Валюта и ее виды

Важным институтом регулирования международного движения капиталов является Международный банк реконструкции и развития, известный как Всемирный банк, основанный в 1945 г.

Основное в работе банка - через предоставление долгосрочных банковских кредитов способствовать развитию экономики стран - своих членов. Банк получает средства как от взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций, которые могут покупать частные фирмы, различные учреждения, общественные и правительственные организации. МБРР предоставляет также кредиты правительствам и частным фирмам, прежде всего в развивающихся странах. Большинство займов предоставляется для развития инфраструктуры, энергетической базы, транспорта, промышленности, сельского хозяйства. Деятельность МБРР и МВФ тесно скоординировано.

Всемирный банк и Украина.

В состав группы Всемирного банка входят пять международных и организаций: Международный банк реконструкции и развития -первой созданной в Группе организация - открыл свои двери 1946 МБРР предоставляет займы правительствам или государственным либо частным юридическим лицам при гарантии правительства.

Международная финансовая корпорация (МФК) начала работу с 1956 г. с целью поддержки частных предприятий в развивающихся странах.

Международная ассоциация развития (МАР) существует от 1960 г. для обеспечения на льготных условиях финансирования стран с низким уровнем дохода, не имеющие кредитоспособности для получения займов у МБРР. Международный центр решения спорных вопросов в сфере инвестиций вошел в группу Всемирного банка 1966 г. с целью предоставления согласительных и арбитражных услуг при решении споров между иностранными инвесторами и правительствами стран-заемщиков, возникающие непосредственно в процессе внедрения инвестиций.

Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ) создано 1988 г. для обеспечения страхования некоммерческих инвестиционных рисков и предоставление технических услуг, способствующих поступлению инвестиций.

Среди основных проектов Всемирного банка в Украине: модернизация государственной налоговой администрации - заем в 100 млн дол.; Модернизация системы статистики - ЗО млн дол.; Развитие частного сектора - 82 млн дол.; Заем на развитие предприятий - 610 млн дол.; На развитие экспорта - 70 млн дол.; реабилитация гидроэлектростанций и управления в системе электроэнергетики - 114 млн дол.; проект перестройки угольной промышленности - 300 млн дол.; проект смягчения социальных последствий реформирования угольной промышленности - 100 млн дол.; проект усовершенствования централизованного теплоснабжения м . Киева - 200 млн дол.; заем из муниципального развития - 150 млн дол.; фонд социальных инвестиций - ЗО млн дол. и проч.

Другие банковские международные учреждения также так или иначе влияют на международные валютно-кредитные и финансовые отношения, на международную торговлю. Это региональные банки, как: Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, ряд арабских и других региональных банков. Ресурсы для своей деятельности они черпают из собственного капитала и ссуд, получаемых на международных и национальных рынках капитала. Банки предоставляют преимущественно долгосрочные кредиты на финансирование инвестиционной деятельности частных фирм и международных проектов в рамках содействия развивающимся странам. Эти организации имеют сходные цели - развитие экономики, экономического сотрудничества и интеграции в регионе. В них однотипный порядок привлечения средств, формы правления, правила и объекты кредитования - преимущественно инфраструктура, сельское хозяйство, добывающая промышленность. Все они выдают кредиты только своим участникам.

К самым известным региональных международных финансовых организаций относятся: Межамериканский банк развития (МАБР), Африканский банк развития (АфБР), Азиатский банк развития (АзБР), Европейский инвестиционный банк, Черноморский банк торговли и развития и т.д..

Согласно Закону Украины «О международных договорах Украины» наша страна присоединилась к МВФ. От 1994 p., когда Украина получила первый кредит МВФ, ей были предоставлены такие ссуды по нескольким программам: 1994-1996 pp. - 2075 млн дол. СЕЛА, 1998-2001 pp. - 396 млн дол. Финансовые ресурсы МВФ используются в нашей стране для поддержания курса национальной валюты, финансирования дефицита государственного бюджета, преодоление экономических трудностей в процессе проведения экономических реформ и создание возможностей экономического роста.

Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На рынке любой экономический субъект - выступает только в качестве продавца или покупателя. Валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и покупателя валютных ценностей.

Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие валютного риска - получения хозяйствующим субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости от изменения курсов валют. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных расчетов, - страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.

1) По сфере распространения: Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, то есть рынок, функционирующий внутри данной страны.

2) По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.

3) По видам применяемых валютных курсов: Рынок с одним режимом - это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом - это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства.

4) По степени организованности: Биржевой валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств: заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

5) При классификации валютных рынков следует выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также "черный" и "серый" рынки.

Рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами. Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют. Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

Участники валютного рынка.

Основными участниками валютного рынка являются: 
-коммерческие банки 
-валютные биржи 
-центральные банки 
-фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции 
-инвестиционные фонды 
-брокерские компании 
-частные лица

Коммерческие банки 
Проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. 
В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают международные банки, ежедневный объем оперераций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland и другие. 
 
Валютные биржи 
В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные биржи. 
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка. 
 
Центральные банки 
В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной валюте. 
Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или FED). Далее за ним следуют центральные банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank или BUBA) и Великобритании (Bank of England называемый также Old Lady). 
Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции 
Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки. 
 
Инвестиционные фонды 
Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. 
К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors и другие. 
 
Брокерские компании 
В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные. 
 
Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых курсах, является местом, где формируется реальный валютный курс по уже заключенным сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем уровне курса от брокерских фирм. 
Среди брокерских компаний на международных валютных рынках наиболее известны такие, как Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition и другие. 
 
Частные лица 
Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями.

Функции валютного рынка.

Валютный рынок выполняет следующие функции:

1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;

2) страхование валютных рисков;

3) диверсификацию валютных резервов;

4) осуществление валютных интервенций;

5) получение прибыли от разницы в курсах валют.

1. Обеспечение своевременного осуществления международных расчетов -- первая функция валютного рынка. Под международными расчетами понимаются расчеты во внешней торговле, по туризму, услугам, частным переводам, предполагающие покупку и продажу иностранной валюты.

2. Страхование валютных рисков -- вторая функция валютного рынка. Под страхованием валютных рисков понимаются мероприятия, направленные на снижение валютного риска при совершении валютных операций. Под валютным риском понимается риск потерь, вызванных колебаниями валютных курсов.

3. Диверсификация валютных резервов -- третья функция валютного рынка. Под диверсификацией валютных резервов понимается их хранение не в одной, а в нескольких валютах, а также изменение набора валют с целью снижения риска.

4. Осуществление валютных интервенций -- четвертая функция валютного рынка. Под валютными интервенциями понимается вмешательство центрального банка страны на валютном рынке посредством купли-продажи иностранной валюты с целью воздействия на курс своей национальной валюты.

По степени воздействия на денежно-кредитную политику различают следующие виды валютных интервенций:

1) «стерилизованные»;

2) «нестерилизованные».

«Стерилизованные» валютные интервенции не оказывают существенного влияния на денежно-кредитную политику, в том числе в части изменения объема денежной массы в обращении или изменения процентных ставок. Более сложные и широко применяемые «нестерилизованные» валютные интервенции вызывают такое изменение спроса и предложения на валютном рынке, которое приводит к существенным сдвигам в денежно-кредитной политике.

5. Получение прибыли от разницы в курсах валют -- пятая функция валютного рынка. Прибыль от разницы в курсах валют получают посредством совершения спекулятивных валютных операций.

Виды валютных рынков.

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков:

по сфере распространения, по отношению к валютным ограничениям, по видам валютных курсов, по степени организованности, виды валютных рынков подразделяются:

1) по сфере распространения: Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран мира. Под международным валютным рынком понимается цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Между ними существует перелив средств, в зависимости от текущей информации и прогнозов ведущих участников рынка относительно возможного положения отдельных валют. Внутренний валютный рынок - это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны.