Краткосрочная финансовая политика

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

 

1. ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ И ПОЛИТИКА ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

Система организации  финансов используется как практическое средство продвижения к целям  и задачам финансовой политики. Управление финансами также выступает плановым процессом. В ходе своей деятельности предприятия осуществляют разработку системы планов (бюджетов), направленных на оптимизацию показателей развития и разработку мероприятий, обеспечивающих их выполнение. В числе основных плановых параметров выступают показатели:

- производства и реализации продукции (продаж);

- повышения конкурентной способности товаров и качества изделий;

- технического развития, ввода в действие производственных мощностей, основных фондов и амортизации;

- повышения фондоотдачи, фондовооруженности и роста производительности труда;

- снижения себестоимости, ликвидации непроизводительных расходов и потерь от брака;

- экологии и техники безопасности;

- труда и заработной платы;

- доходов и поступлений денежных средств и финансовых ресурсов;

- расходов и отчислений денежных средств и финансовых ресурсов;

- прибыли и налогов;

- кредитных взаимоотношений предприятия с банками;

- объемов и планов финансирования титульных и не титульных капитальных вложений;

- планов бюджетного финансирования операционных и других расходов;

- участия в совместных производствах и реализации комплексных целевых федеральных, региональных или муниципальных, программ и др.

    Все финансовые показатели из перечисленных планов отражаются или учитываются в расчетах финансового плана. Финансовый план предприятия еще называют балансом доходов и расходов предприятия.

Финансовый план –  важный раздел бизнес-плана. Годовой  бизнес-план – не единственная форма  комплексного экономического планирования. Многие предприятия в современных  условиях разрабатывают план экономического и социального развития. В обоих случаях финансовое планирование выступает как заключительная часть принимаемых и утверждаемых прогнозов в системе текущего и перспективного экономического планирования на предприятии.

    Финансовое  планирование, понимаемое как процесс  составления финансового плана, – часть планирования финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Финансовое планирование не есть прогнозирование статей баланса. Перспективные, текущие и оперативные финансовые планы оптимизации финансовой деятельности – не единственные в системе финансового планирования показателей и параметров деятельности предприятия. Существуют еще и такие плановые и отчетные документы, как сметы ряда расходов, калькуляции себестоимости важнейших изделий, расчеты плановой эффективности проектов и вложений на фондовом рынке и др. Все они непосредственно не отражаются в финансовых планах предприятия, а часто и не участвуют непосредственно в расчетах их показателей. В годовом финансовом плане не показывается также движение краткосрочной ссудной задолженности по кредитам банков и коммерческому кредитованию. Методически не отражается в системе текущего и оперативного финансового планирования часть дебиторской задолженности, например, связанная с принятым порядком планирования остатков реализованных товаров на конец планируемого периода, дебиторская задолженность к списанию, с ненаступившими сроками платежа, а также требующая решений арбитража.

    Бюджетирование  – часть процессов экономического  и финансового планирования. Вторая  часть – система расчетов к бюджетам. Часть бюджетов, составляемых в процессе бюджетирования, фактически бюджетами не являются. Для составления финансового плана значение имеют не форма с расчетами, а грамотность самих расчетов и их тщательность.

Само по себе бюджетирование не решает проблемы финансового планирования как мощного инструмента проведения краткосрочной и перспективной финансовой политики предприятия. Сущность финансового планирования выражается в составлении реального баланса денежных доходов и расходов (финансового плана), а также в оптимизации его показателей в ходе достижения сбалансированности.

  Значение финансового  планирования – это основа  текущего и оперативного управления  финансами. Место финансового  планирования – центральный элемент  финансового механизма предприятия; раздел комплексного плана развития производственной, технической, хозяйственной, финансовой и всей иной деятельности предприятия. В системе рыночного планирования и отчетности финансовый план предприятия характеризуется необязательностью или отсутствием императива в составлении, рассмотрении, утверждении и представлении. Объекты финансового планирования – финансовые отношения и обусловленные ими финансовые показатели доходов и расходов предприятия. Цель финансового планирования – обеспечение повышения благосостояния крупных владельцев используемого капитала и работников предприятия (мелких акционеров). Главная задача финансового планирования – служить действенным инструментом проведения краткосрочной политики оптимизации финансовой деятельности предприятия.

     Задачи  финансового планирования практически  реализуются на всех стадиях:  подготовки, проведения, корректировки  отдельных расчетов, а также в  ходе многократного пересчета  и уточнения показателей текущих  и оперативных финансовых планов до и после их утверждения в установленном порядке. Годовой финансовый план предприятия на практике составляется по сальдированной форме и должен предусматривать квартальную разбивку и увязку взаимосвязанных показателей.

    Основными  этапами финансового планирования являются:

    – уточнение  хода исполнения финансового  плана за истекший с начала  текущего года период и прогнозирование  ожидаемого исполнения финансового  плана за год;

    – сбор и  рассмотрение проектируемых показателей  на предстоящий год, на базе которых будет производиться система планово-прогнозных расчетов;

    – расчеты  показателей финансового плана  на предстоящий год;

    – заполнение  формы баланса доходов и расходов  предприятия и его балансировка  по объемам доходов и расходов;

    – проверка взаимной увязки объемов источников с их распределением на полное покрытие предусмотренных расходов, платежей и отчислений средств (составление проверочной шахматной таблицы к финансовому плану);

    – окончательная  балансировка, подготовка комплекта  документов финансового плана и его утверждение;

    – пересчет  утвержденного финансового плана  с учетом принятых поправок  при утверждении;

    – пересчеты  финансового плана в ходе его  исполнения на новые цены и  условия;

    – ежеквартальное  составление и анализ отчетных балансов доходов и расходов;

    – утверждение  отчета об исполнении финансового  плана за прошедший год.

   Большое значение  в финансовом планировании имеет  принятая методология. Это значит, что подходы к расчету и  отражению показателей финансового плана следует тщательно отфильтровать на обоснованность и целесообразность, с тем чтобы максимально стабилизировать методологию и обеспечить ее единство или преемственность.

 

 

2. СУЩНОСТЬ КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ  ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Кредитная политика предприятия - это реализация контроля за проведением и использованием кредитов. Кредиторская задолженность характеризует наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых за счет внутренних источников.    

Управление  задолженностью начинается с формирования кредитной политики предприятия. Рассматриваются  этапы разработки кредитной политики, основные инструменты и методы, используемые для решения комплекса задач по созданию эффективной кредитной политики, приводятся  практические примеры их применения на предприятии, показывается  логика принятия решений на основании приведенных расчетов.    

При осуществлении кредитных операций кредитная организация исходит  из принципов возвратности, срочности, платности, обеспеченности и целевого характера и критериев предоставления кредитов, соответствующих утвержденной кредитной политике кредитной организации.     

Долгосрочные  заемные средства -  это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения, которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.       

Краткосрочные заемные средства - обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов.

Функцией  кредитной политики является оптимизация  кредитного процесса.

Предприятие, использующее заемный капитал, имеет  более высокий финансовый потенциал  своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства (возрастающие по мере увеличения удельного веса заемных средств в общей сумме используемого капитала).

Целями эффективной  кредитной политики  являются:

- увеличение объемов  реализации продукции в краткосрочном и долгосрочном периоде  для достижения требуемой прибыльности;

- максимизация эффекта  (дохода) от инвестирования  в дебиторскую задолженность;

- достижение требуемой оборачиваемости дебиторской задолженности; 

- ограничение относительного роста просроченной дебиторской задолженности, в том числе сомнительной и безнадежной задолженности в структуре дебиторской задолженности.      

Основными направлениями  государственного регулирования являются: политика центрального банка в отношении  кредитно-финансовых институтов, особенно банков; налоговая политика правительства на центральном и местном уровне; участие правительства в смешанных (полугосударственных) или государственных кредитных институтах; законодательные мероприятия исполнительной и законодательной власти, регулирующие деятельность различных институтов кредитной системы.     

Сущность кредитной  политики фирмы заключается в  следующем:

-   кредитная политика призвана определять основные приоритеты в установлении и развитии кредитных отношений с различными категориями заемщиков, рационально организовывать взаимоотношения с ними на долгосрочной и взаимовыгодной основе;

-   кредитная политика призвана определять основные экономические и юридические рамки осуществления хозяйствующими субъектами кредитных операций: формы кредитных документов и способы обеспечения использования заемных обязательств;

-   кредитная политика устанавливает подходы, стандарты и процедуры кредитования конкретных категорий заемщиков, является основой процесса управления кредитом.

Кредитная политика включает в свой состав следующие элементы:

-   условия кредитования - формируют цену кредита - уровень процентных ставок. Для вычисления цены кредита нужно сравнить два параметра: цену товара с немедленной оплатой и цену товара с отсрочкой платежа;

-   стандарты кредитоспособности - требования к финансовой устойчивости, которой должны обладать заемщики для получения кредита. Для этого надо оценить кредитные риски и определить связанные с ними вероятности задержки погашения кредита или его неоплаты;

-   способы обеспечения исполнения кредитных обязательств. Основная задача кредитора - выбор наиболее приемлемого оформления соответствующих кредитных инструментов и обязательств;

- меры по обеспечению возврата кредита и политику сбора платежей (инкассации) - это набор юридических процедур и операций, которые используют компании и кредитные организации в отношении клиентов, имеющих просроченную задолженность. Основной задачей кредитора является создание системы, осуществляющей оперативный мониторинг задолженности и текущей рыночной стоимости обеспечения, а также использование действенных экономических методов воздействия на должника и юридических санкций.

 

 

3. ЗАДАЧА

 

Условие: Объем оптовых продаж электрообогревателей прогнозируется заводом в сумме 15 млн. рублей. Амортизация, общехозяйственные и другие аналогичные расходы в объеме продаж – 3 млн. руб. Себестоимость продукции, зависимая от объема производства электрообогревателей вместе с коммерческими расходами, — 9 млн. руб. Налог на добавленную стоимость продукции, оплаченный покупателями — 2 млн. рублей.

Определить:

1. силу действия операционного  рычага;

2. насколько может увеличиться прибыль при вероятном росте в планируемом году выручки от реализации на 5%.

Решение: Действие операционного (производственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж порождает сильное изменение прибыли.

Обозначения: переменные затраты VC=9 млн. руб.

постоянные затраты FC=2+3=5 млн. руб.

общая прибыль EBIT-?

операционный леверидж DOL-?

выручка B=15 млн.руб.

маржинальный доход MD-?

процент изменения выручки n=5%

Операционный рычаг % EBIT-?