Политика привлечения заемных средств на предприятие

Использование данного метода расчета общей потребности в  капитале для создания нового предприятия  осуществляется лишь на предварительных этапах, до разработки бизнес-плана. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются:

• размер предприятия;
• стадия жизненного цикла предприятия;
• прогрессивность используемой технологии;
• прогрессивность используемого оборудования;
• степень физического износа оборудования;
• уровень использования производственной мощности предприятия и ряд других.

Поэтому более точную оценку потребности в капитале для создания нового предприятия при использовании  этого метода расчета можно получить в том случае, если для вычисления будет применен показатель капиталоемкости  продукции на действующих предприятиях-аналогах (с учетом вышеперечисленных факторов).

Расчет общей потребности  в капитале вновь создаваемого предприятия на основе показателя капиталоемкости продукции осуществляется по следующей формуле:

П_к = К_п * ОР + ПР_к,

где П_к — общая потребность в капитале для создания нового предприятия;

K_п — показатель капиталоемкости продукции (среднеотраслевой или аналоговый);

ОР — планируемый среднегодовой  объем производства продукции;

ПР_к — предстартовые расходы и другие единовременные затраты капитала, связанные с созданием нового предприятия.

Преимуществом этого метода оптимизации общей потребности в капитале создаваемого предприятия является то, что он автоматически задает показатели капиталоотдачи предприятия на стадии его функционирования.

Определение соотношения  объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период (свыше 1 года) заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов (хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала). На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования. Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осуществляется в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов является установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процесс этих расчетов определяются полный и средний срок использования заемных средств.

Полный срок использования  заемных средств представляет собой  период времени с начала их поступления  до окончательного погашения всей суммы  долга. Он включает в себя три временных  периода:

• срок полезного использования – это период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хозяйственной деятельности;
• льготный период – это период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;
• срок погашения – это период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам. Этот показатель используется в тех случаях, когда выплата основного долга и процентов осуществляется не одномоментно после окончания срока использования заемных средств, а частями в течение определенного периода времени по предусмотренному графику.

Расчет полного срока  использования заемных средств  осуществляется в разрезе перечисленных  элементов исходя из целей использования  и сложившейся на финансовом рынке  практике установления льготного периода  и срока погашения.

Средний срок использования  заемных средств представляет собой  средний расчетный период, в течение  которого они находятся в использовании  на предприятии.

Он определяется по формуле:

СС_з = (СП_з/2) + ЛП + (ПП/2),

где:  
         СС_з – средний срок использования заемных средств;

СП_з – срок полезного использования заемных средств;

ЛП – льготный период;

ПП – срок погашения.

Средний срок использования  заемных средств определяется по каждому целевому направлению привлечения  этих средств, по объему их привлечения  на кратко- и долгосрочной основе; по привлекаемой сумме заемных средств  в целом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. ПОЛИТИКА ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА.  

Ресурсное обеспечение предприятия  является необходимым условием его  развития. Именно наличие финансовых ресурсов определяют возможности формирования заемного капитала на промышленных предприятиях. В связи с этим система управления формированием заемного капитала –  одно из важнейших функциональных направлений  в системе управления капиталом.

 Его функциональными  подсистемами являются привлечение  финансовых ресурсов и оценка их эффективности. В целом финансовое управление формированием заемного капитала предприятия представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации финансовых решений, регулирующих процесс привлечения заемных средств, а также определяющих наиболее рациональный источник финансирования заемного капитала в соответствии с потребностями и возможностями развития предприятия.

На первоначальном этапе  формирования заемного капитала необходимо определиться с источниками и  объемами привлечения финансовых ресурсов, затем производится оценка эффективности  определенного источника привлечения  ресурсов, оптимизация форм привлечения, оценка риска, связанного с формированием  капитала. Основными объектами управления при формировании заемного капитала являются его стоимость (цена) и структура. Субъектная структура определяется в соответствии с внешними источниками  финансирования деятельности предприятия, которые включают в себя различные формы займов и кредитов.

Обязательными условиями  для эффективного управления формированием  заемного капитала предприятия являются: [10,стр.64]

- осуществление реализации  программы привлечения предприятием заемных средств как единого комплекса, подчиненного единой стратегии.

- развитие финансового  (фондового, кредитно-банковского)  рынка и его инфраструктуры, обеспечивающей  организацию движения финансовых  потоков, доступность финансовой  информации для принятия управленческих  решений.  
- развитие кредитного рынка, институтов общества, акционерной собственности и устойчивость денежного обращения.

В целом процесс управления формированием заемного капитала предприятия  характеризуется: [7,стр.213]

1) Направленностью действий  управляющей системы на достижение конкретных целей. Перед тем, как привлекать заемный капитал, предприятие-заемщик должно четко определить цели и направления использования земных средств, сопоставить их эффективность и цену привлечения. И только после этого предприятие может начать осуществлять кредитно-займовые операции. Важность данного принципа состоит в том, что эффективность формы и условий привлечения заемного капитала зависят в первую очередь от целей, которые необходимо достичь.  
      2) Минимизацией транзакционных издержек привлечения заемных средств, при этом эффективность совокупности заемных средств, объединенных в рамках единой организационной структуры корпорации (или заемный капитал корпорации) должен быть выше эффективности альтернативных вложений заемных средств по отдельности. Только в этом случае целесообразно говорить о том, что данная организационная структура корпорации эффективна для кредитно-займовых операций.  
        3) Комплексностью процесса управления заемным капиталом, включающего планирование, анализ, регулирование и контроль этапов привлечения и использования заемных средств.

4) Неопределенностью в  реализации стратегии кредитно-займовых  операций. Реализация стратегии  привлечения заемных средств  происходит в неопределенной  внешней среде, ошибки неизбежны  и естественны, поэтому управление  должно быть гибким, уметь приспосабливаться,  уметь изменяться, когда обстановка  неожиданно меняется.

5) Единством перспективного  и текущего планирования потребностей (с учетом своих возможностей) в привлечении заемных средств  предприятия обеспечивает непрерывность  и помогает коммерческим организациям  справиться с неопределенностью.  Их единство определяет устойчивость  развития предприятия, а также  точность прогнозирования и планирования  управляемой системы заемного  капитала.  

Эффективность кредитования оценивается и кредитором, и заемщиком. Для этого необходимо проанализировать такие факторы, как процентная ставка по кредиту, срок займа, порядок погашения, финансовый леверидж, особые условия кредитования; например, решение о привлечении кредита для покупки недвижимости принимается покупателем на основе оценки эффективности использования заемных средств в инвестиционном процессе.

   Процентная ставка по кредиту, срок кредитования и порядок его погашения оказывают влияние на величину кредита. Так, увеличение сроков кредитования, применяемое для уменьшения ежегодных выплат кредитору, приводит к увеличению общей суммы процентов, которую уплатит заемщик за весь период кредитования. [5,стр.134]

Коммерческая организация  может получить краткосрочный заем путем выпуска ценных бумаг или  посредством получения заёма  у банка или финансовой компании. Однако, чем больше мы берем взаймы у банка, тем выше ставка процента, которую нам придется уплатить. Следовательно, может наступить момент, когда  банк откажет нам в дальнейшем кредитовании вне зависимости от того, насколько высокий процент  мы готовы платить.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. УПРАВЛЕНИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЕМ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ОАО "ПАВЛОВСКГРАНИТ"

Открытое  Акционерное Общество "Павловскгранит" находится в городе Павловске  Воронежской области.

ОАО "Павловскгранит" является одним из крупнейших предприятий  отрасли. Первая линия введена в  эксплуатацию в июне 1976 года, вторая - в январе 1977 года, третья - в декабре 1977 года. Общество является одним из основных поставщиков нерудных материалов в России. Продукция общества конкурентоспособна, качество гранитов соответствует мировым  стандартам.

Уставной  капитал ОАО "Павловскгранит" составляет - 220820 тысяч рублей, доли государства в уставном капитале нет. В состав учредителей входят:

юридические лица - 45,2%

физические  лица - 54,8%

Органами  управления общества являются: Совет  директоров, общее собрание акционеров, исполнительная дирекция и генеральный  директор.Основными видами продукции, выпускаемой предприятием в настоящее время, является щебень фракций 5 - 20 мм (1 группы), 5 - 20 мм (3 группы), 20-40 мм, 20-70 мм и песок из отсевов дробления. Щебень производится из гранитов широкой цветовой гаммы - красного, розовато-красного, серого и черного цветов, имеющего крупнозернистую структуру. С 2001 года общество на базе приобретенного имущественного комплекса ТОО "Павловский завод ЖБК" выпускает железобетонные изделия и конструкции, используя в качестве одного из компонентов сырья собственный щебень. Это плиты дорожные, сваи для автодорог, плиты перекрытий, элементы для колодцев и др. изделия с учетом спроса на рынке. Сырьем для производства нерудных материалов является гранит Шкурлатовского месторождения, которое детально разведано в 1969 году. Месторождение разрабатывается открытым способом с применением горнотранспортного оборудования. Общие запасы месторождения составляют 470 млн. м³. срок службы карьера составляет 106 лет. За 25 лет эксплуатации месторождения добыто 68,4 млн. м³ гранитов. Оставшиеся запасы в объеме 401,6 млн. м³ предприятие будет разрабатывать в течение 90 лет.

Проектная мощность предприятия - 7870 тыс. м³ нерудных материалов в год, она была достигнута в 1982 году. В дальнейшем в связи с ухудшением финансово-экономического положения в целом по России объемы были снижены. Начиная с 1999 года, финансово-экономическое положение общества стабилизируется, о чем говорили тенденции к увеличению объемов производства. Снижение объема 2001 года по сравнению с 2000 годом объясняется недопоставкой МПС вагонов под погрузку готовой продукции в июле - октябре. От того, каким капиталом располагает организация, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят ее финансовое благополучие, а, следовательно, и благополучие лиц, заинтересованных в получении экономических выгод.

 Расширение финансирования бизнеса происходит в основном за счет заемного капитала. Такая ситуация говорит о слабой финансовой стабильности и низком динамизме деятельности хозяйства.