Рынок ценных бумаг

Общий расчет прибыльности портфеля ценных бумаг. 

Р_п = d₁p₁ + d₂p₂ +...+d_np_n,

где d - доля ценных бумаг, р - доходность на них. 

Все финансовые операции, а тем более формирование портфеля ценных бумаг, связаны с риском. Различают  специфический риск и системный  риск. Специфический рисксвязан конкретно с различными видами ценных бумаг, где оценивается риск каждого выпуска. Этот риск оценивается в зависимости от эмитента, от доходности. Риск снижается за счет диверсификации портфеля.

Системный риск вытекает из состояния самой экономики, из состояния рынка. Этот риск определяется уровнем инфляции, изменением налогообложения, политической ситуацией. Он слабо предсказуем. Тем не менее, в развитых странах рассчитывают системный риск при помощи b - коэффициента. Существуют специальные организации, рассчитывающие b - коэффициент по многим видам ценных бумаг, устанавливая их рейтинг.

Операции по управлению ценными бумагами:

а)    Предварительное накопление на специальных счетах, на специальных фондах средств для инвестирования в ценные бумаги.

б)    Выпуск ценных бумаг, разработка документов, разработка условий выпуска, реклама, подбор инвесторов.

в)    Анализ рынка ценных бумаг и выбор цели портфеля ценных бумаг.

г)    Страхование ценных бумаг и операций.

д)    Погашение обязательств по ценным бумагам, выплата процента, дивидендов.

е)    Реинвестирование дивидендов от ценных бумаг.

ж)    Создание резервов против всевозможных потерь по ценным бумагам.

з)    Проведение собрания акционеров, принятие решений по управлению ценными бумагами.   

Основные характеристики ценных бумаг.  

Решая вопрос о приобретении ценных бумаг, их качество оценивают  по нескольким параметрам: надежность, доходность, ликвидность.

Надежность - уровень гарантий по сохранности вложений.

Доходность и риск - тесно взаимосвязаны. Существует обратная зависимость риска от доходности.

Ликвидность - способность ценных бумаг превращаться в наличные деньги. Уровень ликвидности зависит от надежности и доходности. 

Уровень выпущенных ценных бумаг на душу населения говорит о благосостоянии нации. Например, в 80-ых годах: 1 место - Канада (125 долл. на душу населения вложено в ценные бумаги). 2 место - США (118 долл.), 3 место - Япония (95 долл.), затем Англия (85 долл.), Мексика (12 долл.), Индонезия (1 долл.). 

Цены и формирование цен ценных бумаг 

Различают номинальную цену, цену продажи и рыночную цену ценных бумаг.Номинальная цена акции устанавливается в момент первоначального выпуска и зависит от суммы, на которую предполагается выпустить акции, а также от количества выпускаемых акций.

Цена продажи. Учитывая условия размещения акций (облигаций), конъюнктуру рынка, спрос на акции, цена продажи может быть установлена (например, при номинале в 100 т. р.) в 95 или 110 т. р.

Установление рыночной цены - процесс очень сложный. На него влияют политическая ситуация в стране, темпы инфляции, дефицит бюджета, уровень цен. Процесс котировки очень динамичен. В более упрощенной форме рыночная цена определяется как сумма дивиденда / средняя ставка процента банка по вкладам. 

БЛАНК ОТВЕТОВ

дисциплина «рынок ценных бумаг»

Вариант ____2__