Закономерности развития рынка акций на примере ОАО «Газпром»

• вершина треугольника затем будет уровнем поддержки или сопротивления;

• после прорыва цена пройдет в направлении прорыва, как минимум расстояние, равное высоте треугольника в наибольшей части.

Флаг и вымпел. Флаг образуется после стремительной предыдущей тенденции. Выглядит как прямоугольник, направленный против направления тенденции (рис. 2). Объем падает, резко возрастая после прорыва.

Вымпел (рис.3) - появляется после стремительной тенденции.

 

   

Рис.2 Фигура "флаг"    Рис.3 Фигура "вымпел"

 

Особенности, присущие моделям флаг и вымпел:

1. Появлению таких  моделей предшествует резкое движение цен в виде почти прямой линии, сопровождаемое значительным объемом торговли.

2. Затем наступает  пауза, и при небольшом объеме  цены держатся приблизительно  на одном уровне в течении  одной-трех недель.

3. Тенденция возобновляется  при резком повышении активности.

4. Обе модели формируются  приблизительно в середине движения.

Флаги и вымпелы относятся  к наиболее надежным моделям продолжения  тенденции.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ применяется для исследования финансово-экономического состояния компаний. С его помощью можно достичь двух целей: 1) осуществить отбор эмитентов, акции которых могут принести наибольшую прибыль; 2) определить "справедливую" или, как ещё говорят, "внутреннюю" стоимость акций.

Фундаментальный анализ включает в себя широкий набор различных методов определения инвестиционной привлекательности эмитентов.

Задача анализа разделение всех компаний-эмитентов на две группы: фундаментально сильные; фундаментально слабые.

Для анализа финансового  состояния предприятия служат следующие финансовые документы: бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках.

Активы = Обязательства + Собственный (акционерный) капитал

Показатель ликвидности характеризует способность компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы. Этот показатель вычисляется по формуле:

 

 

Разница между доходами фирмы и всеми расходами, включая  налоги, составляет чистый доход, который  также называют чистой прибылью или  чистой прибылью после уплаты налогов, фирмы за период.

 

Рис.1 Рост акций за 1 квартал 2009 года

На примере (Рис.1) видно  как отчет о прибылях и убытках  оказал сильное влияние на динамику акций. Отчетность за 1 квартал 2009 года оказалась значительно лучше  отчетности за 4 квартал 2008 года.

Для определения "справедливой" стоимости акции, применяют два метода: сравнение с аналогичными предприятиям; метод дисконтированных денежных потоков (DCF).

На примере ГМК "Норильский Никель" можно видеть как падала цена акций, когда компания испытывала фундаментальные проблемы (Рис.2). Компания испытывала большие затруднения с выплатой кредитов. При этом цены на цветные металлы оставались на очень низком уровне. На протяжении двух недель об этой компании выходили сугобо негативные новости, и цена акций легко пробивала любые поддержки.

 

Рис.2 Падение цены акций ГМК "Норникель" в январе 2009 года

 

Компьютерный анализ

Компьютерный анализ - более научен, чем графический. Его особенностью является исследование временных рядов цен и объемов, а также их производных с помощью компьютера. Основным инструментом являются технические индикаторы.

Техническим индикатором  называется математическое преобразование цены и/или объемов финансового  инструмента для прогнозирования  будущих изменений цен. На основании  сигналов технических индикаторов принимаются решения относительно того, как и когда открывать или закрывать позицию. В соответствии с функциональными свойствами индикаторы можно разделить на две группы: индикаторы тенденций и осцилляторы. Индикаторы тенденций помогают выделять движение цены в одном направлении и определять моменты разворота тенденций синхронно или с опозданием. Осцилляторы позволяют определять поворотные моменты с опережением или синхронно.

Существует масса компьютерных индикаторов, но все их можно разбить на 2 большие группы:

1). Трендовые – такие,  которые выявляют существующую  на рынке тенденцию. К наиболее популярным трендовым индикаторам относятся:

• Moving Average или МА (скользящая средняя)

• Alligator

• Ichimoku Kinko Hyo;

2). Осцилляторы – индикаторы, которые дают более точные торговые сигналы тогда, когда на рынке нет четко выраженного тренда. К наиболее популярным осцилляторам относятся:

• Moving Average Convergence/Divergence [MACD]

• Relative Strength Index [RSI]

• Stochastic Oscillator

Трендовые индикаторы выглядят как линии и каналы, которые ложатся прямо на график, а осцилляторы обычно открываются в отдельном окошке и сопоставляются с графиком.

Скользящее среднее – представляет собой среднюю цену за определенный промежуток времени - это сглаженные кривые зависимости курса валют от времени. Различают три вида скользящих средних: простые скользящие средние; взвешенные скользящие средние; экспоненциальные скользящие средние.

• Simple Moving Average (SMA) — простое скользящее среднее

• Exponential Moving Average (EMA)—экспоненциальное скользящее среднее

• Smoothed Moving Average (SMMA) — сглаженное скользящее среднее

При использовании средних скользящих используют пересечение графика цены с МА. Когда цена инструмента поднимается выше значения Moving Average, возникает сигнал к покупке, при ее падении ниже линии индикатора — сигнал к продаже (рис.1).

 

Рис. 1

 

Сигнал на продажу появляется, когда 5-дневная, более быстрая, скользящая средняя пересекает вниз более долгосрочную 21-дневную более медленную среднюю. Сигнал на покупку появляется, когда более быстрая скользящая средняя пересекает вверх более медленную среднюю (рис. 2).

 

Рис. 2

Индикатор MACD - Индикатор схождение/расхождение скользящих средних - Moving Average Convergence/Divergence [MACD], индикатор, используемый для проверки силы и направления тренда.

MACD строится как разность  между двумя экспоненциальными  скользящими средними (EMA) с периодами  12 и 26. Чтобы четко обозначить  благоприятные моменты для покупки  или продажи, на график MACD наносится сигнальная линия. Когда MACD опускается ниже сигнальной линии, следует продавать, а когда поднимается выше сигнальной линии — покупать. В качестве сигналов к покупке/продаже также используются пересечения MACD нулевой линии вверх/вниз (рис.1).

 

Рис.1

 

Когда короткое скользящее среднее поднимается существенно  выше длинного (т.е., когда MACD растет), это  означает, что цена рассматриваемого инструмента, сильно завышена и скоро  вернется к реалистичному уровню.

Индикатор MACD обладает свойством дивергенции - это расхождение индикатора и графика цены.

Бычье расхождение (рис. 2) возникает, когда пик цены выше предыдущего, а соответствующий пик индикатора ниже предыдущего. Это свидетельствует о слабости действующего тренда.

Рис. 2

 

Медвежье расхождение (рис. 3) возникае, когда последующее минимум цены ниже предыдущего, а следующее минимум индикатора выше предыдущего. Свидетельствует о слабости медвежьего тренда.

 

Рис.3

 

Индикатор RSI - индекс относительной Силы Relative Strength Index. Индикатор, определяющий силу и вероятность смены тренда. Индикатор может рисовать фигуры технического анализа — «голова-плечи», «вершина» и другие. Это осциллятор, который измеряет скорость изменения цены.

Индикатор находится  в состоянии перекупленности, если поднимается выше 70, и в состоянии перепроданности, если опускается ниже 30.

Если индикатор находится ниже линии 50, то на рынке господствуют медвежьи настроения; если выше – бычьи; если то вырастает выше линии 50, то падает ниже ее, это говорит о горизонтальном рынке – флэте. Чем больше значение RSI приближается к 100, тем более переоцененными считаются ценные бумаги – это сигнал к продаже. (рис.1)

 

Рис.1

 

Индикатор Stochastic Стохастический Осциллятор - Stochastic Oscillator. На уровне 80% и 20% горизонтальными линиями обозначены зоны перекупленности (выше 80%) и перепроданности (ниже 20%). (рис1)

 

2 Анализ рынка акций  ОАО «Газпром». Спред-анализ ¹⁷ акций ОАО «Газпром»

При покупке покупатель торгуется, в результате покупает по цене спред (рыночной цене). В зависимости от того на сколько цена спред будет отклонятся от цены предложения и спроса будет зависить дальнейшая тенденция увеличения или снижения цен на акции на следующий биржевой день. Определим перспективы динамики акций Газпрома за период с 20.10.2009 пот 20.11.2009 года на основе спред анализа:

 

Рис.1

 

Газпром, ао (ММВБ) Период18: c 20.10.2009 по 20.11.2009 график 1

	покупка	продажа	Цена	Цена	Цена
Дата	BID	ASK	открытия	закрытия	Avg.
20.10.2009	196,44	196,49	198,9	194,82	197,5	▲
21.10.2009	196,97	197	195	191,23	194,02	▼
22.10.2009	<span class="das