Сущность денег

Предложение денег в отличие от спроса на деньги не является функцией стоимости денег. Объемом предложения денег определяется властями, а точнее – Центральным банком страны. И если эти решения принимаются разумно, скажем под влиянием политических мотивов, то следствием этого шага обычно становиться снижение стоимости денег.

Экономисты давно знали, что между предложением денег  и уровнем цен есть близость, но не всегда ясная связь. Действительно, наблюдавшийся десятками лет рост уровня цен сопровождался увеличением предложения денег. Но это ещё не доказывало, что увеличение предложения денег обязательно приведёт к росту уровня цен. Ясность внесло только использование для анализа модели денежного рынка, формирующегося, как и другие рынки, под влиянием спроса и предложения.

Стоимость денег определяется их покупательной способностью, то есть количеством товаров и услуг, которое можно купить на одну единицу  денег. Формула покупательной способности  денег может быть представлена так:

При этом уровень цен  измениться индексом потребительских  цен. Так что если индекс вырос  на 5%, то стоимость рубля снизилась  примерно на 5%.

Модель спроса и предложения  даёт прогноз о том, что в случае, если предложение денег превысит спрос на них, стоимость денег упадёт.

Чтобы убедиться в  верности такого прогноза, допустим, что  денежный рынок первоначально находился  в равновесии, а затем предложение  денег увеличилось. Тогда покупатели и продавцы обнаружат, что существует избыток денег на денежном рынке. Они отреагируют на это тем, что захотят часть потратить на покупку товаров и услуг. Но вряд ли осуществиться в отношении всех покупателей и продавцов. Общая сумма на руках не меняется, потому что переход денег из одних рук в другие не меняется их общей массы в экономике.⁵

Что же происходит? Изменяется уровень цен. По мере расходования избыточной денежной массы растут цены на товары и услуги. А если растут цены, то падает стоимость денег (покупательная  способность).

Как и для других товаров, кривая спроса на деньги, если, изобразить ее на графике, будет наклонена вниз. Причина этого состоит в том, что по мере снижения денег (роста  уровня цен) растет спрос на деньги. Ведь в этом случае на каждую сделку, операцию или покупку требуется больше денег. Этот вывод из анализа на основе модели спроса-предложения подтверждается огромным числом примеров из истории стран  с рыночной экономикой.

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава № IV. Денежная масса.

                           

Денежная масса  – это сумма платежных средств  в экономике страны, совокупный объем  наличных денег и денег безналичного оборота, (рис 2,3). Денежная масса характеризует покупательные, платежные и накопительные средства, обслуживающие экономические связи страны и принадлежащие физическим и юридическим лицам, а также всему государству в целом.                     Регулирование денежной массы в стране является задачей Центральных банков. Оно осуществляется путем денежной эмиссии, проведения операций на открытом рынке (купля и продажа государственных ценных бумаг), регулирование нормы обязательных резервов коммерческих банков и определения размера ставки рефинансирования.

Для оценки динамики денежной массы в стране используют различные  экономические показатели. Изменение  объема денежной массы может быть связано как с абсолютным ее увеличением  вследствие эмиссии, так и с ускорением денежного оборота.

Для оценки и анализа  изменений объема денежной массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, или депозиты до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия денег со счета, а во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным. Для определения денежной массы каждой конкретной страны используется различное количество агрегатов: во Франции – 2, в США – 4. В России используются 4 агрегата – М0, М1, М2, М3. Сумма всех агрегатов называется совокупной денежной массой. Денежная масса - это сумма всех символических денег (монет и бумажных), а также банковых денег.

        Монеты, бумажные деньги и депозиты  до востребования могут быть  немедленно использованы как  средство обращения. Теперь мы  знаем, что современная банковая  система сделала столь же ликвидным,  как наличные деньги и чековые  деньги, и чековые вклады, и средства на НАУ счетах и счетах АТУ. Все эти формы существования денежных средств вместе и составляют денежный агрегат М1.

        Но есть еще и другие высоколиквидные  активы, которые могут быть легко  переведены в чековые депозиты  или в наличные деньги. Иногда их называют «почти деньги». К ним относят бесчековые сберегательные вклады, мелкие срочные вклады, счета и некоторые другие активы. Вместе с М1 они составляют следующий денежный параметр, или агрегат, - М2.

         Имеются ещё и крупные сберегательные вклады, которыми обычно владеют компании в форме депозитных сертификатов. Такие сертификаты, выпущенные банками, всё активнее обращаются и на отечественном финансовом рынке. За рубежом существуют солидные рынки таких сертификатов, где они могут быть проданы, хотя довольно часто досрочная ликвидация этих депозитов подвергается штрафу, а владельцы теряют заработный процент. Однако депозитные сертификаты всё-таки «лежат очень близко»  от наличных денег, а потому вместе со всем, что входит в М2, они составляют денежный параметр, или агрегат, - М3.

          Но это ещё не всё. Имеется  целый ряд других видов финансовых  активов, которые при определённых  условиях могут быть использованы  как средство обращения или  переведены в деньги (банковские  акцепты, казначейская векселя, сберегательные облигации). Вместе с параметром М3 они составляют параметр L.⁶

           Опыт показывает, что, изучая абсолютную  и сравнительную динамику денежных  агрегатов, можно уловить очень  важные тенденции в развитии  экономики, построить правильную и современную политику регулирования денежного обращения  и хозяйства в целом. И если в недавнем прошлом именно величина М1 выражала  реальную денежную массу, которую нужно было регулировать, то сегодня лучшим измерителем количества денег в обращении является М2. в странах с развитыми рыночными механизмами именно М2 – объект контроля со стороны центральных банков.

           Такое членение денежной массы позволяет делать обоснованные выводы о процессах, происходящих в денежном мире и в экономике в целом.

          Если агрегат М1 растёт медленнее, чем агрегаты с более высокими номерами, это означает, что граждане страны не опасаются инфляции, а предложенные им банками условия срочных вкладов достаточно выгодны и оправдывают накопление сбережений. Напротив, если агрегат М1 растёт быстрее, чем агрегаты с более высокими номерами, это означает, что в стране либо нарастает инфляция, либо возник дефицит товаров. В обоих случаях экономическая ситуация побуждает граждан носить  с собой деньги для покупок «по случаю» дефицитного или постоянного дорожающего товара, что очень характерно для Кыргызстана 1993-1994гг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава №V. Закон денежного обращения.

 

Основываясь на уравнении  обмена, можно определить, какое  количество денег должно быть в обращении. Зависимость между количеством денег, их структурой, скоростью оборота денежной массы, уровнем цен и реальным объемом производства определяет закон денежного обращения. В общем виде закон, определяющий количество денег в обращении, может быть выражен следующей формулой: P1Q1 – P2Q2 + D1 – D2; M = V, где М – количество денег, необходимых для обращения. P1Q1 – сумма цен товаров и услуг, находящихся в обращении (количество товаров, умноженное на уровень цен). P2Q2 – сумма цен товаров, проданных в кредит, по которым еще не наступил срок оплаты. D1 – сумма платежей по наступившим долговым обязательствам. D2 – сумма взаимно погашаемых платежей. V – скорость оборота денег.⁷

Рассмотрим более подробно некоторые факторы, определяющие необходимое количество денег в обращении. Во-первых, сумма цен реализуемых на рынке товаров и услуг (P1Q1). Если количество проданных в стране товаров и услуг увеличивается, например, вдвое, то при прочих равных условиях потребуется вдвое больше денег, чем прежде. Количество обращающихся товаров и предоставляемых услуг оказывает прямое влияние на количество денег в обращении. Если цены всех товаров повысятся вдвое, то для обслуживания товарооборота потребуется вдвое большее количество денег. При этом физический объем товарооборота (количество проданных товаров в натуральных единицах – тоннах, метрах и т.п.) может и не измениться. Уровень товарных цен оказывает прямое воздействие на количество денег в обращении. Во-вторых, сумма цен товаров и услуг, проданных в кредит (P2Q2). Степень развития кредита оказывает обратное влияние на количество денег, находящихся в обращении: чем шире развит кредит, тем меньшее количество денег требуется для обращения. В-третьих, сумма наступивших платежей (D1) отражает количество денег, необходимых для оплаты долгов: чем больше существует отсроченных платежей, тем большее количество денег необходимо для их осуществления. В-четвертых, сумма взаимно погашающихся платежей (D2) отражает степень развития безналичных расчетов. Она оказывает обратное влияние на количество денег в обращении: чем больше долговых обязательств погашается путем безналичных расчетов, тем меньше денег требуется для обращения.

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава №VI. Эмиссия денег

 

Обслуживая хозяйственный  оборот, деньги постоянно выпускаются  в оборот и изымаются из оборота. Так, безналичные деньги выпускаются в оборот, когда коммерческие банки предоставляют ссуду своим клиентам. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки в процессе осуществления кассовых операций выдают их клиентам из своих операционных касс. Одновременно с этим клиенты банков погашают банковские ссуды и сдают наличные деньги в операционные кассы банков. При этом количество денег в обороте не увеличивается. Подобных выпуск денег следует отличать от эмиссии денег.

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к увеличению денежной массы, находящейся в обороте.                          Существует эмиссия наличных и безналичных денег. В условиях рыночной экономики эмиссию наличных денег осуществляют центральные банки. Эмиссия безналичных денег, или кредитная эмиссия, производится коммерческими банками и регулируется центральным банком страны.⁸

Контроль над объемом денежной массы в стране осуществляет Центробанк. Количество денег в обращении определяется как сумма наличных денег и банковских депозитов. Предоставляя кредиты, коммерческие банки увеличивают объем денежной массы. Задачей Центробанка является ограничивать или расширять с помощью проводимой кредитно-денежной политики возможности коммерческих банков эмитировать кредитные деньги в зависимости от того, какой объем денежного предложения в данный момент считается необходимым. Под резервами коммерческого банка понимается сумма денег, доступная для немедленного удовлетворения требований вкладчиков. Отношение суммы резервов к сумме депозитов называют нормой резервов (резервной нормой).

Способность банков влиять на размер денежной массы, обращающейся в экономике, регулируется центральными банками через систему обязательных резервов, предусматривающую депонирование кредитными организациями в Центробанке определенной части привлеченных ими денежных средств. Обязательные резервы – один из основных инструментов осуществления денежно-кредитной политики центральными банками. Обязывая банки депонировать часть привлеченных ими средств, Центробанк тем самым ограничивает кредитные возможности банков, регулирует общую ликвидность банковской системы. Изменяя норматив резервирования, Центробанк имеет возможность поддерживать на определенном уровне объем денежной массы, находящейся в обращении в стране. Под свободными резервами (избыточными резервами) коммерческого банка понимается совокупность ресурсов, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка складывается из его капитала; привлеченных ресурсов; централизованного кредита, предоставленного ему Центробанком; межбанковского кредита за вычетом отчислений в централизованный резерв, находящийся в распоряжении Центробанка, и ресурсов самого коммерческого банка.

Способность системы  коммерческих банков “создавать деньги”  зависит от того, каков размер установленных законом страны обязательных резервов. Чем меньше сумма обязательных резервов, тем большее количество денег может создать банковская система.

Каким образом коммерческие банки могут увеличивать денежную массу? Один коммерческий банк не может это сделать, увеличивать количество денег может лишь система коммерческих банков, использующих механизм банковских депозитов. Для оценки возможностей банков увеличивать в определенных пределах денежную массу используется понятие денежного (банковского) мультипликатора.

 Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается общая масса наличных денег. Монополия выпуска наличных денег в каждой стране принадлежит центральному государственному банковскому органу: в России – ЦБ РФ, в США – Федеральной резервной системе. На основе кассовых оборотов коммерческих банков и составляемой аналитической отчетности Центробанк прогнозирует размер предполагаемой эмиссии. При этом очень важно не только определить оптимальный размер предполагаемой эмиссии, но и установить, в каких регионах ее следует проводить. Потребность в наличных деньгах юридических и физических лиц, обслуживаемых коммерческими банками, постоянно меняется. Завозить из Центра ежедневно, особенно в отдаленные регионы денежную наличность нереально. Вместе с тем эмиссия наличных денег всегда децентрализована. Поэтому осуществляется следующая технология доставки наличных денег в регионы из Центра.⁹