Методы анализа кредитоспособности заемщика при краткосрочном кредитовании

Рентабельность активов (Р а.) предприятия рассчитывается делением чистой прибыли (ЧП) на среднегодовую стоимость активов в процентах. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия.

Р а. = (ЧП/А ср.) х 100%

Рентабельность реализованной  продукции (Р продаж) рассчитывается посредством деления чистой прибыли  на сумму выручки от реализации. Этот коэффициент показывает, сколько  денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной  продукции в процентах.

Р (продаж) = (ЧП/B) х 100%

Рентабельность собственного капитала (РСК) позволяет определить эффективность использования капитала. Инвестированного собственниками, и  сравнить этот показатель с возможным  получением дохода от альтернативных вложений этих средств. Коэффициент расчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК).

РСК = (ЧП/Среднегодовая стоимость  СК) х 100%

Коэффициенты структуры  капитала, или платежеспособности характеризуют степень защищенности кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. Они отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность. Среди коэффициентов этой группы выделяют коэффициент собственности (автономии) и коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент собственности (Кс.) рассчитывается как отношение величины собственного капитала к итогу (валюте) баланса. Он характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, а, следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.

К с. = СК/Итог баланса

Чем больше доля собственного капитала, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия. Считается  нормальным, если значение показателя коэффициента автономии больше 0,5, то есть финансирование деятельности предприятия  осуществляется не менее, чем на 50% из собственных источников.

Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з.) рассчитывается как отношение величины заемного капитала (ЗК) к величине собственного капитала. Он показывает зависимость фирмы от внешних займов, Чем выше значение коэффициента, тем больше займов у предприятия, и тем рискованнее ситуация, которая может привести к затруднениям в получении новых кредитов.

Кф.з. = ЗК/СК

Коэффициенты рыночной активности предприятия включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций предприятия. Среди основных показателей данной группы рассчитывают прибыльность одной акции, отношении цены и прибыли на одну акцию, норму дивиденда на одну акцию, долю выплаченных дивидендов.

Прибыльность одной акции  показывает, какая доля чистой прибыли  приходится на одну обыкновенную в  обращении. Прибыль на одну акцию  рассчитывается по следующей формуле:

Прибыль на одну акцию = (ЧП - Дивиденды по привилегированным  акциям)/Количество обыкновенных акций  в обращении

Анализ данного показателя должен учитывать то, что на его  уровень можно искусственно влиять посредством приобретения собственных  акций при формировании инвестиционного  портфеля.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Ц/П) отражает отношения между компанией  и ее акционерами. Этот коэффициент  показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли  компании, и рассчитывается по формуле:

Ц/П = Рыночная стоимость  одной акции/Прибыль на одну акцию

Норма дивиденда на одну акцию отражает текущую доходность акций и определяется следующим  образом:

Норма дивиденда на одну акцию = Дивиденд на одну акцию/Рыночная стоимость одной акции (в процентах)

Доля выплаченных дивидендов (коэффициент выплаты дивидендов) показывает, какая часть чистой прибыли  была израсходована на выплату дивидендов. Этот коэффициент рассчитывается как  в процентах, так и в долях.

Доля выплаченных дивидендов = Дивиденд на одну акцию/Чистая прибыль  на одну акцию

Обычно для тех компаний, которые расширяют сферу своей  деятельности, коэффициент имеет  низкий уровень, поскольку основную часть прибыли в этом случае компания реинвестирует в ущерб текущим  доходам акционеров.

Анализ всех рассмотренных  выше показателей и пяти групп  коэффициентов предполагает их сравнение  с какой-либо базой, например:

· общепринятыми, стандартными параметрами;

· среднеотраслевыми показателями;

· аналогичными показателями предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих предприятий и  т.п.

Если уровень фактических  финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее уязвимые места в финансовой деятельности предприятия.

1.3 Анализ денежного потока как способ оценки кредитоспособности

Анализ денежного потока -- метод оценки кредитоспособности клиента коммерческого банка, в  основе которого лежит использование  фактических показателей, характеризующих  оборот средств клиента в отчетном периоде. Этим он принципиально отличается от метода оценки кредитоспособности клиента на основе системы финансовых коэффициентов.

Анализ денежного потока заключается в сопоставлении  оттока и притока у заемщика за период, обычно соответствующий сроку  испрашиваемой ссуды. При выдаче ссуды на год анализ денежного  потока проводят в годовом разрезе, на срок до 90 дней -- в квартальном  и т. д.

Элементами притока средств  за период являются:

1) прибыль, полученная  в данном периоде;

2) амортизация, начисленная  за период;

3) высвобождение средств  (из запасов, дебиторской задолженности,  основных фондов, прочих активов);

4) увеличение кредиторской  задолженности;

5) рост прочих пассивов;

6) увеличение акционерного  капитала;

7) выдача новых ссуд.

В качестве элементов оттока средств выделяют:

1) уплату налогов, процентов,  дивидендов, штрафов и пеней;

2) дополнительные вложения  средств в запасы, дебиторскую  задолженность, прочие активы, основные  фонды;

3) сокращение кредиторской  задолженности;

4) уменьшение прочих пассивов;

5) отток акционерного  капитала;

6) погашение ссуд.

Разница между притоком и  оттоком средств характеризует  величину общего денежного потока. Изменение размера запасов, дебиторской  и кредиторской задолженности, прочих активов и пассивов, основных фондов по-разному влияет на общий денежный поток. Для определения этого  влияния сравнивают остатки по статьям  запасов, дебиторов, кредиторов и т. д. на начало и конец периода. Рост остатка запасов, дебиторов и  прочих активов в течение периода  означает отток средств и показывается при расчете со знаком «-», а уменьшение -- приток средств и фиксируется  со знаком «+». Рост кредиторов и прочих пассивов рассматривается как приток средств («+»), снижение -- как отток («-»).

В определении притока  и оттока средств в связи с  изменением основных фондов учитываются  рост или снижение стоимости их остатка  за период и результаты реализации части основных фондов в течение  периода. Превышение цены реализации над  балансовой оценкой есть приток средств, а обратная ситуация -- отток:

Приток (отток) средств в  связи с изменением стоимости  основных фондов = Стоимость основных фондов на конец периода -- Стоимость  основных фондов на начало периода + Результаты реализации основных фондов в течение  периода.

Для анализа денежного  потока берут данные как минимум  за три истекших года. Устойчивое превышение притока над оттоком средств  свидетельствует о кредитоспособности клиента. Колебание величины общего денежного потока, кратковременное  превышение оттока над притоком средств  говорит о более низком уровне кредитоспособности клиента. Систематическое  превышение оттока над притоком средств  характеризует клиента как некредитоспособного. Средняя положительная величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком средств) используется как предел выдачи новых  ссуд. Указанное превышение показывает, в каком размере клиент может  погашать за период долговые обязательства.

На основе соотношения  величины общего денежного потока и  размера долговых обязательств клиента (коэффициент денежного потока) определяют его класс кредитоспособности: класс I -- 0,75; класс II -- 0,30; класс III -- 0,25; класс IV -- 0,2; класс V -- 0,2; класс VI -- 0,15.

1.4 Анализ делового риска как способ оценки кредитоспособности клиента

Для этого метода деловой  риск связан с прерывностью процесса кругооборота оборотных средств, возможностью не завершить этот кругооборот эффективно. Поэтому он учитывает следующие основные факторы делового риска:

· надежность поставщиков;

· диверсифицированность  поставщиков;

· сезонность поставок;

· длительность хранения сырья  и материалов (являются ли они скоропортящимися);

· наличие складских помещений  и необходимость в них;

· порядок приобретения сырья  и материалов;

· экологические факторы;

· мода на сырье и материалы;

· уровень цен (доступность  для заемщика, опасность повышения) на приобретаемые ценности и их транспортировку;

· соответствие транспортировки  характеру груза;

· ввод ограничений на вывоз  и ввоз импортного сырья и материалов.

Оценка делового риска  коммерческим банком может формализоваться  и проводиться по системе скоринга, когда каждый фактор делового риска  оценивается в баллах (табл. 1).

 

 

 

Таблица 1 - Критерии делового риска (бальная оценка)

Критерии делового риска	Баллы
I. Количество поставщиков:
Более трех	10
Два	5
один	1
II. Надежность  поставщиков
все поставщики имеют отличную репутацию	5
большая часть поставщиков  надежны как деловые партнеры	3
основная часть поставщиков  ненадежны	0
III. Транспортировка  груза:
в пределах города, имеется  страховой полис, вид транспортировки  соответствует товару	10
поставщик отдален от покупателя, имеется страховой полис, транспортировка  соответствует товару	8
поставщик отдален от покупателя, транспортировка может привести к утрате части товара и снижению его качества, имеется страховой  полис	6
поставщик в пределах города, транспортировка не соответствует  грузу, страховой полис отсутствует  и т. д.	4
IV. Складирование  товара:
заемщик имеет собственные  складские помещения удовлетворительного  качества или складские помещения  не требуются	5
складские помещения арендуются	3
складские помещения требуются, но отсутствуют на момент оценки делового риска	0

Аналогичная модель оценки делового риска применяется и  на основе других критериев. Баллы проставляются  по каждому критерию и суммируются. Чем больше сумма баллов, тем меньше риск и больше вероятность завершения сделки с прогнозируемым эффектом, что позволит заемщику в срок погасить свои долговые обязательства.

Деловой риск связан также  с недостатками законодательной  основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, а также со спецификой отрасли заемщика

2. Контроль над динамикой  дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность (Accounts receivable) является составной частью оборотного капитала и характеризует  отвлечение средств из оборота предприятия  и использование их дебиторами. С  юридической точки зрения, под  дебиторской задолженностью понимаются имущественные права, представляющие собой один из объектов гражданских  прав (ст. 128 ГК РФ). Имущественные требования организации к контрагентам, которые  своевременно не оплатили товары, выполненные  работы, оказанные услуги и т.п., являются типичными и самыми распространенными  примерами дебиторской задолженности. В значительно меньших объемах  дебиторская задолженность возникает  в рамках недоговорных обязательств: из причинения вреда или неосновательного обогащения. В сфере вертикальных правоотношений дебиторская задолженность  возникает, когда по каким-либо основаниям государственные органы обязаны  произвести организации компенсационные  выплаты. Таким образом, дебиторская  задолженность — это входящие в состав имущества организации  ее имущественные требования к другим лицам.

 

 

Доводы в пользу необходимости  контроля

Вопрос управления дебиторской  задолженностью требует тщательной проработки, поскольку, прежде всего, это  вопрос финансовой устойчивости и, следовательно, безопасности бизнеса.

Позволяя вопросам дебиторской  задолженности решаться «самим собой», собственники и руководители компаний тем самым ограждают себя от траты  времени и сил, необходимых для  наведения порядка в данной сфере (разработки документов, анализа «дебиторки», контроля действий сотрудников и  т.п.). И вроде бы все хорошо. Вот  только, готовы ли собственники потерять бизнес, в который они вложили  столько сил и времени? Готовы ли топ-менеджеры потерять работу и  лишиться репутации по причине краха  бизнеса, не выдержавшего проблем с  дебиторской задолженностью ...?

Ответ, казалось бы, очевиден. Тем не менее, в подавляющем большинстве  организаций контролем дебиторской  задолженности пренебрегают, что  приводит к таким негативным последствиям, как: