Развитие теории государственного долга после мирового кризиса 30-х годов ХХ столетия

 Как отмечают А.  Вавилов и Е. Ковалишин  важным аспектом управления  долгом является секьюритизация, основной идеей которой является выпуск новых долговых обязательств,  обмениваемых на старый долг или их продажа. В случае продажи полученные средства направляются на выкуп старых обязательств.  Новые бумаги могут обеспечить заемщику более выгодные условия обслуживания долга. Если же их рыночная цена будет выше, чем у старых бумаг, они станут привлекательны и для кредитора. Секьюритизация также позволяет преодолеть некоторые контрактные ограничения кредитных займов, обеспечивая свободную продажу долговых обязательств на вторичных рынках.     Важным  условием осуществления секьюритизации является обеспечение приоритетности новых долговых бумаг по отношению к старым долгам, что подразумевает ее обязательную реализацию  на добровольной основе. В противном случае ожидаемые платежи по старому долгу окажутся эквивалентны платежам по новому долгу, который будет торговаться с тем же дисконтом, что и существующий, и снижение долгового бремени не произойдет.       

 Урегулирование международных  долговых проблем во многом  зависит от политических решений,  которые часто приносят больший  эффект, чем решения, опирающиеся  на чисто экономические соображения.  В то же время в политических решениях в большинстве случаев велика экономическая составляющая.        

 Важнейшими аспектами  этой   проблемы  являются:

-         использование политических факторов для облегчения долгового бремени;       

-         обеспечение экономической безопасности стран-заемщиков;

-          влияние   задолженности на социально-политическую ситуацию в стране;  

-         использование странами- кредиторами финансовых ресурсов  для достижения своих геополитических интересов;             

 По мнению отдельных  Российских авторов, в частности,  А. Анисимова и А. Г. Саркисянца,  на протяжении последних полутора столетий происходило усиление геополитических мотивов движения мировых потоков капитала. Невозможно представить кредитно-долговые отношения, которые, влияя в целом на экономику страны-должника, не воздействовали бы и на политическую, социальную, правовую военную и иные стороны ее жизни. В процессе долговых отношений кредитор стремится  сделать должника более прозрачным, прогнозируемым  и управляемым, чтобы, как минимум,  уберечь себя от возможных  убытков, связанных с невыплатой должником долга.    В  монографии А. Анисимова  «Государственный долг России» подчеркивается, что государственный долг напрямую обостряет такие проблемы как безработица, финансирование  социальных  программ, выплата  заработной платы и пенсий, обеспечение продовольствием и т.п.  Он делает вывод, что «сам факт наличия государственного долга, независимо от его объема и условий погашения, уже создает возможность оказывать влияние на экономическое и политическое поведение страны должника».   Страны-должники часто вынуждены поступаться своими интересами в угоду интересам кредитора.      

http://www.wofan.org/upravlenie-gosudarstvennim.html