Инвестиционная политика в промышленных российских корпорациях

 

 

Рисунок 2 - Цепочка создания добавленной стоимости

на основе делегирования ролей и ответственности

 

 

Цепочки создания добавленной стоимости ведут к созданию положительного показателя "альфа" для всех инвесторов исходя из их потребностей и существующих ограничений. Цепочка создания добавленной стоимости, разработанная в рамках конкретного инвестиционного процесса, может отличаться по масштабу от таких же цепочек его конкурентов и выступать в качестве потенциального конкурентного преимущества [8, с.26].

Концептуальная модель любого инвестиционного процесса состоит из пяти общих модулей [29, с. 26]. Каждый модуль представляет собой отдельный этап инвестиционного процесса, требующий определенных навыков и компетенций и придающий особую ценность принятым инвестиционным решениям (увеличивает добавленную стоимость инвестиционного портфеля). Внедрение каждого модуля представляет индивидуальные характеристики принятых инвестиционных решений и используемых инвестиционных стратегий и является конкурентным преимуществом. На рисунке 3 представлены основные этапы инвестиционного процесса на основе концепции цепочки добавленной стоимости.

 

 

────────────────    ──────────────────    ─────────────    ─────────────

\  Спецификация \   \                 \   \            \   \            \

\    решения    \   \                 \   \            \   \ Отчетность \

  ────────────────    \Создание портфеля\   \ Проведение \   \    перед   \

  ────────────────    /и риск-менеджмент/   /   сделок   /   / инвестором /

/Прогнозирование/   /                 /   /            /   /            /

/               /   /                 /   /            /   /            /

────────────────    ──────────────────    ─────────────    ─────────────

 

Рисунок 3 - Модули (этапы) в составе инвестиционного процесса

 

 

 

Основная задача для любого инвестиционного менеджера - четкое понимание индивидуальных потребностей конкретного инвестора с его инвестиционными возможностями и их трансформация в эффективное инвестиционное решение. В модуле спецификации решения учитываются, например структура активов и пассивов, склонность инвестора к риску, рыночные ограничения и так далее, они используются как исходные данные для последующих модулей инвестиционного процесса.

 

 

1.3 Государственное  регулирование инвестиционных процессов

 

В свете Стратегии развития экономики в РФ на 2010 - 2014 годы одним из приоритетных направлений успешного развития в среднесрочной перспективе выступает качественное повышение роли государства за счет совершенствования правовой базы, либерализации национального законодательства с учетом современных интеграционных процессов, форм организации, государственного регулирования и надзора.

Рыночная экономика предполагает использование государственного регулирования инвестиционной деятельности с учетом ее специфики. Целями ведения государственного регулирования являются поддержание стабильности рынка, поддержка доверия к предпринимательству. На финансовую устойчивость влияет инвестиционная политика, через нее увеличиваются финансовые ресурсы организаций. В основе государственной системы регулирования лежат регламентация и контроль инвестиционной деятельности.

Нормативная система является основой инвестиционной деятельности в России в соответствии с Законом РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" (далее - Закон РСФСР N 1488-1), где ст. 1 определено, что инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций или совокупность практических действий по их реализации. Инвестициями являются денежные средства, банковские депозиты, паи акций, облигационные займы и другие ценные бумаги, технологии, оборудование, лицензии, в том числе товарные знаки, кредиты, другое имущество и имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты страхового предпринимательства с целью извлечения инвестиционного дохода и положительного социального эффекта.

Государственный надзор и контроль предполагают, что субъектами инвестиционной деятельности являются банки, страховые, посреднические организации и другие инвестиционные институты. Инвестиционная деятельность осуществляется за счет как временно собственных финансовых ресурсов, внутрихозяйственных резервов (прибыль, амортизационные отчисления), так и денежных накоплений и сбережений физических и юридических лиц, привлеченных финансовых средств инвестора (от продажи акций, других ценных бумаг, паев, взносов членов трудовых коллективов).

В Законе РСФСР N 1488-1 отмечено, что страховые организации являются субъектами инвестиционной деятельности, могут использовать для инвестирования как собственные финансовые ресурсы (прибыль, резервный фонд и др.), так и привлеченные ресурсы (акционерный капитал, страховые резервы). Государство гарантирует защиту инвестиций: внесенные или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции, другие ценные бумаги, арендные права в случаях их изъятия возмещаются инвесторам.

Государство выступает гарантом, разрешая использовать для инвестиций привлеченные и временно свободные собственные средства страховщика. Закреплено право страховщиков инвестировать эти средства на принципах диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности (ст. 26 Закона РФ от 27.11.1992 N 4015-1 "Об организации страхового дела в Российской Федерации" (далее - Закон РФ N 4015-1)). Эти принципы являются общепринятыми в мировой практике. Страховщик, занимаясь предпринимательством, преследует цель - извлечение прибыли на вложенный капитал. Принципы инвестирования распространяются как на активы, покрывающие страховые резервы, так и на свободные активы [13, с.23].

В процессе решения задачи «Рассмотреть сущность инвестиционной деятельности и ее регулирование» нами были рассмотрены различные взгляды ученых-экономистов на определение понятия «инвестиции». Ценность нашего исследования заключается в выводе, что инвестиции – это вложения, направленные на производство новой стоимости, на приобретение активов, обладающих свойством возможности их использования в процессе создания новой стоимости, либо предоставляющих возможность получения части новой стоимости. Рассмотрев данную задачу, перейдем к решению следующей: «Провести анализ инвестиционной политики  РФ».

 

 

2.  Анализ инвестиционной  политики корпорации «Ростехнологии»

 

       2.2. Краткая характеристика корпорации  «Ростехнологии» 

Государственная корпорация «Ростехнологии» зарегистрирована Управлением Федеральной

налоговой службы по г. Москве от 03.12.2007. Свидетельство: серия 77 № 011483840, выдано

Управлением Федеральной налоговой службы по г. Москве 3 декабря 2007 года.

Местонахождение: 119991, г. Москва, Гоголевский бульвар, дом 21, строение 1.

 «Ростех» (ранее  «Ростехнологии») – российская  корпорация, созданная для содействия  разработке, производству и экспорту  высокотехнологичной промышленной  продукции гражданского, двойного  и военного назначения.

Государственная корпорация «Ростехнологии» является неотъемлемой частью оборонно-промышленного и машиностроительного комплексов страны. Корпорация включает в себя 592 предприятия и организации. Из них 330 организаций относятся к оборонно-промышленному комплексу и включены в Сводный реестр организаций ОПК Российской Федерации, а 21 организация - градообразующая.

Организации Корпорации располагаются на территории 54 субъектов Российской Федерации и поставляют продукцию на рынки более чем 50 стран мира. Государственная корпорация «Ростехнологии» завершает стадию формирования: переданные активы упорядочены, выстроен управленческий и корпоративный контуры.

Основная деятельность ГК «Ростехнологии» сконцентрирована на 20 отраслевых секторах, 14 из которых относятся к продукции военного и двойного назначения:

Вертолѐтостроение;

Двигателестроение;

Авиационные приборы и комплексы радиоэлектронного оборудования;

Авиационные агрегаты и системы электроснабжения;

Парашютные системы;

Боеприпасы и специальная химия;

Оптические, оптико-электронные, оптико-механические приборы;

Высокоточное оружие;

Оперативно-тактические и тактические ракетные комплексы для сухопутных войск;

Перспективные образцы оружейных специализированных комплексов;

Электронная компонентная база и СВЧ-техника;

Средства радиоэлектронной борьбы, системы государственного опознавания и измерительная аппаратура;

Подсистемы, комплексы, технические средства связи;

Автоматизированные и информационные системы;

а 6 – к гражданской продукции:

Автомобилестроение;

Строительные услуги;

Металлургия (спецстали);

Химические технологии и композиционные материалы;

Машиностроение (станкостроение);

Биотехпром.

В составе Корпорации выделены 25 холдинговых компаний, которые координируют деятельность предприятий и организаций, подконтрольных Корпорации. 7

Совокупная выручка ГК «Ростехнологии» в 2010 году превысила 600 млрд. рублей. Общая численность сотрудников Корпорации составляет около полумиллиона человек.

 

 

3. Инвестиционная политика корпорации «Ростехнологии»

 

Госкорпорация «Ростехнологии» формирует инвестиционную политику, направленную, в первую очередь, на создание конкурентоспособных образцов высокотехнологичной промышленной продукции.

За 2012год разработаны и одобрены инвестиционные программы 17 холдинговых компаний (интегрированных структур) и 9 организаций корпорации, не входящих в холдинги, включающие более 480 инвестиционных проектов, которые уже реализуются или начало реализации которых запланировано на 2013-2014 годы. Общий бюджет запланированных инвестиций составляет 740,3 млрд руб.

Объем финансирования мероприятий в рамках программы инновационного развития корпорации в 2012 году составил 55,7 млрд рублей, в том числе:

• средства федерального бюджета – 34,6 млрд рублей;
• собственные средства – 21,1 млрд рублей.

Объем финансирования основных программных мероприятий:

• НИОКР – 35,8 млрд рублей, в том числе средства федерального бюджета –25,5 млрд рублей, собственные средства – 10,3 млрд рублей;
• технологическая модернизация – 14,0 млрд рублей, в том числе средства федерального бюджета – 7,1 млрд рублей, собственные средства – 6,9 млрд рублей;
• другие мероприятия – 5,9 млрд рублей.

В соответствии с утвержденной программой инновационного развития на 2011-2020 годы, корпорация профинансирует более 1 тыс. проектов на общую сумму около 1 трлн руб.

Одной из своих приоритетных задач госкорпорация «Ростехнологии» считает повышение инвестиционной привлекательности холдинговых компаний и организаций. В работе госкорпорация «Ростехнологии» по привлечению инвестиций можно выделить два основных вектора:

• привлечение инвестиций на реализацию программ, направленных на создание конкурентоспособной продукции гражданского, военного и двойного назначения;
• подготовка холдинговых компаний и организаций к IPO. Наиболее перспективными в этом отношении являются «Вертолеты России», «Российская электроника», «Оптические системы и технологии», «Авиаприборостроение», концерн «Радиоэлектронные технологии», «Объединенная двигателестроительная корпорация» и «РТ-Биотехпром»

Помимо этого, инвестиционная деятельность госкорпорации «Ростехнологии» включает в себя:

• построение системы внутреннего аудита и контроля в организациях корпорации и создание подразделений по внутреннему аудиту и контролю в формируемых холдинговых компаниях.
• совершенствование системы корпоративного управления холдинговыми компаниями и организациями госкорпорации  «Ростехнологии».
• разработка и реализация мероприятий по финансовому оздоровлению проблемных активов корпорации.
• разработка и внедрение системы стратегического управления в холдинговых компаниях и организациях корпорации.
• построение системы управления рисками в корпорации и организациях корпорации.
• содействие организациям и холдингам в реализации инвестиционных проектов, участие в этих целях в капиталах коммерческих и некоммерческих компаний на территории России и за ее пределами.

Корпорация привлекает инвестиции со стороны государства, выполняя мероприятия следующих ФЦП:

• «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2007-2010 годы и на период до 2015 года» с учетом проекта новой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011-2020 годы»;
• «Разработка, восстановление и организация производства стратегических, дефицитных и импортозамещающих материалов и малотоннажной химии для вооружения, военной и специальной техники на 2009-2011 годы и на период до 2015 года»;
• «Развитие гражданской авиационной техники Российской Федерации на 2002-2010 годы и на период до 2015 года»;
• «Развитие электронной компонентной базы и радиоэлектроники на 2008-2015 годы»;
• «Развитие гражданской морской техники на 2009-2016 годы»;
• «Глобальная навигационная система»;
• «Развитие фармацевтической и медицинской промышленности Российской Федерации на период до 2020 года и на дальнейшую перспективу»;
• «Национальная технологическая база»;
• «Федеральная космическая программа России на 2006-2015 годы»;
• «Исследования и разработки по приоритетным направлениям развития научно-технологического комплекса Российской Федерации на 2007-2012 годы».