Финансовое состояние предприятия

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заемных средств.

От того насколько оптимально соотношение собственного и  заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Рассчитаем показатели, характеризующие финансовую устойчивость, на основе бухгалтерской отчетности для ОАО «Саранский завод «Резинотехника».

Коэффициент концентрации собственного капитала

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

                                                     (2.5)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса        

Ккск 2007= 621407/849489=0,732.

Ккск 2008=610294/892440=0,684.

В период с 2007г по 2008г. значение коэффициента концентрации собственного капитала снизилось с 0,732 до 0,684 соответственно, что говорит об увеличении заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Рост этого коэффициента  в  динамике  означает  увеличение  доли  заемных

средств в  финансировании предприятия. Если его значение приближается  к  1, то это означает, что собственники полностью  финансируют  свое  предприятие, если превышает – наоборот.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

                                                        (2.6)

где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

Кфз2007г.=849489/621407=1,36.

Кфз2008г.=892440/610294=1,46.

В анализируемом периоде на ОАО «Саранский завод «Резинотехника» данный показатель увеличился с 1,36 до 1,46, что означает, что доля заемных средств в финансировании предприятия увеличилась.

Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице.

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

                                                                                                                                         (2.7)

где ЗК- заемный капитал (долгосрочые и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса.

Ккзк2007г.=228082/849489=0,268.

Ккзк2008г.=282146/892440=0,316.

Показатели данного коэффициента с 2007г по 2008г увеличились с 0,268 до 0,316 соответственно, что говорит об увеличении  заемного капитала на единицу финансовых ресурсов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия. Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Низкое значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов. Используя этот показатель финансовой устойчивости предприятия, можно определить какая часть используется в текущей деятельности, а какая капитализирована. Данный показатель может меняться в зависимости от отрасли предприятия, нормативным значением является 0,4 – 0,6.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

                                                                (2.8)

где ДП -  долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия

Ксдв 2007г.=187770/429181=0,44.

Ксдв 2008г.=226475/444490=0,51.

Значение данного коэффициента на ОАО «СЗРТ» в анализируемом периоде находится в пределах нормативного значения и составляет 0,51 и 0,44 соответственно.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

                                                            (2.9)

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия

Кдп2007г.=187770/(187770+621407)=0,23.

Кдп2008г.=226475/(226475+610294)=0,27.

В период 2007г по 2008г на ОАО «СЗРТ» наблюдается незначительное увеличение значения данного показателя с 0,23 до 0,27 соответственно. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.

где ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1. Нормальным считается значение меньшее либо равное 1. При этом необходимо учитывать, что коэффициент соотношения заемных и собственных средств – наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

                                                            (2.10)

где СК - собственный капитал предприятия ЗК - заемный капитал

Кс/з2007г.=228082/621407=0,37.

Кс/з2008г.=282196/610294=0,46.

На ОАО «СЗРТ» значение данного показателя составляют в анализируемом периоде 0,37 и 0,46, что говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств. Но в тоже время оно значительно меньше единицы и находится в пределах нормативного значения.

Коэффициент маневренности собственного капитала

При анализе финансовой устойчивости предприятия полезно также рассчитать структуру распределения собственного капитала, а именно долю собственного обо­ротного капитала и долю собственного основного капитала в общей его сумме. От­ношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициента маневренности капитала», который показывает, какая часть собст­венного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Для коэффициента маневренности в сложившейся практике обычно за нормативное принимают значение меньше или равно 0,5. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

                                                          (2.12)

где СОС - собственные оборотные средства СК - собственный капитал

Кмск2007г.=232538/621407=0,374.

Кмск2008г.=221475/610294=0,363.

На анализируемом предприятии в течение 2007 – 2008 года доля собственного капитала, находящаяся в обороте снизилась, что следует оценивать  отрицательно. СОС рассчитываются следующим образом:

СОС = Текущие активы (II раздел) - Краткосрочный заемный капитал (V раз-

                                                                    дел).                                          (2.13)

Однако коэффициент маневренности находится в пределах нормы и составляет 0,374 и 0,363 соответственно.

Сгруппируем полученные данные в таблицу 2.8.

Таблица 2.8 – Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Саранский завод «Резинотехника»