Оценка портфеля ценных бумаг в коммерческом банке (на примере «ОАО Сбербанк России»)

Управление портфелем  ценных бумаг осуществляется в рамках процессов управления активами и пассивами банка и направлено на достижение общей для банка цели - получение прибыли. При этом портфель ценных бумаг выполняет три взаимосвязанных функции:

• прирост стоимости,
• создание резерва ликвидности,
• обеспечение банку возможности участвовать в управлении организациями, в которых он заинтересован.

Прирост стоимости портфеля достигается как за счет текущего дохода от ценных бумаг, так и за счет увеличения их рыночной стоимости. Специфическим источником текущего дохода являются спекулятивные операции с высокорисковыми ценными бумагами, для которых характерен нестабильный рынок. [7. стр. 340].

Функция создания резерва  ликвидности имеет для банков особое значение, поскольку существенную долю банковских ресурсов составляют краткосрочные вклады и вклады до востребования, которые могут быть изъяты их владельцами в любое время. Размещая часть своих ресурсов в высоколиквидные ценные бумаги, банки значительно облегчают задачу управления ликвидностью, поскольку такие бумаги могут быть легко реализованы на рынке либо использованы в качестве залога для получения кредитов на межбанковском рынке или у центрального банка. Для создания резервов ликвидности, как правило, используются надежные государственные ценные бумаги и ценные бумаги первоклассных эмитентов, которые имеют стабильные и ликвидные рынки с отлаженными процедурами сделок.

Функция обеспечения  участия в управлении организациями  реализуется путем сосредоточения в руках банков таких пакетов  их акций, которые позволяют влиять на принимаемые предприятиями решения. Возможность такого участия является фактором снижения кредитных рисков и позволяет банкам получать дополнительные доходы от расширения кредитования такого клиента и предоставления ему других банков­ских услуг. Управление деятельностью дочерних финансовых структур через владение контрольными пакетами их акций обеспечивает банкам расширение контроля над рынками при ограничении собственных рисков.

В процессе управления портфелем  можно выделить два уровня: стратегический и оперативный. На стратегическом уровне на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок определяются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочность портфеля и др. На оперативном уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, согласно складывающейся экономической конъюнктуре осуществляется текущее управление портфелем. В соответствии с общей законодательной и нормативной базой Банка России, принятой банком инвестиционной стратегией и выбранным типом инвестиционной политики он разрабатывает внутрибанковские документы, регламентирующие его инвестиционную деятельность на рынке ценных бумаг. [1. стр. 46].

Определен тип портфеля, которому соответствует политика банка. Так как банк – это инвестор, не склонный к риску, портфель ценных бумаг данного объекта относится к портфелю среднего роста, который представляет собой сочетание надежных ценных бумаг и рискованных фондовых инструментов, состав которых периодически обновляется.

Формирование портфеля ценных бумаг банка проводилось в три этапа: определение оптимальной структуры портфеля государственных ценных бумаг, акций и совокупного портфеля. Таким образом портфель имеет двухуровневую структуру.

Портфель роста формируется  из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов. Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере. Темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, определяют виды портфелей, входящие в данную группу. [5. стр. 89].

С целью уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы, относящиеся на затраты банка. Банки  корректируют эти резервы в первый рабочий день каждого месяца.

Окончательный выбор  банком конкретных видов операций с  ценными бумагами зависит от типа политики банка на рынке ценных бумаг. Консервативная политика предполагает осуществление отдельных традиционных операций на рынке ценных бумаг, не связанных с повышенными рисками. Умеренная политика направлена на постепенное расширение операций с ценными бумагами, но при этом не проводятся рискованные и спекулятивные операции с ценными бумагами. Агрессивная политика на рынке ценных бумаг выбирается банком в том случае, если он выполняет или стремится выполнять все операции с ценными бумагами. Последний тип политики коммерческого банка на фондовом рынке связан с повышенной рискованностью операций банка в целом, так как риски по операциям с ценными бумагами не отграничены от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности. [4. стр. 11].

Выбор ценных бумаг для  портфельного инвестирования зависит  от целей инвестора и его отношения  к риску. Для всех инвесторов принято  выделять три типа целей инвестирования и связанного с ними отношения к риску.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ портфеля ценных бумаг ОАО «Сбербанк России»

 

2.1 Организационная  экономическая характеристика деятельности ОАО «Сбербанк России»

 

Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (Сбербанк России) создан в форме акционерного общества открытого типа в соответствии с Законом РСФСР “О банках и банковской деятельности в РСФСР”. Учредителем и основным акционером Сбербанка России является Центральный банк Российской Федерации (свыше 60% акций уставного капитала). Его акционерами являются более 200 тысяч юридических и физических лиц. Сбербанк России зарегистрирован 20 июня 1991 г. в Центральном банке Российской Федерации. [3. стр. 74].

Сбербанк России -  это лидер банковской системы России. Присутствие банка во всех секторах рынка банковских услуг делает его альтернативой любому другому банку, действующему на территории Российской Федерации, и обеспечивает функционирование банковской системы страны в любых условиях.

Миссия Сбербанка России – удовлетворять потребность каждого клиента банка на всей территории Российской Федерации в банковских услугах высокого качества и надежности, обеспечивать устойчивое функционирование российской банковской системы, сбережение вкладов населения и их инвестирование в реальный сектор, содействуя развитию экономики России. [9. стр. 280].

Сбербанк России - единственный из коммерческих банков России, вошедших в число 200 крупнейших кредитных  институтов мира, в первую сотню  европейских банков и ставший членом Всемирного института сберегательных касс. Ему был предоставлен статус наблюдателя в Европейской группе сберегательных банков (ЕГСБ). Динамика основных показателей группы Сбербанка представлена в Таблице 1.

Таблица 1.

Динамика основных показателей группы Сбербанка за 5 лет по МСФО

	2011	2010	Изменения	2009	2008	2007
Показатели за год (млрд. руб.)
Операционный доход до резервов	742,8	649,8	14,3 %	635,1	435,6	340,3
Расходы по резервам на обесценение кредитного портфеля	1,2	153,8	-	388,9	97,9	17,6
Операционные доходы	744,0	496,0	50,0 %	246,2	337,7	322,7
Операционные расходы	348,8	265,9	31,0 %	216,3	207,8	183,0
Прибыль до налогообложения	395,7	230,1	72,0 %	29,9	129,9	139,7
Чистая прибыль	315,9	181,6	74,6%	24,4	97,7	106,5
Показатели на 31 декабря (млрд. руб.)
Кредиты и авансы клиентам,  нетто	7220	5489	40,6%	4864	5078	3922
Кредиты и авансы клиентам до  резервов на обесценение	8382	6192	35,4%	5444	5280	4033
Итого активов	10835	8629	25,6%	7105	6736	4929
Средства физических лиц и корпоративных клиентов	7932	6651	19,3%	5439	4795	3878
Итого обязательств	9567	7641	25,2%	6326	5986	4292
Итого собственных средств	1268	987	28,4%	779	750	637

 

 Чистая прибыль Группы Сбербанка России по МСФО в 2011 году выросла до 315,9 млрд. руб., что на 74% превышает показатель 2010 года (181,6 млрд. руб.). Прибыль до налогообложения составила 395,7 млрд. и 230,1 млрд. руб. соответственно. Увеличение чистой прибыли Группы в 2011 году происходило на фоне роста операционных доходов до вычета резервов под обесценение кредитного портфеля (742,8 млрд. руб. в 2011 году и 649,8 млрд. руб. в 2010 году), а также восстановления резерва под обесценение кредитного портфеля в размере 1,2 млрд. руб. в 2011 году против отчислений в резерв в размере 153,8 млрд. руб. в 2010 году. В 2011 году чистый процентный доход вырос на 17,1 % и составил 561,0 млрд. руб. (479,1 млрд. руб. в 2010 году), чистый комиссионный доход Группы вырос на 13,8 % — до 140,6 млрд. руб. [15].

Процентные доходы Группы в 2011 году составили 850,6 млрд. руб., что выше результата 2010 года на 6,9 %. Рост процентных доходов прежде всего связан с ростом основных работающих активов и увеличением в них доли наиболее доходных активов, преимущественно кредитов (Приложение 1).

Процентные доходы по кредитам клиентам составили 741,8 млрд. руб., увеличившись на 8,8 % по сравнению с прошлым годом. Рост процентных доходов обусловлен ростом кредитного портфеля до вычета резервов на 35 % (Рис. 1).

Рис. 1. Процентные доходы  по кредитному портфелю

В 2011 году процентные доходы от операций с ценными бумагами

составили 101,8 млрд. руб., снизившись на 3,6 % по сравнению с показателем 2010 года (105,6 млрд. руб.) (Таблица 2).

Данное изменение в  первую очередь связано со снижением портфеля ценных бумаг группы на 10,8 % в 2011 году. Анализ изменений портфелей ценных бумаг представлен в разделе «Анализ структуры баланса». Процентные доходы по средствам, размещенным в банках. Процентные доходы по средствам, размещенным в банках (включая межбанковские кредиты, счета ностро и кредиты овернайт), в 2011 году составили 7,0 млрд. руб., снизившись на 13,6 % по сравнению с прошлым годом. [14].

Таблица 2.

Расходы на создание/доходы от восстановления резервов

под обесценение кредитного портфеля

Млн. руб.	2011	2010	Изменение, %
Резерв под обесценение  кредитного портфеля на 1 января	702523	579814	21,2
Резерв под обесценение кредитного портфеля,  (восстановленный) / созданный в течение года	1193	153809	100,8
Эффект пересчета валют	1741	-	-
Кредиты клиентам, списанные в течение года как  безнадежные	37182	31100	19,6
Резерв под обесценение  кредитного портфеля на 31 декабря	662407	702523	5,7

 

В 2011 году в составе совокупного дохода отражен доход в размере 36,9 млрд. руб. от переоценки стоимости офисной недвижимости группы. В соответствии с действующей учетной политикой группа произвела переоценку стоимости офисной недвижимости по состоянию на 31 декабря 2011 года (предыдущая такая переоценка производилась по состоянию на 31 декабря 2009 года). Убыток от данной переоценки в части снижения справедливой стоимости офисной недвижимости ниже чистой балансовой стоимости без учета ранее накопленной положительной переоценки в размере 11,3 млрд. руб. также отражен в отчете о прибылях и убытках за 2011 год. В составе совокупного дохода за 2011 год отражена отрицательная

переоценка ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи, в размере 28,8 млрд. руб.

 

 

2.2 Оценка структуры  и качества портфеля ценных  бумаг ОАО «Сбербанк России»

Обязательства Группы увеличились в 2011 году на 25,2 % и составили 9 567,1 млрд. руб. на конец года. Рост обязательств обусловлен, прежде всего, увеличением средств физических лиц на 18,4 % — до 5 726,3 млрд. руб. и увеличением средств корпоративных клиентов на 21,4 % — до 2 205,8 млрд. руб. Объем прочих заемных средств увеличился в 2011 году на 42,5 % за счет привлечения синдицированного кредита от консорциума иностранных банков. Также в 2011 году отмечался рост средств других банков на 295,3 % и прочих обязательств на 164,9 % (Таблица 3).

Таблица 3.

Анализ структуры обязательств и собственных средств группы «Сбербанка» по МСФО

Млн. руб.	2011		2010		Изменения, %
	сумма	% от суммы	сумма	% от суммы
Вклады физических лиц	5 726 319	59,9	4 834 459	63,2	48,4
Средства корпоративных  клиентов	2 205 814	23,1	1 816 672	23,8	21,4
Субординированный долг	303 518	3,2	303 513	4,0	-
Прочие заемные средства	244 020	2,6	171 255	2,2	42,5
Собственные ценные бумаги	268 707	2,8	272 699	3,6	1,5
Средства других банков	532 385	5,5	134 668	1,8	295,3
Прочие обязательства	286 365	2,9	108 094	1,4	164,9
Итого обязательств	9 567 128	100,0	7 641 360	100,0	25,2