Особенности Российского рынка капиталов

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1 эмитенты, инвесторы, посредники;

2 участники, обеспечивающие инфраструктуру рынка ценных бумаг и процедуру торговли.

3 Участники рынка ценных бумаг – государство, крупные корпорации, индивидуальные инвесторы.

В Гражданском кодексе  Российской Федерации дано следующее определение. Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.⁶

Ценная бумага обладает четырьмя признаками: документ; установленная определённой формы; имущественный характер; обязательное предъявление документов при реализации или передаче зафиксированных в нём прав.

Сущность ценной бумаги проявляется в следующих её функциях:

1 Перераспределительная – ценная бумага способствует перетеканию капитала между отраслями экономики, территориями, группами и слоями населения и государства.

2 Обеспечение дохода  или возврата капитала. Заключается  в реализации права владельца  ценной бумаги на часть дохода, получаемого от вложения капитала, а так же на возврат капитала, если это предусмотрено конкретной ценной бумагой.

3 Функция предоставления  дополнительных прав. Заключается  в реализации кроме права на  сам капитал, владельцу ценной  бумаги предоставляются некоторые дополнительные права: право на участие в управлении; первоочередность возврата долга и др.

Классификацию ценных бумаг представлена на рисунке 2.

Если принять  в расчет цели выпуска ценных бумаг, характер сделок, лежащих в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно разделить на долевые, долговые и производные.

Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал  эмитента, право на долю имущества  в случае ликвидации эмитента и право на получение дохода. Срок действия обычно неограничен. К таким бумагам относятся акции акционерных обществ.

 

 

Рис. 2 Классификация ценных бумаг

 

Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между кредитором и лицом, выпустившим ценную бумагу (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а так же закладные).

Производные ценные бумаги можно назвать ценными  бумагами второго порядка. Производные  ценные бумаги удостоверяют право на приобретение ценных бумаг первого порядка (опционы, варранты, фьючерсные контракты, приватизационные чеки).

В зависимости  от того, как реализуется право владельца, различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Ценные бумаги на предъявителя не требуют какого–либо подтверждения прав владельца, кроме предъявления самой бумаги. Права владельца именных ценных бумаг подтверждаются именем в тексте самой бумаги, а так же записью в реестре держателей ценных бумаг. В случае продажи или передачи ценной бумаги необходимо произвести изменение имени владельца в тексте бумаги и реестре держателей. Лицо, названное в ордерной бумаге, может само осуществить свои права или назначить другое лицо, в отношении которого и будут осуществлены вытекающие из владения ценной бумагой права.

В зависимости  от срока действия ценных бумаг их можно условно разделить на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.

К краткосрочным  ценным бумагам относятся финансовые требования со сроком действия до 1 года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». Ценные бумаги, имеющие срок действия более 1 года называют « инструментами рынка капиталов». Среди этих бумаг обычно выделяют среднесрочные – сроком действия от 1 года до 5 лет, долгосрочные – со сроком действия от 5 до 30 лет и бессрочные (акции), срок действия которых неограничен.

В зависимости  от правового статуса эмитента ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и ценные бумаги прочих эмитентов. Первые два вида ценных бумаг представлены в виде долговых обязательств, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и в форме долевых ценных бумаг.

В зависимости  от формы выпуска ценные бумаги могут  существовать в форме обособленных документов (документарные бумаги) и в виде записей (бездокументарные).

В зависимости  от процедуры выпуска ценные бумаги делятся на эмиссионные и неэмиссионные. Эмиссионная ценная бумага – любая  ценная бумага, которая характеризуется  одновременно следующими признаками:

1 закрепляет  совокупность имущественных и  неимущественных прав, подлежащих  удостоверению, уступке и безусловному  осуществлению с соблюдением  установленных Законом формы  и порядка.

2 размещается  выпусками.

3 имеет разные  объёмы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.⁷

 

3 Особенности Российского  рынка капиталов

 

3.1 Система организации Российского фондового рынка

 

Система организации  Российского фондового рынка характеризуется следующими признаками:

1 В России в ходе осуществления приватизации появилось большое количество акционеров, но в свободном обращении находится небольшое количество акций и объём рынка акций небольшой.

2 Капиталы в  России концентрируются в коммерческих  банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностью; отсутствуют ограничения на деятельность банков на фондовом рынке. Вместе с тем существенная роль на рынке ценных бумаг принадлежит специализированным инвестиционным институтам. Банки доминируют на рынке государственных облигаций. На рынке акций основную роль играют профессиональные участники рынка, которые не являются банковскими учреждениями. Но эти небанковские структуры часто являются дочерними предприятиями банков и создаются с целью присутствия последних на рынке ценных бумаг.

3 Основной оборот вторичного рынка в России приходится на государственные ценные бумаги.

4 В России значительное развитие получил внебиржевой рынок ценных бумаг, а фондовые биржи являются негосударственными учреждениями.

Целью государственного регулирования рынка является создание такой системы, которая должна способствовать притоку инвестиций в экономику, создавать равные возможности для  реализации прав всем участникам рынка  и не допускать ущемления интересов  одних участников рынка за счет других.

Государственное регулирование фондового рынка  осуществляется соответствующими государственными органами в соответствии с нормативно - правовыми актами. Нормативно – правовая база регулировании рынка ценных бумаг складывается из трёх уровней:

1 Верхний уровень  – это законодательные акты, принимаемые  высшим законодательным органом  страны.

2 Второй уровень  образуют нормативные акты, которые  принимаются органами исполнительной  власти.

3 Третий уровень  – это правила, инструкции, методики, которые разрабатываются саморегулируемыми организациями и организаторами торговли.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг  осуществляется по следующим основным направлениям:

1 установление  правил выпуска и обращения  ценных бумаг. На рынке ценных бумаг запрещаются публичное размещение, реклама неограниченному кругу лиц ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, публичное размещение которых запрещено или не предусмотрено нормативными правовыми актами Российской Федерации. Эмиссия облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг некоммерческими организациями допускается только в случаях, предусмотренных федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, при наличии обеспечения, определенного указанными нормативными актами.⁸

2 определение  видов профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг, установление  обязательных требований к деятельности  эмитентов и профессиональных  участников рынка и контроль  за деятельностью профессиональных  участников рынка.

3 разработка  системы квалифицированных требований  к руководителям и специалистам  организаций – профессиональных  участников рынка ценных бумаг  и аттестация их для работы  с ценными бумагами.

4 лицензирование  деятельности профессиональных  участников рынка ценных бумаг. В России лицензирование осуществляется Федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг или другими уполномоченными органами.

 

3.2 Кредитная система и кредитная политика Российской Федерации

 

Кредитная система –  совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Современная кредитная система состоит из следующих звеньев:

1 Центральный банк  РФ, государственные и негосударственные  банки;

2 Банковский сектор.

3 Инвестиционные, финансовые, страховые компании, благотворительные фонды.

Кредитная система функционирует  через кредитный механизм, представляющий собой:

1 систему связи по  аккумуляции и мобилизации денежных  капиталов между кредитными институтами  и различными секторами экономики;

2 Отношения, связанные  с перераспределением денежного капитала между кредитными институтами в рамках действующего рынка капитала;

3 Отношения между кредитными  институтами и иностранными клиентами.

Кредитная политика включает в свой состав следующие этапы:

1 Условия кредитования  – формируют цену кредитов;

2 Стандарты кредитоспособности  – требования к финансовой  устойчивости, которыми должны обладать  заёмщики для получения кредита;

3 Способы обеспечения  выполнения кредитных обязательств: неустойка, залог, поручительство;

4 Меры по обеспечению возврата кредита.

Погашение (возврат) размещенных банком денежных средств  и уплата процентов по ним производятся в следующем порядке:

1 путем списания  денежных средств с банковского  счета клиента - заемщика по  его платежному поручению;

2 путем списания денежных средств в порядке очередности, установленной законодательством, с банковского счета клиента - заемщика на основании платежного требования банка - кредитора при условии, если договором предусмотрена возможность списания денежных средств без распоряжения клиента - владельца счета.

3 путем списания  денежных средств с банковского  счета клиента - заемщика (юридического  лица), обслуживающегося в банке  - кредиторе, на основании платежного  требования банка - кредитора,  если условиями договора предусмотрено проведение указанной операции;

4 путем перечисления  средств со счетов клиентов - заемщиков  - физических лиц на основании  их письменных распоряжений, перевода  денежных средств клиентов - заемщиков  - физических лиц через органы  связи или другие кредитные  организации, взноса последними  наличных денег в кассу банка - кредитора на основании приходного кассового ордера, а также удержания из сумм, причитающихся на оплату труда клиентам - заемщикам, являющимся работниками банка - кредитора.

Погашение (возврат) денежных средств в иностранной  валюте осуществляется только в безналичном порядке.

Кредитный рынок Российской Федерации регулируется действующим  законодательством. Все отношения  между кредитором и заёмщиком фиксируются кредитным договором. Нарушение пунктов кредитного договора или нормативно – правовых актов, регулирующих кредитный рынок влечет за собой наказание (от штрафа до уголовной ответственности).

 

Заключение

 

Целью курсовой работы являлось изучить и раскрыть особенности  рынка капитала. В ходе исследования были изучены рынок капитала, механизм его функционирования и особенности Российского рынка капитала.

Анализ результатов  темы курсовой работы позволяет сделать  следующие выводы:

1. Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова – это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Получение определенного потока товаров и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, то есть капитала.
2. Рынок капитала предусматривает отсутствие ограничений для привлечения и вложения капитала, одинаковые ставки по вкладам и кредитам, информированность участников рынка капитала о происходящих изменениях.
3. Капитал может накапливаться, использоваться для реализации проектов, а процентная ставка служит показателем минимума рентабельности инвестиционных затрат и условием их отбора в соответствии с чистой производительностью.
4. Ссудный капитал - денежный капитал, который отдаётся в ссуду и приносит его собственнику доход в виде ссудного процента.
5. На рынке физического капитала определяется норма износа физического капитала, которая является основной его характеристикой.
6. Кредит играет специфическую роль в экономике: он не только обеспечивает непрерывность производства, но и ускоряет его. Кредит содействует экономии издержек обращения.
7. Перераспределение капиталов между сферами и отраслями экономики осуществляется через фондовый рынок (рынок ценных бумаг).
8. Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию.
9. Финансово – кредитная система является объектом государственного регулирования, цель которого – способствовать притоку инвестиций в экономику.
10. Инвестиции – это динамический процесс смены форм капитала, преобразования первоначальных ресурсов и ценностей в инвестиционные затраты с целью получить прибыль в будущем.
11. Капиталы в России концентрируются в коммерческих банках, которые занимаются как кредитованием, так и инвестиционной деятельностью. Банки являются основным опосредующим звеном платежной системы.
12. В качестве основных направлении в формировании российского рынка ссудных капиталов можно выделить: высокую норму сбережений в стране; широкую приватизацию, связанную с организацией рынка корпоративных ценных бумаг; создание и всемерную гарантию рынка государственных ценных бумаг; создание в стране эффективной парабанковской системы; принятие закона о частной собственности на землю и включение земли в финансовый оборот.