Место и роль рисков в экономической деятельности

Более развернутое определение управления риском дается в учебнике [60]: «Управление рисками — специальный внд менеджерской деятельности, нацеленный на смягчение воздействия риска на результаты работы предприятия. Значение управленческих решений, с принятием которых сталкиваются менеджеры, олределяется прежде всего уровнем риска, приемлемым для фирмы. Каждая компания характерна собственными предпочтениями, связанными с риском. На основе этого выявляются риски, которым она подвержена в процессе рыночной деятельности, определяет, какой уровень риска приемлем, и методы, как избежать потерь, возникающих в результате действия конкретного риска. Совокупность таких действий и представляет систему управления рисками. Это — особая область экономики, требующая знаний в области анализа хозяйственной деятельности предприятия, методов оптимизации решения экономических задач и т.д. Работа менеджера по рискам нацелена на защиту фирмы от рисков, угрожающих ее доходам, и обеспечивает решение главной задачи финансового менеджмента — выбор из альтернативных возможностей оптимального варианта».

Управление и риск —  взаимосвязанные компоненты экономической  системы. Первое само может выступать  источником второго. Особенно наглядно это проявилось на начальном этапе  трансформации российской экономики: потеря ее управляемости создала  ситуацию тотального риска для предпринимательской  деятельности. Восстановление макроуровней управляемости в свою очередь требует реализации конструктивных хозяйственных потенций риска на микроуровне. На этом уровне лучшие шансы на успех возникают тогда, когда предприниматель обладает рисковой эвристикой, способностью принимать и реализовывать нестандартные решения, гибко менять стратегию и тактику поведения в производстве, коммерции и маркетинге, находить новые ниши на рынке, «реконструировать» информацию и т.д. Опытный предприниматель при принятии рискового решения может интуитивно пользоваться рядом подсказанных практикой подходов и приемов. Однако нельзя, разумеется, положиться только на чистую интуицию и имеющийся хозяйственный опыт. Необходимо опираться на методологию (теорию) и научно обоснованные организационные алгоритмы управления риском.

Целостной теории управления риском, или менеджмента риска, в  отечественной экономической науке  пока нет. Практики истинного предпринимательства, внутренним компонентом которого является «творческий», «созидательный» риск, в российской действительности недостаточно для системного научного обобщения. Тем не менее изучение мирового предпринимательства, зарубежных и первых отечественных теоретических разработок по предпринимательским рискам позволяет наметить пути соответствующего поиска.

Общий концептуальный подход к управлению хозяйственным риском заключается в: выявлении возможных  последствий предпринимательской  деятельности в рисковой ситуации; разработке мер, не допускающих, предотвращающих  или уменьшающих ущерб от воздействия  до конца не учтенных рисковых факторов, непредвиденных обстоятельств; реализации такой системы адаптирования предпринимательства к рискам, при помощи которой могут быть не только нейтрализованы или компенсированы негативные вероятные результаты, но и максимально использованы шансы на получение высокого предпринимательского дохода.  

 

1.2.3. Классификация рисков

Вопросы классификации рисков представляют довольно сложную проблему, что обусловлено их многообразием.

Поскольку главной задачей  является оценка степени рисков, то их классификация по вполне определенным признакам будет полезной при  решении поставленной задачи.

На наш взгляд, наиболее полной является приведенная на рис. 1.5 система рисков, представленная в  книге [13].

По характеру последствий  риски подразделяются на чистые и спекулятивные.

Особенность чистых рисков (их иногда называют статистическими или  простыми) заключается в том, что  они практически всегда несут  в себе потери для предпринимательской  деятельности. Их причинами могут  быть стихийные бедствия, несчастные случаи, недееспособность руководителей  фирм и др.

Спекулятивные риски, которые  называют также динамическими или  коммерческими, несут в себе либо потери, либо дополнительную прибыль  для предпринимателя. Их причинами  могут быть изменение курсов валют, изменение конъюнктуры рынка, изменение  условий инвестиций и др.

По сфере возникновения, в основу которой положены сферы  деятельности, различают следующие  виды рисков:

- производственный риск, связанный с невыполнением предприятием  своих планов и обязательств  по производству продукции, товаров,  услуг, других видов производственной  де-

РИСКИ

£

1

Чистые риски

Спекулятивные риски

£

Природно-встественныв риски

Экологические

Политические риски 

 

Коммерческие риски 

 

Риски, связанные с покупательной  способностью денег

Инвестиционные риски

 Риски прямых финансовых потерь 

 

Риски снижения доходности

Кредитные риски

Рис. 1.5. Система рисков

3_f

Биржевые риски		1	Риски банкротства
	Селективные риски

ятельности в результате воздействия как внешней среды, так и внутренних факторов;

коммерческий риск — это  риск потерь в процессе финансово-хозяйственной  деятельности; его причинами могут  быть снижение объемов реализации, непредвиденное снижение объемов закупок, повышение закупочной цены товара, повышение издержек обращения, потери товара в процессе обращения и  др.;

финансовый риск возникает  в связи с невозможностью выполнения фирмой своих финансовых обязательств, их причинами являются изменение  покупательной способности денег, неосуществление платежей, изменение  валютных курсов и т.п.

В зависимости от основной причины возникновения рисков они  делятся на следующие категории:

природно-естественные риски  — это риски связанные с  проявлением стихийных сил природы;

экологические риски связаны  с наступлением гражданской ответственности  за нанесение ущерба окружающей среде;

политические риски —  это возможность возникновения  убытков или сокращения размеров прибыли, являющихся следствием государственной  политики;

транспортные риски связаны  с перевозками грузов различными видами транспорта;

имущественные риски —  это риски от потери имущества  предпринимателя по причинам, от него не зависящим;

торговые риски зависят  от убытков по причине задержки платежей, непоставки товара, отказа от платежа и т.п.

Большая группа рисков связана  с покупательной способностью денег. Сюда относятся:

инфляционные риски, которые  обусловлены обесцениванием реальной покупательной способности денег, при этом предприниматель несет  реальные потери;

дефляционный риск связан с тем, что при росте дефляции падает уровень цен и, следовательно, снижаются доходы;

валютные риски связаны  с изменением валютных курсов, они  относятся к спекулятивным рискам, поэтому при потерях одной  из сторон в результате изменения  валютных курсов другая сторона, как  правило, получает дополнительную прибыль  и наоборот;

риск ликвидности связан с потерями при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской  стоимости. Инвестиционные риски связаны  с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов, они включают следующие подвиды рисков:

риск упущенной выгоды заключается в том, что возникает  финансовый ущерб в результате неосуществления  некоторого мероприятия;

риск снижения доходности связан с уменьшением размера  процентов и дивидендов по портфельным  инвестициям; он делится на процентный риск, возникающий в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам, и кредитный  риск, возникающий в случае неуплаты заемщиком основного долга и  процентов, причитающихся кредитору;

биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок;

селективные риски возникают  из-за неправильного формирования видов  вложения капиталов, вида ценных бумаг  для инвестирования;

риск банкротства связан с полной потерей предпринимателем собственного капитала из-за его неправильного  вложения.

Если рассматривать совокупность рисков как целостную систему, где  каждый элемент занимает четко определенное место н в то же время подчиняется законам экономической системе в целом, то в этом случае, задача классификации рисков сводится к определению системы рисков и системообразующих элементов.

Известно, что при анализе  экономической системы общества выделяются следующие уровни ее функционирования: мега-, макро-, мезо- и микроэкономика. Следует полагать, что на каждом уровне функционирования экономической  системы имеют место, «обитают»  специфические для этого уровня риски. В совокупности они образуют единый экономический рисковый поток, находящийся в постоянном движении, а следовательно, развитии. Так называемый «срез» этого потока изображен на рис. 1.6.

В данной классификации группы рисков получили свое «имя» в соответствии с названием уровня экономической  системы, на котором они формируются:  

 

 Структурный риск 

 

Риск модификации государственного регулирования экономики

Рнс. 1

■6. Классификация единого экономического рискового потока 

 

мегаэкономические риски — риски, связанные с функционированием мировой экономики в целом;

макроэкономические риски  — риски экономической системы  данного государства;

мезоэкономические риски — риски, формируемые на уровне отдельных отраслей народного хозяйства и специфических сфер бизнеса;

микроэкономические риски  — риски отдельных, предпринимательских  единиц, которые условно могут  быть названы внутрифирменными рисками.

Каждая классификация  есть условность, и реальная жизнедеятельность  значительно богаче любой, даже весьма толковой, теоретической модели. Так, в данном случае мы отмечаем, что  в реальной практике между указанными выше группами рисков существуют так  называемые «стыковые пласты», и  в этой связи отдельные риски  «живут» в разных группах одновременно. Так, например, валютный риск может  быть отнесен как к группе мега-экономических, так и к группам макро-, мезо- и микроэкономических рисков. Отмеченное положение доказывает идею целостности потока и взаимообусловленности ее элементов.

Депрессионный риск связан с  возможной перспективой развития государства  в направлении нарастания процессов  экономического спада и последующей  депрессии. Экономические циклы  разными путями и в разной степени  влияют на отдельные сектора экономики. В период спада в большей степени  страдают те отрасли, которые выпускают  средства производства и потребительские товары длительного пользования. В фазе экономического роста эти отрасли получают максимальные стимулы для развития. В условиях кризиса отрасли с высокой концентрацией производства отличаются сравнительно небольшим падением цен (монопольно удерживаются) и большим сокращением объемов производства. В отраслях с низкой концентрацией производства цены снижаются значительно, а объемы производства сокращаются ненамного. Значительное снижение цен наряду с растущими ссудными процентами тем не менее может привести к банкротству и те предпринимательские единицы, которые формально относятся к малому и среднему бизнесу.

Отличительной чертой функционирования экономических систем является постоянный процесс перелива капитала из одной  сферы экономики в другую. Непременным  условием развития страiili является разумная структурная перестройка экономики. В силу этой объективной заданное™ в экономических системах постоянно присутствует структурный риск, проявления которого особо ощутимы в период существенных структурньїх сдвигов в экономике. Так, в условиях усиления финансовой неустойчивости в государстве явно перспективным является перелив банковского капитала в сферы производства, торговли, услуг, что усиливает конкуренцию в этих сферах бизнеса и создает дополнительные проблемы для уже функционирующих там предпринимательских единиц.

Риск модификации государственного регулирования экономики сводится к тому, что в сфере макроэкономической политики могут быть применены ужесточение  налоговой, амортизационной, ценовой  политики; может проводиться политика «дорогих» денег, что повысит  цену за кредит и изменит условия  функционирования кредитных учреждений. В сфере внешнеэкономических  связей могут вводиться протекционистские  меры и ужесточиться валютный контроль. В итоге растет степень экономического риска страны в целом, что уменьшает  заинтересованность иностранных инвесторов и партнеров в сотрудничестве с национальным капиталом. В условиях политического и социального  давления внутри государства может  проявиться риск изменения социальных ориентиров государственной политики, особенно вблизи парламентских, президентских  и другого рода выборов. Социально  ориентированная политика, как правило, повышает стоимость рабочей силы изменяет структуру рабочей силы и структуру рабочих мест. Это может иметь следствием рост издержек бизнеса в области воспроизводства рабочей силы.

Мезоэкономические риски как понятие носят условный характер. В эту группу мы объединяем ряд рисков, специфических для различных отраслей народного хозяйства и сфер функционирования бизнеса. Не вызывает сомнения, что степень неопределенности и риска различна в сельском хозяйстве и военно-промышленном производстве, в сфере образовательных услуг и в области здравоохранения, в сфере торговли и в страховом бизнесе.

Специфика микроэкономических рисков определяется отличительными особенностями  конкретной предпринимательской единицы. Вместе с тем в ходе микроэкономического  анализа следует выделять общие  микроэкономические риски, характерные  практически для всех предпринимательских  единиц. К таковым, в первую очередь, относятся маржинальные риски и  риски финансового состояния.

К маржинальным рискам отнесем: риск снижения производительности труда  в краткосрочном периоде, риск роста  средних издержек в краткосрочном  периоде, риск потерь предельной прибыли, риск «масштабности» (риск роста средних  издержек в долгосрочном периоде), риск уменьшения потребления (риск Солоу).