Лизинг как форма финансирования инвестиционного проекта

Содержание

Введение…………………………………………………………………………3

1.Понятие инвестиционного  проекта…………………………………………..5

2. Понятие, экономическое  содержание лизинга………………………………6

2.1 Формы лизинговых операций……………………………………………..12

2.2. Правовое регулирование лизинговой деятельности…………………...21

2.3. Преимущества и недостатки использования лизинга…………………22

3.Актуальные проблемы управления финансами и рисками в лизинговых компаниях………………………………………………………………………24

Заключение……………………………………………………………………….35

Список использованной литературы…………………………………………..37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

До появления лизинга  самым распространенным видом финансирования предприятий в целях приобретения нового оборудования или автотранспорта являлся банковский кредит.

Это было обусловлено  отсутствием в течение долгого времени альтернативных источников финансирования, недостаточной информированностью производителей и представителей малого и среднего бизнеса о таких новых инвестиционных инструментах, как лизинг, а также тем, что лизинговый бизнес не имел надежной правовой защиты и своего правового регулирования: не было закона, принятого на федеральном уровне.

С принятием закона от "О финансовой аренде (лизинге)" на законодательном уровне был закреплен  существующий двойственный статус лизинга, представляющий лизинг в более широком смысле: под лизингом определяется совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе с приобретением предмета лизинга.

Двойственность лизинговых отношений проявляется в том, что лизинг с экономической точки зрения представляет собой комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование, т.е. представляет собой вложение средств за определенную плату на возвратной основе в основной капитал, иными словами - форму инвестирования или кредитования. С правовой точки зрения лизинг - это всегда финансовая аренда, согласно которой одна сторона - арендодатель - обязуется приобрести в собственность указанное другой стороной - арендатором - имущество и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Можно с уверенностью отметить, что внешне лизинг является арендой финансовой, ведь ни один лизингополучатель не скажет, что он взял данное оборудование в кредит, тогда как на самом деле он взял его в аренду - лизинг.

 

1.Понятие инвестиционного  проекта

В процессе своей инвестиционной деятельности организации и другие участники финансового рынка  инвестиционной деятельности разрабатывают различные инвестиционные проекты с целью получения наибольшей доходности при наименьших затратах.

Говоря об инвестиционном проекте, нельзя не дать определение  таким понятиям, как приоритетный инвестиционный проект и срок окупаемости  инвестиционного проекта.

Срок окупаемости инвестиционного  проекта - это срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта  до дня, когда разность между накопленной  суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.

В условиях быстроразвивающейся  инвестиционной деятельности во всем мире для каждого предприятия  нужна оптимальная и рациональная инвестиционная политика. Важно не вложение средств и активов как  таковое, а осуществление разумных вложений, способствующих достижению определенных, заранее предусмотренных целей в зависимости от проводимой организацией политики и условий осуществления деятельности. Для достижения таких целей необходим хорошо продуманный инвестиционный проект. Целью инвестиционных проектов могут быть и повышение рентабельности производства, и модернизация и (или) замена оборудования, и повышение эффективности, расширение производства, а также расширение и т.д.

Инвестиционный проект представляет собой проект, связанный  с привлечением инвестиций и их реализацией. Основным инструментом реализации инвестиционного проекта является бизнес-план, отражающий технико-экономическое и финансовое обоснование эффективности производимых инвестиций.

Следует отметить, что  в современных российских условиях привлечение инвестиций рассматривается менеджерами и руководителями только как получение банковского кредита. Причем никаких инвестиционных проектов как таковых никто не составляет. Хотя вновь создаваемые организации для получения кредита на развитие деятельности все же представляют бизнес-план, а уже существующие организации должны представить бухгалтерскую отчетность.

2. Понятие, экономическое  содержание лизинга

Конкурентная борьба на рынке, развитие технического прогресса  требуют от предприятия значительных средств на обновление фондов. Развитие производства невозможно без обновления основных средств предприятия.

Дефицит оборотных средств - явление нормальное в нормальном предприятии. Перед руководителем  каждодневно стоит "простая" задача - где взять денег? Или, говоря финансовым языком, - как пополнить оборотные средства с целью приобретения внеоборотных активов, каким образом использовать привлеченные средства, инвестиции? Перед высшим руководством предприятия в первую очередь стоят вопросы долгосрочного финансового планирования денежных потоков. Для приобретения основных средств необходимы инвестиции. Собственные средства? Кредит? Или лизинг? Один из видов инвестиционной деятельности - это использование финансовой аренды - лизинга.

Лизинг - мощный инструмент разумного управления денежными потоками. Именно тогда, когда стоит вопрос планирования - брать ли кредит в банке, использовать ли собственные средства для приобретения дорогостоящих основных средств, необходимо иметь в виду использование лизинговых сделок. Он удобен с точки зрения гибкости как оформления, так и выплат.

Лизинг имеет множество  преимуществ с точки зрения налогообложения, а также безопасности предприятия. Предмет лизинга может не ставится на баланс лизингополучателя, в таком  случае в период действия договора лизинга он будет учитываться на балансе лизингодателя, поэтому у лизингополучателя отпадает необходимость платить налог на имущество с его стоимости. А также в крайних случаях на него не может быть наложен арест.

К объектам лизинга может быть применен специальный коэффициент для начисления амортизации в налоговом учете, который увеличивает сумму амортизационных отчислений до трех раз.

Лизинговые платежи  включаются в состав расходов в налоговом  учете, что ведет к уменьшению налога на прибыль. НДС, уплаченный лизинговой компании, уменьшает платежи по НДС предприятия.

Преимущества лизинговых схем справедливы в отношении  не только дорогостоящих средств, но и основных средств средней стоимости, например автомобилей.

Не все, например, знают, что многие из европейских автомобилей, которыми наводнен наш рынок, с реально недавним годом выпуска - это отработавшие свое такси, которые были оформлены в лизинг. Через три года, когда заканчивается срок договора, предприятие продает машины и оформляет новые на следующие три года.

Лизинг - это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с инвестиционной деятельностью по приобретению имущества  и передаче его в во временное  владение и пользование.

Под лизингом понимается передача во временное владение и в пользование физическим и юридическим лицам имущества, относящегося к непотребляемым вещам (кроме земельных участков и других природных объектов) на основании договора лизинга.

По договору лизинга  лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца или у продавца, указанного ему лизингополучателем. Приобретенное имущество предоставляется за плату во временное владение и пользование лизингополучателю.

По окончании договора лизинга имущество может быть передано в собственность лизингополучателю или возвращено лизингодателю.

Таким образом, лизинговая сделка осуществляется в несколько  этапов:

первый - приобретение имущества  с целью передачи его во временное  владение и пользование;

второй - непосредственное пользование лизинговым имуществом лизингополучателем;

третий - возврат лизингодателю  имущества по окончании договора лизинга или передача в собственность  лизингополучателю указанного имущества  при условии выкупа его в течение срока действия договора.

Лизинговая деятельность содержит элементы трех видов отношений: купли-продажи основных средств, арендных и товарно-кредитных отношений.

Отношения, возникающие  при операциях по приобретению основных средств, относятся к инвестиционной деятельности организации, так как она связана с приобретением зданий и иной недвижимости, оборудования и других внеоборотных активов.

Арендные отношения  относятся к текущей деятельности организации, которая преследует извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющей извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности.

Товарно-кредитные отношения - это часть финансовой деятельности организации, в результате которой  изменяются величина и состав собственного капитала организации и привлеченных средств.

Совокупность всех видов  отношений в одной сделке делает ее уникальной с позиции экономической  природы и приводит к сложности  применения ввиду возникающих налоговых  рисков (при толковании отдельных  положений). Анализ противоречий позиций налогового и финансового ведомств при применении сделки для целей налогообложения является одной из тем данной книги.

Предметом лизинга являются непотребляемые вещи, относимые к  внеоборотным активам, которые могут  использоваться для предпринимательской деятельности:

- предприятия и другие  имущественные комплексы;

- здания и сооружения;

- оборудование;

- транспортные средства;

- другое движимое и  недвижимое имущество.

Не относятся к предметам  лизинга нематериальные активы и  имущественные права.

Предметом лизинга не могут быть земельные участки  и другие природные объекты. Не является также предметом лизинга, имущество, которое федеральными законами запрещено  для свободного обращения или  для которого установлен особый порядок  обращения, за исключением продукции военного назначения.

Участниками лизинговых отношений являются:

- лизингодатель;

- лизингополучатель;

- продавец лизингового  имущества.

Лизингодатель - это физическое или юридическое лицо, которое  за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

В качестве лизингодателя  может выступать лизинговая компания. Лизинговая компания (фирма) - это коммерческая организация, выполнение функций лизингодателя у которой должно быть предусмотрено учредительными документами.

Для осуществления лизинговой деятельности лизинговые компании имеют  право использовать как собственные, так и привлеченные средства юридических, физических лиц. Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.

Продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения.

Договор лизинга может  быть заключен между лизингодателем и лизингополучателем, а продавец, являясь участником сделки, не будет при этом участником договора.

Договор может заключаться  с участием продавца. Это происходит в тех случаях, когда лизингополучатель  диктует в качестве одного из условий  сделки приобретение имущества у  конкретного продавца, в таком случае договор заключается трехсторонний.

Субъектами лизинга  могут быть физические лица, но так  как лизинговое имущество - это имущество, используемое в предпринимательской  деятельности, а Закон не конкретизирует, какая из сторон занимается предпринимательской деятельностью, следовательно, физические лица - участники лизинговой сделки должны быть зарегистрированы в качестве индивидуальных предпринимателей в соответствии с законом.

 

2.1. Формы лизинговых операций

Существует множество  классификаций лизинга с позиций приверженцев разных критериев. Попробуем представить наглядно основные из них.