Особенности инвестиционного процесса в России

В России источники инвестиций можно разделить на внутренние и внешние. На уровень внутреннего притока оказывают влияние коммерческая прибыль, амортизационные отчисления, бюджетное финансирование, банковские кредиты и собственные средства населения. На уровень внешнего притока существенное влияние оказывают иностранные инвестиции в России. В последнее время приток прямых иностранных инвестиций, которые способствуют созданию новых рабочих мест, в России недостаточен. Так за 10 лет приток прямых иностранных инвестиций в структуре всех поступающих инвестиций составляет всего одна четверть. Остальная часть приходится на прочие инвестиции (кредиты). [4]

В настоящее время в России хоть и происходит увеличение притока иностранных инвестиций, в абсолютных показателях иностранное инвестирование остается очень небольшим и не удовлетворяющим потребности российской экономики. Прежде всего это объясняется неблагоприятным инвестиционным климатом в стране в целом и по отношению к иностранным инвестициям в особенности. Неблагоприятный инвестиционный климат приводит к тому, что часть российских компаний отказываются от уже выделенных иностранных средств, поскольку их использование, учитывая высокое налогообложение и таможенные сборы, невыгодно. Так, например, отказались от иностранных кредитов ряд российских нефтяных компаний.

Сложность инвестирования в Российских условиях приводит к тому, что инвесторы вынуждены вкладывать деньги не напрямую, а через посредников, которыми в своем большинстве являются банки.

По данным рейтинга Doing Business — 2013 , хоть Россия и поднялась на 8 пунктов, при этом она, уступая таким странам как  Пакистан, Вьетнам, Таиланд и пр., находится всего на 112 месте. Но уже в рейтинге на 2014 год России удалось улучшить свое положение, и в это году она поднялась на 20 строк, заняв 92 место среди стран, наиболее привлекательных для инвестиций. По сравнению с прошлогодними результатами Россия добилась наибольшего успеха по таким позициям, как подключение к сетям электроснабжения (рост на 67 пунктов до 117-го места), регистрация прав собственности (рост на 29 пунктов до 17-го), открытие новых предприятий (на 12 пунктов до 88-го места) и т.п. (рис. 2.1)

В докладе особо отмечено, что Россия сделала получение электроэнергии менее затратным, путем установления стандартных тарифов на подключение к сетям и устранения многих процедур, требуемых ранее. Правда, при этом сама процедура подключения в РФ занимает 162 дня, тогда как в среднем по миру – всего 26 дней. Регистрация прав собственности в России стала проще за счет оптимизации процедур и введения временных рамок на рассмотрение соответствующих заявлений.

 

Темы	DB 2014 Рейтинг	DB 2013 Рейтинг	Изменения рейтинга
Регистрация предприятий	88	100	12
Получение разрешения на строительство	178	180	2
Подключение к сетям электроснабжения	117	188	71
Регистрация собственности	17	46	29
Кредитование	109	105	- 4
Защита инвесторов	115	113	- 2
Налогообложение	56	63	7
Международная торговля	157	162	5
Обеспеченье исполнения контрактов	10	10	Нет изменений
Разрешение неплатежеспособности	55	53	- 2

 

Рис. 2.1. Сравнение изменений по рейтингу Doing Business 2013, 2014

 

Основными сдерживающими факторами для роста прямых иностранных инвестиций выступают:

1. сырьевая зависимость экономики страны;

2.  неблагоприятный инвестиционный климат в стране;

3. высокий уровень коррупции;

Международная общественная организация Transparency International в декабре 2013г. поставило Россию на 113 место в рейтинге наименее коррумпированных стран мира, для сравнения в 2012 она была только на 143 месте. Показательно, что это худший индекс среди всех стран Большой Двадцатки [6].

4. недостаточная эффективность проводимой денежно-кредитной политики;

Начиная с 2012 года, продолжается рост инфляции. По итогам 2013 года инфляция в России составила 6.45%[6]. Помимо высокого роста инфляции отпугивает инвесторов и ставка рефинансирования 8,25% (установлена Указанием Банка России от 13 сентября 2012 г. № 2873-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"). 

5. неопределенность правовой системы и многие другие.

Увеличение социальных платежей  1 января 2013 привело к тому, что разница между количеством зарегистрированными и тем, кто закрыл бизнес или ушел «в тень» составила несколько сотен тысяч.

Как бы правительство РФ не работало для улучшения сложившейся ситуации, смело можно заявлять, что инвестиционный климат в России в 2013 году признан неудовлетворительным, данное заявление не побоялось сделать Торговое представительство США (USTR).

 

2.2. Инвестиционный климат в России на 2014. Прогноз.

За последние несколько лет, с начала мирового глобального экономического кризиса, в отличие от большинства стран с развивающимися рынками, которые нашли способы адаптироваться к глобальным экономическим потрясениям, Россия не смогла добиться больших успехов в этом деле. Не смотря на небольшой рост в 2011-2012 гг, развитие экономики ухудшалось.  Но на фоне ухудшения экономической конъюнктуры наблюдалась большая динамика притока прямых иностранных инвестиций.

В 2012 году Президентом России была поставлена задача по улучшению инвестиционного климата, что позволило бы вывести Россию к 2018 году на 20 место в рейтинге Doing Business.

2014 год демонстрирует  самые худшие показатели инвестиционных  потоков за последние пять  лет.

По предыдущим прогнозам Всемирного банка рост экономики России составлял 3,1%, а на данный момент эксперты придерживаются мнения, что этот показатель снизится до 2,2%, а по данным некоторых источников и меньше, что связано с событиями на Украине.

 

 По мнению экономиста Владимира Журавского, в России начался серьезный инвестиционный кризис. Он отмечает, что в экономику Российской Федерации не желают вкладывать средства не только иностранные предприниматели – сами россияне также уменьшают объем своих инвестиций, которые приходили в Россию из ряда оффшорных юрисдикций. [7]

По предварительным оценкам, за 1 квартал 2014 года частным сектором уже было вывезено из РФ $65-70 млрд . Для сравнения: за 1 квартал 2013 года было вывезено $28,2 млрд, а за весь прошлый год - $62,7 млрд.

За первый квартал 2014 сохранился баланс между российскими и иностранными инвесторами, на долю которых пришлось примерно по 50% вложений. Однако, из-за неопределенной политической и экономической обстановки, ожидается, что к концу года доля иностранного капитала на рынке значительно уменьшиться и составит 10-20% от общего объема.

Руководитель отдела исследования по России и СНГ Том Манди заявил: «Инвесторы по-прежнему осознают привлекательность фундаментальных показателей российского рынка, свидетельствующих о значительной ненасыщенности площадями всех секторов. В то же время в связи с нестабильной ситуацией в Крыму и волатильностью валюты, инвесторы сейчас находятся в «режиме ожидания». Этот повышенный уровень осторожности неизбежно повлияет на объемы инвестиций в российскую недвижимость в краткосрочной перспективе».

 

,

Рис. 2.2. Динамика инвестиций в недвижимости, в млрд долларов

 

 «Инвестиционный климат в России может быть лучше, но этого не происходит из-за оттока капитала. И соотношение ВВП к инвестициям должно быть выше» – заявил советник Европейского управления МВФ Антонио Спилимберго.

По мнению экспертов МВФ, еще одной из причин ухудшения макроэкономических показателей России являются санкции Запада, которые обернутся негативом для Европы, ведь ограничения со стороны ЕС и США ставят под вопрос дальнейшее сотрудничество российских компаний с западными партнерами. Российские бизнесмены, опасаясь санкций, продают свои компании за рубежом и выводят деньги из офшоров. А ухудшение отношений с РФ может обернуться для ЕС масштабным оттоком капитала.

«Кроме того, обострение отношений приводит к разрыву сотрудничества стран в области военной промышленности и высоких технологий. Известно, что Россия размещала некоторые военные заказы на европейских предприятиях. В частности, можно привести в пример авианосцы «Мистраль». В целом торговый оборот между ЕС и РФ составляет около 400 млрд долларов. Поэтому разрыв отношений из-за ситуации в Украине будет ощутим для каждой из сторон», — отмечает аналитик компании «Альпари» Анна Кокорева. [8]

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Кризисы приводят к оттоку капитала из России и снижению инвестиций, поскольку инвесторы зачастую предпочитают доходности более низкие риски. Все прекрасно понимают, что в связи с событиями, которые происходят в Украине, риски существенно возрастают, поэтому ведение бизнеса в России затрудняется. Помимо этого, российская экономика нуждается в постоянной финансовой подпитке ввиду отсутствия в стране структурных реформ.

Все больше труда приходится затрачивать для получения объемов производства, а для освоения новых ресурсов или территорий необходимо привлекать все большее количество ресурсов. Например, для увеличения на 1 процент производительности труда необходимо на 1,5 процента повысить инвестиции.

Поэтому для решения проблем в российской экономике необходимо не только решать украинский вопрос, а провести в стране необходимые структурные реформы.

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ

 

Нормативная литература:

1. Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25.02.99 г. (ред. от 28.12.2013 N 396-ФЗ) № 39-ФЗ

 

Литература:

2. Кушнир И.В. Экономика. Самое главное [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.be5.biz/ekonomika2/001/index.htm
3. Гончаренко Л.П. Менеджмент инвестиций и инноваций [Текст]/ Л.П. Гончаренко Учебник М.: КНОРУС, 2014. — 160 с. 
4. Шаринова Г. А. Инвестиционный климат России: современное состояние, проблемы и пути развития [Текст] / Г. А. Шаринова, О. Э. Дембилов // Молодой ученый. — 2013. — №11. — С. 503-505.

 

Статьи:

5. Этапы инвестиционного процесса. [Электронный ресурс] – 12.11.2012 г.  – Режим  доступа: http://unelibert.ru/2012/etapy-investicionnogo-processa
6. Статьи информационного агентства РБК [Электронный ресурс] – Режим доступа www.rbc.ru
7. Петров И. Стагнация экономики РФ вызвана не только событиями в Украине. [Электронный ресурс] – 30 апреля 2014 г. – Режим  доступа http://www.profi-forex.org/
8. Трегубова Е. Украина и нефть доведут до рецессии. Сможет ли РФ обеспечить рост экономики. [Электронный ресурс] - 06/05/2014 – Режим доступа http://www.aif.ru/