Ряд конфликтных ситуаций вокруг активов Игоря Коломойского

В этой ситуации, фигура Коломойского представляется более «вкусной» по ряд причин.

Во-первых, он одиночка и не относится к донецкой группе, наоборот, он всегда с ней конкурировал.

Во-вторых, Игорь Коломойский через «Укрнафту» контролирует добычу, переработку и розничные продажу нефтепродуктов. Это имеет два ключевых следствия:

Во-первых, через  сеть заправок ежедневно проходят десятки  миллионов живых гривен.

Во-вторых, имея ВИНК Коломойский имеет реальные рычаги влияния на ценовую политику на рынке нефтепродуктов. Он может двигать цены в ту или в другую сторону, независимо от ситуации на внешних рынках, поскольку использует нефть собственной добычи. Это означает, что в случае конфликта с властями Коломойский может создать такие условия на этом рынке, которые обернутся против правительства серьезными социальными последствиями. Причем, он уже играл таким образом – вспомним войну нефтяников с правительством Тимошенко, не в суе будет помянута страдалица, в мае 2005 года. Как известно, не смотря на бурную артистическую деятельность Тимошенко,  так и не смогла поставить нефтяников на колени и была вынуждена пойти на попятную. Нефтянка  — это одна из двух составляющих хребта империи Коломойского.

В -третьих,  он контролирует   «Приватбанк». Это крупнейший и мощнейший банк Украины, высокий рейтинг которого летом прошлого года подтвердило рейтинговое агенство Fitch. По данным агентства, подтверждение  отражает стабильную  прибыльность банка в 2011-2012 году и хорошее качество активов — проблемные кредиты (NPL) составили 4,5% от общего портфеля банка на конец 1 квартала 2012 г. Высокая ликвидность банка обеспечивается устойчивым ростом депозитов, кроме того, у банка низкий уровень внешних заимствований — ближайшее погашение еврооблигаций в размере 200 млн. долл США (1% в пассивах банках) состоится только в сентябре 2015.

Стоит отдельно отметить, что в 2012 году «Приватбанк» аккумулировал 25% срочных депозитов, которые определяют его контролирующую позицию в финансовой системе Украины. Но об этом позже.

Легко заметить, что главная особенность ключевых активов Коломойского является их устойчивость, которая связана с тем, что их услугами пользуются ежедневно миллионы людей.  Это деньги и власть в концентрированном виде – то, что нужно Семье.

Стратегия изъятия  активов начинает уже просматриваться. Заявления о том, что на автозаправках  продается некачественное топливо,  обозначили претензию – это раз, начинается игра на понижение  имиджа сети – два. По логике далее начнут развивать сюжет о «восстановлением справедливости». Государство (то есть Семья) задаст вопрос – как получается, что «Укрнафта» -  в принципе,  государственная компания контролируется частным лицом. Дальше всплывут вопросы о неэффективном менеджменте «Укрнафты». Хорошо известно, что в 2011 году ее добыча упала на 4%, поскольку уже давно не проводится бурение новых скважин.

Например, в Ахтырском  УБР отмечено падение объемов  буровых работ в 5 раз. В 2011 году  буровики прошли около 10 тыс. метров, для сравнения в 2008 году проходили 50 тыс.м.

Почему сложилась  такая ситуация очевидно – во-первых,  менеджмент не делал дорогостоящие инвестиции в развитие, потому что не был уверен, что будет контролировать компанию. Потому с нее просто выкачивались деньги за счет минимизации затрат.

Во-вторых, наверняка часть добычи просто не показывалась официально, чтобы минимизировать уплату налогов. Любая поездка в Сумскую или Полтавскую область покажет наличие сети мини-НПЗ, которые формируют гигантский теневой рынок нефтепродуктов.

Наверняка, все необходимые  данные у властей есть, также как  инструменты принуждения в лице силовиков.

Таким образом, стратегическая линия  Семьи в отношении Коломойского пока выглядит классически – создание проблем, формирование негативного имиджа, выдвижение условий сдачи, получение ответной редакции, расширение-сужение требований  в зависимости от реакции, формирование уточняющего пула, выход на сделку, либо война до победного конца.

Сильными сторонами  Семьи являются контроль над силовыми структурами и финансовыми институтами, наличие негатива в отношении олигархов и Коломойского среди масс, наличие у Ахметова мотиваций играть против днепропетровского олигарха.  Слабые стороны мы рассмотрим отдельно.

Ахметов: Стратегически  изменение баланса сил не выгодно Ахметову, потому что может привести к разрушению модели, где он и так является ведущей силой с точки зрения контроля над активами.

Но с другой стороны, если Семья  начинает бить Коломойского, то у Ахметова  есть мотивы участвовать на ее стороне.

Почему?

Во-первых, Ахметов слишком долго шел к разгрому своего конкурента. Стратегия Ахметова заключалась в установлении монопольного контроля над металлургическим сектором. После того, как основные активы металлургии были распределены, Ахметов начал выбивать почву из-под своих конкурентов  путем стратегии захвата энергонерирующих мощностей. Установив контроль над энергетикой, он стал создавать ценовое давление на своих конкурентов, что резко снижало их норму прибыли. Учитывая энергоемкость украинской индустрии рано или поздно это  вело к банкротству. Такая участь фактически постигла ферросплавные заводы Коломойского. ГОКи он продал еще перед первой волной кризиса в 2008 году. Так что вытеснение Коломойского было бы логичным завершением многолетней войны с Ахметовым.

Во-вторых,  если Ахметов не участвует в игре против Коломойского, а Семья начинает войну, то в случае ее победы, она резко усиливается, забирая его активы. При этом Янукович может задать вопросы относительно позиции Ахметова, а это уже чревато разрушением  относительного консенсуса относительно раздела  сфер влияния после парламентских выборов 28 июля.

С другой стороны, как  талантливый игрок, Ахметов  не может не понимать, что вступление в войну и, особенно, поражение Коломойского приближает его войну с Януковичем со всеми вытекающими последствиями. При этом он прекрасно осознает, что война с Януковичем наверняка приведет к войне с Россией, в случае если Семья достигнет консенсуса по газу и гарантий по активам от Путина. Не менее опасна ситуация, когда Семья выходит на  договоренности с американцами и тогда Ахметов может потерять или ослабиться их поддержка.

Поэтому, для Ахметова этот пасьянс чреват резким ростом потери управляемости процессов  и, соответственно, рисками.

Поэтому, стратегия  Ахметова в войне с Коломойским,  скорее всего,  будет направлена на то, чтобы не допустить полной консолидации его активов в руках Семьи и не дать его разбить полностью.  В этом случае, изменение статус-кво будет в целом в  пользу  »команды СКМ».

Теперь  рассмотрим противную сторону  и ее стратегии.

Итак, Игорь  Коломойский занимает стратегическую оборону, но он  умный и очень жесткий игрок.  Можно определенно сказать, что днепропетровский олигарх заранее готовился к конфликтной ситуации. Вообще, вся его деятельность показывает, что он обладает изумительной проницательностью и всегда старается сыграть на опережение. Например, гигантская распродажа различных активов накануне кризиса 2008 года дала ему огромное количество кэша, позволившего  после первой волны кризиса 2008 года  скупить по дешевке различные активы.

Коломойский обладает рядом  моментов, усиливающих его позиции:

Во-первых, он  возглавляет Европейский еврейский совет. Символично, что его каденция длится с 2010 по 2015 год. Несомненно, это дает ему мощные механизмы поддержки от еврейской общины, как в Украине, так за ее пределами.

Определенно можно  сказать, что Коломойский может заручиться помощью Израиля, США и Европы,  опираясь на соответствующие круги в этих странах.  Например, как  сказал он в интервью израильскому изданию: »Как человек, занимающий пост лидера, председателя еврейских общин Европы, я считаю, что еврейские общины Европы должны стать общей семьей, как ею стали народы объединённой Европы. Что же касается украинского еврейства и самой Украины, которая де-факто всегда являлась частью европейской семьи, то возможно, что именно украинское еврейство и станет тем локомотивом, который приведет Украину в Европейское Сообщество».  

Важно, что Коломойский дружит с представителями киевской группы – братьями Суркисами, Виктором Медведчуком. Напомню, что он является одним из акционеров киевского «Динамо». Насколько известно, у него также неплохие отношения с Андреем Клюевым.

Во-вторых, стратегические активы Коломойского имеют одну особенность, если вы заметили, то он достигает концентрации в критически важных точках, что позволяет малыми силами добиваться больших результатов.  Например, через  «Приват» он оказывает огромное влияние на финансовую систему. Укрнафта также позволяет формировать ценовую политику на рынке нефтепродуктов, как уже говорилось выше. Наконец, злосчастный «Аэросвит» на протяжении долгого времени являлся монополистом на рынке авиаперевозок. Аналогичную ситуацию мы видим в медиа, где связка «УНИАН» — канал «1+1», также позволяет оказывать значительное влияние на медиаполитику страны.

В сумме эти связки позволяют Коломойскому активно играть, поскольку его маневры сказывают на состоянии всей системы той или иной отрасли в целом.

В-третьих,  можно предположить, что он  обладает политическими инструментами влияния на ситуацию. Икакими инструментами!

В СМИ неоднократно говорили о причастности Коломойского к финансированию партии «Свобода». Собственно говоря, реакция самого Коломойского на рост влияния адептов национализма в Украине не раз вызывала удивление, поскольку он давал «Свободе» лестные оценки.  Например, два года назад в интервью порталу IzRus он прозорливо отметил, что Всеукраинское объединение “Свобода” может занять нишу бывших лидеров “помаранчевого” движения — “Нашей Украины” и Блока Юлии Тимошенко (БЮТ).

“По партии “Свобода”  я не хочу касаться того, что было в прошлом, но после краха бывших лидеров “оранжевого” движения —  “Нашей Украины” и БЮТ — эта  ниша осталась незаполненной, создался вакуум. По тому, что я вижу по ТВ, “Свобода” явно сместилась от ультранационализма ближе к центру, стала более  умеренной. Если раньше их электорат  составлял 2-3% маргинального населения, то теперь их электоральная база выросла. Они вполне в ближайшее время  могут стать лидерами Запада и  Центра Украины”, — заявил тогда Коломойский.

Отметим, что его оценка полностью подтвердилась  выборами 2012 года.

Стоит заметить, что и позиция Тягнибока по еврейскому вопросу претерпела изменения. Например, почитаем его заявление от 29 октября 2012 года, когда  лидер ВО «Свобода» Олег Тягнибок прокомментировал заявление МИД Израиля об антисемитском характере его политсилы. Лидер националистов сказал:  «Я уважаю патриотические взгляды граждан Израиля. Я очень уважаю, что израильтяне имеют  такое МИД, которое своими заявлениями пытается защищать интересы своих соотечественников и своего государства. Я бы хотел попросить израильскую сторону аналогично уважать наши патриотические чувства и с пониманием отнестись к свободному волеизъявлению украинских граждан «.

Вместе с тем, он подчеркнул, что «наверняка каждая израильская партия, представленная в Кнессете, является националистической». «Дай бог, чтобы у нас такое было», — заключил Тягнибок.

Ох, уж  эти хитрые и пушистые украинские националисты  - шалуны

Впрочем, можно не сомневаться, что в случае осложнения ситуации Коломойский будет вкладывать деньги в любые оппозиционные силы, которые будут раскачивать ситуацию.

В-четвертых, Коломойский умеет и не боится идти на конфликт, что подтверждает история многочисленных рейдерских конфликтов самых различных масштабов.

В-пятых, он может привлекать на свою сторону ситуативных союзников недовольных режимом Януковича. Недостатка в таких не будет.

Например, стоит  обратить внимание на одну малозаметную деталь текущего  расклада. 3 января  Минфин «продал» в НБУ валютных ОВГЗ на 1 ярд. долларов. 5-тилетние под 14,3%. Банки ничего выкупать не захотели. Банки лишь подали заявку на валютные ОВГЗ сроком на 9 месяцев под 20% годовых в гривен.  Минфин заявку не удовлетворил.

За этими цифрами  на самом деле скрывается реальная оценка банкирами ситуации и их негласное  нежелание поддерживать режим  Януковича финансово. 9 месяцев – это потенциал стабильности режима по оценке банкиров.

Таким образом, вырисовывается стратегия Коломойского.

Во-первых, как я отметил выше, он понимал, что его ждет конфликт. Потому он не развивал свои активы, а только максимально вытягивал из них прибыль. Схема с банкротством «Аэросвита» является классической. Долги компании превысили 4 млрд. гривен, а активы чуть более млрд.  Решение о банкротстве компании по нашим источникам было принято еще летом, когда расчеты показали, что перевозчик себя не окупает.  В СМИ уже появилась информация, что Коломойский выкупил контрольный пакет акций МАУ, на которую переводятся прибыльные маршруты «Аэросвита».

Не менее интересная ситуация наблюдалась в «Привате». Там руководство банка поставило руководителям отделений ключевую задачу – набирать депозиты любой ценой. При этом издержки на содержание персонала постоянно ужимались, количество сотрудников сокращалось, что привело к росту нагрузки на персонал и резкое увеличение его текучести. Однако, сегодня «Приват» имеет почти 25% краткосрочных депозитов  в  рамках всей финансовой системы Украины и это делает его позицию реальной силой.

С другой стороны, мало кто знает какова структура этих депозитов, точнее говоря,  куда ушли эти деньги. Хорошо известно, что  украинские банки сегодня предпочитают не давать кредиты. Тем более, что процентные ставки достигли сумасшедших 25-30%, что позволяет говорить о классической пирамиде элементы которой мы анализировали в материале«Экономика эпохи «Покращення»».