Фондовая биржа, её организационная структура и функции

- осуществляет  совместно с Министерством РФ  по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства регулирование, создание холдинговых компаний при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества;

- регулирует  операции с ценными бумагами  подотчетного ему Российского  фонда федерального имущества;

- определяет  порядок операций с ценными  бумагами при реорганизации или ликвидации предприятий по делам, находящимся в ведении Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве);

е) Российский фонд федерального имущества - выполняет  на рынке ценных бумаг такие функции, как:

- продажа  акций в процессе приватизации;

- управление  портфелем акций, находящихся  в собственности государства, включая осуществление полномочий собственника на собрании акционеров;

- приобретение  от имени государства участия  в акционерных капиталах;

ж) Министерство РФ по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства (МАП) - в соответствии с Законом РФ «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» и рядом нормативных актов в области ценных бумаг МАП России осуществляет:

- согласование  крупнейших выпусков ценных бумаг;

- определение  порядка признания юридических  лиц контролирующими друг друга, согласование приобретения 35% или более акций одного эмитента, или акций, обеспечивающих более 50% голосов акционеров;

- согласование  создания холдинговых компаний  при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, определение пакета акций как контрольного;

- согласование  создания акционерных обществ  путем добровольных объединений государственных предприятий;

- согласование  создания финансово-промышленных  групп;

- контроль  рекламной деятельности в области  ценных бумаг, обеспечивая добросовестную  конкуренцию и защиту прав  потребителей на получение достоверной  информации, приостановление лицензий на право операций с ценными бумагами по результатам контроля;

- регулирование  обращения товарных, фьючерсных  и опционных контрактов через Комиссию по товарным биржам;

з) Министерство экономического развития и торговли РФ - Минэкономики России традиционно отвечало за общеэкономическую политику и распределение централизованных инвестиций. С 1993 г. происходит последовательное усиление деятельности Минэкономики России на рынке ценных бумаг в:

- разработке  политики формирования рынка  в рамках общеэкономической политики;

- законотворческой  области;

- стремлении создать и в последующем регулировать схему инвестирования централизованных государственных средств на капитальные цели через портфельные вложения в ценные бумаги;

- экспертизе  и согласовании создания финансово-промышленных групп.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Акции и их виды

 

Акция-это  ценная бумага, свидетельствующая о  внесении определенного пая в  уставный капитал и дающая следующие  основные права:

• участие в управлении обществом;
• получение части чистой прибыли в виде дивидендов;
• получение ликвидационной квоты.

Дополнительно акционеры имеют право:

• на получение информации
• покупать , продавать, закладывать акции, как имущество.

Выпуск  акций называется эмиссией, а акционерное общество, их выпускающее - эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложение в акции с целью получения дохода, называются инвесторами.

Перечислим  основные особенности акций:

1. Акции,  по российскому законодательству, являются именными, но в некоторых  странах существуют также акции  на предъявителя.

2. Акция имеет  номинал. Уставной капитал организации  разделен на определенное количество  акций.

3. Акции могут  дробиться и консолидироваться.

Дробление означает, что одна акция некоторого номинала превращается в несколько  акций другого номинала. При этом уставный капитал не изменяется, а  номинал уменьшается.

Под консолидацией  понимается явление, когда несколько  акций соединяются в одну. Уставный капитал при этом так же не меняется, а номинал увеличивается.

4. Владелец  акции имеет ограниченную ответственность, в зависимости от размера внесенного пая.

5. Собственность  акционерного общества принадлежит  самому обществу, а не каждому акционеру в отдельности.

6. Согласно  российскому законодательству, акции  могут выпускаться только в  бездокументарной форме. 

7. Акция - бессрочная бумага, поскольку она,  как правило, не выкупается  акционерным обществом. 

8. Акция является  долевой ценной бумагой. Долевые  ценными бумаги представляют  собой непосредственную долю  держателя в реальной собственности  и дают право на получение  части прибыли акционерного общества  и участие в его управлении.

9. По российскому  законодательству, акция может быть  дробной. Но при наследовании  и дарении дробная акция отсутствует.

Также можно  рассмотреть следующие функции  акций:

1. капитала для решения крупных задач.
2. Аккумуляция Распределение контроля в организации.
3. Инвестиционная.
4. Спекулятивная.
5. Дивидендная.
6. Сберегательная.

Цена, по которой акция продаётся и  покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.

Естественно, что курс акции тем выше, чем  больше дивиденд.

дивиденд

Курс акции= * 100%

банковский  процент

Цена  акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости  от изменения соотношения между  спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, вместе с тем дивиденды растут, курс акции повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровье» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.

Существует  такое понятие, как обратимость  акций.

Обратимость акции предполагает наличие у  ее владельца возможности в любой  момент ее реализовать, т.е. превратить в деньги. Такая возможность во многом определяется ликвидностью рынка  ценных бумаг, на котором акции - объект купли-продажи. Чем лучше организован  рынок, тем выше ликвидность акций, тем они надежнее. Акционерные  общества промышленно развитых стран  проводят эмиссию и размещение акций  на первичном рынке преимущественно, при помощи инвестиционных и коммерческих банков, банкирских домов, брокерских фирм. На фондовых биржах и уличном  рынке идет размещение акций при  посредничестве брокерских компаний и  индивидуальных брокеров.

Перечислим  основные виды акций:

1. По форме собственности все акции можно разделить на:

• Именные

• На предъявителя

Именные акции выписываются на конкретного  владельца, что ограничивает возможности  их обращения на рынке ценных бумаг, поскольку требуется перерегистрация. Кроме того, передача именной акции  другому лицу возможна лишь с согласия правления акционерного общества. Это  ограничивает их ликвидность.

Акция на предъявителя означает, что имя владельца  не фиксируется. Они могут свободно вращаться на рынке ценных бумаг, покупаться, продаваться без необходимости  регистрации нового владельца.

2. По признаку голосования на собраниях акционеров акции разделяю:

• Голосующие

• Не голосующие

Не голосующие акции - акции, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. К таким акциям можно отнести привилегированные акции. Но здесь необходимо дать пояснение. Владельцы привилегированных акций могут участвовать в собраниях акционеров, если это прямо оговорено в уставе общества и Законе "Об акционерных обществах", например при решении вопроса о ликвидации или реорганизации общества. На таких акциях мы остановимся подробнее в следующей классификации.

Голосующие  акции - простые акции, но иногда таким  правом наделяются привилегированные  акции.

1% голосующих  акций дает право на получение  реестра владельца акций.

2% голосующих  акций дают право на внесение  вопросов в повестку дня и  на выдвижение кандидатов в  руководящие органы общества.

25%+1 голос-это  блокирующий пакет акций.

50% +1 голос  - контрольный пакет акций.

75%+1 голос  позволяет контролировать все  решения в организации.

Если же владелец имеет 95% всех акций, он получает право на принудительный выкуп оставшейся части акций.

3. Также  акции делятся на:

• Размещенные
• Объявленные

Размещенные акции - акции, выпущенные и уже оплаченные акции.

Объявленные - дополнительные акции, которые в  будущем можно разместить. Их количество фиксируется в уставе.

4. По виду акции бывают:

• Простые (обыкновенные)
• Привилегированные

Простые акции - акции, голосующие, при этом обыкновенная акция предоставляет  ее владельцу право участия в  общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, имеют право на получение дивиденда, а в случае ликвидации общества на часть имущества. Обычная акция  дает один голос на общем собрании акционеров.

 

Привилегированные акции:

1. Не дает право голоса на собраниях акционеров, за исключением 3 случаев:

• в случае реорганизации и ликвидации акционерного общества;

• при внесении изменений в устав, ограничивающий права владельцев привилегированных акций;
• невыплаты или неполной выплаты дивидендов по привилегированным акциям на следующем собрании.

2. Приносит фиксированный дивиденд. Причем, если дивиденд по простым акциям оказался больше дивиденда по привилегированным, то владельцам привилегированных акций доплачивается разница между дивидендами;

3. Не могут быть выпущены на сумму более 25% от уставного капитала;
4. Предоставляют владельцу преимущественное право, по сравнению с простыми, на часть имущества при ликвидации общества.

Виды  привилегированных акций:

1. Кумулятивные акции - дают право на получение не выплаченных по решению совета директоров акционерного общества дивидендов в дальнейшем (пропущенные дивиденды накапливаются и должны быть выплачены до объявления выплат по обыкновенным акциям), потому наиболее привлекательны для инвесторов.
2. Некумулятивные акции-дивиденды по ним могут быть не получены (эмитент может принять решение об изменении фиксированного годового процента).
3. Акции с долей участия - дают право владельцу на долю в дополнительном дивиденде том случае, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную по привилегированным акциям сумму (на практике большинство акций не обладают таким качеством).
4. Конвертируемые акции - выпускаются практически всеми компаниями, дают право их владельцу по собственному усмотрению и при определенных обстоятельствах обменять их на другую ценную бумагу в целях реализации прибыли, увеличения доходности и т.д. Привилегированные акции могут быть обменены на установленное количество обыкновенных акций.
5. Акции с корректируемой ставкой дивиденда (с плавающей ставкой) - характеризуются дивидендом, ставка которого периодически пересматривается по заранее заданной формуле, например, с учетом колебаний дохода по краткосрочным долговым обязательствам.
6. Отзывные акции - могут быть отозваны эмитентом. Привилегированные акции не имеют даты погашения. Часто эмитенты имеют выкупные фонды для возможного выкупа их по номинальной стоимости или с небольшой премией.