Развитие акционерного дела в России

Однако, с конца 1917 года, в  соответствии с экономической политикой  большевиков, крупнейшие акционерные  компании России оказались первыми  объектами национализации. В начале 1919 года акции и паи национализированных  акционерных обществ были аннулированы, а все предприятия, бывшие ранее  акционерными обществами, - переведены на государственное финансирование.

2.2 Первые годы советской власти

В первые годы советской  власти существование негосударственных  коммерческих компаний было исключено, и только необходимость заставила  новую власть пойти на правовое признание  акционерных обществ.

В период так называемой новой экономической политики, которая  была провозглашена в 1921 году, акционерные  компании стали было возрождаться вновь. Первое акционерное общество советского периода появилось 1 февраля 1922 года, а всего в 1922 году было образовано 20 акционерных обществ (они назывались в тот период акционерными товариществами).

1 января 1923 года вступил  в силу ГК РСФСР в котором  45 статей (ст. 322-366) были посвящены  акционерным обществам. ГК установил  разрешительную систему учреждения  акционерных обществ, общество  могло выпускать именные акции  и на предъявителя. К 1925 году  в стране было учреждено 161 акционерное общество с общей  суммой основного капитала 285315 тыс.  рублей. Подавляющую их часть  составляли смешанные и государственные:  на их долю приходилось около  80% обществ, а совокупный размер  их капитала составлял 151402 тыс.  рублей.

В начале 1925 года в стране насчитывалось уже свыше 150 фирм, действовавших на началах акционерного предпринимательства. Акционирование затронуло и банковскую сферу, в  начале второй половины 20-х годов  прошлого века в России действовали 5 крупных акционерных коммерческих банков, располагавших 95 филиалами.

К сожалению, в конце 20-х - начале 30-х годов прошлого века, на фоне свёртывания новой экономической  политики, в России (СССР) поднялась  новая волна борьбы с рынком, в  результате которой практически  все акционерные общества были в  очередной раз преобразованы  в государственные предприятия  и на долгие 70 лет эта форма  юридического лица не существовала в  нашей стране, в экономике безраздельно господствовали государственные предприятия.

2.3 Деятельность акционерных обществ до 80-х гг. ХХ в.

С того памятного периода  времени в СССР сохранились лишь две акционерные компании - созданный  еще в 1924 году Банк для внешней  торговли СССР (позже - Внешэкономбанк) и образованное в 1929 году Всесоюзное акционерное общество «Интурист». В  дальнейшем, в течение почти пяти десятилетий, с начала 30-х годов  и до середины 80-х годов в СССР было создано только одно акционерное общество - в 1973 году на базе Управления иностранного страхования был организован Ингосстрах СССР (Страховое акционерное общество СССР). Названные организации обладали некоторыми формальными признаками акционерных обществ, вместе с тем все они, действительно, являлись акционерными в значительной степени формально - в основном для демонстрации иностранным партнерам советских учреждений, которым, по мнению тогдашних теоретиков социалистической экономики, было приятно узнать о том, что в СССР все же имеется некий островок рыночных отношений под названием акционерная собственность. Однако иностранным партнерам пришлось бы сильно разочароваться, узнай они, что ни в одном из вышеперечисленных акционерных обществ с момента их создания так и не был сформирован уставный капитал, который, естественно, невозможно было разделить на пакеты акций, а впоследствии - начислить на указанные акции причитающиеся по ним дивиденды.

К моменту, когда начали складываться предпосылки возрождения рынка  частных ценных бумаг, технология их выпуска была забыта. Вот почему в условиях радикальной экономической  реформы возобновление практики выпуска предприятиями и организациями  ценных бумаг было связано с появлением своеобразных фондовых инструментов, представляющих собой суррогат реальных акций и облигаций, приемлемых общепринятыми  законами корпоративной деятельности.

Первый крупный прецедент  в этой области был создан в 1986-1987 гг. Львовским производственным объединением «Конвейер». Выпуск им ценных бумаг  отличался большой спецификой, ибо  он представлял собой попытку  найти нетрадиционные способы размещения фондовых инструментов в целях создания «социалистического механизма акционерного общества, отличного от капиталистического по своей сути», в основном, в силу идеологических причин.

Право приобретения акций  объединения предоставлялось только лицам, работающим на нем. При этом действовали  жесткие ограничения на сумму  акций, покупаемых членами трудового  коллектива за счет личных средств  или за счет средств фонда материального  поощрения. Предельный размер оплаты акций  из фонда материального поощрения  был дифференцирован в зависимости  от производственного стажа. Работающим в объединении от 3 до 15 лет разрешалось  приобретение акций на сумму, не превышающую 3 месячных окладов (тарифов оплаты труда), от 15 до 20 лет - 4 окладов, свыше 20 лет - 5 окладов. По решению трудового  коллектива работнику также могло  предоставляться дополнительное право  приобретения акций на личные средства на сумму, не превышающую 3 окладов. За нарушение трудовой дисциплины держатель  ценных бумаг мог быть лишен дивидендов или исключен из числа акционеров, что само по себе противоречило нормам защиты личной собственности, в том  числе установленным прежней  Конституцией РФ.

Перепродажа акций запрещалась. Акции, приобретенные за счет средств  фонда материального поощрения, могли быть возвращены обратно предприятию  только при увольнении с работы, для чего резервировались специальные  средства. Акции, купленные на свои деньги, разрешалось возвращать предприятию  в любой момент.

В начале 1987 г. «Конвейер» реализовал акций более чем на 1 млн. руб. Статус «государственного акционерного социалистического  предприятия», который получило объединение  «Конвейер», сам по себе содержал внутреннее противоречие, так как объединение  оставалось государственным и выпуск им ценных бумаг, называемых акциями, не изменил отношений собственности. Тем не менее, опыт «Конвейера» можно  рассматривать как первую попытку  возрождения практики выпуска частных  ценных бумаг. Кроме «Конвейера»  к концу 1988 г. попытку выпуска  собственных акций, не дожидаясь  соответствующего правового обеспечения, осуществил еще целый ряд социалистических хозяйств.

Предприятиями, приступившими  к выпуску акций, двигали два  основных мотива: желание создать  заинтересованность работников в результатах  труда, пробудив у них чувство  хозяина, и стремление привлечь дополнительные ресурсы для технического перевооружения. Акции распространялись только среди  членов трудовых коллективов и не меняли статуса хозяйств. Условия  и порядок распространения акций  каждым предприятием имели существенные отличия.

Для того чтобы упорядочить  стихийную практику выпуска предприятиями  и организациями ценных бумаг, Совет  Министров СССР 14 октября 1988 г. принял постановление «О выпуске предприятиями  и организациями ценных бумаг», в  котором закреплялся статус так  называемых акций трудового коллектива и разрешался выпуск «акций предприятий  и организаций», предназначенных  для размещения среди юридических  лиц. Появление указанного нормативного документа дало определенный импульс  практике эмиссии хозяйствами собственных  фондовых документов.

В период, прошедший после  выхода указанного постановления, Совет  Министров СССР принимал отдельные  решения по переводу части хозяйств на акционерную форму собственности, что создавало предпосылки появления  реальных долевых фондовых инструментов. Так 26 мая 1990 г. было принято Постановление  Совета Министров СССР «О создании акционерного объединения «Научные приборы», а 26 июня 1990 г. - Постановление  Совета Министров СССР «О преобразовании производственного объединения  «КамАЗ» в акционерное общество «КамАЗ».

Постановлением предусматривалась  возможность продажи части акций  этого объединения не только юридическим, но и физическим лицам, в том числе  иностранцам, а также возможность  оставления дивидендов, причитающихся государству, в распоряжение акционерного общества для их использования на цели накопления. Акционированию подлежало все имущество объединения общей стоимостью примерно 4.7 млрд. руб.

Попытка перевода КамАЗа на акционерную форму собственности  активно освещалась в печати и  должно было способствовать притоку  внутренних и внешних инвестиций в область автомобилестроения. Но, к сожалению, последующие политико-экономические  изменения в СССР заставили коренным образом реконструировать и данную область потенциального развития рынка  ценных бумаг и акционерного капитала.

2.4 Современные акционерные общества

Возрождение института АО начинается в РФ в начале 90-х гг. с принятием двух Постановлений  СМ СССР.

- Постановление СМ СССР  от 19 июня 1990 г. N 590 «Об утверждении  Положения об акционерных обществах  и обществах с ограниченной  ответственностью и Положения  о ценных бумагах»;

- Постановление СМ РСФСР  от 25 декабря 1990 г. N 601 «Об утверждении  «Положения об акционерных обществах» (в последующем, с изм. и доп.);

- Закон РСФСР от 25 декабря  1990 г. N 445-I «О предприятиях и предпринимательской  деятельности».

Указанные акты впервые после  долгих десятилетий создали предпосылки  для активного развития акционерной  формы собственности. И е только упоминают АО как форму хозяйствования, но дают понятие АО, раскрывают его  суть. В этот период закладывается  правовой базис о АО, который, в  усовершенствованной форме дошел  и до нашего времени. В соответствии с названными Постановлениями, АО являются юридическими лицами, имеют фирменное  наименование, зарегистрированный фирменный  знак, печать со своим наименованием и фирменным знаком. Общество приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации.

Названные выше акты сразу  воспринимаются как переходные, в  связи с чем, законодатель отмечает, что указанное Положение действует  до принятия Закона РСФСР об акционерных  обществах.

За год с небольшим, прошедшим после выхода указанного постановления (по состоянию на 26 сентября 1991 г.) в Единый государственный реестр акционерных обществ и обществ  с ограниченной ответственностью Министерства финансов СССР было внесено 1432 общества, из которых 402 были основаны на акционерной  форме собственности, а 1030 были обществами с ограниченной ответственностью. Суммарный  уставной фонд акционерных обществ  составил 23906,2 тыс. руб., а обществ  с ограниченной ответственностью - 1224,4 тыс. руб.

Большинство акционерных  обществ созданы на базе крупных  государственных предприятий в  сфере промышленности и строительства  как общества закрытого типа, не предлагающие свои акции в открытую продажу всем желающим. Это обстоятельство было связано с целым рядом  объективных и субъективных факторов.

Во-первых, вплоть до настоящего времени не создана действенная  стабильная правовая база для приватизации государственной собственности.

Во-вторых, высокий уровень  инфляции делает невыгодным привлечение  дополнительного капитала посредством  выпуска акций, ибо этот капитал  быстро обесценивается, а выплата  дивидендов по нему должна осуществляться в течение всего периода существования  акционерного общества.

В-третьих, руководители многих государственных предприятий не спешат с выпуском акций в открытую продажу, ибо опасаются утраты контроля над собственными хозяйствами.

Первым сектором экономики, который активно сформировал  свой капитал за счет размещения ценных бумаг, стала торгово-посредническая сфера. В 1991 г. в связи с распадом системы централизованного материально-технического снабжения предприятий и организаций  и либерализацией цен на часть  видов продукции при сохранении в целом механизма их централизованного  регулирования были созданы благоприятные  предпосылки для осуществления  высокоспекулятивных товарных операций.

В этих условиях появилось  большое число организаций, именующих  себя «товарными биржами», большая  часть из которых по сути представляла собой торговые дома и товарные аукционы. На конец 1991 г. образовалось более 800 таких  организаций. Все они были сформированы в форме акционерных обществ  и привлекали средства в свои уставные фонды за счет продажи акций различным  юридическим лицам. Ожидание получения  значительных спекулятивных прибылей от участия в товарных биржах в  период стремительного их развития привели  к возникновению ажиотажного  спроса на их акции, цены на которые  стремительно росли, нередко в несколько  раз отрываясь от их первоначальной номинальной стоимости. Покупка  акций бирж рассматривалась инвесторами  как средство обеспечения быстрого прироста своего капитала. Многие вкладчики  рассчитывали на получение дивидендов по акциям торговых бирж.

Подчеркнем, что в этот период правовое положение АО, регулируется, в основном, подзаконными нормативными актами, то есть Указами Президента РФ и Постановлениями Правительства  РФ. К 1995 году создаются все необходимые  предпосылки для принятия, наконец, закона об акционерных обществах: принимается  часть первая ГК РФ; складывается определенная практика деятельности АО в РФ; назревает  ряд проблемных вопросов, требующих  немедленного разрешения.

Федеральный закон N 208-ФЗ «Об  акционерных обществах» (далее по тексту - Закон) был подписан Президентом  РФ 26 декабря 1995 г. В последующем в Закон вносятся изменениями и дополнения от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г. Несмотря на то, что к настоящему времени, действующая редакция Закона кардинально отличается от редакции 1995 года, именно этот Закон стал базисом для современного законодательного регулирования правового положения АО в РФ.

Таким образом, в результате чекового и денежного этапов, к  настоящему времени в основном процессы акционирования на основе приватизации осуществлены. Страна имеет теперь не монополизированную экономику, основанную на государственной собственности, а рыночную экономику, во многих отраслях которой подавляющее большинство  предприятий представляют собой  акционерные общества.

Преобладающая часть занятого населения сосредоточена на крупных  и средних предприятиях. Это примерно 43,5 млн. чел. или 67% от общего числа занятых. То есть, можно с определенной долей  уверенности заявить, что подавляющее  число занятого населения России связано с деятельностью акционерных  обществ. К сожалению, статистика не дает точного числа акционеров и  акций разного рода.