Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

     _{Дохкап.влож =}     ^Сср       _{* 100%}                                                            

                                  IC 

     _{Дох кап.влож =}   ^{2 000 000}  _{* 100%  = 58 %}                                                          

                               3 420 000 
 
 

    Метод определения срока  окупаемости инвестиций (РР)

    Этот  метод – один из самых простых  и широко распространенных в мировой  учетно-аналитической практике . Он не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций.

    Если  доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

    Если  прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в  течение которых инвестиция будет погашена этим доходом.

    В рассматриваемом случае доход распределен  равномерно, поэтому:

    РР = 3 420 000 / 200 000 = 18 месяцев (или 2 года) 

    Показатель  срока окупаемости инвестиций очень  прост в расчетах, вместе с тем  он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

          Во- первых, он не учитывает влияние  доходов последних периодов. Во- вторых, поскольку этот метод  основан на не дисконтированных  оценках, он не делает различия  между проектами с одинаковой  суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам.

         Существует ряд ситуаций, при  которых применение метода, основанного  на расчете срока окупаемости  затрат, может быть целесообразным. В частности, это ситуация, когда  руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта - главное, чтобы инвестиции окупились как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений. 

    Метод определения индекса  доходности инвестиций 

    Этот  метод по сути является следствием  метода чистого приведенного дохода (эффекта).

    Индекс  рентабельности   (или индекс доходности) инвестиций рассчитывается по формуле: 

     _{PI = ∑}     ^Ck           _{: IC}                                                             

             ^{n    (1 + H)k} 
 

    Очевидно, что если :

    PI  > 1, то проект следует принять;

    PI < 1, то проект следует отвергнуть;

    PI = 1, то проект ни прибыльный, ни  убыточный. 

PI = (1 200 000*0.893 + 24 000 000*0.797 + 24 000 000*0.712) : 3 420 000 =

= 37 287 600 : 3 420 000 = 10.9 

    В отличие от чистого приведенного эффекта индекс доходности инвестиций является относительным показателем. Он характеризует уровень доходов  на единицу затрат, т.е. эффективность  вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача с каждого рубля инвестированного в данный проект. 
 
 

    Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций

    Этот  метод имеет две характерные  черты: он не предполагает дисконтирования  показателей дохода; доход характеризуется  показателем чистой прибыли _Сср. Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли _Сср на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах).[5] Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два:

     _{ARR =}     ^Сср        _{* 100%}                                                            

                    _½ IC 

    ^Сср – среднегодовая прибыль

    ^Сср рассчитывается путем деления суммы чистой прибыли за n лет на количество лет

    ^Сср = (1 200 000 + 2 400 000 + 2 400 000) : 3 = 2 000 000 руб

    ARR = 2 000 000 : (0.5 * 3 420 000) * 100% = 117 %

    Этот  показатель сравнивается с коэффициентом  рентабельности авансированного капитала.  

    Вывод: по всем рассчитанным параметрам инвестиционный проект постройки подземного гаража является положительным и принесет прибыль. 
 
 
 
 
 
 

    Заключение

    Рассмотренная в данной курсовой тема является очень  актуальной, так как инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.  Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

    Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость  в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

    В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем объем финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, у любого предприятия ограничен. Поэтому особую актуальность приобретает  задача оптимизации бюджета капиталовложений.

    В связи с этим в работе были рассмотрены  следующие вопросы:

• основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;
• критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов;
• классификация инвестиционных проектов;
• на конкретном примере рассмотрены основные методы оценки инвестиционных проектов.

 
 
 
 
 
 
 
 

Используемая  литература:

1. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. д-ра экон. наук,  проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2003. – 478 с.  

2. Идрисов А. Б., Картышев С.В., Постников А.В.  Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. - М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 1997. – с. 99. 

3. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. – М.,1999. – с. 29 

4. Официальный сайт клуба «Б2» - www.b2club.ru 

5. Курс лекций Поповой В.П. по КФДП