапливаются необходимые денежные средства, а при их отсутствии предприятия обращаются в банк за кредитом на выплату заработной платы. Немаловажное значение имеет определение оптимальных сроков выплаты заработной платы и количества дней, необходимых для этого.

Периодически  предприятие организует фонд для  платежей в бюджет различных налогов. Несвоевременные платежи в бюджет предприятием влекут за собой штрафные санкции.

Кроме перечисленных  на предприятии создается ряд  других фондов денежных средств: для  погашения кредитов банков, освоения новой техники, научно-исследовательских  работ, отчислений вышестоящей организации.

 

Нормативно-правовое регулирование формирования и использования  денежных фондов предприятия

Организация имеет возможность выбирать наиболее выгодные способы осуществления  финансовых операций, обеспечивающие желаемую величину прибыли и показатели финансовой устойчивости предприятия. Предписания действующих нормативных  документов можно разделить на одновариантные и многовариантные.

Одновариантное  предписание означает, что нормативные  документы устанавливают однозначный  порядок осуществления конкретных операций, обязательный для всех организаций.

Существуют  случаи, когда нормативные документы  содержат несколько вариантов осуществления  каких либо финансовых операций.

Иногда  нормативные документы вообще не содержат конкретных предписаний по ведению финансовой политике предприятия. В данном случае организация может  самостоятельно разработать соответствующие  способы для осуществления своей  деятельности.

Для регулирования  порядков формирования и использования  денежных фондов предприятия применяются  различные нормативно-правовые акты. В первую очередь, это Гражданский  Кодекс Российский Федерации, в котором  содержатся положения о порядке  формирования и использования уставного  капитала предприятий различных  организационно-правовых форм (акционерных  обществ, обществ с ограниченной ответственностью, товариществ, государственных  и муниципальных предприятий).

Для учета  порядков формирования и использования  фондов денежных средств используются такие нормативные документы, как  Положение по бухгалтерскому учету  «Учет имущества и обязательств организации, стоимость которых выражена в иностранной валюте» (ПБУ 3/95), приказ Минфина РФ «О годовой бухгалтерской отчетности организации» и другие. Эти документы регулируют финансовые операции по использованию средств из фондов накопления и потребления, а также добавочного и резервного капиталов по целевому назначению⁵.

Таким образом, российское законодательство предоставляет  возможность реального развития контроля, оценки и учета порядков формирования и использования всех денежных фондов предприятий и организаций.

 

                      Контроль за денежными фондами предприятия

Финансовый  контроль обычно рассматривают в  двух аспектах: 
1) строго регламентированную деятельность специально созданных органов за соблюдением финансового законодательства и финансовой дисциплины предприятий;  
2) неотъемлемый элемент управления финансовыми и денежными потоками на микроуровне с целью обеспечения целесообразности и эффективности финансовых отношений. Финансовый контроль распадается на две взаимодействующие, но обособленные сферы: государственный и негосударственный финансовый контроль. Государственный финансовый контроль – комплексная и целенаправленная система экономико-правовых действий конкретных органов власти и управления, базирующихся на положениях основных законов государства. Государственные контролеры наделены правом осуществлять ревизии и проверки, как в государственном секторе, так и в сфере частного и корпоративного бизнеса. Негосударственный финансовый контроль подразделяется на внутренний (внутрифирменный) и внешний (аудиторский). Главная цель государственного контроля – максимизировать поступления ресурсов в казну и минимизировать государственные издержки управления, а негосударственного – минимизировать отчисления в сторону государства, максимизировать прибыль. Необходимость контроля за финансово-хозяйственной деятельностью предприятий объективно вытекает из сущности финансов, как денежных отношений. Финансово-хозяйственная деятельность предприятия связана с формированием и использованием денежных средств, созданием различных денежных фондов, а, следовательно, затрагивает интересы государства и работников предприятия. Государственный финансовый контроль осуществляется контрольно- ревизионным управлением Министерства финансов РФ. Способы проведения ревизии и проверок зависят от конкретных задач, которые ставят перед контролерами направившие их ведомства. В основном проводятся комплексные ревизии всех сторон деятельности предприятия. Комплексная ревизия подразумевает проведение инвентаризации, проверку правильности оформления документов, проверку полноты и правильности отражения в документах всех операций, в том числе по формированию и использованию средств денежных фондов, проверку правильности исчисления расчетных показателей (фонд оплаты труда, амортизационный фонд, резервный фонд), проверку правильности формирования отчетности, предусмотренной законодательством. Ревизия проводится не реже одного раза в год. Результаты ревизии оформляются актом, на основании которого принимаются меры по устранению нарушений, возмещению материального ущерба и привлечение виновных к ответственности.  
Внутрифирменный финансовый контроль осуществляется экономической службой, бухгалтерией и финансовым отделом организации. Службы внутреннего контроля постоянно следят за эффективность и целесообразностью расходования средств денежных фондов (собственных, привлеченных, заемных), контролируют финансовое состояние предприятия. Внутренний контроль сопровождает весь процесс деятельности предприятия. Что касается денежных фондов, то здесь проводится постоянное сравнение фактических финансовых результатов о использования этих средств на каждой стадии производства с плановыми; анализ и устранение причин их несоответствия; поиск путей совершенствования использования средств денежных фондов и их формирования. 
Независимый вневедомственный финансовый контроль осуществляют аудиторские фирмы. Это новый вид финансового контроля, возникший в Российской Федерации с конца 80-х годов. Содержанием аудиторского контроля являются проверки финансовой и бухгалтерской отчетности, платежно-расчетной документации, других финансовых обязательств и требований экономических субъектов. Цель аудиторской деятельности – установление достоверности финансовой и бухгалтерской отчетности предприятия и соответствия совершенных им финансовых и хозяйственных операций действующему законодательству. Результатом проверок аудиторской фирмы становится подтверждение или неподтверждение реальности данных, содержащихся в отчетности. Аудиторские службы могут также оказывать помощь в некоторых вопросах деятельности предприятия, прорабатывать рекомендации, полученный в результате проверок. 
Таким образом, контроль обеспечивает правильное, безошибочное и эффективное использование всех денежных фондов организации, а также их формирование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Применение  денежных фондов предприятия

Управление денежными фондами предприятия

Одним из оценочных показателей  деятельности любого предприятия является прибыль. Величина прибыли определяет конкурентоспособность предприятия, возможность увеличить или уменьшить  размеры производства. Соответственно грамотное распределение прибыли влияет на эффективное управление денежными фондами. ⁶

Планирование распределения прибыли  осуществляется в два этапа:

На первом определяется потребность в прибыли  по следующим направлениям ее использования:⁷

а) для  финансирования развития материально-технической  базы предприятия – авансирования  основного капитала. Потребность  в прибыли по этому направлению  определяется на основе экспертной оценки потребности в модернизации оборудования с учетом других источников финансирования, но не менее 10 % чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия (по действующему порядку распределения прибыли);

б) для  финансирования прироста собственных  оборотных фондов – авансирование  собственного оборотного капитала. Расчет потребности в дополнительных оборотных  средствах можно произвести методом  технико-экономических расчетов или  методом прямого счета на основании  данных о наличии оборотных средств  на начало планового периода, прогнозных темпов роста объема товарооборота, с учетом изменения участия собственных  средств в оплате товаров и  доли кредитуемого товарооборота в  его общей величине. По действующему порядку на пополнение собственных  оборотных средств должно быть направлено не менее 40 % чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

в) для  создания финансовых резервов. Потребность  в финансовых резервах определяется двумя способами: или как определенный процент от чистой прибыли, оговоренный в учредительных документах, или исходя из потребности в финансах в связи с ростом и расширением деятельности предприятия.

г) для  погашения долгосрочных и среднесрочных  кредитов банка и уплаты процентов  по ним. Потребность в этих ресурсах определяется договором и условиями  получения и погашения этих кредитов;

д) для  погашения прочих видов кредитных  обязательств предприятия (облигации) и уплата процентов по ним;

е) использование  прибыли для приобретения кредитных  обязательств, акций других предприятий  определяется в основном экспертным путем с учетом выбранных целевых  установок в развитии предприятия (перелив капитала в другие виды экономики, расширение рынка сбыта  и др.);

ж) для  финансирования деятельности объединений, ассоциаций, концернов и других горизонтальных структур, членом которых является данное предприятие. Потребность в  прибыли для этих целей определяется договором и уставом всех этих структур, либо в процентах от полученной прибыли или объема товарооборота, либо в абсолютной сумме;

з) для  обеспечения социального развития предприятия и повышения материальной заинтересованности работников с учетом потребности в социальных, культурных, жилищных мероприятиях и их стоимости. Повышение материальной заинтересованности работников возможно путем внедрения  принципа «участия» в прибыли;

и) для  обеспечения выполнения налоговых  обязательств перед государством;

к) для  выплаты дивидендов (если такие расходы  предусмотрены учредительными документами). Экономической основой выплаты  дивидендов по акциям и облигациям, кроме акций акционерного общества, по мнению многих специалистов, является то, что их владельцы выступают  кредиторами предприятия и должны получить определенную часть прибыли  в виде дивидендов, которая соответствует цене заемного капитала на рынке факторов производства (нижний предел) или равна дополнительной прибыли, полученной предприятием-заемщиком от использования дополнительного капитала в планируемом периоде пропорционально доле акционерного капитала в общем объеме используемых средств (верхний предел).

Большинство компаний (акционерных обществ) в  виде дивидендов выплачивает относительно постоянную сумму прибыли. Она увеличивается  только тогда, когда компания абсолютно  уверена, что она в планируемом  году значительно увеличит прибыль. Так же неохотно компания идет и  на уменьшение суммы выплат дивидендов при краткосрочном снижении прибыли.

На формирование политики в области дивидендов влияют следующие факторы:

-правовые  ограничения (дивиденды можно  выплачивать только из полученной  прибыли в отчетном или прошлом  периодах, дивиденды нельзя выплачивать,  если компания неплатежеспособна  и т. п.);

-налоговые  ограничения (в течение срока,  когда компания направляет средства  на пополнение основного капитала, акционеры не облагаются налогом  до тех пор, пока они не  продадут акции и не получат  доход в виде разницы между  номинальной и реальной стоимостью  акций). Налоговым законодательством  запрещается накапливать большие  суммы прибыли для этих целей,  что часто связано с желанием  уберечь акционеров от налогов;