Проблема валютной интеграции в странах ЕС

В Швеции и Дании прошли референдумы, на которых  большинство высказалось против принятия евро. Великобритания также  решила не заменять национальную валюту. Латвия и Литва планировали перейти  на евро в 2009 году, но из-за экономического кризиса этот переход пришлось отложить минимум на два года, сейчас сроки отодвигаются ещё на несколько лет в силу сложного экономического состояния республик, сложно встретивших мировую экономическую рецессию 2008-2009-х годов. В отличие от Латвии и Литвы, Эстония смогла выполнить все Маастрихтские критерии, необходимые для перехода на евро к 2011 году, и 12 мая 2010 года Еврокомиссия выступила с официальным предложением о присоединении этой страны к еврозоне 1-го января 2011 года, что Эстония и сделала. Ожидается, что остальные страны Балтии и ряд других членов ЕС будут входить в еврозону не ранее 2014 года. Чехия планирует вступить в еврозону позже всех — после 2015 года, возможно даже в2019 году.

 

 

 

2. Причины и последствия европейской валютной интеграции

2.1 Причины европейской валютной интеграции

Этот механизм давно запущен . И все-таки хочется понять, ради чего затевается столь амбициозная программа, почему именно европейские страны вдруг решили променять дорогие им марки, франки и шиллинги с портретами великих людей отечества на общие для всех евро с безликими мостами и арками.

Первое объяснение, которое приводится чаще других и лежит на поверхности, выглядит так. Существование в Европе большого числа независимых государств с собственной валютой обходится слишком дорого. В первую очередь это касается издержек по конвертации. Еще в ХIV веке купцы Северной Германии убедились, как накладно вести торговлю с многочисленными соседями – крохотными княжествами, герцогствами и королевствами. Из-за бесконечных обменов одних денег на другие часть выручки неминуемо оседала в сундуках у менял. Тогда практичные немцы заключили между собой валютный союз и начали чеканить монеты единого образца. По существу данная проблема не решена до сих пор.

После того, как бумажные деньги перестали  размениваться на золото и в 1971 г. рухнул золото-долларовый стандарт, к старым неприятностям добавилась еще одна, теперь гораздо более существенная. Если в Соединенных Штатах или Японии экономические агенты страдают и, соответственно, страхуются от колебаний курса одной валюты, то в Европе – сразу от нескольких. При этом страны ЕС активно вовлечены в мировую торговлю (например, в ФРГ и Франции доля экспорта в ВВП составляет около 20%, в Нидерландах - 47%, по сравнению с 8–9% в США и Японии), поэтому и масштаб потерь у них достаточно велик. Сейчас из-за циркуляции множества различных валют страны Евросоюза ежегодно теряют 20–25 млрд. ЭКЮ: сюда входят расходы по страхованию, обменным операциям, а также ведению бухгалтерского учета и коммерческой документации в разных денежных знаках.

Вторая причина – совсем прозаичная, но она-то и является главной. Проводимая странами ЕС экономическая политика больше не соответствует задачам, стоящим перед обществом. Если Западная Европа в ближайшее время не изменит методов управления хозяйством, то она сама лишит себя шансов выдержать мировую конкурентную гонку. По темпам экономического роста ЕС уже в течение многих лет с трудом поспевает за своими ближайшими соперниками. В 1996 г. ВВП государств Евросоюза увеличился на 1,6% по сравнению с 2,4% в США, 3,8% в Японии и 7,5% в странах Юго-Восточной Азии.

Однако наблюдаемое на данном  замедление прогнозируемых темпов роста  экономики США на  может положительно сказать на дальнейшей судьбе Евро.

 

На конкурентоспособность европейских  товаров отрицательно влияет необоснованно  щедрая система социальных льгот. Из-за больших косвенных налогов и отчислений в социальные фонды уровень налогообложения ЕС примерно на треть больше, чем в США или Японии. Во многих странах Евросоюза стоимость рабочей силы в промышленности выше, чем в Соединенных Штатах, хотя производительность труда составляет только 80% от американской.

Европейская система социального  обеспечения складывалась в 50-60-е  гг., когда число нуждающихся в  государственной поддержке было относительно невелико. Теперь под  эту категорию подпадает чуть ли не каждый четвертый. На людей старше 65 лет приходится 15% всех граждан Европейского Союза и еще 5% – на безработных. В то же время средний размер пенсии по старости составляет более 60%, а пособия по безработице – более 40% среднестатистического ВВП на душу населения. Сейчас на выплату пенсий тратится 16–20% всех государственных расходов. Немудрено, что национальные бюджеты просто не выдерживают увеличивающейся с каждым годом нагрузки.

У всех участников ЕС, кроме Люксембурга, государственный долг превышает половину годового ВВП, а в Бельгии, Греции и Италии он достигает 110–130% ВВП.

Крупная государственная задолженность  «оттягивает» средства из реального  сектора и подталкивает вверх  процентные ставки. Это, в свою очередь, сдерживает инвестиционную активность и, следовательно, препятствует решению социальных проблем. Чтобы вырваться из замкнутого круга, западноевропейским странам не остается ничего другого, как «затянуть пояса». И сделать это придется вне зависимости от того, будет ли создан валютный союз или нет. В противном случае ЕС не только потеряет свои позиции в международном разделении труда, но и столкнется с бесконтрольным нарастанием социальной напряженности.

 Если страны ЕС проведут  все-таки необходимые экономические  реформы не по отдельности, а вместе, и евро состоится, то это принесет им неизмеримо больше выгоды, чем в случае разрозненных действий. И это третий существенный аргумент в пользу валютного союза. Появление единой европейской валюты позволит превратить территорию ЕС в действительно однородное экономическое пространство, где операторы из разных стран будут иметь равные условия для деятельности. Уже сейчас внутри ЕС практически отменены все барьеры на пути движения товаров, капиталов и рабочей силы, значительно либерализован рынок услуг. Пока Европа не преодолеет экономическую раздробленность, она не сможет на равных конкурировать с США и Японией.

Идея Евро берет свое начало в  середине сороковых годов и принадлежит  поколению юношей и девушек, достигших  совершеннолетия вскоре по окончании Второй Мировой войны. Идея обманчиво проста: если между странами Европы будут созданы крепкие коммерческие, политические и социальные взаимосвязи, новый военный конфликт на континенте станет невозможен.

Создание вслед  за объединением Германии и окончанием действия Варшавского договора единой европейской валюты на первый взгляд представляется очевидным шагом. Действительно, почему бы и нет? Если европейцы хотят забыть о старых распрях, то какие могут быть денежные разногласия между новыми друзьями? Однако когда речь заходит о финансовых проблемах, никто не хочет оказаться в роли проигравшего.

2.2 Роль евро  в России

В преддверии евро в 1998-99 годах была разработана основная нормативная  база по его введению в оборот в  России. Центральным Банком РФ было выпущено Письмо от 30 декабря 1998 г. N 398-Т «О введении единой европейской валюты - евро». В связи с введением с 1 января 1999 года странами европейского союза единой валюты - евро, предполагалось проведение ряда мероприятий, в частности, Банк России с 1 января 1999 года приступил к установлению официального курса евро к рублю Российской Федерации, а также проведению расчетно-платежных и финансовых операций с евро в качестве резервной валюты. В соответствии с Письмом Банком России был также согласован порядок проведения торгов по евро на уполномоченных межбанковских валютных биржах.

Россия обязалась содействовать  введению новой европейской валюты, утвердив совместно с ЕС стратегию развития отношений российской федерации с Европейским союзом на среднесрочную перспективу (2000 - 2010 гг.) в Хельсинки 22 октября 1999 года. В частности, Россия обязалась содействовать становлению евро в качестве международной валюты путем официального ее включения в валютные резервы Банка России.

19 января 1999 года ММВБ начала торги по евро. Переход европейского валютного рынка на евро, закрепленный Маастрихтским договором, шел достаточно стабильно. Российские коммерческие банки и субъекты внешнеэкономической деятельности быстро адаптировались к новой валюте, ликвидность биржевого рынка евро выросла. Объем биржевых торгов евро в январе 1999 года составил 2,19 млн. евро, а в сентябре уже 6,99 млн. евро.

Введение евро в безналичный  оборот вызвало резкое увеличение числа  участников валютной секции ММВБ. Так, если в 1997-98 годах их количество даже падало, с появлением евро оно увеличилось более чем в полтора раза. Это свидетельствует о том большом интересе, который вызвала у российских компаний молодая валюта, и тех надеждах, которые на нее возлагались. Российские банки и компании имели то преимущество относительно зарубежных, находящихся в зоне евро, что они могли непрерывно адаптироваться к новой системе по мере отладки ее механизмов в Европе. Следует отметить, что дебют евро на валютном рынке нельзя назвать удачным. В начале 1999 года многие "гуру валютного рынка" говорили о евро как о "новой резервной валюте". Но «те, кто поставил на евро, вскоре оказались ободранными как липка». Поначалу объемы операций с евро были малы, а на какое-то время торги прекратились совсем.

Большинство российских банков ограничивали свои операции по евро конверсионными операциями по поручению клиентов. Позиции в евро у большинства банков были незначительны, в пределах нескольких миллионов евро, однако по мере усиления роли евро в расчетах по международным операциям роль этой валюты также усиливалась.

На протяжении долгого времени  евро «последовательно опровергала  предсказания валютных трейдеров, издевалась над схемами, придуманными в центральных  банках, и, вообще говоря, вела себя так  дурно, что инвесторов, сохранивших веру в нее, практически не осталось». Однако даже во время непрерывного падения курса евро уже делались прогнозы относительно будущего укрепления валюты.

В январе и феврале 2000 года поток  инвестиций в Европу наконец превысил их отток, в то время как в США наблюдался рост инфляции и замедление темпов развития экономики. На этом фоне появились оптимистичные прогнозы подорожания евро до 1.15 доллара к концу 2000 года. В 2000 году, в преддверии увеличения объемов торгов по евро на главной валютной площадке страны был предпринят ряд шагов, направленных на улучшение инфраструктуры: торговая система ММВБ была дополнена Системой коммуникации участников валютного рынка ММВБ; была внедрена автоматизированная система поиска контрагента по внесистемным сделкам, заявки по которым подаются через терминалы агентства «Рейтер». За 2000 год объем операций с единой европейской валютой на ММВБ вырос в 5 раз и превысил 1 млрд. евро, а доля евро в общем объеме валютообменных операций ММВБ выросла в 2 с лишним раза. При этом валютные резервы ЦБ РФ, представленные в евро, составили чуть меньше 20%.

Параллельно с усилением евро в 2001 году в секции срочного рынка (стандартные  контракты) ММВБ также был освоен новый вид операций с евро - начались операции по фьючерсам на евро. В январе 2003 года евро достиг своего очередного максимума по отношению к доллару за три предшествующих года своего существования. Ассоциация банкиров Германии выразила беспокойство в отношении роста евро, полагая, что Европе следует перейти к тактике постепенного замедления роста евро.

В январе 2004 года курс евро приблизился  к «критической» отметке 1,29 доллара США за 1 евро. Такое усиление евро вызвало ряд заявлений со стороны премьер-министра Франции Жан-Пьера Раффарена и Главы Европейского центрального банка Жан-Клода Трише о необходимости принятия мер по остановке спекулятивного роста курса евро. В результате курс евро упал за неделю на 4% по отношению к доллару США. Однако в дальнейшем тенденция к росту возобновилась, вынуждая Евросоюз искать меры к балансировке курсов валют.

Россия находится в тесных экономических  и финансовых отношениях с Европейским  Союзом, а потому имеет к евро объективную привязку. Активность экспортеров  в РФ положительно сказывается на притоке евро в российскую экономику, а необходимость обязательной продажи части валютной выручки через биржу в соответствии с Инструкцией Банка России обеспечивала, до определенного момента, необходимый оборот этой валюты на биржах.

Реализация евро через биржи  производилась только на ETC. Расчеты в евро на ETC осуществляются через счета межбанковских валютных бирж, открытые в банковских учреждениях государств - участников Экономического и валютного союза.

На данный момент валютная пара евро-доллар является самой торгуемой в мире. Безусловно, введение евро стимулировало развитие биржевой торговли валютами, увеличило объем проводимых операций и упрочило положение российских валютных бирж. Вопрос о ликвидации валютных бирж в России на данном этапе можно считать закрытым, так как динамика торгов говорит об их усиливающемся значении.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Появление евро — важная веха в развитии мировой политики и экономики, лежащий в основе новой европейской валюты Экономический и валютный союз государств-членов ЕС представляет собой высшую форму международной экономической интеграции, итог почти полувекового процесса интеграционного строительства в Западной Европе. Впервые за последние полвека на мировых валютных и финансовых рынках появилась реальная альтернатива доллару США.

Внутри Европейского Союза достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции. Валюты государств-членов ЕС по сравнению с валютами большинства стран мира относительно сильны и стабильны. В последние годы произошло заметное сближение основных макроэкономических показателей стран-участниц ЭВС, достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен, оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют.

Цель общей  валюты: создание зоны экономической стабильности, облегчение обменов и согласование экономических политик. Соблюдение установленных сроков позволит ответить на вопрос о готовности Старого Света создать противовес влиянию США: доллар используется в 60 % мировых торговых операций, притом что ВНП США составляет 20 % мирового ВНП.

Нестабильность  обменных курсов внутри действующей  европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены  страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.