Мировой рынок капитала

План работы

Стр.

Контрольный теоретический вопрос ........................................................	3
Контрольные тестовые задания .................................................................	9
Задача ...........................................................................................................	11
Список литературы .....................................................................................	12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольный теоретический вопрос

1. Сущность мирового рынка капиталов. Мировые инвестиции и сбережения. Определение мировой равновесной ставки процента.

 

 

Мировой рынок капитала - это неотъемлемая часть мирового хозяйства, которая на международном уровне играет все более возрастающую роль. С функциональной точки зрения международный капитал представляет собой сложный экономический механизм, систему рыночных отношений, которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение финансовых средств между странами и регионами.

По широкому определению, мировой рынок капитала - это совокупность национальных рынков капитала, международных организаций и международных финансовых центров мира. По узкому определению, это только те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. отношениях между резидентами и нерезидентами. Существуют мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала.

Вывоз предпринимательского капитала означает инвестиции в экономику той или иной страны, т.е. вложения с целью получения прибыли.

Вывоз ссудного капитала — международные займы и кредиты (как правило, долгосрочные), приносящие ссудный процент стране-кредитору.

Таким образом, можно говорить о мировом рынке капиталов, который в свою очередь является частью мирового финансового рынка. Последний, так же как и любой национальный рынок, помимо рынка капиталов включает в себя денежный рынок (рис. 1).

Мировой денежный рынок определяет соотношение спроса и предложения на краткосрочные платежные средства. Это, как правило, международный коммерческий кредит, предоставляемый для закупки товаров и оплаты услуг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Мировой рынок капиталов регулирует движение долгосрочных активов в форме инвестиций и долгосрочных кредитов.

Долгосрочное кредитование — это кредиты банков, государства покупателям машин и оборудования, а также кредиты иностранных правительств и отдельных фирм.

Финансирование инвестиций предполагает вложение в создание за границей производственного капитала. Основными субъектами этого процесса являются частный бизнес и государство.

Наиболее представительны частные инвестиции. Инвесторами в данном случае выступают частные лица, банки, страховые, инвестиционные компании и т.п. Вложения осуществляются ими в двух формах: портфельных и прямых.

Портфельные инвестиции — это ценные бумаги, фигурирующие в портфеле страны, предоставившей капиталы. К ним прежде всего относятся акции и облигации, размещенные в крупных финансовых центрах. В этом случае при покупке ценных бумаг контроль не устанавливается.

Прямые инвестиции дают право инвестору контролировать управление на предприятиях заемщика. В большинстве случаев речь идет прежде всего об инвестициях за счет собственных средств. Среди них:

• инвестиции компаний в свои зарубежные филиалы и отделения;

• инвестиции граждан данной страны в предприятия, созданные ими для ведения дел за рубежом;

• инвестиции финансовых групп в иностранные компании (в управлении которых они занимают доминирующие позиции) для обеспечения своего долевого участия в их капитале.

Поскольку главное при осуществлении прямых инвестиций не собственность, а контроль, постольку их признаком является наличие господствующих позиций в управлении. Для определения этих позиций Международный валютный фонд выдвинул три критерия:

•принадлежность инвесторам 50% или более капитала, дающего право голоса;

• концентрация 25% или более капитала в руках одного владельца; •доминирующая  роль  иностранцев  в  практике  определения  политики предприятия.

Побудительными мотивами прямых инвестиций может быть не только прибыль, но и стремление к развитию нового производства, упрочению позиций на рынке.

Движение частных инвестиций характеризуется перемещением по следующим направлениям:

а) между странами с высокоразвитой промышленностью, где имеет место движение портфельных инвестиций;

б) в страны, располагающие уже достаточно значительным промышленным потенциалом (Австрия, Канада, ЮАР, Бразилия, Мексика), где прямыеинвестиции более значительны, чем портфельные;

в) в страны со слаборазвитой экономикой, но обладающие богатыми сырьевыми ресурсами, куда направляются только прямые капитальныевложения.

Особо следует выделить страны со слаборазвитой экономикой и бедными природными ресурсами, которые вообще не привлекают частный капитал. Таким образом, соотношение между прямыми и портфельными вложениями зависит от степени  экономического развития  той  страны,  куда они направляются. Преимущество портфельных инвестиций определяется преобладанием в этой стране грамотного в финансовом отношении населения. В экономически слабо развитых странах население менее склонно к производительному инвестированию и более склонно к потреблению. Поэтому здесь предпочтительнее прямое инвестирование, предназначенное для освоения природных ресурсов и производства сырья. В данном случае специалисты, способные использовать капитал, мигрируют вслед за ним.

Наряду с частными инвестициями значительное развитие получают государственные инвестиции. Они осуществляются государством, которое использует капитал за рубежом либо непосредственно, либо через правительство страны-заемщика в двух формах:

1. прямых капиталовложений;
2. межправительственных займов.

Прямые государственные инвестиции включают в себя:

• предпринимательскую деятельность государства на иностранной территории;

• покупку акций частных компаний с целью их контроля;
• вложение капиталов в колониальные владения или протектораты. Межправительственные займы представляют собой, как правило, связанные займы, согласно которым заемщики обязуются использовать средства, которыми они располагают в стране-кредиторе.

Государственные инвестиции нацелены, как правило, не на максимизацию прибыли, а на решение политических задач. Например, знаменитый «план Маршалла» преследовал цель не только помочь народам Западной Европы избежать нищеты, но и воспрепятствовать коммунистическому проникновению, защитить определенный образ общественной и политической мысли.

Источником мировых инвестиций, так же как и национальных, являются сбережения. Равновесие мировых инвестиций и сбережений определяет мировую равновесную ставку процента. По сути это реальная процентная ставка, преобладающая на мировом рынке капиталов.

При этом равенство национальных инвестиций и сбережений необязательно. Разница между национальными инвестициями и сбережениями (I - S) называется счетом движения капитала (CF). Счет движения капитала представляет собой избыток внутреннего инвестиционного спроса над внутренними сбережениями: CF = I - S. Основное тождество национальных счетов утверждает, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса (NX) уравновешены, т.е.           (I - S) + NX= 0.

Если внутренних сбережений не хватает, любая страна может занимать необходимые для инвестиций средства за рубежом. Эти займы позволяют стране импортировать товаров и услуг больше, чем экспортировать, т.е. чистый экспорт является отрицательной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве должника. Значит, она имеет положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса:

(I-S)> 0; NX<0.

Наоборот,   если   национальные   сбережения   превышают   внутренние инвестиции, то избыточные сбережения используются для кредитования зарубежных партнеров. Им требуются эти кредиты, поскольку экспорт товаров и услуг из данной страны превышает импорт, т.е. чистый экспорт является положительной величиной. На мировой арене страна выступает в качестве кредитора. Значит, она имеет дефицит счета движения капиталов и положительное сальдо текущих операций: (I - S) < 0; NX> 0.

Таким образом, международные финансовые потоки и международные потоки товаров и услуг — это два взаимосвязанных процесса. Интенсивность миграции капитала в значительной степени определяется степенью открытости экономики данной страны, а также величиной существующей в ней ставки процента. При этом возможны три случая зависимости притока капитала в страну (CF = I - S) от изменения национальной реальной процентной ставки — г (рис.2)

 

 

 

 

Рис. 2. Зависимость притока капитала в страну от изменения национальной реальной процентной ставки:     а — закрытая экономика, б — малая открытая экономика, в — большая открытая экономика

 

1. Страна с закрытой экономикой, когда приток капитала равен нулю длялюбой внутренней реальной ставки процента.

2. Страна с малой открытой экономикой, когда приток капитала может бытькаким угодно при мировой ставке процента. Это означает, что страна можетзанимать или предоставлять кредиты в любых необходимых объемах помировой ставке процента г.

3. Страна с большой открытой экономикой, когда существуетположительная зависимость между притоком капитала и величинойвнутренней процентной ставки: чем выше ставка процента, тем более 
привлекательными становятся данные активы для зарубежных инвесторов итем больше средств для накопления капитала притекает из-за рубежа:

CF-CF(r).

 

 

 

 

Контрольные тестовые задания

/отметьте правильный вариант  (варианты) ответа следующим образом:          /

1. Основной компонент в российском экспорте в настоящее время — это:

а) бытовая техника ;

б) автомобили ;

в) промышленное оборудование ;

г) топливно-сырьевые ресурсы ;

д) сельскохозяйственная продукция ;

е) одежда и обувь ;

ж) фармацевтическая продукция.

 

 

 

 

Обоснование ответа:

Топливно-сырьевые ресурсы являются основным компонентом в российском экспорте в настоящее время. Природа щедро наделила нашу страну топливно-сырьевыми ресурсами. Она располагает примерно четвертью всех топливно-энергетическими ресурсами планеты: 45% мировых запасов газа, 13% нефти, 30%о угля, 14% урана и т.д. Это приносит основную долю доходов экспорта, что обеспечивает и исполнение бюджета, и возможности инвестиций.

 

2. В условиях золотого (золотомонетного) стандарта:

а) государство регулировало международные расчеты ;

б) платежный баланс регулировался стихийно ;

в) английский фунт стерлингов и доллар США, наряду с золотом,

        осуществляли функции международного валютного резерва ;

г) цена золота была неизменной и составляла 35 долл. за 31,1 грамма.

 

Обоснование ответа:

Твердые курсы валют Золотого Стандарта способствовали развитию мировой торговли, а фиксированные курсы снижали не определенности и риски в международных экономических отношения. Стихийное регулирование платежного баланса осуществлялось за счет переливов золота из одних стран в другие через частные каналы. Это является отрицательным моментом в условиях золотого стандарта. Государство не регулировало международные расчеты, официальные резервы были главным регулятором несбалансированности платежного баланса.

 

 

 

Задача

Ситуация на рынке  труда в странах А и B определяется показателями, представленными в таблице:

 

Страна	Функция спроса на труд (DL), млн. чел.	Функция предложения  труда (SL), млн. чел.
А	DL = 1000 – 5 WA	SL = 200 + 3 WA
B	DL = 1500 – 3 WB	SL = 300 + 5 WB

Здесь WA и WB — реальная заработная плата (ден. ед./час) в странах A и B соответственно.

1. Найдите равновесный  уровень реальной заработной платы и объем занятости в обеих странах.

2. Каково потенциальное  направление миграции рабочей  силы и почему?

 

Решение:

1. Равновесный уровень реальной заработной платы достигается при 
равенстве предложения и спроса D_L = S_L. Значит в стране А:

1000 -5W_A = 200 +3W_A 800 = 8W_A

W_A = 100 ден. ед/час.

Объем занятости в стране А:

D_L= 1000-5*100 = 500.

S_L = 200 +3*100 = 500.

Реальная заработная плата в стране В:

1500-3W_B = 300 + 5W_B

1200 = 8W_B

W_B= 150

Объем занятости в стране В: D_L= 1500-3*150= 1050

S_L= 300+ 5*150= 1050.

2. Потенциальное направление миграции рабочей силы.

В стране А уровень реальной заработной платы меньше, чем в стране В. Поэтому рабочая сила будет ехать в страну В на заработки, чем в страну А.

Список литературы

1. Мировая экономика: Учебное пособие для вузов - Под. ред. 
И.П.Николаевой. - М: ЮНИТИ, 2002.

2. Мировая экономика в вопросах и ответах: Учебное пособие для вузов. - Под. ред. И.П.Николаевой. - М.: ЮНИТИ, 2006.

3. Мировая экономика. Учебное пособие. Под ред. Николаевой И.П. - 
М., Финстатинформ, 1999 г.

4. Колесов В.П. Международная экономика: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2005.