Анализ финансовой деятельности предприятия

ВВЕДЕНИЕ

 

В рыночных условиях залогом  выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность  свободно маневрировать денежными  средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс  производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью  экономической среды, в рамках которой  осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Актуальность темы заключается  в том, что обеспечение финансовой устойчивости любой коммерческой организации  является важнейшей задачей её менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчётам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

Финансовые возможности  организации практически всегда ограничены. Задача обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы  эти ограничения не превышали  допустимых пределов. В то же время  необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Предпосылкой обеспечения  финансовой устойчивости организации  является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции  или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой  для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

Благодаря анализу существует возможность исследовать плановые, фактические данные, выявлять резервы  повышения эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

Таким образом, заметна  значимость финансовой устойчивости в  деятельности предприятия, а также  постоянного поддержания её на определённом благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Анализ финансового состояния предприятия

 

1. Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния

 

Практика финансового  анализа выработала для оценки финансового  состояния предприятия и его  устойчивости систему показателей, характеризующих:

• наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;
• оптимальность структуры пассивов, финансовую независимость и степень финансового риска;
• оптимальность структуры активов и степень производственного риска;
• оптимальность структуры источников формирования оборотных активов;
• платежеспособности и инвестиционную привлекательность;
• риск банкротства (несостоятельности);
• запас финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния  проводится как руководством предприятия, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и так далее. Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ. Внутренний анализ осуществляется службами предприятия, его результаты используются для прогнозирования, планирования финансового состояния предприятия и контроля. Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заемных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Инвесторы, поставщики материальных и финансовых ресурсов, органы контроля на основе публикуемой годовой (квартальной) отчетности предприятия осуществляют внешний анализ, цель которого – установить возможность выгодного вложения средств.

Финансовый анализ российской компании по используемым видам и  формам принципиально не отличается от аналогичных процедур в рамках традиционного западного подхода. В зависимости от конкретных задач  финансовый анализ осуществляется в  следующих видах:

• экспресс-анализ (для получения представления о финансовом положении компании на базе форм внешней бухгалтерской отчетности);
• комплексный финансовый анализ (для получения за 2 – 3 недели комплексной оценки финансового положения компании на баз форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);
• финансовый анализ как часть общего исследования бизнес-процессов компании (для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании – производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
• ориентированный финансовый анализ (для решения приоритетной финансовой проблемы компании, например, оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);
• регулярный финансовый анализ (для постановки эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

 

 

 

 

Общая схема и содержание аналитической работы, осуществляемой в рамках финансового анализа, представлены в таблице 1.1:

 

Таблица 1.1 Общая схема финансового анализа

Направление анализа	Содержание	Источник информации
Анализ финансовых результатов деятельности компании	Анализ уровня, структуры и динамики прибыли, как основного показателя, характеризующего результат (эффективность) деятельности компании; оценка факторов ее определяющих	Отчет о прибылях и убытках
Анализ потока денежных средств	Анализ источников и направлений  использования денежных средств. Оценка достаточности  денежных средств для ведения текущей деятельности. Оценка достаточности  средств для ведения инвестиционной деятельности. Оценка способности расплатиться по долгам	Отчет о движении денежных средств
Анализ финансового состояния	Общая оценка финансового состояния. Анализ финансовой устойчивости. Анализ ликвидности баланса. Анализ деловой активности и платежеспособности. Анализ оборачиваемости  запасов, кредиторской и дебиторской  задолженности.	Баланс компании, баланс в индексной  и процентной формах.
Анализ эффективности деятельности	Динамика показателей прибыли, рентабельности и деловой активности на начало и  конец анализируемого периода	Расчетные коэффициенты
	Оценка эффективности инвестиционных проектов компании	Расчетные коэффициенты

 

2. Система показателей, используемая для анализа финансового состояния

 

Для характеристики финансового  состояния используются относительные  и абсолютные показатели.

К относительным показателям  относят:

1. платёжеспособность, куда входят:

- коэффициент оперативной платёжеспособности;

- коэффициент ликвидности (различают текущую, критическую и абсолютную ликвидность);

2. финансовую устойчивость, куда входят:

- коэффициент автономии;

- коэффициент финансовой независимости;

- коэффициент соотношения заёмных и собственных источников средств;

- обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами;

- коэффициент манёвренности;

- коэффициент накопления износа (амортизация);

- доля долгосрочных активов в собственных источниках средств;

- коэффициент реальной стоимости основных средств в общей сумме средств;

3. эффективность использования активов, куда входят:

- показатели прибыльности (доходности) активов (различают прибыльность общих, уточненных текущих активов и прибыльность реализованной продукции);

- показатели оборачиваемости (различают коэффициент оборачиваемости текущих активов, оборачиваемость запасов и затрат, оборачиваемость денежных средств и оборачиваемость дебиторской задолженности).

К абсолютным показателям  относят:

1. общую сумму средств предприятия (итог баланса), куда входят:

- сумма внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса);

- общая сумма оборотных средств (итог раздела II актива баланса), к ним относятся материальные оборотные средства (итог подраздел запасы) минус строка 216 (расходы будущих периодов и денежные средства); краткосрочные финансовые вложения; дебиторская задолженность и прочие активы;

2. общая сумма источников средств (итог баланса), куда входят:

- сумма собственных источников средств (итог раздела III пассива баланса);

- сумма заёмных источников средств (итог разделов IV и V пассива баланса);

3. наличие собственных оборотных средств;
4. сумма платёжных средств;
5. сумма срочных обязательств;
6. сумма притоков (поступления) денежных средств за период времени (квартал, год и так далее);
7. сумма оттока (расхода денежных средств).

В условиях высокой инфляции использовать для анализа абсолютные показатели затруднительно, поэтому  ведущую роль в анализе финансового состояния играют относительные показатели.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно  сравнивать:

• с общепринятыми или установленными нормами для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
• с аналогичными данными других предприятий (в особенности конкурентов), что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможный потенциал;
• с аналогичными данными за предыдущие годы для выявления и изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового состояния.

Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики и объектов анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности. В рамках анализа финансового состояния используют процедуры комплексной оценки, которые завершаются построением мультипликатора – агрегированного показателя, выведенного на базе показателей более низкого уровня, который выполняет роль своеобразного индикатора. Нужно отметить, что существуют два типа мультипликаторов: стандартные, применяемые повсеместно, и субъективные, которые определяются для конкретного предприятия.

К стандартным мультипликаторам относится широко известная модель Дюпона, которая используется для  оценки экономического роста компании. Основная сложность применения этой модели связана с необходимостью ведения бухгалтерской отчетности по международным стандартам, переход  на которые в России еще не осуществлен. Другой известный стандартный мультипликатор – оценка вероятности наступления  банкротства предприятия по методу Альтмана. Этот показатель основан  на расчете суммы пяти финансовых коэффициентов (рентабельность и оборачиваемость  активов, коэффициенты задолженности  и реинвестирования, прибыли в  активы, доля собственных оборотных  средств в активах), каждый из которых  имеет определенный вес. Но поскольку  и набор, и веса коэффициентов  были рассчитаны в США в 1960-х гг., они не соответствуют современным  российским реалиям. Поэтому метод  Альтмана можно применять только для общей оценки тенденций развития предприятия.

Субъективные мультипликаторы  позволяют учесть специфические  характеристики, которые не учитываются  стандартным методом анализа  финансового состояния предприятия.

Для различных целей  анализа финансового состояния  предприятия применяют различные  группы показателей.

Показатели использования материальных оборотных средств. К ним относятся показатель оборачиваемости материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов  в днях – отношение суммы материальных запасов к однодневному обороту по реализации:

 

   (1)

 

Тем самым устанавливается  число дней, приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия. Высокое  значение показателя может означать, что у предприятия больше материальных запасов, чем необходимо, либо оно  испытывает трудности со сбытом. Для  получения более точных результата в числителе формулы часто  используют среднюю величину материальных запасов за период.