Современный воспроизводственный цикл и его фазы

       В современной экономической теории широко используется терминология, предложенная Национальным бюро экономических исследований США (NBER), согласно которой цикл деловой активности состоит из четырех фаз: вершины (пика, бума); сжатия (рецессии, спада); дна (депрессии) и оживления (расширения, подъема).

       Для каждой фазы характерно особое состояние социальных противоречий, значительное отклонение от средних показателей экономической динамики.

       Период, отделяющий одну фазу кризиса от другой, называется промышленным ииклом.

       При этом в каждом цикле выделяются экстремальные  точки, отражающие максимальный и минимальный объемы национального производства (см. точки А и С на рисунке 1.2).

       Промежуток  времени между двумя точками, находящимися на одинаковых стадиях циклических колебаний, называется периодом цикла (см. например, А - К; В – F и т. п.).

       Промышленный (экономический) кризис получил название «делового». Это связано с тем, что его причинами являются периодическое истощение автономных инвестиций, ослабление эффекта мультипликации, колебания объемов денежной массы, обновление основного капитала как результат изменения степени деловой активности.

       Помимо  волнистой линии на рисунке 1.2 обозначена прерывистая линия долгосрочного трэнда. Колебания фактического объема выпуска вокруг потенциального ВВП характеризуются показателем «разрыв ВВП»: 

                                      ,      (1.1) 

       где Y - фактический объем ВВП, Y* - потенциальный объем ВВП. 

       Степень изменения совокупности показателей, характеризующих развитие национальной экономики, отражает состояние экономической конъюнктуры.

       Для характеристики экономической конъюнктуры  используется ряд взаимосвязанных между собой показателей — ВВП, уровень безработицы, располагаемые доходы населения, объем промышленной продукции, уровень цен и др. Среди них принято выделять проциклические, контрциклические и ациклические показатели.

       Проциклические  параметры в фазе подъема национальной экономики синхронно увеличиваются, а в фазе кризиса — уменьшиются (ВВП, прибыль, агрегаты денежной массы, загрузка производственных мощностей, уровень цен и т. п.).

       Контрцикличсские  показатели во время подъема уменьшаются, а в период спада увеличиваются (уровень безработицы, число банкротств, запасы готовой продукции и т. п.).

       Ациклическими показателями называются параметры, динамика которых не совпадает с фазами экономического цикла (экспорт и импорт, движение иностранного капитала, объем сельскохозяйственного производства и т. п.).

       По  признаку синхронизации с фазами промышленного цикла различают три вида параметров — опережающие, запаздывающие и соответствующие.

       Опережающие показатели достигают максимума  или минимума задолго до приближения пика или низшей точки экономического цикла (денежная масса, обеспеченность заказами, запасы готовой продукции).

       Запаздывающие параметры достигают максимума  или минимума только после прохождения экстремальных точек делового цикла (численность безработных, забастовки, удельные расходы на зарплату и т. п.).

       Совпадающие параметры (показатели) изменяются в  полном соответствии с колебаниями деловой активности (ВВП, степень использования производственных мощностей, инфляция и т. п.). 

       1.4 Характеристика фаз воспроизводственного цикла и их воспроизводственные функции 

       Теперь  приведем краткую характеристику каждой фазы промышленного цикла.

       1) Кризис (рецессия). На данной фазе промышленного цикла (см. отрезок АВ на рисунке 1.2) заметно сокращаются объем выпуска и доходы населения. Одновременно увеличиваются запасы нереализованной продукции. Уменьшается прибыль и повышается норма ссудного процента. Вслед за сокращением располагаемого дохода возрастает склонность населения к сбережениям. Снижается курс акций, сокращается приток инвестиций.

       Из-за сокращения объемов производства возрастают издержки, что вновь уменьшает доходность капитала. Ухудшается структура баланса предприятий, нарастают взаимные неплатежи и бартер, возрастает проблемная задолженность хозяйствующих субъектов перед банками. Коммерческий вексель перестает выполнять функцию ценной бумаги.

       На  фазе кризиса включается механизм насильственного приспособления объема предложения к сократившемуся платежеспособному спросу. Обратим внимание на то, что при вхождении в фазу кризиса объем совокупного спроса снижается значительно быстрее объема предложения. Прежде всего сокращается спрос на инвестиционные товары, затем уменьшается выпуск потребительских товаров длительного пользования.

       Центр экономической активности перемещается в денежно-кредитную сферу. Чтобы рассчитаться с долгами, начинается настоящая погоня ва банковскими кредитами. Открывается череда банкротств. В первую очередь разоряются технически слабые предприятия, которые имели большую задолженность перед банками или использовали в своей деятельности сложные финансовые схемы. Безработица нарастает.

       На  заключительной фазе кризиса из-за снижения пофакторных доходов и  свершившихся банкротств резко снижается  спрос на ссудный капитал. Обесценение  акций дополняется перераспределением частной собственности.

       2) Депрессия. Объем производства фиксируется на определенном минимальном уровне, ниже которого уже не опускается. Производственные запасы не увеличиваются. Инвестиционный спрос отсутствует, нет и спроса на денежный капитал. Поэтому резко снижается норма процентной ставки.

       Высокие издержки производства складываются на тех предприятиях, которые резко уменьшили объемы производства. При низких ценах это значительно отягощает их финансовое положение.

       Чтобы снизить издержки, разрабатываются  проекты технического перевооружения производства и повышения производительности труда. В итоге появляются первые точки экономического роста. Их число возрастает, особенно в заключительной стадии депрессии.

       Стремление  уменьшить запасы готовой продукции  заставляет расширять экспорт, коммерческое кредитование в товарной форме и т. д. Национальная экономика постепенно преодолевает «впадину». Депрессия заканчивается оживлением деловой активности.

       3) Оживление. На данной фазе (см. отрезок CD) начинается реальное обновление основного капитала, прежде всего производственного оборудования. Загружаются обновленные производственные мощности. Это позволяет резко снизить издержки производства и увеличить массу прибыли. Рабочая сила втягивается в производство, растут денежные доходы и спрос населения.

       На  высокий уровень начинает подниматься инвестиционный спрос. В строй вводятся новые высокотехнологичные предприятия. Банки охотно расширяют кредитование новых инвестиционных проектов. Нарастает загрузка предприятий, производящих потребительские товары, что через акселератор способствует нарастанию инвестиционного спроса. Оживляется денежно-кредитная сфера. Оживает до этого дремавший рынок ценных (корпоративных) бумаг.

       Принято считать, что фаза оживления заканчивается  при достижении докризисного объема производства.

       4) Подъем (экспансия). Прежде всего, продолжается обновление основного капитала. Продолжается ввод в строй новых предприятий. Регистрируются фирмы, особенно в торгово-по-среднической сфере. Увеличиваются доходы населения, нарастают потребительские расходы. Домашние хозяйства активно пользуются потребительским кредитом.

       Одновременно  растут цены и рентабельность производства. До минимума сокращается безработица. Возникает настоящий экономический  бум (см. отрезок DK на рисунке 1.2).

       Во  время бума продолжает расти спрос  на кредит, но заметно повышается норма ссудного процента, что стимулирует сбережения в секторе домашних хозяйств. Сбережения населения через инвестиционный механизм (банки, рынок ценных бумаг и т. п.) материализуются в виде возрастающего спроса на капитальные блага. Банки продолжают открывать новые кредитные линии, охотно кредитуют запасы готовой продукции, поддерживают экспортное производство. Разрастается торговый капитал и прослойка посредников. Они порождают так называемый спекулятивный бум спроса. Население охотно вкладывает деньги в акции. Национальная экономика продолжает разогреваться, достигает полной занятости.

       Особый  интерес для аналитика представляет заключительная стадия подъема (затухание), когда появляются первые признаки снижения инвестиционного спроса и потребительских расходов. Дело в том, что к определенному моменту обновление основного капитала уже завершено, а все желаемые и прибыльные проекты реализованы. Теперь нет особого смысла брать подорожавший кредит и с риском вкладывать денежные средства в оставшиеся (менее прибыльные) проекты. К тому же созданных мощностей вполне достаточно, чтобы отреагировать на любой прирост платежеспособного спроса без наращивания инвестиционного спроса. Цены перестают увеличиваться, прибыль снижается. В среде бизнеса нарастает пессимизм.

       Подчеркнем, что на заключительной стадии подъема  еще сохраняется некоторый прирост  потребительского спроса. Но в соответствии с известным нам принципом акселератора такая динамика расходов уже оказывается не в состоянии хоть как-то стимулировать инвестиционный спрос. После достижения желаемого стандарта потребления у населения возрастает до этого дремавшая склонность к сбережениям.

       Высокая процентная ставка банков и затухание  потребительских расходов сдерживают инвестиционный спрос. Хотя в портфелях фирм есть еще крупные заказы по ранее заключенным контрактам, поэтому объем предложения инвестиционных товаров некоторое время (обычно 6-12 месяцев) сохраняется на достаточно высоком уровне. Но у прямых производителей уже начинают расти складские запасы готовой продукции в виде оборудования и других инвестиционных товаров, что тормозит деловую активность.

       Снижение  активности бизнеса приводит к тому, что все большая часть сбережений населения начинает зависать в виде банковских депозитов. Снижение процентной ставки по пассивным операциям стимулирует нарастание в секторе домашних хозяйств кассовых остатков.

       Основными индикаторами всех четырех фаз промышленного цикла выступают объем выпуска, уровень занятости или безработицы, инфляция.

       В сложном и противоречивом процессе достижения макроэкономического равновесия каждая фаза промышленного цикла выполняет свою особую функцию.

       В первую очередь подчеркнем решающее значение фазы кризиса. Кризис выступает как механизм разрушения старых пропорций и отживших структур. Крушатся устаревшие организационные формы, идет расчистка пространства для новых форм экономического движения. В данный временной период готовится новое равновесие, основные очертания которого вызревают спонтанно именно в нижней точке промышленного цикла.

       Давно замечено, что в заключительной стадии кризиса обнаруживается возрастающий интерес предпринимателей к новым техническим и организационным разработкам. Резко ускоряется моральный износ оборудования. Обозначается основное направление выхода из кризиса через стремление производителей:

       - повысить производительность труда, сократить издержки производства и нарастить прибыльность;

       - предложить потенциальному покупателю новые виды техники и потребительских товаров, стимулировать совокупный спрос.

       Обратим внимание на то, что кризис ликвидирует  ранее произошедшее перенакопление капитала. Часть его повсеместно обесценивается, а часть и просто уничтожается. Тем самым создаются предпосылки для возрождения инвестиционного спроса.

       Депрессия как фаза промышленного цикла  характеризуется активным созданием  новых организационных форм. Завершается очередной передел частной собственности и акционерного капитала. Присвоение прибыли вновь становится стратегической целью тех фирм, которые сумели сохранить свое место на рынке.

       При оживлении вслед за ростом заработной платы, занятости и процентных ставок национальный производитель начинает осуществлять массовые инвестиции, переходит к расширенному воспроизводству и быстро восстанавливает докризисный уровень производства. Это период настоящего инвестиционного бума.

       Один  из вариантов ускорения обновления капитала при минимальных финансовых издержках, который стали активно  культивировать предприниматели Запада в 90-х гг. XX века, свелся к тому, чтобы отправлять морально устаревшую технику в страны СНГ (продажа, лизинг, имущественный взнос в уставный фонд совместного предприятия и т. п.). Поэтому белорусским предпринимателям при реализации совместных инвестиционных проектов необходимо обеспечивать объективную оценку реального участия иностранного капитала.