Финансы и посредники

Содержание  дисциплины

 

Введение

 

Регулирование инвестиционной деятельности является стратегически важным для  республики, в связи с этим за период независимости государства  было принято около 70 нормативно-правовых документов, регулирующие различные  аспекты инвестиций.

Для успешной реализации инвестиционной политики необходимо определить приоритеты, которые исходят из необходимости  развития экспортного потенциала, обеспечивающего  поступление валютных средств для  инвестирования различных производств, государственной поддержки отраслей составляющих систему жизнеобеспечения республики, инвестирования производства и отраслей, производящих конкурентоспособную продукцию.

Активизация инвестиционной деятельности является важнейшим определяющим фактором дальнейшего развития республики. Для реализации этого требуется не только реформирование общественного уклада, но и привлечение крупномасштабных инвестиций, особенно в приоритетные отрасли.

В современных условиях предприятия-застройщики  самостоятельно разрабатывают инвестиционные программы и изыскивают материальные и финансовые ресурсы, необходимые для их реализации. Главные принципы функционирования рыночной экономики – рациональное поведение во всех действиях и поиск альтернативных способов использования ресурсов. Прежде чем вкладывать средства в тот или иной инвестиционный проект инвестор желает убедиться, что этот проект эффективен.

Наличие огромного количества проектов, и в то же время ограниченность ресурсов, обуславливают необходимость  проведения всестороннего и грамотного анализа с целью выявления наилучших из них. Проектный анализ предусматривает комплексную оценку всех достоинств проекта. Он включает экономический, финансовый, технический, социальный, экологический и др. виды проектного анализа.

При разработке инвестиционного бюджета обычно рассматривают различные методы финансирования капитальных вложений, такие как самофинансирование акционирование, кредитное финансирование, финансовый лизинг и др.

Получение кредитов и возврат заемных  средств с выплатой определенных процентов являются одними из самых типичных финансовых операций, анализ которых необходим при оценке эффективности реализации проектов в конкретных условиях.

Проект сам по себе может быть достаточно привлекательным, но, как  правило, для его реализации у предприятий нет достаточных свободных собственных средств. Поиск других источников приводит к разработке тех или иных схем финансирования, учитывающих конкретные условия привлечения дополнительных средств. Любая схема финансирования проекта должна учитывать не только поступление средств, но и возврат долгов с выплатой процентов как платы за использование чужих (заемных) денежных средств.

Конкретная схема финансирования проекта и обслуживание возникающего долга может заметно изменить значения показателей эффективности проекта с точки зрения потенциального заемщика. Такие ситуации требуют пересмотра источников и условий финансирования, поиска действительно приемлемых решений, обеспечивающих как реализуемость проекта, так и его эффективность с точки зрения предприятия-заемщика.

 

Тема 1: Инвестиции и развитие инвестиционной деятельности в системе рыночных отношений Казахстана

Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности. Инвесторы. Инвестиционный проект. Национальный и иностранный  инвестор. Юридическое лицо РК. Иностранное юридическое лицо. Предприятие с иностранным участием. Иностранное предприятие. Совместное предприятие. Инвестиции в финансовые активы; инвестиции в нефинансовые активы.

Объекты, субъекты и сферы инвестиционной деятельности. Инвестиционные сферы: сфера капитального строительства; инновационная сфера; сфера обращения финансового капитала.

Классификация инвестиций. Валовые, реновационные  и чистые инвестиции. Производные  и автономные инвестиции. Внутренние и внешние инвестиции. Краткосрочные  и долгосрочные инвестиции предприятия. Инвестиции независимые, взаимозависимые и взаимоисключающие. Высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные инвестиции. Безрисковые, низкорисковые, сpeднepucковыe, и высокорисковые инвестиции. Высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные, и неликвидные инвестиции. Частные, государственные и смешанные инвестиции. Первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции. Оотечественные и иностранные инвестиции. Иностранные прямые инвестиции (ИПИ) Портфельные иностранные инвестиции. Инвестиции на внутреннем и международном рынках.

Инвестиционный климат, факторы, влияющие на него. Обеспеченность страны ресурсами, необходимыми для реализации проекта (сырьё, материалы, рабочая сила, рынок сбыта): географическое распределение ресурсов и рынков; конкуренция цен на ресурсы (рабочая сила, сырьё и пр.); долгосрочный потенциал и размер рынка. Инвестиционный климат (законодательство, политика, налоги): политическая стабильность и либерализм; стабильная правовая система; развитая инфраструктура; социально-культурная близость.

Иностранные инвестиции: динамика вливания в экономику Казахстана

 

Тема 2. Структурно-инвестиционная политика государства

Инвестиционная политика государства, её задачи и тенденции развития. Проблемы рыночного механизма. Ограничения государственной инвестиционной политики. Приоритеты индустриально-инновационной политики.

Анализ инвестиционной ситуации в  РК: сильные и слабые стороны, возможности  и угрозы. Стратегические цели и  задачи инвестиционной политики РК. Цель инвестиционной политики.

Усиление роли государства в  процессе привлечения и направления  инвестиционных ресурсов на развитие реального сектора экономики  РК. Развитие и поддержка производств, ориентированных на экспорт продукции. Национальный фонд, Бюджет развития и государственные кредитные организации развития. Накопительные пенсионные фонды и страховые организации.

Создание благоприятных условий  для становления фондового рынка, активизации кредитной деятельности и для привлечения инвесторов в приоритетные отрасли экономики РК.

Гарантии прав инвесторов на территории Республики Казахстан.

Государственная материальная поддержка  инвестиций: цели, виды, порядок и  условия предоставления. Инвестиционные преференции.

Инвестиционная политика региона  и отрасли. Цель и задачи. Принципы формирования инвестиционной политики предприятия.

Консервативная, умеренная  и агрессивная политика формирования инвестиционных ресурсов.

 

Тема 3. Инвестиционные институты, осуществляющие финансирование и кредитование инвестиционных проектов

Государственные институты развития. Принципы устойчивого функционирования системы государственных институтов развития. децентрализации, специализации, конкуренции и транспарентности.

Банк Развития Казахстана. Инновационный  фонд. Инвестиционный фонд Казахстана. Корпорация по страхованию экспорта

Паевые инвестиционные фонд: перспективы  развития в Республике Казахстан. История  паевых фондов. Акционерный инвестиционный фонд. Паевой инвестиционный фонд открытый, интервальный или закрытый.

Инвестиционная деятельность коммерческих банков.

Импорт международного кредитного капитала.

Международный валютный фонд. (МВФ). Европейский  банк реконструкции и развития (ЕБРР.) Азиатский банк развития (АзБР). Всемирный  банк (ВБ) и Международный валютный фонд (МВФ).

 

Тема 4. Источники финансирования и кредитования инвестиций. Долгосрочный кредит и проектное финансирование

Источники финансирования: состав и  структура. Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные  резервы инвесторов-застройщиков. Заемные источники (банковские кредиты, облигационные займы и др.). Привлеченные денежные ресурсы. Денежные средств, централизуемые добровольными союзами (объединениями) предприятий и финансово - промышленными группами, а также мобилизуемые застройщиками для долевого участия в строительстве объектов. Средства государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов, предоставляемые на безвозмездной и возмездной основах (в форме бюджетных кредитов). Средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов и займов и др.

Порядок и методы финансирования инвестиций. Внутреннее самофинансирование (проявляется в самоокупаемости и самофинансировании).  Акционирование (эмиссия собственных акций). Кредитное финансирование. Финансовый лизинг. Комбинированное (смешанное) финансирование.

Долгосрочный кредит как источник финансирования инвестиций в основной капитал.

Проектное финансирование. Особенностями проектного финансирования. Проектное финансирование: с полным регрессом на заемщика; без права регресса на заемщика; с ограниченным регрессом на заемщика. Перспективы развития.

Финансирование ремонта основных средств. Капитальный ремонт. Текущий ремонт.

 

Тема 5. Краткосрочное банковское кредитование как способ финансирования инвестиционных проектов

Принятие решения о финансировании и процесс кредитования. Уровни кредитного процесса.

Определение финансового состояния  и кредитоспособности заемщика. Система  показателей оценки кредитоспособности заемщиков. Определение класса кредитоспособности заемщика.

Механизм и методы кредитования предприятий. Срочные ссуды. Кредитные линии. Ссудные счета: обычные (простые) и специальные.

Порядок подачи заявки на кредит. Контроль за выполнением условий заключенных  кредитных договоров. Порядок, сроки  и способы погашения задолженности заемщиком.

Факторинговые операции. Выгоды клиента  банка при факторинговых операциях. Внутренние и международные, открытые и закрытые (конфиденциальные) факторинговые операции. Факторинговые операции с правом регресса и без права регресса.

Форфейтинг, как схема финансирования инвестиционных проектов.

Вексельное кредитование. Простой  вексель (соло). Переводной вексель (тратта). Коммерческие векселя. Фиктивные векселя. Акцепт векселя. Аваль векселя. Учет векселей.

Тема 6. Лизинг как способ среднесрочного финансирования инвестиций

Основные понятия и  история возникновения лизинга. Предмет лизинга.  Субъекты лизинговых отношений. Формы и виды лизинга. Финансовый лизинг. Оперативный лизинг.

Правовые основы лизинговых отношений в Республике Казахстан. Договор лизинга. Преимущества и недостатки лизинга.

Методы начисления лизинговых платежей. Платежи с фиксированной общей суммой. Авансовые платежи. Минимальные платежи.

Типы лизинговых компаний. Перспективы  развития лизинговых услуг в Казахстане.

Тема 7. Ипотечное кредитование как способ долгосрочного финансирования инвестиций

Эволюция развития ипотечного кредитования.

Система ипотечного кредитования Республики Казахстан. Ипотечные жилищные кредиты. Первичный и вторичный ипотечный рынок

Создание и развитие Казахстанской ипотечной компании. Основные функции Казахстанской Ипотечной Компании. 

Механизм функционирования системы ипотечного кредитования.

Модели ипотечного кредитования. Основные принципы: контрактные сбережения; ипотечное кредитование; государственная поддержка. Малазийская модель «Кагамас». Европейский ипотечный рынок. Германская модель. Механизм функционирования ипотечной системы во Франции и Великобритании. Система ипотечного кредитования США.

Современное состояние ипотечного рынка Республики Казахстан. Ипотечный кризис на рынке Казахстана.

Тема 8. Инвестиционные проекты: понятие и этапы осуществления

Понятие инвестиционного проекта. Отличительные признаки проекта.

Жизненный цикл инвестиционного проекта. Этапы и фазы жизненного цикла  проекта. Предпроектная оценка или прединвестиционный этап.  Реализация проекта или инвестиционный этап. Оценка реализованного проекта или эксплуатационный этап.

Классификация инвестиционных проектов. Коммерческие проекты. Реальные и портфельные  проекты. Инвестиционные проекты реновации. Инвестиционные проекты развития. Инвестиционные проекты санации. Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции. Инвестиционные проекты, обеспечивающие повышение качества продукции. Инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции. Инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач. Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиционные проекты. Небольшие инвестиционные проекты. Средние инвестиционные проекты. Крупные инвестиционные проекты. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет кредита. Инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования. Инвестиционные проекты, независимые от реализации других проектов предприятия. Инвестиционные проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия.

Тема 9. Проектный анализ, его структура 

Понятие проектного анализа, его аспекты. Этапы проектного анализа: технический анализ, коммерческий, организационный (институциональный), социальный, экологический, финансовый, экономический анализ выгод и затрат и анализ риска.