Заемный капитал, формы, цена и условия привлечения

Источник: собственная разработка на основании данных «Бухгалтерского баланса за 2012-2013 гг.» ОАО «Могилевский мясокомбинат», Приложения А, Б

 

Из таблицы 2.7 видно, что на протяжении рассматриваемого периода предприятие пользовалось кредитными ресурсами на приобретение оборудования. В 2013 году цена заемного капитала составила 40,5 %, в 2012 году – 46,0%,а в 2011году- 36,0 %.

 

2.3 Анализ кредитоспособности предприятия

Для оценки платежеспособности субъектов хозяйствования используют следующие коэффициенты платежеспособности:

- коэффициент текущей  ликвидности. Он характеризует общую  обеспеченность субъекта собственными оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и  рассчитывается по формуле (2.1):

 

                                        (2.1)

 

 

где стр.290 – итог раздела II актива баланса (краткосрочные активы);

стр.690 – итог раздела V пассива баланса (краткосрочные обязательства).

- коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами. Данный коэффициент определяет  наличие у субъекта хозяйствования  собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле (2.2):

 

,    (2.2)

 

 

где  стр.490 – итог раздела III пассива баланса (собственный капитал);

стр. 590 – итог раздела IV пассива баланса (долгосрочные обязательства)

стр.190  –  итог  раздела  I  актива баланса (долгосрочные активы);

стр.290 – итог  раздела II актива баланса (краткосрочные активы).

- коэффициент обеспеченности  финансовых обязательств активами. Он позволяет оценить способность субъекта хозяйствования рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов и рассчитывается по формуле (2.3):

 

,     (2.3)

 

 

где стр.590 – итог раздела IV пассива баланса  (долгосрочные обязательства);

стр.690 – итог раздела V  пассива  баланса  (краткосрочные обязательства);

стр.700 – валюта баланса.

Данные коэффициенты платежеспособности представим в таблице 2.8.

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.8 – Расчет коэффициентов платежеспособности

Наименование показателя	01.01.12	01.01.13	01.01.14	Нормативное значение коэффициента
1		2	3	4
Коэффициент текущей ликвидности	1,76	1,58	1,27	≥1,0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,43	0,37	0,21	≥0,1
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств  активами	0,23	0,22	0,30	≤0,85

Источник: собственная разработка на основании данных «Бухгалтерского баланса за 2012-2013 гг.» ОАО «Могилевский мясокомбинат», Приложения А, Б

 

По данным таблицы 2.8 видно, что за анализируемый период, коэффициент текущей ликвидности имеет значение больше нормативного (1,76 в 2011 году, 1,58 в 2012 году и 1,27 в 2013 году). В 2013 году коэффициент текущей ликвидности составляет 1,27. Это демонстрирует, что у предприятия достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за рассматриваемый период соответствует нормативу (не менее 0,1). Это говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами характеризует способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после реализации активов. Нормативное значение этого коэффициента составляет не более 0,85. За анализируемый период коэффициент соответствует нормативному значению и составляет 0,23 в 2011 году и 0,30 в 2013 году соответственно.

По полученным расчетам можно сделать вывод о том, что  организация является платежеспособной.

 

 

 

 

 

 

 

3 Пути повышения эффективности использования заемным капиталом на ОАО «Могилевский мясокомбинат»

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения, нетрадиционных для народного хозяйства нашей страны методов финансирования обновления материальной базы и модификации основных фондов, субъектов различных форм собственности. Согласно мнению многих исследователей для роста уровня качества жизни и финансовой устойчивости системы общества, пополнение ассортимента банковских услуг таким продуктом, как финансовый лизинг, будет позитивным как для упрочнения позиции банковской системы, так и для повышения уровня удовлетворенности ее клиентов [8, c. 126].

Финансовый лизинг рассматривается как альтернативный кредитованию способ финансирования основных средств. Использование лизинга позволяет рационально использовать средства предприятия и быстро вернуть затраты на переоборудования производства. Лизинг содержит в себе одновременно свойства кредита, финансово-инвестиционной и арендной деятельности, которые неразрывны и образуют новую форму бизнеса. Элементы этих и иных различных по своему характеру экономических отношений объединились в обязательную и неразрывную совокупность в лизинге и в сочетании со специфическими элементами, присущими только лизингу, обуславливают место лизинга в системе экономических отношений.

Ряд преимуществ, связанных со спецификой продукта, качественно выделяют операции финансового лизинга из общей группы аналогов – кредитных предложений. Среди достоинств такого продукта можно выделить три основных - обоюдно выгодных как для продавца услуги – банка, так и для ее потребителя – независимо от статуса физического или юридического лица.

Во-первых, финансовый лизинг предусматривает качество решения проблемы высокой стоимости кредита и риска его невозврата. В рамках такой операции объект лизинга не переходит во владение заемщиков по факту заключения договора – он остается собственностью продавца до момента полного погашения задолженности. Так, банк становится собственником ликвидного оборудования и вправе распоряжаться им в случае неспособности клиентом оплачивать предусмотренную договором сумму, - без обращения в суд. Клиент же, со своей стороны, огражден от завышенной стоимости пользования оборудованием, поскольку с каждым годом его стоимость снижается (лизинг предусматривает учет амортизации) и, соответственно, оплата его финансовой аренды – тоже.

Во-вторых, качество договорной базы финансового лизинга намного проще, и не допускает, в отличие от кредитных договоров, учет интересов лишь одной стороны – регламентированные законодательством шаблоны однозначно трактуются и защищают права, как банковской организации, так и потребителя. В частности значительно упрощена система сообщения: так, например, не нужно проводить целый ряд действий, чтобы в базы клиентского портфеля попала информация о смене адреса после переезда. Достаточно лишь направить официальный запрос в банк, предусмотрительно оставив себе копию.

И, в-третьих, финансовый лизинг обеспечит насыщение рынка таким востребованным продуктом, как кредитование на длительный срок: кредитный портфель банковских организаций получит динамику роста, что отразится на устойчивости и финансовой надежности системы в целом, а клиенты – получат возможность удовлетворения текущих потребностей в момент их возникновения, что обеспечит их оперативность развития предпринимательского сектора [14, с. 68].

Таким образом, лизинг значительно дешевле банковского кредита. К тому же, получить в банке кредит на длительный срок – задача сложная.

За счет мобилизации и перераспределения финансовых ресурсов в форме финансового лизинга, он способствует инвестиционному процессу. При этом важен не только экономический, но и социальный аспект лизинга. Имущество, поставленное по лизингу, сразу же начинает работать, обеспечивая не только занятость работников, но и создавая мощный стимул для рабочих и руководства предприятия использовать его бережно, эффективно и с максимальной отдачей. В противном случае предприятие не сможет вернуть лизинговые платежи и лишиться всех преимуществ лизинга, которые позволяют экономить денежные средства и осуществлять новые инвестиции в производство.

В нашем случае, по проведенным исследованиям, ОАО «Могилевский мясокомбинат» работает в условиях дефицита свободных денежных средств, то есть существует за счет краткосрочных кредитов, также необходимо приобрести новое оборудование. В связи с этим, по моему мнению, лизинг в данном случае, является наиболее удобным и экономически оправданным средством, учитывая его преимущества над кредитом.

Также ОАО «Могилевский мясокомбинат» в своей деятельности может применять особую форму привлечения на короткий период времени "чужих средств" - факторинг. Так для уменьшения кредиторской задолженности с наиболее крупными потребителями продукции ОАО «Могилевский мясокомбинат» может заключать договора факторинга. На основе договора, заключенного между факторантом и фактором (должники получают только письменное сообщение), осуществляется передача значительной части расчетов по оплате за отгруженные производителем товары или оказанные услуги. Фактор принимает на себя ответственность за регулирование этих финансовых обязательств, но, не дожидаясь их погашения, перечисляет факторанту соответствующую сумму. Она соответствует размеру задолженности покупателей, уменьшенной на установленную плату (комиссионные). Таким образом, банк (факторинговая фирма) освобождает предприятия от тяжелой обязанности взыскания задолженности (прошлой, текущей и будущей), гарантирует быстрое поступление денежных ресурсов, нормальную финансовую ликвидность.

Для увеличения собственных оборотных средств необходимо:

• нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);
• внедрить долгосрочные заимствования;
• увеличить объем продаж и прибыли при рациональном управлении последней.

Повысить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств. Нужно проанализировать использование прибыли: сокращение доли участия работников в прибыли, отчисление в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.

Нельзя сказать, что такая услуга, как лизинг оборудования, давно предоставляется нашими банками. Именно из-за ее новизны, многие еще не могут определиться с тем, стоит ли брать оборудование в лизинг, или же обратиться к давно проверенному способу взятия банковского кредита. Несомненно, лизинг имеет массу преимуществ перед последним. Расскажем о них подробней.

1. Сам процесс оформления  лизинга намного проще и удобней, а сроки намного меньше. Также требуется не такой большой пакет документов, как во время оформления кредита.

2. При организации таких  видов бизнеса, как малый и  средний, получить кредит бывает  очень сложно. Особенно, если нет  в наличии кредитной истории. С лизингом же все намного  проще. Требуется только минимальный пакет документов и детально разработанный бизнес-план.

3. Срок действия договора  при заключении лизинговой сделки  отличается быстротой, чем при  заключении кредита, а сумма выплат  намного меньше.

4. При заключении лизинга  не нужно предоставлять залог.

5. Имущество, которое приобретается  по договору, числится на балансе  лизинговой компании вплоть до окончания срока действия составленного договора. В связи с этим, арендатор полностью освобождается от уплаты налога на прибыль.

6. По отношению к объекту  лизинга обычно применяется ускоренная  ароматизация.

Естественно, это не все плюсы лизинга перед кредитом. Их намного больше, в частности то, что сделка заключается на условиях очень выгодных для арендатора, в то время как кредит выдается исключительно с выгодой для банка, а не для кредитора. Так что в скором времени лизинг составит очень серьезную конкуренцию для обычных кредитных сделок.

Предприятию для переоснащения цеха необходимо приобрести оборудование стоимостью 118 млн. рублей. В связи с дефицитом свободных денежных средств в достаточном объеме для непосредственной покупки активов принято решение об использовании заемного капитала в форме лизинга или кредита сроком на 2 года.

Банк предлагает кредит на условиях погашения основной суммы долга ежемесячно равными частями и ежемесячной уплаты процентов за пользование кредитом по общей ставке 18% годовых (включая расходы по обслуживанию кредита).

Лизинговая компания предлагает аналогичные условия финансирования с выплатой вознаграждения лизингодателя на уровне 3% годовых. Остаточная стоимость объекта по договору лизинга составляет 5% от первоначальной.

При прямом рассуждении и принятии решения только на основе затратной части сопоставляются суммы платежей, подлежащие уплате в рамках соответственно договора лизинга и кредитного договора (таблица 3.1).

 

Таблица 3.1 – Сравнение финансового лизинга и долгосрочного кредита на основе расходов

№	Показатель		Значение в руб.
			Лизинг		Кредит
1	2		3		4
1	Расходы по уплате		149 859 854		140 125 000
		В том числе:
1.1		В части стоимости		95 000 000	118 000 000
1.2		В части платы за ресурсы		26 999 876	22 125 000
1.3		выкупной платеж		5 000 000	-
1.4		НДС		22 859 978	-
2		Сравнительная эффективность лизинга:
2.1		В бел. рублях (по п.3)		- 9 734 854
2.2		В процентах к стоимости объекта		-8,2%