Валютные кризисы

1847 - Фондовый кризис  в Европе

В начале XIX века самым популярным активом на фондовом рынке Европы были акции железнодорожных компаний. Спекулятивный бум на ж/д акциях того времени во многом похож на массовые инвестиции в .com-индустрию на рубеже XX-XXI веков. Многие ж/д компании не оправдали надежд инвесторов, некоторые фирмы лопнули. Начался фондовый кризис, который перекинулся на банковскую систему Англии, Германии и Голландии.

1857 - Первый мировой  экономический кризис

Начался в США. Причина  — массовые банкротства железнодорожных  компаний и обвал рынка акций. Коллапс на фондовом рынке спровоцировал  кризис американской банковской системы. В том же году кризис перекинулся  на Англию, а затем на всю Европу. Волна биржевых волнений прокатилась  даже по Латинской Америке.

1890 - Кризис банка  Baring

Старейший английский банк Baring — кредитор железных дорог и других инфраструктурных проектов — обанкротился. Банк Франции и Российский центральный банк предоставили Великобритании крупный кредит, который помог стране преодолеть валютный кризис и провести санацию банка.

1907 - Кризис фондовой  биржи в Нью-Йорке

Банк Англии поднял учетную  ставку с 3,5% до 6% для пополнения золотых  резервов. Это привело к оттоку капитала из США — инвесторы охотнее  вкладывали в госбумаги Королевства. Акции на Нью-Йоркской фондовой бирже  обвалились.

1914- Международный  финансовый кризис

Был вызван началом Первой мировой войны. Причина — тотальная  распродажа бумаг иностранных эмитентов  правительствами США, Великобритании, Франции и Германии для финансирования военных действий.

1920-1922 - Мировой  экономический кризис

Послевоенная дефляция и  рецессия. Явление было связано с  банковскими и валютными кризисами  в Дании, Италии, Финляндии, Голландии, Норвегии, США и Великобритании.

1929-1933 - Великая  депрессия

29 октября 1929 года  обрушились все фондовые индексы на американских биржах. Кризису предшествовало сокращение производства в развивающихся странах: бум фондового рынка в США в 1927-1928 гг. привел к оттоку капитала из Европы и Латинской Америки, спровоцировал несколько валютных кризисов в Австралии, Аргентине, Бразилии, Уругвае.

1933 -Кризис доллара

Президент США решил прекратить действие золотого стандарта в США. К тому моменту запасы золота в  ФРС не покрывали объем денежной массы в стране. Опасаясь воплощения планов Рузвельта, иностранные инвесторы  стали скупать доллары, обменивать их на золото и вывозить драгметалл из страны. В итоге Рузвельт осуществил задуманное: отменил привязку доллара  к золоту.

1973 - энергетический  кризис

Начался с подачи стран  — членов ОПЕК, снизивших объемы добычи нефти. Таким образом добытчики черного золота пытались поднять стоимость нефти на мировом рынке. 16 октября 1973 года цена барреля нефти поднялась на 67% — с $3 до $5. В 1974 году стоимость нефти достигла $12.

1987 - черный понедельник

19 октября 1987 года американский  фондовый индекс Dow Jones Industrial обвалился на 22,6%. Вслед за американским рынком провалились рынки Австралии, Канады, Гонконга. Катастрофу на мировых фондовых площадках биржевики считают мистикой: событию не предшествовали экономические или политические потрясения. Возможная причина кризиса — стадный рефлекс: отток инвесторов с рынков после сильного снижения капитализации пары-тройки крупных компаний.

1994-1995 - мексиканский  кризис

В конце 1980-х гг. мексиканское правительство проводило политику привлечения инвестиций в страну. В частности, чиновники открыли  фондовую биржу, вывели на площадку большинство  мексиканских госкомпаний. В 1989-1994 гг. в Мексику хлынул поток иностранного капитала. Первое проявление кризиса  — бегство капитала из Мексики: иностранцы стали опасаться экономического кризиса в стране. В 1995 году из страны «ушли» $10 млрд. Начался кризис банковской системы.

1997 - Азиатский  кризис

Самое масштабное падение  азиатского фондового рынка со времен Второй мировой войны. Кризис — следствие  ухода иностранных инвесторов из стран Юго-Восточной Азии. Причина  — девальвация национальных валют  региона и высокий уровень  дефицита платежного баланса стран  ЮВА. По подсчетам экономистов, азиатский  кризис снизил мировой ВВП на $2 трлн.

1998 - Российский  кризис и кризис стран СНГ

Причины дефолта: огромный государственный  долг России, низкие мировые цены на сырье (Россия — крупный поставщик  нефти и газа на мировой рынок) и пирамида государственных краткосрочных  облигаций, по которым правительство  РФ не смогло расплатиться в срок. Курс рубля по отношению к доллару  в августе 1998-го — январе 1999-го упал в 3 раза — c 6 руб. за доллар до 21 руб. за доллар.

2001 - Кризис.com

Крах интернет-компаний (доткомов) сначала коснулся мелких интернет-компаний, затем волна банкротств прокатилась по крупным компаниям, специализировавшимся на услугах b2b (бизнес для бизнеса). Причина кризиса — неоправданно высокий уровень инвестиций в компании IT-сектора и низкие финпоказатели многих из них. После кризиса доткомов в США началась рецессия.

2008 - мировой финансово-экономический  кризис

Начался как кризис ипотеки  для ненадежных заемщиков в США. Но постепенно кризис из ипотечного начал трансформироваться в финансовый. Начались банкротства крупных банков, спасение банков со стороны национальных правительств. Котировки на фондовых рынках резко снизились в течение 2008 года и в начале 2009 года. Для компаний существенно сократились возможности получения капиталов при размещении ценных бумаг. Кризис приобрел мировой характер и постепенно начал проявляться в повсеместном снижении объемов производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы.

2010 - 2012 -  долговой кризис еврозоны

Долговой кризис, охвативший в 2010 году сначала периферийные страны Евросоюза (Греция, Ирландия), а затем  охвативший практически всю зону евро. Источником кризиса называют кризис рынка гособлигаций в Греции осенью 2009 года. Для некоторых стран  еврозоны (Греция, Португалия, Испания, Италия, Бельгия и др.) стало сложным  или невозможным возвращение  или даже рефинансирование государственного долга.

2013 - ???

Договой кризис еврозоны и повышения госдолга США до 16 триллионов долларов ни к чему хорошему в 2013 году нас не приведут. В какие формы выльются эти проблемы в 2013 году мы скоро увидим.

 

4. Пути преодоления кризисных явлений на валютном рынке

 

На основе опыта кризисов 1998-1999 и 2001 годов правительства стран-лидеров  готовились к отражению новой  экономической дестабилизации за счет создания мощных финансовых резервов.

Россия образовала Стабилизационный фонд в размере 548,1 млрд. долларов. Китай  сконцентрировал огромные золотовалютные резервы, достигающие 1,68 трлн. долларов (70% из них размещено в долларовых активах). Еврозона собрал более 500 млрд. долларов. Япония – 1,02 трлн. долларов. Золотовалютные резервы США относительно невелики, в несколько раз уступая  запасам Японии. При этом государственный  долг страны к концу 2007-ого года достиг почти 10 трлн. долларов, а суммарный долг государства, штатов и корпораций достиг 40 трлн. долларов.

В качестве антикризисной  стратегии всеми странами предполагалось оказывать финансовую помощь попавшим в затруднение компаниям, способствуя  восстановлению нормального режима их работы. Также государства планировали  направлять финансовые ресурсы на поддержание  стабильного курса ценных бумаг  и расчетных валют.

Однако, как показали уже  первые месяцы нового глобального кризиса, все эти меры оказались неэффективны. Они способствовали кратковременной  стабилизации на фондовых рынках, временно восстанавливали платежный баланс корпораций, но не снимали причин кризиса¹⁶.

В США меры по снижению ставки рефинансирования, финансовой накачке  компаний и временного стимулирования спроса за счет возврата части налоговых  поступлений населению не смогли предотвратить вхождения национального  хозяйства в полосу кризиса. В  Соединенных Штатах отмечается рост безработицы. Из-за нехватки кредитов 28 млн. американских граждан пользуются продовольственными талонами¹⁷.

Для других стран, включая  Россию, вхождение в мировой кризис пока происходит с серьезным временным  отрывом от США. Наряду с США проблемы начали испытывать и хозяйства европейских  стран: Франции, Великобритании, Ирландии, Швейцарии, Люксембурга и Испании. Прибыль одного из крупнейших французских банков Credit Agricole по итогам 2007 года снизилась по сравнению с прогнозом на 16,8%. Убытки компании на американском ипотечном рынке в I квартале 2008 года составили 1,2 млрд. евро. Другой французский банк Societe Generale объявил о списании 1,18 млрд. евро по кредитным инструментам и падении чистой прибыли в I квартале на 23% до 1,1 млрд. евро. Крупнейший швейцарский банк Credit Suisse обнародовал информацию о потерях 2,85 млрд. долларов. Еще большие потери понес крупнейший европейский банк UBS AG. За IV квартал 2007 года они составили 13,7 млрд. долларов. Всего банки мира уже списали в связи с американским «народным дефолтом» (массовыми неплатежами по жилищным закладным) более 320 млрд. долларов. Merrill Lynch и UBS почти полностью лишились капитала. Банки Morgan Stanley, Mizuho Financial Group, Citigroup и Washington Mutual понесли убытки на треть капитала. Совокупные потери на рынке ипотеки и связанных с ней долговых ценных бумаг оцениваются МВФ в 565 млрд. долларов. Эта сумма была снижена под давлением США. Ранее МВФ оценивал потенциальные убытки в 945 млрд. долларов. Сведения о потерях, понесенных на ипотечном рынке США, продолжают поступать, размер постепенно рассыпающейся пирамиды ипотечных кредитов оценивается в 10,7 трлн. долларов.

Власти РФ разместили на счетах проблемных банков средства Пенсионного  фонда. Среди государств СНГ в  наиболее затруднительном положении  оказался Казахстан. Причина – финансовые проблемы, вернее, банковский кризис, вызванный  невозможностью расплатиться за дешевые  иностранные кредиты. Из казахских  банков начался отток средств, их рейтинги резко снижены. Правительство  Казахстана выделило в помощь банкам 4 млрд. долларов, при общих финансовых резервах страны в 40 млрд. долларов. Однако ни этой суммы, ни золотовалютных запасов  Казахстана не хватит надолго. Строжайшая экономия, о которой говорит Назарбаев, тоже окажется малоэффективной. Применение подобных мер правительствами других стран также приведет лишь к углублению кризиса. Получение отсрочки для  корпораций за счет дальнейшего падения  потребления не только не снимает  противоречий кризиса, а напротив –  обостряет их¹⁸.

Официальные лица США считают, что негативную тенденцию все  еще можно преодолеть, предотвратив глобальное расползание кризиса. Однако ожидания чиновников, что финансовое стимулирование способствует повышению  потребительской активности, пока не оправдались. Население предпочитает тратить деньги на оплату долгов и  создание запасов продовольствия. Американские компании продолжают проводить политику экономии за счет ухудшения условий  труда работников, что никак не способствует росту потребления.

Нет оснований считать, будто  новое понижение ставки рефинансирования окажется более эффективным. Также  нет оснований полагать, что разовая  субсидия населению может поднять  его платежеспособный спрос, упавший  в силу объективных причин. Финансовая накачка компаний не способна вернуть  им эффективность в условиях падающего потребления¹⁹.

В современных условиях России ее бюджетная политика направлена на преодоление последствий системного кризиса и стабилизации в первую очередь социально-экономической  ситуации. С этой целью наиболее актуальными задачами бюджетной  политики являются:

- повышение уровня минимальных  государственных гарантий перед  обществом: минимальной заработной  платы, минимальных пенсий и  пособий и их своевременное  регулирование в соответствии  с ростом потребительских цен;

- стабилизация уровня  жизни населения, создание условий  во всех регионах режима защищенности  наименее обеспеченной части  населения, предотвращение обнищания  населения и минимизация негативных  последствий безработицы;

- оказание помощи населению  регионов попавших в кризисные  ситуации в результате катастроф,  стихийных бедствий, межнациональных  конфликтов и сепаратистских  последствий;

- выравнивание условий  социально — экономического развития  регионов при одновременной поддержке  тех регионов, которые имеют важное  стратегическое значение;

- стабилизация работы  сектора экономики, как главного  элемента обеспечения жизни общества  и безопасности государства;

- централизация всех видов  доходов и иных ресурсов на  счете Федерального казначейства  с целью оперативного вмешательства  в негативные последствия;

- обеспечение государственной  монополии на производство и  оборот алкогольной и других  видов продукции;

- погашение задолженности  бюджетным организациям и другим  получателям бюджетных средств;

- реструктуризация государственных  долгов, инвентаризация высших и  внутренних заимствований и результатов  их использования;

- принятие мер по перечислению  дивидендов по акциям находящимся  в государственной собственности  и прибыли ЦБ РФ в федеральный  бюджет;

- обеспечение сбалансированности  бюджетов всех уровней и государственных  внебюджетных фондов;

- повышение роли бюджета  развития РФ как источника  государственной инвестиционной  политики и т. Д²⁰.

Последнее время стало  модно придумывать стратегии  по борьбе с кризисом. Большинство  из них не содержит и малой доли полезных идей или излагает их в  сумбурной, противоречивой, бессистемной форме. Но главное не в этом. Всякий антикризисный план должен иметь  заинтересованную сторону, часть общества, потребностям которой он отвечает. Реализуемый властями план отражает интересы российских корпораций, не желающих ничего менять в экономике, а нуждающихся  только в прекращении кризиса (что  само по себе абсурдно). Благие советы правительству для него не интересны. Трудящиеся России пока не заявили  себя как самостоятельная общественная сила готовая отстаивать собственные  нужды и добиваться исполнения своего антикризисного плана. Антикризисный  план – это программа политическая.

Чисто теоретически преодоление  кризиса требует переориентировать  всю экономическую политику на людей, которые и есть нормальные потребители  и которых у нас сознательно  душат: бесправием (прописка, к примеру), безумной эмиссией подрывающей зарплаты, отсутствием социальной защиты и  таковой политики, пригодных для  жизни пенсий. Нет потребителей –  нет рынка. Есть спрос, поправятся дела в производственном и кредитном  секторах. Только такая политика требует  крайне продуманного регулирования. Впрочем, есть альтернатива: власти просто ждут, пока закончится кризис. Кризис все  еще воспринимается верхами как некая конъюнктурная неприятность, а не системное потрясение. Правительство и корпорации ждут, пока цены на нефть снова вырастут. Но кризис не собирает заканчиваться. Возможности потребителей подорваны повсеместно, неолиберальная экономика работать дальше не может²¹.