Функции и организационная структура инвестиционного банка

Федеральное государственное  образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования

«Финансовый Университет  при Правительстве Российской Федерации»

Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»

 

 

 

 

Эссе

 

ФУНКЦИИ И ОРГАНИЗАЦИОННАЯ  СТРУКТУРА 

ИНВЕСТИЦИОННОГО БАНКА

 

 

 

 

              Студент:

              Хачатурян Игорь Владимирович

              курс 4, группа МЕН4-1У

 

 

            Преподаватель:

            Ребельский Николай Михайлович 

 

 

Москва  – 2013

 

 

Содержание

Введение

1. Определения и перечень функций  инвестиционного банка

2. Понятие и виды инвестиций

3. Основные виды деятельности и функции инвестиционного банка

4. Примерная структура инвестиционного банка

Заключение

Список  литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В современной экономике рынок  капиталов играет все возрастающую роль. Являясь источником привлечения  заемных средств, необходимых для  развития предприятий, он способствует расширению масштабов производства, повышению эффективности экономики. Кроме основных участников рынка  капиталов - заемщиков и инвесторов - важнейшее место на нем принадлежит  инвестиционным институтам - специализированным финансовым организациям, выполняющим  посреднические функции на рынке  ценных бумаг. Основными представителями  инвестиционных институтов являются инвестиционные банки.

Основной  деятельностью инвестиционных институтов является оказание услуг по привлечению  финансовых средств и финансовому  консультированию. Важнейшее значение имеет деятельность инвестиционных институтов для российского рынка. Инвестиционные институты способствуют решению задач, стоящих перед  российской экономикой - поиску стратегических собственников для приватизируемых  государственных и муниципальных  предприятий, привлечению средств для финансирования предприятий и их реструктуризации.

Обще  рыночные и специфические (присущие фондовому рынку) факторы, приводящие к усилению роли инвестиционных банков как посредников рыночных сделок.

Обще  рыночные факторы:

- Высочайшая инновационная активность, имеющая место вследствие накопленного  интеллектуального потенциала и  деятельности созданных мощных  аналитических служб;

- Глобализация деятельности инвестиционных  банков, выражающаяся в тесных  связях с эмитентами и инвесторами  во всем мире при оказании  им услуг во всех сферах  деятельности на рынке ценных  бумаг, в использовании новейших  технологических разработок, в частности,  в использовании возможностей  сети Internet.

- Универсализация деятельности инвестиционных  банков: оказание услуг как на  первичных рынках ценных бумаг  (основной сфере их деятельности), так и на вторичном рынке,  что позволяет поддерживать ценные  бумаги, в эмиссиях которых, банк  принимал участие.

Специфические факторы - профессионализм деятельности инвестиционных банков, снижение риска  и повышение ликвидности рынка.

Обще  рыночные и специфические факторы  приводят к повышению эффективности  деятельности инвестиционных банков за счет сокращения транзакционных издержек.

В основе деятельности инвестиционного  банка (как и коммерческого или  универсального банков) лежит теория финансового посредничества, предметом  которой являются функции, цели и  механизмы работы финансовых посредников  и из которой можно сделать  несколько выводов. Первый - о том, что рынок ценных бумаг служит не только индикатором текущего состояния  экономики, но и является источником роста. Второй - о существенной роли финансовых посредников в процессе перераспределения ресурсов в экономике. Третий вывод заключается в следующем: поскольку инвестиционные банки  являются основными участниками  рынка ценных бумаг, то при должном  законодательном и методическом оформлении их деятельности именно этот институт может решить наиболее актуальные проблемы российской экономики (прежде всего, привлечение инвестиций) и, возможно, обеспечить стабилизацию и переход  к экономическому росту.

1. Определения и перечень функций инвестиционного банка

“Энциклопедия финансов и банков” предлагает четыре определения инвестиционного банка, отличающиеся по количеству выполняемых  им операций. Первое, самое широкое  определение инвестиционного банка  таково: это организация, которая  занимается всеми видами операций на рынке ценных бумаг, а также страхованием и операциями с недвижимостью. Согласно второму определению, к сфере  деятельности инвестиционного банка  относится весь рынок капитала, кроме  розничных операций с ценными  бумагами, включая управление инвестиционными  компаниями и венчурными фондами. Третий вариант определения инвестиционного  банка сужает поле его деятельности до формулы “весь рынок капитала, кроме розничных операций с ценными  бумагами”, а четвертый ограничивает деятельность инвестиционного банка  операциями по размещению ценных бумаг  на первичном рынке (собственно андеррайтинг) и дилерско-брокерской деятельностью на вторичном рынке ценных бумаг. На наш взгляд, из этого списка стоит выбрать второе определение, хотя оно, оперируя только одной характеристикой инвестиционного банка, не совсем адекватно отражает суть понятия.

Б.Г. Федоров приводит два определения: инвестиционный банк в США специализируется на организации выпуска, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами, консультирует своих клиентов по различным финансовым вопросам и  в основном ориентирован на оптовые  финансовые рынки; и в Великобритании это неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (кредиты, покупка акций).

Здесь отметим два момента. Во-первых, справедливо  указан еще один вид деятельности инвестиционного банка - финансовое консультирование. Во-вторых, необходимо показать различие в терминах, используемых в разных странах для определения  одного понятия.

Ю.А. Данилов определяет инвестиционный банк посредством следующего набора характеристик:

“это  крупная универсальная коммерческая организация, сочетающая большинство  допустимых видов деятельности на рынке  ценных бумаг и на некоторых других финансовых рынках; основная деятельность - привлечение финансовых ресурсов посредством ценных бумаг; проведение операций прежде всего на оптовых финансовых рынках; приоритет имеют средне- и долгосрочные вложения; основа портфеля - ценные бумаги, при этом большинство инвестиционных банков в наибольшей степени ориентируются на негосударственные ценные бумаги.”

Несмотря  на некоторую сумбурность, в данном определении есть несколько новых  принципиальных моментов. Прежде всего, подчеркивается, что инвестиционный банк должен обладать крупным капиталом. Этот фактор обеспечивает следующую  важную характеристику - универсальный  характер инвестиционной банковской деятельности: в отличие от других финансовых посредников, у инвестиционного банка нет  необходимости специализироваться на отдельных операциях. Диверсификация обеспечивает инвестиционным банкам, в том числе стабильный поток  доходов и устойчивость во время  глобальных финансовых кризисов.

Итак, подчеркнув, что деятельность глобальных инвестиционных банков чрезвычайно  диверсифицирована, перечислим ее основные направления:

• собственно инвестиционно-банковская деятельность, в том числе:
• андерайтинг;
• привлечение финансирования;
• слияния и поглощения;
• корпоративные финансы;
• финансовое консультирование;
• управление активами и пассивами, в том числе:
• управление активами крупных институциональных клиентов;
• управление взаимными фондами;
• управление активами частных лиц;
• управление государственным долгом различных стран, не оформленным в виде ценных бумаг;
• анализ портфеля ценных бумаг;
• выработка и осуществление инвестиционной стратегии;
• управление рисками.
• купля-продажа ценных бумаг, в том числе:
• купля-продажа за свой счет и за счет клиента на рынках корпоративных ценных бумаг;
• брокерско-дилерская деятельность с государственными ценными бумагами различных стран;
• трейдинг на рынках FOREX;
• торговля деривативами (опционы, фьючерсы) на финансовых и товарных рынках;
• хеджирование.
• многоплановая аналитическая деятельность.

2. Понятие и виды инвестиций

Поскольку основной задачей инвестиционных банков является финансирование и кредитование инвестиций, рассмотрим понятие и  виды инвестиций.

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала в  промышленность, сельское хозяйство, транспорт, строительство и другие отрасли. Целью инвестиционной деятельности является получение предпринимательского дохода или процента.

Инвестиции  делятся на: финансовые и реальные.

Финансовые  инвестиции - вложения в ценные бумаги (акции, облигации и др.), выпускаемые  частными компаниями и государством, а также банковские депозиты и  объекты тезаврации (сокровища, т.е. хранение денег на дому).

Реальные  инвестиции - вложения в основной капитал  и на прирост материально-производственных запасов. В условиях современной  научно-технической революции наряду с увеличением вещественных элементов  основного капитала растут вложения в развитие духовных производительных сил, интеллектуальный потенциал становится наиболее активным элементом производства, повышая роль научных исследований, квалификации, знаний и опыта работников. Накопление приобретает комплексный  характер, а расходы на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п. становятся производительными  инвестициями.

Различают также инвестиции расширения и инвестиции обновления потребленного основного  капитала.

Источником  инвестиций расширения является часть  вновь созданной стоимости, направляемой на накопление. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли (самофинансирование) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций обновления основного капитала являются амортизационные отчисления.

Для осуществления операций по финансированию инвестиций инвестиционные банки мобилизуют долгосрочный ссудный капитал и  предоставляют его заемщикам (предпринимателям и государству) посредством выпуска  и размещения облигаций или других видов заемных обязательств. Кроме  того, инвестиционные банки покупают и продают пакеты акций и облигаций  за свой счет, а также предоставляют  кредиты покупателям ценных бумаг.

3. Основные виды деятельности и функции инвестиционных банков

Основные  особенности инвестиционного банка.

В российском законодательстве под термином банк всегда понимается коммерческий банк, поэтому российским инвестиционным банкам приходится прятаться за иными  официальными терминами.

Основными характерными чертами для этих коммерческих организаций, которые мы будем называть инвестиционными банками являются:

• крупная универсальная коммерческая организация, сочетающая большинство допустимых видов деятельности на рынке ценных бумаг и на некоторых других финансовых ранках;
• главной признается деятельность по привлечению финансирования посредством ценных бумаг;
• будучи крупной организацией, оперирует, прежде всего, на оптовых финансовых рынках;
• отдает приоритет средне- и долгосрочным вложениям;
• ценные бумаги являются основой его портфеля, при этом большинство инвестиционных банков в наибольшей степени ориентируются на негосударственные ценные бумаги.

Все другие институты рынка ценных бумаг  специализируются на выполнении отдельных  специализированных операций. При этом им не под силу взять на себя осуществление  инвестиционной банковской деятельности.

Основной  вид деятельности.

Следует отметить, что деятельность по привлечению  финансирования на развивающихся рынках обычно описывается как инвестиционная банковская деятельность. Само собой  разумеется, что наиболее простым  определением инвестиционного банка  будет следующее: инвестиционный банк - это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью.

Однако  такое определение не совсем точное. Оно в неявном виде подразумевает  специализацию данного института  на инвестиционной банковской деятельности. Но специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя. Осуществление  такой деятельности возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансирования невозможна без наличия хорошо организованной и развитой работы по всем другим направлениям, свойственным инвестиционному банку. (Проиллюстрируем невозможность привлечения финансирования без развитых прочих направлений. Банк решил привлечь для своего клиента финансовые ресурсы через выпуск ценных бумаг клиента. Даже самую первую часть этой работы - выбор конкретного инструмента привлечения и его основных параметров - он не сможет осуществить, так как не будет знать отношения рынка в данный момент к тем или иным инструментам. Если даже такой проект дошел до стадии размещения ценных бумаг, то на этом этапе он и остановится. Инвесторы не будут покупать бумаги, так как никто их не убедил в том, что эти бумаги достаточно надежны и доходны (а сделать профессиональное представление своего клиента банк не сможет по причине отсутствия аналитической деятельности). В свою очередь, брокеры не будут заключать сделки по покупке ценных бумаг, так как они не знают продавца, никогда с ним не работали.) Можно сказать, что все другие виды деятельности инвестиционного банка создают основу для развития в рамках этого банка инвестиционной банковской деятельности.

С другой стороны, инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее «престижным» направлением в деятельности инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся получить проекты по привлечению финансирования (другими словами стремятся перерасти в инвестиционный банк).

На  развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением услуг  по реструктуризации бизнеса клиента (слияние и поглощение).