Обзор вексельного рынка

 

2. Обзор вексельного рынка.

 

ОБЗОР ВЕКСЕЛЬНОГО РЫНКА 22 мая 2013 г.

 

В мае российский вексельный рынок, похоже, достиг своего потолка, после чего последовало заметное снижение активности, как векселедателей, так и покупателей. При этом в первом эшелоне доходности по 3-х месячным бумагам опустились до 7% годовых, по 12-ти месячным – до 8% годовых.(Рис 1)

Рис.1 - «Кривые доходности векселей 1-го эшелона»

 

 Во втором эшелоне  доходности в бумах со сроком  погашения 3-12 месяцев варьировались  в диапазоне 8,5-9 месяцев, причем ставка +-9% годовых на годе уже стала  скорее исключением, присущим редким  векселедателям таким, как ОТП, Ак Барс и МКБ.(Рис.2)

 

Рис. 2 - «Кривые доходности векселей 2-го эшелона»

 

В целом активность в той или иной бумаге определялась исключительно первичным рынком, так как свободных продаж почти не было. При этом из числа банков Топ 20-30 на долгий срок (9-12 мес.) привлекались лишь единицы, тогда как ставки по более кротким векселям уже были не интересны покупателям. Исключение составляли лишь бумаги короче 90 дней с доходностями в диапазоне от 7,5 до 8% годовых, расходившиеся «по рукам» буквально в течение нескольких часов.

В третьем эшелоне новых имен за истекший месяц не прибралось. (Рис.3)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3 - «Кривые доходности векселей 3-го эшелона»

 

Инвесторы предпочитали уже зарекомендовавшие себя обязательства следующих кредитных организаций: Судосроительный Банк, Внешпромбанк, Росгосстах, УБРиР, Инвесторгбанк, Межтопэнергобанк, Меткомбанк и АТБ

С учетом того, что ставки РЕПО уже превышают ставки доходности по многим 3-ех месячным бумагам, да и в целом маржа между ставками фондирования и доходностью векселей сузилась до предела, вексельный рынок либо переживет масштабную переоценку, либо продолжит стагнировать на текущих ценовых уровнях. Причем для первого сценария видимых причин внутри банковского сектора не наблюдается. В таких условиях пока есть смысл сосредоточиться на поиске векселей второго эшелона с доходностями в районе 9% годовых, либо для тех, кто испытывает на себе «проблему 90 дней», пытаться расширять лимиты на 3-ий эшелон.

 

 

 

Заключение.

Итак, вексель – составленное по установленной законом форме безусловное долговое обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю); ценная бумага. Различают простой и переводной вексель. Они отличаются тем, что в переводном векселе плательщиком является тот, кто принял на себя обязательства платежа (акцептант). Передача от одного держателя другому регулируется посредством индоссамента. Вексель выполняет расчетную функцию, когда он выдается для того, чтобы погасить денежный долг по предыдущей сделке путем замены его на новый вексельный долг. И кредитную, т.к. в большинстве случаев отсрочка оплаты наличными деньгами покупки сопровождает выдачу векселя. Векселя подразделяются на финансовые, товарные, дружеские и бронзовые. Посредством векселя можно оплатить купленный товар или предоставить услуги на условиях коммерческого кредита, возвратить полученную ссуду. Обо всем этом подробно говорилось в первой главе данной работы. 
Внедрение вексельного кредита дает возможность предприятиям расплатиться за приобретенные товары и услуги и в то же время максимально сократить расходы на обслуживание долга. Острая нехватка оборотных средств, вызванная ростом цен, неплатежей и т.п. подталкивает предприятие к обращению в банк за кредитами. Использование вексельного кредита позволяет получить предприятиям под приемлемую процентную ставку (от 20 до 60 % годовых) надежное платежное средство для расчета с партнерами.  
Преимущества получения вексельных кредитов: 
-возможность ускоренной оплаты продукции или услуги – отсутствие затрат времени на межбанковский пробег; 
-возможность пополнения оборотных средств; 
-полное включение процентных выплат по обслуживанию вексельных кредитов в себестоимость – в абсолютном большинстве случаем процент по вексельному кредиту значительно ниже действующей ставки Центробанка России; 
-возможность выдачи кредита пакетом векселей. 
Ряд российских банков активно практикуют вексельные операции, рассматривая их как эффективный способ привлечения и удержания клиента, что в условиях кризиса ликвидности и обострения межбанковской конкуренции является приоритетной задачей. 
Таким образом, подведем итог данной работы. Вексель – тема интересная, имеющая большой потенциал для дальнейших исследований. 
В силу обширности данной темы невозможно охватить все нюансы вексельного обращения и каждая из его сторон требует отдельной разработки, т.к. процесс вексельного обращения постоянно развивается, обогащается новизной способов и методов обращения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы.

1. Современная экономическая мысль. - М.: Прогресс, 2010
2. Шабалин А.О. Формирование фондового рынка России и государственная политика в области ценных бумаг. / Финансы, - 2009. - №6. - С. 27-30.
3. Маневич В.Е., Перламутров В.Л. Вексельное обращение и вексельный кредит. Финансы №5, 1996 г.
4. http://www.bills.ru-  обзор вексельного рынка

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение.

Приложение 1.

 

 

 

 

 

 

Приложение 2.

 

Доходности рублевых векселей

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 3.

 

Доходности рублевых векселей