Контрольная работа по «Рынок ценных бумаг»

Федеральное государственное образовательное

бюджетное учреждение высшего профессионального образования

 

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

 

ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

 

Кафедра денег, кредита и ценных бумаг

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

с использованием компьютерной обучающей программы

 

Вариант № 18

 

Преподаватель: ___________________________________________

Студент 4 (5) курса:

_______________________________________________________

(Ф.И.О.)

_______________________________________________________

(факультет)

_______________________________________________________

(№ личного  дела, № группы)

                                                 Москва – 20_12_

 

План работы

Стр.

Контрольный теоретический вопрос ........................................................	3
Контрольные тестовые задания .................................................................	11
Задача ...........................................................................................................	12
Список литературы .....................................................................................	13

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольный теоретический  вопрос

Инвестиционная политика  кредитно-финансовых институтов на рынке  ценных бумаг.

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно  предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции должны быть равны между собой, поскольку  каждая из них равна превышению дохода над потреблением. Сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через не-сколько лет). [1. стр. 17].

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое  другое имущество или имущественные  права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. (в ред. Федерального закона от 10.01.2007 N 15-ФЗ)

Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

   В качестве инвесторов могут выступать:

- органы, уполномоченные управлять  государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами;

- граждане, предприятия, предпринимательские  объединения и другие юридические  лица;

- иностранные физические и юридические  лица, государства и международные  организации.

      Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования. Инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности.

     Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором (инвесторами) осущест-вить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую и иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними.[3, с.22].

     Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

     Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимается вложение средств (капитала) в создание реальных активов (как материальных, так и нематериальных), связанных с осуществлением операционной деятельности экономических субъектов, решением их социально-экономических проблем. Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги.

      Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады. Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение инвестором желаемого инвестиционного дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы.

Реальные инвестиции, в свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения прежде всего в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на: (1) стратегические инвестиции; (2) базовые инвестиции; (З) текущие инвестиции; (4) новационные инвестиции. Назначение этих инвестиций их роль в наращивании производственного потенциала различны. Стратегические инвестиции — это инвестиции, направленные на создание новых предприятий, новых производств либо приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, иных регионах и т. п. [4,с.10].

Базовые инвестиции — это инвестиции, направленные на расширение действующих  предприятий, создание новых предприятий  и производств в той же, что  и ранее сфере деятельности, том  же регионе и т. п.

Текущие инвестиции призваны поддерживать воспроизводственный процесс и  связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов  капитального ремонта с пополнением  запасов материальных и оборотных  активов. Инновационные инвестиции можно подразделить на две группы: (а) инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка, и (б) инвестиции по обеспечению безопасности в широком смысле слова. Речь идет об инвестициях, связанных с включением в состав предприятия технологических структур, гарантирующих бесперебойное и эффективное обеспечение производства необходимыми сырьем, комплектующими, обслуживанием технологического производства (ремонт, наладка, разработка технической документации и т. п.).

       Для каждого из выделенных видов, типов инвестиций характерны свои уровни риска. Так, например, среди материальных инвестиций наиболее высокий уровень риска характерен для инвестиций по созданию новых предприятий, производств и наименьший уровень — для текущих инвестиций. Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска прежде всего определяется возможностью прогноза состояния внешней для инвестора среды после завершения инвестиций. Создание новых предприятий, новых производств, как правило, связано с освоением, выпуском новых видов продукции (услуг) для рынка. Однако поведение рынка на перспективу трудно предвидеть, поскольку оно характеризуется высокой степенью неопределенности. В то же время повышение эффективности существующего производства посредством текущих инвестиций, как правило, связано с минимальными опасностями негативных последствий для инвесторов.

Дисконтирование и наращение  входят в число основных методов, используемых при принятии решений финансового характера. Активно применяются они и в оценке ценных бумаг.

Стоимость любой ценной бумаги (акции, облигации, векселя, депозитного  и сберегательного сертификата) определяется прежде всего величиной  доходов, приносимых этой ценной бумагой. Поступление дохода может быть однократным и многократным. При этом в любом случае поступление дохода происходит через какой-то промежуток времени, после того как инвестор затратит средства на покупку ценной бумаги. Следовательно, важное значение имеет не только величина, но и время получения доходов, так как известно, что сумма денег, которую вы имеете в своих руках сегодня, «стоит» больше, чем та же самая сумма, полученная в будущем. Потому что если вы имеете эту сумму денег сегодня, то вы можете, например, вложить эти деньги в банк, получить процент и иметь большую сумму денег в будущем. Инвесторы это прекрасно понимают и потому хотят получить вознаграждение за то, что получат прибыль не в настоящем, а в будущем времени. Следовательно, необходим такой метод оценки вложений, который принимал бы в расчет различную стоимость денег в настоящем и будущем времени. Процесс перехода сегодняшней или настоящей стоимости к будущей называется наращиванием или компаундингом.

Под инвестиционной политикой  банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством банка. Важнейший элемент инвестиционной политики – разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций. [2,с.11].

Инвестиционный портфель представляет собой набор принадлежащих  банку ценных бумаг различных видов, качества и количества.

Инвестиционные банки  специализируются именно на операциях  с ценными бумагами. Они не выполняют многие другие банковские операции.

Инвестиционные операции банка — это операции банков с  ценными бумагами. Главной отличительной  особенностью данного вида активных операций является то, что в этом случае банки выступают в качестве инвестора, вкладывая ресурсы в ценные бумаги или приобретая права по совместной хозяйственной деятельности. Такими ценными бумагами могут быть простые и привилегированные акции, облигации, государственные долговые обязательства, векселя.   При осуществлении инвестиционных операций инициатива сделки обычно исходит от банка, в отличие от ссуд, при которых клиент обращается в банк с просьбой о выдачи кредита. Активные операции банка с векселями включают:

-  учетные (дисконтные) и переучетные операции;

- кредитные операции;

- операции по акцепту; 

- инкассирование;

- выдачу вексельного  поручительства.

     Операции с фондовыми бумагами включают операции с ценными бумагами, которые котируются на бирже.  В таком случае банк выбирает из уже предложенных на рынке ценных бумаг, при этом главной целью является получение дохода. Доходность ценных бумаг зависит от срока их погашения. Чем меньше срок погашения ценной бумаги, тем стабильнее ее рыночная цена. Чем продолжительнее срок, тем чаще будет изменяться стоимость ценных бумаг. Совершая инвестиции в ценные бумаги, банки руководствуются не только интересами доходности, безопасности вложений, но преследуют другую цель – регулирование своей платежеспособности и ликвидности. Вложения банка в высоколиквидные ценные бумаги позволяют банку при необходимости легко реализовать их и совершить платежи по корреспондентскому счету. 

 

В настоящее время  наряду с традиционными банковскими  финансовыми институтами-организациями  в лице государственных и коммерческих банков важными элементами современной финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса являются небанковские кредитно-финансовые учреждения, к которым относят акционерные инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды, общие фонды банковского управления, негосударственные пенсионные фонды, кредитные кооперативы, страховые и инвестиционные компании.

Акционерный инвестиционный фонд — это открытое акционерное  общество, исключительным предметом  деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты.

      Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. [5,с.7].

Следующим небанковским институтом финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса является негосударственный пенсионный фонд. С экономической точки зрения обеспечение пенсиями по старости на базе пенсионных фондов представляет собой специфический долгосрочный поэтапный инвестиционный процесс. На первом этапе осуществляются вложения (взносы в фонд) и последовательное наращивание накоплений (резервов), на втором — получение отдачи от накоплений в виде регулярных выплат (пенсий).  Также небанковским институтом финансовой инфраструктуры инвестиционного процесса являются инвестиционные компании. Они могут быть классифицированы по следующим признакам: