Рынок капитала и его особенности

Формула дисконтирования  показывает, что чем ниже ставка процента и меньше период времени (величина t), тем выше дисконтированная величина будущих доходов. [10]

Существует  ещё такое понятие, как текущая  дисконтированная стоимость  (present discount value - PDV) будущего потока  доходов – та сумма денег, которую инвестор (юридическое и физическое лицо) должен инвестировать сегодня, чтобы к каким-то конкретным датам (через полгода, год, два года), определяемым самим инвестором, располагать суммами денег, которые он намерен получать к установленным срокам.

Попытаемся  вывести общую формулу для вычисления текущей стоимости дохода, получаемого в будущем единожды. Пусть ставка банковского процента равна r, и через год мы хотели бы иметь на счете X руб. Тогда сегодня мы должны положить в банк сумму, равную PDV, что и будет составлять текущую стоимость будущих X руб. Значит: PDV*(100% +r %) =Х руб. Отсюда: РDV=Х/(100%+1%), или перейдя от  процентов:

РDV=Х/(1+ r).

При вычислении текущей стоимости PV будущий доход  X уменьшается на величину (1 + r). Подобная операция уменьшения будущего потока денег носит название дисконтирования, поэтому текущую стоимость РV иногда называют дисконтированной стоимостью.

Величина PV является функцией r. Можно убедиться, что чем выше ставка процента, тем ниже величина PV и наоборот. Например, при 5% величина PV = 95,24 тыс.руб., а при r = 20% значения PV= 8З,33 тыс.руб.

Но многие и  финансовые, и реальные средства приносят доход в течение нескольких лет. Каким образом вычислить PV дохода X = 100 тыс.руб., который вкладчик намерен  получить через два года, т.е. какую  сумму PV надо сегодня положить в банк, чтобы через два иметь на счете 100 тыс.руб. Логика здесь простая: в течение первого года сумма РV принесет доход, равный:

PDV *  (1 + r).

В течение второго  года эта сумма увеличиться до:

[PDV * (1+r)] * (1 + r)

Именно она  и должна составить 100 тыс.руб., т.е

[PDV * (1+r)] * (1 + r) = X,  откуда PDV = X / (1+r). Если  r = 10%, то:

PDV = 100 /  [(1+ 0.1) *  (1+ 0.1)] = 100 / 1,25= 82,65 тыс.руб.

В общем случае текущая стоимость PDV будущего дохода X, который мы намерены получить через N лет  при ставке процента r равняется:

PDV = X / (1 + r) N. [13, с.225]

Пример.

Если через 1 год ожидается сумма 121 рублей, то при ставке дисконтирования 10 % годовых дисконтированная стоимость будет равна   рублей. Если эта же сумма ожидается только через два года, то дисконтированная стоимость равна   рублей. [14]

Изучив главу  « Дисконтирование», я сделаю следующие выводы.

Процедура дисконтирования заключается в том, что при выборе инвестиционных проектов  необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Мы выяснили, что же  означает получить 100 $ через один год? Оказывается, 91$. сегодня равнозначен 100 $, полученным через год. Вывели формулу, по которой, на примере ,проиллюстрировали её применение. Дисконтированная стоимость (present discount value - PDV) – это оценка стоимости (текущий денежный эквивалент) будущего потока платежей, исходя из различной стоимости денег. В общем случае текущая стоимость PDV будущего дохода X, который мы намерены получить через N лет  при ставке процента r выглядит именно так: PDV = X / (1 + r) N.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практикум

Рассчитайте, какую  сумму следует вложить в коммерческое предприятие, чтобы через 6 месяцев (180 дней) получить 1000 денежных единиц при ставке процента 6% годовых.

Решение: Чтобы  рассчитать вложения в коммерческое предприятие, применим формулу для вычисления текущей стоимости дохода,  получаемого в будущем единожды.

Это формула  выглядит так:

PDV*(100% +r %)/ N =Х , где

- PDV- сумма вложений;

-  r- процентная ставка;

- X- доход, получаемый в будущем;

- N- срок вложения.

Следовательно, для того чтобы найти сумму  вложений PDV, надо X(доход) разделить на ((100% +r %)/ N) проценты умноженные на срок вложения. Наглядно формула выглядит так:

РDV=Х/((100%+1%)*N).

Вычисление: PDV= 1000/ (106 %)*0,5)=471,70.

Ответ: сумма  вложения равна 471,70 денежных единиц.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Таким образом, изучив все три главы своей  работы, я могу сделать следующие  выводы.

В микроэкономике капитал рассматривается как  запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ; ценность, приносящую поток дохода или ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества товаров и услуг. Надо отметить, что доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производительного использования предпринимателю (или сам станет предпринимателем). Оказывается, цены на капитал (норма процента) складываются под влиянием соотношения спроса и предложения. В свою очередь, спрос определяется в стремлении к приобретению большего количества потребительских благ, а так же в решении производителей увеличить выпуск за счет дополнительных капиталовложений. Что касается предложения капитала, то оно  возникает в основном со стороны домашних хозяйств, а также предприятий и государства.

Что же касается процента на капитал, тоя выяснила, что процент есть цена, которую люди платят за то, чтобы получить ресурсы сейчас, вместо того, чтобы ждать до тех пор, пока, они заработают деньги на их покупку. В этой главе не обошлось без понятия «Лизинга», так как оно имеет тесную связь с нормой процента, а именно при низкой норме процента более выгодно вкладывать средства в предпринимательскую деятельность, и спрос на инвестиционные кредиты возрастёт

В заключительной главе мы рассмотрели очень важное понятие как «дисконтирование». Оказывается, оно означает выбор инвестиционных проектов в которых необходимо сопоставлять величину сегодняшних затрат и будущих доходов. Попросту говоря, деньги в освоение проекта нужно вложить сегодня, а доходы будут потом. Формула дисконтирования имеет следующий вид: . Разобрав пример, я поняла, что применять эту формулу очень и очень просто. В этой же главе я ознакомилась с таким понятием как, present discount value – PDV, что означает дисконтированная стоимость будущего дохода. Разобрав несколько формул, появился вывод, который звучит так:  «В общем случае текущая стоимость PDV будущего дохода X, который мы намерены получить через N лет  при ставке процента r равняется: PDV = X / (1 + r) N.

На практике я применила все эти формулы  и получила в итоге конечный результат  задачи, а именно сумму вложения , которая равна 471,70 денежных единиц.

Целью моей курсовой работы являлось - рассмотрения рынка капитала и его особенностей. Для достижения этой цели мне необходимо было  решить ряд задач, которые я с успехом выполнила. В изучении данного материала мне помогли множество литературы по микроэкономике, а так же интернет источник.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

1.  Под редакцией Родиной Г.А., Тарасовой С.В. , «Микроэкономика», учебник для бакалавров: Москва/Юрайт- 2012, 262с.

2.Т.А.Фролова «Микроэкономика»: конспект лекций Таганрог: ТРТУ, 2006.

3. Под ред./ А.Г. Грязновой и А.Ю. Юданова. Микроэкономика. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям. 3 изд. – М.:ИТД «КноРус»,2002г., -544с.

4. Франк Р.Х. Микроэкономика и поведение. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 696 с.

5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микроэкономика. Завтра экзамен. 6-е изд. – СПб.: Питер, 2004. – 288 с.

6. Р.М. Нуреев. Н90 Курс микроэкономики: Учебник для вузов. – 2-е изд., изм. – М.: Норма, 2004. – 576 с.

7. Журавлёв Г.П.  Экономика. Учебник – М: «Юрист», 2001г., – 574с.

8.  Яковлева  Е.Б. Микроэкономика./ Под ред.  Проф. Яковлевой Е.Б. – М.- СПб., Поиск, 2004г., – 358с.

9. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. Сокр.пер.  с англ./  
Науч. ред.: В.Т. Борисович, В.М. Полтерович, В.И.Данилов, и др. – М.:  
«Экономика», «Дело», 2007г., - 510с.

10.http://edu.dvgups.ru/METDOC/EKMEN/ETEOR/EK_TEOR/D4/frame/doplit1/GLAVA%205.3.htm- Рынок капитала и процент.

11. Банковское дело: учебник / О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонова, Н.И. Валенцева [и др.]; под ред. Засл. Деят. Науки РФ, д-ра. Наук, проф. О.И. Лаврушина. – 3-е изд., перераб. И доп. – М.: КНОРУС, 2005. – 768 с.

12. Под ред.  А.Г. Грязновой, Н.Н. Думной. Микроэкономика. Теория и российская практика: учебник /.- КноРус , 2005.-608 с. 

13. Долан Э., Лидсей Д. Микроэкономика. – СПб.: Литера плюс, 1997. – 448 с.

14. http://ru.wikipedia.org/wiki/- Дисконтированная стоимость.