Анализ финансовой деятельности предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

2.1 Понятие финансовой устойчивости, и факторы, влияющие на неё

 

Финансовая устойчивость предприятия – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее  его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо финансовой операции финансовое состояние  предприятии может остаться неизменным, улучшиться или ухудшиться.

Финансовая устойчивость предприятия служит характеристикой, свидетельствующей о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными  средствами и эффективном их использовании  в бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Она формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ устойчивости финансового  состояния на ту или иную дату позволяет  выяснить, насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в течение периода, предшествующего  этой дате. Важно, чтобы состояние  финансовых ресурсов соответствовало  требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку  недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развития, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство дешевой и пользующейся спросом продукции;
• потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;
• степень его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций.

Анализ балансовых соотношений  позволяет определить тип финансовой устойчивости предприятия:

• абсолютный – собственные оборотные средства обеспечивают затраты и запасы, у предприятия высокая рентабельность, отсутствуют нарушения финансовой дисциплины;
• нормальный – затраты и запасы обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;
• неустойчивый – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов; как следствие – нарушение финансовой дисциплины, задержки в оплате труда, невыполнение финансового плана, перебои в поступлении денег;
• кризисный – затраты не обеспечиваются источниками формирования, предприятие находится на грани банкротства; основные признаки – наличие просроченных ссуд, неспособность расплатиться по долговым обязательствам.

Кроме того, можно определить показатели структуры капитала, поскольку  в долгосрочном аспекте именно соотношение  интересов собственников и кредиторов компании, а также степень зависимости  финансовой политики предприятия от заемных средств определяют уровень  его платежеспособности.

 

2.2 Основные показатели финансовой устойчивости

 

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его независимость  от заемных средств – коэффициент автономии. Он показывает долю собственных средств в общей

 

сумме всех средств предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности:

 

,      (19)

 

где С – источник собственных средств;

И – общая сумма источников.

Считается, что чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у предприятия справиться с рыночной неопределенностью.

Минимальное пороговое  значение коэффициента автономии оценивается  на уровне 0,5; его рост свидетельствует  об увеличении финансовой независимости, повышая гарантии погашения предприятием своих обязательств и расширяя возможности  привлечения средств со стороны.

Коэффициент автономии  дополняется коэффициентом соотношения собственных и заемных средств (коэффициент финансовой устойчивости, К_фу), равным отношению величины обязательств предприятия по привлеченным заемным средствам к сумме собственных средств:

 

,      (20)

 

где З – заёмные источники;

П – привлеченные источники;

С – источник собственных  средств.

Коэффициент указывает, сколько  заемных средств привлекло предприятие на рубль вложенных в активы собственных средств. Номинальным считается отношение 1:2, при котором треть общего финансирования за счет заемных средств. Нормальное значение для этого показателя - К<1.

Для сохранения минимальной финансовой устойчивости предприятия коэффициент соотношения собственных и заемных средств должен быть ограничен значением соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Это коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств:

 

,      (21)

 

где А_об – оборотные активы;

А_внеоб – внеоборотные активы.

Коэффициент имущества производственного  назначения равен отношению суммы основных средств, капитальных вложения, оборудования, производственных запасов и незавершенного производства к стоимости всего имущества предприятия:

 

    (22)

 

Нормальное ограничение - К>0,5.

Коэффициент кредиторской задолженности характеризует долю кредиторской задолженности в общей сумме внешних обязательств предприятия:

 

    (23)

 

Важной характеристикой финансовой устойчивости является также коэффициент маневренности, показывающий, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами:

 

    (24)

С финансовой точки зрения повышение коэффициента и его  высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные  средства при этом мобильны, а большая  часть их вложена не в основные средства или иные внеоборотные активы, а в оборотные средства. Оптимальной  величиной коэффициента маневренности  может считаться К>0,5. Это означает что менеджер и собственники предприятия должны соблюдать паритетный принцип вложения собственных средств в активы мобильного и иммобильного характера, что обеспечит достаточную ликвидность баланса.

Коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками  показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат:

 

    (25)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент рассчитывается как:

 

(26)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно выше 0,2.

Коэффициент критической ликвидности. Данный коэффициент рассчитывается как:

 

(27)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно выше 1,0.

Коэффициент критической  ликвидности отражает, какая часть  краткосрочных обязательств будет  погашена при условии своевременного расчета с дебиторами.

Это говорит о том, что  платежные возможности ООО «Климат Контроль» на текущий момент пока достаточны для своевременного и быстрого погашения своей задолженности. Однако коэффициент критической ликвидности на конец отчетного периода незначительно превышает допустимую норму. Это говорит о том, что в дальнейшем платежеспособность предприятия будет уменьшаться.

Коэффициент текущей ликвидности. Данный коэффициент рассчитывается как:

 

 (28)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно выше 2,0.

Коэффициент текущей ликвидности  характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных  обязательств предприятия.

Значения коэффициента на начало и на конец отчетного  периода соответствует достаточному значению:

4,11>2; 2,34>2.

Это говорит о том, что  на данный момент предприятия достаточно обеспечено оборотными средствами для  ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения своих  срочных обязательств. Однако значение коэффициента текущей ликвидности  на конец отчетного периода незначительно  превышает допустимый предел. Это  говорит о том, что в дальнейшем предприятия будет испытывать трудности со своевременным погашением долговых обязательств и будет характеризоваться как неплатежеспособное.

 

2.3 Расчёт коэффициента восстановления платёжеспособности

 

Коэффициент восстановления платежеспособности позволяет определить, способно ли предприятие восстановить свою платежеспособность за определенный период.

Коэффициент восстановления платежеспособности ООО «Климат Контроль» за период равный 6-ти месяцам рассчитывается по формуле:

 

    (29)

 

где К_тек.л.1 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода:

К_тек.л.0 – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода;

К_{тек.л.норм} – нормативное значение текущего коэффициента ликвидности (равное 1,5);

6 – период восстановления  платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если К_в.п.>1,0.

 

 

 

 

 

 

2.4 Анализ финансовой устойчивости

 

2.4.1 Анализ типов финансовой устойчивости

 

Определение финансово  устойчивого предприятия и характеристика типов финансовой устойчивости предприятия  уже были даны выше. Можно дать еще  одно определение финансовой устойчивости предприятия: финансово устойчивым является такое предприятие, которое  за счет собственных источников финансирует  приобретение внеоборотных активов  и оптимальную часть оборотных  средств.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования. Анализ абсолютных показателей  заключается в том, что трем показателям  наличия источников формирования запасов  соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования. Расчет сводится в таблицу, после  чего определяем трехкомпонентный показатель ситуации, который показывает степень  финансовой устойчивости предприятия.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

• излишек или недостаток собственных оборотных средств (Ф^с);
• излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Ф^т);
• излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов (Ф^о).

С помощью этих показателей  определяется трехкомпонентный тип  финансовой устойчивости:

1 - если Ф>0;

0 – если Ф<0.

2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

 

Коэффициент автономии (независимости) – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Рассчитывается по формуле:

 

    (30)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно ≥0,5.

Коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования, которые используются длительное время.

Рассчитывается по формуле:

 

  (31)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно >0,8.

Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (плечо финансового рычага) – показывает, сколько заемного капитала привлечено на 1 рубль собственных источников финансирования. Рассчитывается по формуле:

 

 (32)

 

Значение данного коэффициента принимается достаточным, если оно:

• ≤0,5 ÷ 1,0 – согласно европейскому финансовому менеджменту;
• = 0,67 – согласно американскому финансовому менеджменту.

Индекс постоянного актива – показывает, какая часть собственного капитала направлена на финансирование внеоборотных активов. Рассчитывается по формуле:

 

    (33)

 

Значение данного коэффициента считается достаточным, если оно  ≈0,5.

Коэффициент манёвренности – показывает, какая часть источников собственных средств находится в наиболее мобильных активах, то есть используется для текущей деятельности. Рассчитывается по формуле:

 

   (34)

 

Значение данного коэффициента считается достаточным, если оно  ≈0,5.

Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными оборотными средствами. Рассчитывается по формуле:

 

   (35)

 

Значение данного коэффициента считается достаточным, если оно >0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами. Рассчитывается по формуле:

 

   (36)

 

Значение данного коэффициента считается достаточным, если оно >0,6 ÷ 0,8.

Коэффициент реальной стоимости основных фондов и материальных оборотных  средств в имуществе предприятия характеризует уровень производственного потенциала. Рассчитывается по формуле:

 

  (37)

 

Значение данного коэффициента считается достаточным, если оно >0,5.

 

3. Анализ рентабельности и доходности предприятия

 

Рентабельность предприятия – это показатель эффективности использования основных средств предприятия, производственных ресурсов