Ранснациональные компании (ТНК). Крупнейшие в мире ТНК по рыночной капитализации, по прибыли, по выручке. Слияние и поглощение. Крупнейшие с

Общая выручка складывается из выручки по этим трём направлениям. Однако основное значение в ней отдаётся выручке от основной деятельности, определяющей весь смысл существования  предприятия.

При́быль — разница между доходами (выручкой от реализации товаров и услуг) и затратами на производство или приобретение и сбыт этих товаров и услуг. Прибыль = Выручка − Затраты (в денежном выражении).

Различают:

• бухгалтерская прибыль — разница между суммой реализации (доходами от продажи) и расходами (издержками);
• экономическая прибыль — это остаток от общего дохода после вычета всех издержек, разница между бухгалтерской прибылью и дополнительными расходами, такими как: некомпенсированные собственные издержки предпринимателя, не учтённые в себестоимости, в том числе «упущенная выгода», затраты на «стимулирование» чиновников в коррупционных экономиках, дополнительные премиальные работникам.

Forbes (рус. «Форбс») — американский финансово-экономический журнал; одно из наиболее авторитетных и известных экономических печатных изданий в мире. Основан в 1917 году Берти Чарлзом Форбсом.

Девиз журнала: «Инструмент  капиталиста» — англ. The Capitalist Tool.

Каждый год журнал "Forbes" составляет список из 2000 крупнейших транснациональных компаний.

По оценкам журнала "Forbes" топ крупнейших ТНК:

1. ICBC - банковское дело;

2.China Construction Bank - банковское дело;

3. JPMorgan Chase - банковское дело;

4. General Electric - конгломерат;

5. Exxon Mobil - добыча и переработка нефти и газа;

6. HSBC - банковское дело;

7. Royal Dutch Shell - добыча и переработка нефти и газа;

8. Agricultural Bank of China - банковское дело;

9. Berkshire Hathaway - конгломерат;

10.PetroChina - добыча и переработка нефти и газа;

По оценкам журнала "Forbes" топ компаний с самой большой рыночной капитализацией:

1. Apple - 416 миллиардов долларов;

2. Exxon Mobile - 400 миллиардов долларов;

3. Google - 268 миллиардов долларов;

4. PetroChina - 261 миллиард долларов;

50. Gazprom - 111 миллиардов долларов.

Топ транснациональных компаний по размеру выручки:

1. Wal-Mart Stores - 469 миллиардов долларов;

2. Royal Dutch Shell - 467 миллиардов долларов;

3. Exxon Mobile - 420 миллиардов долларов;

23. Gazprom - 144 миллиарда долларов.

 Топ транснациональных компаний по размеру прибыли:

1.  Exxon Mobile - 45 миллиарда долларов;

2. Apple - 42 миллиард долларов;

3. Gazprom - 41 миллиард долларов.

 Совокупные показатели 2000 крупнейших компаний — $36 трлн выручки (+12% к прошлому году), $2,64 трлн прибыли (+11%). Они управляют активами на $149 трлн (+8%) и оцениваются рынком в $37 трлн (показатель снизился за год на 0,5%).

В рейтинге представлены компании из 66 стран —  на 4 больше, чем в предыдущем. Доминируют по-прежнему США (524 компании) и Япония (258 компаний), вместе увеличившие присутствие  в списке на 14 участников. К лидерам  продолжает подбираться Китай, в  нынешнем рейтинге представленный 136 компаниями, в том числе 15 новичками. За тройкой  лидеров следуют Великобритания (93 компании), Южная Корея (68) и Индия (61).

Как и год назад, в рейтинг вошли 28 российских компаний, четыре из них  оказались в первой сотне списка — «Газпром» (15-е место), «Лукойл» (68-е), «Роснефть» (71-е) и Сбербанк (90-е). Российская газовая монополия, в прошлогоднем рейтинге лидировавшая по размеру прибыли, на сей раз опустилась по этому показателю на третье место, пропустив вперед ExxonMobil и Apple.

ExxonMobil впервые возглавила глобальный рейтинг Forbes. Прошлогодний лидер JPMorgan Chase опустился на вторую строчку, третью оккупировала General Electric. В пятерку вошли голландская Royal Dutch Shell и китайский банк ICBC. Apple благодаря рекордным финансовым результатам года совершила скачок на 25 позиций — до 22-й строчки. А самый впечатляющий рывок совершила BP — c 390-го на 11-е место. Компания, в 2010 году зафиксировавшая убыток на $3,3 млрд после аварии в Мексиканском заливе, в 2011-м году добилась прибыли $26 млрд.

Несмотря  на потрясения, пережитые финансовым сектором, банки до сих пор доминируют в списке, занимая 478 позиций, в первую очередь благодаря своим активам. Нефтегазовые компании (131 участник списка) получили хорошую выручку и прибыль  и подняли капитализацию, но не стали  лидерами роста. По приросту выручки (41%) на первом месте оказались сырьевые компании, по росту прибыли —  представители автопрома (20%).

Географическое разделение в рейтинге выглядит следующим образом: 733 компании представляют страны Азиатско-Тихоокеанского региона, 605 — Европу, Ближний Восток и Африку, 524 — США, 145 — Южную  и Центральную Америку 

В настоящее время крупнейшей ТНК является Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), созданный в 1984 году.

Слияние и поглощение:

Слияния и поглощения — класс экономических процессов укрупнения бизнеса и капитала, происходящих на макро- и микроэкономических уровнях, в результате которых на рынке появляются более крупные компании взамен нескольких менее значительных.

Слияние — это объединение двух или более хозяйствующих субъектов, в результате которого образуется новая, объединённая экономическая единица.

Поглощение — это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путём приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества.

Принятое международное  обозначение сделок по слиянию и  поглощению принято называть M&A.

 

По аналитическим подсчётам  в мире ежегодно заключается около  пятнадцати тысяч сделок по M&A. Лидирующее место по суммам и объёмам сделок занимает США.

В зависимости от характера  интеграции компаний выделяют следующие  виды:

1. Горизонтальное слияние фирмы. Это не что иное как соединение двух компаний, предлагающих одну и ту же продукцию. Преимущества видны невооруженным глазом: повышаются возможности для развития, идёт на убыль конкуренция и т. д.

2. Вертикальное слияние фирмы — это соединение некоторого количества компаний, одна из которых — это поставщик сырья для другой. Тогда стремительно снижается себестоимость продукции, и наблюдается стремительное увеличение прибыли.

3. Родовые (параллельные) слияния — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары. Например, фирма, производящая фотоаппараты, объединяется с фирмой, производящей фотоплёнку.

4. Конгломератные (круговые) слияния — объединение компаний, не связанных между собой какими-либо производственными или сбытовыми отношениями, то есть слияние такого типа — слияние фирмы одной отрасли с фирмой другой отрасли, не являющейся ни поставщиком, ни потребителем, ни конкурентом.

5. Реорганизация — объединение компаний, задействованных в разных сферах бизнеса.

По аналитическим подсчётам  в мире ежегодно заключается около  пятнадцати тысяч сделок по M&A. Лидирующее место по суммам и объёмам сделок занимает США.

По географическому признаку сделки можно разделить на:

1)локальные                                                                                                                                      2) региональные                                                                                                                               3) национальные                                                                                                                           4) международные                                                                                                                     5) транснациональные (с участием в сделках транснациональных корпораций).

В зависимости от отношения  управленческого персонала компаний к сделке по слиянию или поглощению компании можно выделить:                                                                                    1) дружественные                                                                                                                          2) враждебные

Мотивы сделок:

• стремление к росту
• синергетический эффект (то есть взаимодополняющее действие активов двух или нескольких компаний, совокупный результат которого намного превышает сумму результатов отдельных действий этих компаний. Одним из стимулов к слиянию может быть использование эффекта масштаба производства^[2]. Это частный случай эффекта синергии).
• диверсификация
• «недооценка» поглощаемой компании на финансовом рынке
• личные мотивы менеджеров
• повышение качества управления
• мотив монополии
• мотив демонстрации оптимистических финансовых показателей в краткосрочном периоде

Поглощение может применяться  крупной компанией для того, чтобы  дополнить свой ассортимент предлагаемых товаров, как более эффективная, по сравнению с постройкой нового бизнеса, альтернатива.

Способы защиты от поглощений:

Для защиты от поглощения используются среди прочего следующие приёмы:

• Отравленные пилюли — акционеры получают специальные права, которые они могут использовать только в особом случае. Это позволяет при начале поглощения размыть пакет акций агрессора.
• Различные классы акций — создаются разные классы акций, имеющие разные количества голосов, что позволяет основным акционерам удерживать контроль над компанией, владея небольшим количеством акций определённого класса.
• Отпугиватели акул — так называют поправки в уставе компании, которые могут отпугнуть возможных агрессоров. Например, требование одобрить слияние более чем двумя третями голосов и т. п. К этому же приёму защиты относятся также ступенчатые советы директоров, в которых избираются не сразу все члены, а только часть.
• Выжженная земля — тактика, цель которой сделать компанию непривлекательной. Например, продажа самого привлекательного для агрессора актива.
• Защитные поглощения — компания-цель начинает сама поглощать другие компании, что делает её слишком дорогой.
• Макаронная оборона — этот метод состоит в выпуске долговых обязательств, с условием досрочного возврата кредита в случае смены контролирующего акционера компании. Таким образом долговые обязательства компании разбухают как макароны при варке.
• Выкуп акций и гринмейл — акции выкупаются у акционеров по цене, выше, чем предложенная агрессором. При гринмейле акции выкупаются по более высокой цене только у агрессора.
• Судебные иски^[3].

 

Крупнейшие сделки по слиянию  и поглощению:

1. Крупнейшая в мире сделка M&A произошла в 2001 году, когда американский конгломерат America Online приобрела Time Warner за 186 миллиарда долларов.

2.В 2000 году в сфере  телекоммуникационных технологий, когда компания Vodafone AirTouch из Великобритании купила немецкую фирму Mannesmann AG за 185 миллиарда долларов.

3. В 2013 году американская  телекоммуникационная компания  Verizon Communications

объявила о покупке 55% акций компании Vodafone за 130 миллиардов долларов. В настоящее время сделка еще не осуществленна.

4. В 2007 году шотландский банк Royal Bank of Scotland в консорциуме с испанским Banco Santander SA и бельгийско-нидерландским банком Fortis купил ABN Amro за 100 миллиардов долларов.

5. В 2000 году  фармацевтическая компанией Pfizer поглотила своего конкурента Warner-Lambert почти за 90 миллиардов долларов. Эта сделка вошла в историю

6. В 1998 году американская нефтяная компания Exxon купила компанию Mobile за 77 миллиардов долларов. Эта сделка вошла в историю, как одна из самых удачных сделок по слиянию транснациональных компаний.

7. В 2000 году британская фармацевтическая компания Glaxo Wellcome купила компанию SmithKline Beecham за 74 миллиарда долларов.

8. В 2009 году американская фармацевтическая компания Pfizer приобрела Wyeth за 64.5 миллиарда долларов.

9. В 2012 году российская нефтяная компания "Роснефть" приобрела компанию ТНК-ВР за 61 миллиард долларов.

10. В 2012 году Независимая транспортная компания к уже имеющимся 75% акций РЖД купила еще 25% за 50 миллиардов рублей, таким образом НТК владеет всеми 100% акций монополии.

Крупнейшие транснациональные  банки:

Транснациональные банки  - это крупнейшие банковские учреждения, достигшие такого уровня международной концентрации и централизации капитала, который благодаря сращиванию с промышленными монополиями предполагает их реальное участие в экономическом разделе мирового рынка ссудных капиталов и кредитно-финансовых услуг. Основными клиентами являются транснациональные корпорации, иностранные представительства и государственные институты, международные организации.

Этапы развития ТНБ:

1. Международные банковские монополии возникли в конце XIX  - начале XX вв. до начала Первой Мировой войны в виде банковских картелей и синдикатов монополистов, которые осуществляли международную деятельность на рынках ссудных капиталов своих стран. Соединение, слияние, сращивание, взаимопроникновение в банковской сфере явились основой создания ТНБ.

2. С конца Первой и  до начала Второй Мировых войн. В периоды войн банковская  деятельность снижалась до минимума.

3. Конец Второй Мировой  войны — 70-е годы XX в., когда происходило послевоенное восстановление экономики.

4. 80 — 90-ые годы XX в., когда наблюдался бурный рост ТНК в мире, что вызвало крайнюю необходимость развертывания широко разветвленной сети транснациональных банков для финансового обслуживания ТНК и резко увеличивающихся запросов мировых финансовых рынков.

5. Начало XXI века, когда усиливаются региональные интеграционные процессы в Европе, Северной и Южной Америке, Азии, набирает обороты глобализация всех хозяйственный связей с масштабным участием в них ТНК и ТНБ.

В настоящее время ТНБ  занимают ведущую роль на мировом  рынке ссудных капиталов и  представляют собой новый тип  международного банка и посредника в международной миграции капитала.

Особенности ТНБ: