Общая характеристика профессиональных участников РЦБ

Общая характеристика профессиональных участников РЦБ

Профессиональные участники РЦБ–юридические лица, которые осуществляют профессиональную деятельность, связанную с ценными бумагами на основании лицензии ФСФР.

Признаки ПУ РЦБ:

1.       Всегда юридические лица

2.       Осуществление профессиональной деятельности на РЦБ

3.       Наличие лицензии ФСФР. В настоящее время ФСФР лицензирует деятельность:

1)      Страховых компаний – непрофессиональные участники РЦБ

2)      Профессиональных участников РЦБ

Виды лицензий ФСФР:

1.Лицензия профессионального участника РЦБ

2.Лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра

3.Лицензия фондовой биржи.

Каждый вид деятельности осуществляется на основании отдельной лицензии. Лицензии бессрочные.

Виды профессиональной деятельности:

1.Брокерская

2.Дилерская

3.Деятельность по управлению ЦБ

4.Клиринговая

5.Депозитарная

6.Деятельность по ведению реестра

7Деятельность по организации торговли на РЦБ

Профессиональные участники:

1.Брокер

2.Дилер

3.Финансовый консультант (брокерская и (или) дилерская деятельность)

4.Управляющий

5.Клиринговая организация

6.Депозитарий

7.Регистратор

8.Организатор торговли

Совмещение видов профессиональной деятельности на РЦБ:

1.Деятельность по ведению реестра осуществляется как исключительная (чистый регистратор)

2.Брокерская + дилерская + деятельность по управлению + депозитарная

3.Деятельность по организации торговли + клиринговая

4.Деятельность фондовой биржи + клиринговая 

5.Деятельность кредитных организаций (коммерческих банков) совмещается с профессиональной деятельностью на РЦБ: КО (КБ)+брокерская + дилерская + деятельность по управлению + депозитарная деятельность (до 1996 года брокерская и дилерская деятельность с ЦБ относилась к банковским операциям, поэтому в РФ самые крупные брокеры и дилера – коммерческие банки)

Кредитная организация – юридическое лицо, коммерческая организация, которая на основании лицензии Банка России осуществляет банковские операции.

Группы банковских операций:

1.привлечение денежных средств юр. и физических лиц (банковский пассив)

2.размещение привлеченных средств от имени и за счет кредитной организации (банковский актив)

3.расчетные операции (кассовые операции, банковские счета)

Виды кредитных организаций:

1.Банковские (БО)

2.Небанковские (НКО): депозитно-кредитные, расчетные.

Виды профессиональной деятельности на РЦБ:

Брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Брокер – профессиональный участник РЦБ, осуществляющий брокерскую деятельность.

Брокер – поверенный: по поручению клиента от имени и за счет клиента:

1.       на основании договора брокерского обслуживания в форме договора поручения     между

2.       поручение клиента заключить договор купли-продажи ЦБ                                          клиентом и

3.       брокер на фондовой бирже заключает сделку купли продажи ЦБ                                          брокером

4.       исполнение сделки купли-продажи ЦБ (между клиентом и контрагентом)

Брокер – комиссионер: от своего имени и за счет клиента (комитент) на основании договора:

1.       на основании договора брокерского обслуживания в форме договора комиссии – между брокером и клиентом

2.       открытие клиентского счета для учета ЦБ и денежных средств клиентов – брокер

3.       передача брокеру денежных средств и ЦБ для проведения сделки плюс вознаграждение брокеру – от клиента к брокеру

4.       поручение (заявка) на сделку – от клиента к брокеру

5.       брокер на фондовой бирже заключает сделку купли-продажи ЦБ от своего имени за счет клиента

6.       договор купли-продажи ЦБ – между брокером и контрагентом

7.       поступление денег или ЦБ от договора купли-продажи - брокеру

8.       взыскивается комиссия  от сделки – брокер

9.       передача ЦБ или денежных средств клиенту – от брокера к клиенту

Денежные средства клиентов, переданные брокеру должны учитываться и храниться отдельно от денежных средств самого брокера на специальных брокерских счетах.

Брокер может использовать денежные средства специального брокерского счета в своих интересах (если это предусмотрено договором с клиентом).

Брокер может предоставлять клиенту денежные средства и / или ценные бумаги в заем для совершения сделок купли - продажи ценных бумаг.

Маржинальные сделки - сделки, совершаемые с использованием денежных средств и / или ценных бумаг, переданных брокером в заем.

Условия маржинальных сделок:

       отношения займа между брокером и клиентом оформляются договором займа;

       брокер вправе начислить проценты за предоставленный заем;

       обеспечением займа выступают ликвидные ценные бумаги

       брокер устанавливает «маржинально плечо» (верхний лимит) – максимально возможная сумма займа, которая может быть предоставлена клиенту брокером. Как правило, устанавливается как фиксированный процент от остатка средств на специальном брокерском счете клиента.

Дилерская деятельность - совершение сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки  (продажи) определенных ценных бумаг с обязательством покупки (продажи) этих ценных бумаг по объявленным ценам (если дилер объявил цену по ЦБ, то он обязан заключить сделку по объявленной цене). Публичное объявление цены дилером является офертой (предложением) заключить сделку по указанной цене

Дилер - профессиональный участник рынка ценных бумаг.

Дилером может быть:

       юридическое лицо, коммерческая организация;

       государственная корпорация (по  федеральному закону, на основании которого она создана).

Брокеры и дилеры – основные операторы РЦБ.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли - продажи ценных бумаг:

       минимальное и максимальное количество покупаемых (продаваемых) ценных бумаг;

       срок, в течение которого действуют цены.

Доход (прибыль) дилера формируется как ценовой спред – разница между ценой продажи и ценой покупки ЦБ.

Дилер выступает участником торгов со статусом маркет-мейкером (объявляет цены всех ЦБ, которые торгуются на бирже).

Финансовый консультант на рынке ценных бумаг - юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и /или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг (помогает эмитенту выпустить ЦБ)

Проспект ценных бумаг должен содержать:

       краткие сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект;

       краткие сведения об объеме, о сроках, порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;

       основную информацию о финансово - экономическом состоянии эмитента и факторах риска;

       подробную информацию об эмитенте;

       сведения о финансово - хозяйственной деятельности эмитента;

       подробные сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов эмитента по контролю за его финансово - хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (работниках) эмитента;

       сведения об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность;

       бухгалтерскую (финансовую) отчетность эмитента и иную финансовую информацию;

       подробные сведения о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;

       дополнительные сведения об эмитенте и о размещенных им эмиссионных ценных бумагах.

Деятельность по управлению ценными бумагами  - доверительное управление ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) производными финансовыми инструментами.

Управляющий осуществляет свою деятельность на основании договора доверительного управления

Стороны:

1.       учредитель управления (физ. или юр. лица) – собственники имущества

2.       доверительный управляющий (ПУ РЦБ)

3.       выгодоприобретатель (бенефициарий) – лицо, в пользу которого осуществляется управление. Его назначает учредитель управления. Выгодоприобретателем не может быть доверительный управляющий

       между У.У. и Д.У. оформляется доверительный договор

       передача имущества в доверительное управление (распоряжение) – от У.У. к Д.У.

       имущество У.У. объединяется в инвестиционный фонд (принцип «общего котла»)

       Д.У. управляет средствами фонда

       Доходы от управления за вычетом вознаграждения доверительного управляющего - выгодоприобретателю

Формы вознаграждения управляющего:

- фиксированный процент от первоначальной стоимости имущества;

- фиксированный процент от прибыли, полученной в результате управления.

В РФ ДДУ широко используется в деятельности паевых инвестиционных фондов и управляющих компаний. Управляющим компаниям запрещено каким-либо образом фиксировать, гарантировать или обещать доходы, которые будут получены пайщиком в результате управления.

       Управляющий при осуществлении своей деятельности (в том числе на фондовой бирже) обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

Если доверительное управление связано исключительно с осуществлением прав по ценным бумагам (получение %, дивидендов), то лицензия на осуществление деятельности не требуется.

Банковский клиринг - зачет взаимных обязательств по банковским и межбанковским счетам.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

       Договор с биржей на участие в торгах, становятся участниками торгов – у брокера, дилера и управляющего

       Открытие счета в клиринговой организации – для всех участников торгов; счет открывается для учета сделок, заключенных на фондовой бирже и проведение расчетов по этим сделкам

       Заключение сделок купли-продажи ЦБ между участниками

       Информация о сделках – сосредотачивается в клиринговом центре

       После получения информации клиринговый центр проводит расчеты – списание и зачисление по счетам участников торгов; подготовка документов для исполнения сделок

Организации, осуществляющие клиринг  (клиринговые организации) заключают договора с участниками рынка ценных бумаг, для которых производятся расчеты. В РФ клиринговые организации являются специализированными отделами фондовых бирж и организаторов торговли.

Клиринговая организация, осуществляющая расчеты по сделкам с ценными бумагами, обязана формировать специальные фонды для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами.

Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливается ФСФР по согласованию с Центральным банком Российской Федерации.

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Depositum – вещь, отданная на хранение. Различают:

       банковские депозиты – средства юридических лиц, переданные на хранение в банковскую организацию

       депозитарии на РЦБ

Лицо, пользующееся услугами депозитария именуется депонентом.

Между депозитарием и депонентом заключается депозитарный договор (договор о счете депо). Депозитарный договор должен быть заключен исключительно в письменной форме.

       Заключение депозитарного договора не влечет за собой переход к депозитарию права собственности на ценные бумаги депонента.

       Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента, управлять ими или осуществлять от имени депонента любые действия с ценными бумагами, (кроме осуществляемых по поручению депонента в случаях, предусмотренных депозитарным договором).

       Депозитарий несет гражданско - правовую ответственность за сохранность депонированных у него ценных бумаг.

        На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.

Обязанности депозитария:

       регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;

       ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;

       передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.

Депозитарий может оказывать депоненту услуги, связанные с получением доходов по ценным бумагам и иных выплат.

При оказании депоненту услуг, связанных с получением доходов по ценным бумагам и иных выплат, денежные средства депонентов должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом депозитарием в кредитной организации (специальный депозитарный счет).

Депозитарное обслуживание:

       заключается договор депозитарного обслуживания между депонентом (собственник ЦБ) и депозитарием (номинальный держатель)

       открытие именного счета для учета и хранения ЦБ – у депозитария

       передача ЦБ для учета и хранения. Права по ЦБ остаются у депонента – от депонента к депозитарию

       выписка со счета (документ, подтверждающий ваши права на ЦБ) – от депозитария и депонента

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.