Контрольная работа по "Финансам"

Зміст

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ВСТУП

Дилинг - це вид операцій (угод) з валютою, спрямований на отримання прибутку за рахунок використання різниці в котируваннях валют.

Сам прибуток отримується за рахунок купівлі валюти за низькою ціною і подальшої її продажу, після підвищення котирування, за вищою ціною. При цьому різниця, за вирахуванням податків, є чистим прибутком.

2. ОСНОВНІ ПОНЯТТЯ

1. Іноземна валюта.

А) Грошові знаки у вигляді казначейських квитків, монети, що знаходяться в грошовому обігу є законним платіжним засобом у відповідній іноземній державі, або групі держав, а також вилучені або вилучаються з обігу, на грошові знаки які підлягають обміну.

Б) Кошти на рахунках у грошових одиницях іноземних держав і міжнародних розрахункових одиницях.

2. Валютні операції.

А). Операції, пов'язані з переходом права власності та інших прав на валютні цінності, в тому числі операції, пов'язані з використанням як засобу платежу іноземної валюти і платіжних документів в іноземній валюті;

Б). Введення, ввезення і пересилання в Україну, а так само вивезення та пересилання з України валютних цінностей;

В). Здійснення міжнародних грошових переказів. Безпосередньо операціями купівлі - продажу валюти відносяться пункти «А» і «Б», крім того, ці операції типу спот і форвард можна віднести до категорії поточних валютних операцій.

Г). Перекази в Україну та з України іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів, робіт і послуг, а так само для здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій.

Д). Перекази в Україну та з України відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестицій, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу.

3 . СХЕМА ДИЛИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ

В більшості країн широко використовують наступну схему торгівлі:

1 . Арбітраж - операція між банками з купівлі та продажу однієї іноземної валюти за іншу за узгодженим курсом з розрахунком на узгоджену дату валютування з метою отримання прибутку при зміні курсів валют на міжнародному ринку. Арбітраж передбачає здійснення як мінімум 2 - х протилежних з купівлі і продажу валют на однакову суму.

2 . Операція - проведення банком арбітражу за дорученням свого клієнта , тобто підприємство в особі уповноваженого підприємством особи - дилера з датою валютування «спот» з обов'язковим закриттям позиції , відкритої за дорученням клієнта на дату валютування . При цьому підприємство не може купувати або продавати валютні кошти , воно дає доручення банку на купівлю або продаж валюти від імені банку .

3 . Margin Trading - здійснення операції банком на суму позиції , що перевищує в кілька разів (20, 25,30,40,50,100 ) розмір страхового депозиту , який являє собою кошти підприємства , що приймаються банком в якості відшкодування втрат банку при проведенні операції на гривневий , або валютний рахунок, що відкривається банком на ім'я клієнта на умовах депозитного договору.

Клієнт укладає договір з уповноваженим банком, за яким банк зобов'язується за дорученням клієнта за свій рахунок і від свого імені здійснювати арбітражні операції. При цьому у банку виникає ризик втрат від здійснення подібних угод , тому клієнт в якості застави кладе на депозит у цьому банку певну суму. Розмір цього депозиту визначається виходячи з суми укладених банком угод і надається клієнтові кредитного плеча. Наприклад, мінімальна сума операції з купівлі та продажу доларового контракту становить 500 000 USD і надана підприємству кредитне плече складає 1:20 отже мінімальна сума заставного депозиту дорівнює 500 000 / 20 = 25 000 якщо кредитне плече складає 1: 50, то сума заставного депозиту складає 10 000 USD. У разі, якщо банк отримує збиток від проведеної операції, то у підприємства виникають зобов'язання перед банком у розмірі цього збитку, які покриваються із заставного депозиту; якщо банк отримав прибуток від проведеної операції, то у нього виникають зобов'язання перед підприємством у розмірі цього прибутку. Отримана сума може нараховуватися на заставний депозит клієнта в якості процентів або переводитись на будь-який рахунок в залежності від умов договору. Обов'язковою умовою є доручення клієнта банку на закриття відкритої позиції, адже банк грає на свої гроші; якщо такого, не відбувається, то банк може сам закрити довгу позицію короткою, але вже за будь-яким курсом, при цьому клієнт може зазнати збитків. На світовому ринку вкрай рідкісні ситуації, коли курси валют по відношенню один до одного змінюються обол ніж на два відсотки, і програти свою заставу клієнтові при розумній грі практично неможливо. Якщо ж дилер банку бачить, що можливі збитки при несприятливому русі курсу можуть перевищити суму заставного депозиту, він може самостійно без вказівки клієнта закрити позицію із збитком, що не перевищує заставної суми.

Величезну роль у дилингової роботі відіграє оперативна інформація про котирування валют. Ця інформація в основним надається такими інформаційними гігантами як Reuters, Dour Younes Telerate, Tufor, та інші.

Допуск клієнта до цієї інформації здійснюється банком шляхом надання дилера клієнта місця  в спеціальному інформаційному залі, де і можна отримати інформацію про котирування і реальний прогноз котирувань. Тільки на підставі цієї інформації дилер клієнта приймає рішення про проведення операції і дає доручення дилера банку.

Угоди від імені банків укладають фізичні особи - дилери - представники банків, що діють на підставі довіреності банку. Довіреність повинна бути нотаріально засвідчена. При цьому дилери не можуть проводити операції від свого імені і за свій рахунок, крім того, банк не має права відмовитися від вчинення зобов'язання за угодою, укладеною дилером. Доручення дилерам банку на проведення операції дають дилери ( брокери ) клієнта, а також фізичні особи, що діють на підставі довіреності клієнта.

Незважаючи на те, що клієнт сам не здійснює операції, а лише дає доручення на їх проведення, йому важливо самому вести облік валютної позиції для відстеження та подальшого аналізу кінцевого результату.

4. РОЛЬ ДИЛИНГОВИХ ОПЕРАЦІЙ У ЗАГАЛЬНОМУ ОБСЯЗІ  ОПЕРАЦІЙ КОМЕРЦІЙНОГО БАНКУ

 

Жоден сучасний комерційний банк, що ставить нині перед собою завдання з розширення спектру та якості послуг, що надаються клієнту, і отримання прибутку, не може існувати без служби, що здійснює дилінгові операції .

По-перше, в умовах, коли багато підприємств активно виходять на зовнішній ринок , швидке і якісне валютне обслуговування клієнтів має для банку першорядне значення. За проведення конверсійних операцій за рахунок і за дорученням клієнтів банк стягує комісію в розмірі 0,1-1 % від суми конвертації або курсову різницю, яка йде в дохід банку, а залучення клієнтських депозитів дає банку можливість одержання більш дешевих , ніж на міжбанківському ринку, ресурсів. Крім того, останнім часом особливо актуальними стають питання страхування валютних ризиків (останній азіатська криза показав, до чого можуть призвести коливання валютних курсів і відсоткових ставок). Здійснення для клієнтів такої послуги, як вчинення операцій, що дозволяють хеджувати валютні ризики, стає просто необхідним.

По-друге, дилінгові операції дозволяють банку отримувати прибуток за рахунок арбітражу ( на різниці курсів і відсоткових ставок).

По-третє, дилінгові операції дозволяють банку здійснювати структурну балансування активів і пасивів, перекидання ресурсів з однієї валюти в іншу, з метою отримання максимального прибутку.

По-четверте, дилінгові операції з залучення та розміщення депозитів / кредитів дозволяють підтримувати короткострокову ліквідність банку по рахунках НОСТРО за рахунок залучення одноденних - тижневих депозитів / кредитів або здійснювати перекидання ресурсів з одних рахунків або регіонів в інші шляхом купівлі - продажу валюти, а також отримувати прибуток від розміщення тимчасово вільних власних коштів банку або клієнтських коштів .

По-п'яте, це, мабуть, єдиний спосіб оперативного використання коротких ( 1-3 дні) тимчасово вільних ресурсів банку або клієнтських коштів.

По-шосте, більшість операцій по страхуванню від валютних ризиків проводиться за участю ділінгової служби. З метою мінімізації можливих ризиків від зміни курсів валют і процентних ставок дилинг проводить прогнозування курсу, форвардні, ф'ючерсні, опціонні угоди, кредитування та інвестування в іноземних валютах, а також самострахування .

Як вже згадувалося  вище, дилінг - підрозділ, що займається управлінням активами шляхом проведення поточних конверсійних і депозитно - кредитних операцій і грає найважливішу роль для нормального функціонування будь-якого сучасного комерційного банку або фінансової компанії .

Дилинговий зал комерційного банку являє собою приміщення, обладнане спеціальною технікою і призначене для швидкого укладання угод, - телефонами, інформаційної та ділінгової апаратурою фірм Рейтер, Телерейт, Блумберг, комп'ютерами, факсами і т.д. Дилинговий зал, обладнання, що використовується для отримання угод, комп'ютерні системи підтримки, що дозволяють вести позицію, відслідковувати ліміти та здійснювати введення даних, об'єднані під загальною назвою фронт-офіс (front-office), тобто підрозділ банку, що знаходиться на "передньому краї" зв'язку із зовнішнім світом. Інший підрозділ комерційного банку, яка здійснює оформлення та облік операцій, проведення розрахунків з валютних операцій, називається бек-офіс (back-office), тобто служба, що знаходиться як би "за спиною" у ділінгової служби.

Функціонально ділінгова служба діліться на три основні підрозділі або групи ділерів за операціямі.

1. Група конверсійних операцій.

Дилери, що входять в цю групу, займаються проведенням конверсійних операцій на внутрішньому і зовнішньому ринках - арбітражних (за рахунок власних коштів банку) і зовнішніх клієнтських (за рахунок і за дорученням клієнтів).

2. Група депозитно-кредитних операцій.

Депозитні дилери займаються розміщенням та залученням міжбанківських депозитів в іноземній і національній валютах на внутрішньому і зовнішньому ринках. Очолює групу головний дилер по депозитних операціях, що стежить за підтримкою ліквідності балансу і визначає стратегію процентного арбітражу.

3. Група клієнтських операцій.

Дилери цієї групи обслуговують клієнтів банку - роблять з ними операції з конвертації коштів з однієї валюти в іншу, залучають клієнтські гроші в короткострокові банківські депозити. Дилери цієї групи не працюють на ринку. Їх завдання - забезпечити чіткий зв'язок між активними і пасивними операціями.

5. ВИБІР ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ

За кордоном активним учасниками фінансових ринків є банки, брокерські компанії, різні міжнародні корпорації, фінансові компанії, інвестиційні фонди та ін. Велика кількість і різноманітність фінансово-кредитних та інвестиційних інститутів дозволяє в кожному випадку вибрати найбільш зручну технологію здійснення угод і найбільш прийнятні умови (комісійні, заставу, величина депозиту, сума контракту та інше).

Умови фінансових посередників (закордонних або українських) включають наступні неодмінні атрибути проведення угоди: розмір депозиту, мінімальна сума трансакції, важіль (кредитне плече), комісійні, можливість перенесення відкритої позиції на наступний день без утримання відсотка і т.д. Залежно від вибору того чи іншого фінансового посередника умови проведення угоди будуть вельми сильно відрізнятися. В даний час найбільш вигідні умови пропонують великі банки та міжнародні брокерські компанії.

6. МЕТОДИ ПРИЙНЯТТЯ РІШЕНЬ

Неодмінною вимогою  успішного дилінгу є висока оперативність  у двох питаннях : в отриманні свіжої інформації про рух курсів валют і цін і в здійсненні угод на ринку. Зволікання навіть на частку секунди деколи може привести до чималих фінансових втрат. Тому технологія дилінгу передбачає наявність, як мінімум двох неодмінних атрибутів, а саме: 1) інформаційну систем, що працює в режимі реального часу. 2) комунікаційну систему, що забезпечує передачу розпоряджень. Правильно вибрана технологія , оптимальна для даного інвестора , багато в чому забезпечує найбільшу ефективність дилінгу .

Перш ніж розповісти про інформаційних системах, необхідно роз'яснити , які вимоги до них пред'являються. Для цього необхідно зрозуміти в яких умовах працює дилер - головна дійова особа в здійсненні дилінгових операцій. Насамперед йому необхідно оперативна інформація про рух курсів і цін. Ця інформація повинна надходити, як правило в режимі реального часу, тобто інформація про зміну ціни , наприклад на мідь на лондонській біржі, повинна надходити із затримкою щонайменше 1 секунди. Причому котирування повинні бути представлені як в цифровій, так і графічній формі , оскільки остання більш зручна для сприйняття та аналізу. Існує спеціальний розділ аналізу фінансових ринків - технічний аналіз , який базується на вивченні графіків цін за попередні періоди для отримання прогнозів про їх подальшій зміні .

Технічний аналіз оперує графічними образами і комп'ютерними індикаторами. Не вдаючись в деталі , можна сказати , що вирішальне значення мають форми надання графіків і спектр використовуваних комп'ютерних індикаторів. Комп'ютерні індикатори надають з себе вторинні графики, рассчитанные по определенным формулам. Эти вторичные графики более четко определяют тенденцию движения рынка и делают прогноз более точным.

Інший найважливіший  фактор при прийнятті рішень фундаментальний аналіз ринків. Фундаментальний аналіз оперує цілим спектром чинників: показники економічного розвитку країн та окремих галузей економіки, інформацією про найважливіші політичні й економічні події, прогнозами видатних експертів і чутками. Вихідними даними для цього виду аналізу є звіти державних статичних органів, огляди аналітичних компаній; вони повинні надходити до дилера відразу після їх появи, а не в завтрашніх газетах.