Ценные бумаги

   К многоголосым акциям  относятся простые акции класса "А", принадлежащие учредителям.  Как организаторы данного акционерного  общества они имеют дополнительные  права при принятии решений о деятельности акционерного общества, определении направлений его развития, путях распределения прибыли и т.д.

   Акции могут иметь три  цены:

1 ЭМИССИОННАЯ ЦЕНА - это цена, по  которой акция размещается на  первичном рынке ценных бумаг.

2 РЫНОЧНАЯ ЦЕНА - это цена перепродажи акции на вторичном рынке ценных бумаг.

3 БАЛАНСОВАЯ ЦЕНА - это бухгалтерская  цена, определяемая на основе  финансовых отчетных документов. Она определяется величиной капитала  акционерного общества, разделённого  на количество акций.

   Следующим видом ценных  бумаг является облигация.

 

   ОБЛИГАЦИЯ - это ценная  бумага, удостоверяющая предоставление  кредита и дающая право на  получение фиксированного дохода  в течение определенного срока.

   Облигации - это одна из  альтернативных форм хранения сбережений населением.

   Облигации имеют следующие  характерные черты:

1 Они имеют номинальную стоимость,  указанную на титуле облигации;

2 На титуле указывается величина  выплачиваемого процента;

3 По ним ежегодно выплачивается  фиксированный процент от номинала облигации, включаемый в издержки компании.

4 Оплата процента осуществляется  до выплаты других платежей  по дивидендам. Невыплата процентов  компанией приравнивается к банкротству.

5 Они имеют срочный  характер, т.е. по истечении срока  окончания действия облигация  погашается и владельцу возвращаются  взятые денежные средства.

6 Облигации можно перепродавать,  т.е. они обладают ликвидностью.

7 Это цивилизованное  средство уменьшит дефицит госбюджета, не нанося удара по денежной политике государства. Задолженность государства по непогашенным облигациям составляет государственный долг.

8 Владелец облигации  является кредиторов корпорации, т.е. не обладает триадой полномочий. Владелец облигации не имеет права голоса, он не участвует в собрании акционеров.

9 Гарантией погашения  облигаций является право её  владельца на часть имущества  эмитента.

 

 

 

 

 

 

   Типы облигаций

   С точки зрения  регистрации в компании:

1 Именные облигации (регистрируемые)

2 На предъявителя

   ИМЕННЫЕ облигации  - это облигации, чьи владельцы  регистрируются корпорацией. Купоны  у них, как правило, отсутствуют.  Дивиденды начисляются на счет  или владельцу присылается чек.

 Облигации НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ должны иметь специальный купонный лист. Владелец выстригает купон и высылает его для оплаты в корпорацию.

 

   С точки зрения  наличия обеспечения:

1 Обеспеченные

2 Необеспеченные

   ОБЕСПЕЧЕННЫЕ  облигации дают право притязания  её владельцу на основное имущество корпорации (недвижимость, ценные бумаги, движимое имущество).

   НЕОБЕСПЕЧЕННЫЕ  облигации выпускаются только  под обязательства эмитента, т.е.  под его доброе имя.

 

   С точки зрения  конвертируемости:

1 Конвертируемые

2 Неконвертируемые

   Новым видом облигаций являются "конвертируемые облигации". Это означает, что спустя определённый срок облигацию можно обменять на акцию данного акционерного общества (простую или привилегированную).

 

   С точки зрения  начисления процента (купонной ставки):

1 Фиксированный процент

2 Плавающий процент

3 Нулевой купон

   Облигации с  ФИКСИРОВАННЫМ ПРОЦЕНТОМ (декурсивные)  имеют твёрдо фиксированную ставку. Они могут быть отозваны досрочно.

   Облигации с  ПЛАВАЮЩИМ ПРОЦЕНТОМ - для них  ставка меняется в соответствии  с темпами инфляции. В 70-е годы в США стали выпускать облигации "с плавающим процентом", чтобы нейтрализировать для приобретающих действие инфляции. Пересмотр процентов осуществляется один раз в течение 1-3-х лет.

   Облигации с  НУЛЕВЫМ КУМОНОМ (дисконтные) приобретаются по цене ниже номинала, а погашаются по цене номинала. Разница между ценой покупки и ценой продажи составляет дисконтный процент.

   С точки зрения  отзыва:

1 Отзывные облигации.

2 Неотзывные облигации.

ОТЗЫВНЫЕ облигации - это облигации, дающие право компании выкупить облигацию до истечения срока её действия.

 

 

   С точки зрения  наличия опциона.

   Облигация с  ОПЦИОНОМ - это облигация, дающая  право её владельцу вернуть  её корпорации спустя определённый  срок (обычно 3 года). Эмитент должен  погасить её по номиналу. Это выгодно для владельца в случае резкого роста процентных ставок на финансовом рынке.

 

   Вексель

   ВЕКСЕЛЬ - это  письменное долговое обязательство,  выданное на короткий срок.

   Вексель используется:

• Как средство платежа, это одна из альтернатив платёжных средств
• Как инструмент кредитных отношений
• В качестве формы предоставления финансовых гарантий

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Форма векселя строго определена и включает следующие  реквизиты:

1 Наименование "Вексель".

2 Безусловный приказ оплатить определённую денежную сумму.

3 Наименование того, кто  должен платить (плательщика), указание  срока платежа.

4 Указание места, в  котором должен быть совершен  платёж и кому должен быть  совершен платёж.

5 Указание даты и  места составления векселя.

6 Подпись выдавшего  вексель.

   В случае отсутствия  какого-либо пункта вексель признаётся  недействительным.

 

   Различаются веселя  товарные и финансовые.

   ТОВАРНЫЙ вексель  - это коммерческая ценная бумага, в основе возникновения которой  лежит финансирование товарных сделок. Он оформляет получение кредита, предоставляемого продавцом товара покупателю.

   В качестве  средства платежа выступает коммерческий  вексель - долговое обязательство  определённой фирмы, появляющийся  в результате отсрочки платежа по товарной сделке. Фирма-должник не выплачивает деньги сразу, а выдаёт вексель.

   ФИНАНСОВЫЙ вексель  - это банковская ценная бумага, эмитируемая с целью создания  денежных средств, является распиской  о получении займа.

   Банковский вексель  служит для привлечения на краткосрочной основе временно свободных денежных средств как физических, так и юридических лиц.

   Основное отличие  векселя от срочного вклада  заключается в том, что владелец  векселя может с помощью специальной  передаточной надписи на обороте векселя - индоссамента передать его кому-нибудь в оплату за товары или услуги.

   Векселя бывают  срочными по предъявлению.

   СРОЧНЫЙ Вексель  с датой платежа через определённое  количество дней может быть  досрочно выкуплен банком (учтен).

   Размер дисконта (разница между суммой векселя и ценой его покупки банком, составляющая доход банка) при этом устанавливается банком в зависимости от суммы и срока обращения векселя. Срочные векселя приобретают фирмы, когда они точно знают, в какой день им понадобятся деньги.

 

Вексель ПО ПРЕДЪЯВЛЕНИЮ можно предъявить к оплате в любой  день, начиная со следующего дня  за днём составления.

 

Как правило банковский вексель:

• Является бесспорным, т.е. от платежа нельзя уклониться или пролонгировать долг
• Имеет произвольную номинальную стоимость, но не менее определённой суммы
• Выписывается на бланке, имеющем определённую степень защиты
• На вексельную сумму начисляются проценты, причём процентная ставка указывается на векселе.
• Величина ставки устанавливается дифференцировано, в зависимости от срока обращения векселя и его суммы
• Для приобретения векселя необходимо заполнить в банке заявку установленного образца и перечислить денежные средства на счёт банка. На следующий день выписывается вексель.
• Утерянный вексель не возобновляется
• Процент дохода по срочным векселям выше, чем по векселям "по предъявлению"

   Банк может  открывать юридическим и физическим  лицам специальные ссудные счета  и выдавать по ним кредиты,  принимая их в обеспечение  векселя.

 

   Различают простой  и переводной вексель.

   ПРОСТОЙ вексель  - это долговая расписка, в которой  должник обязуется в безусловном  порядке выплатить кредитору  оговоренную сумму по истечении  определённого срока.

   ПЕРЕВОДНОЙ вексель  - это строго формализированный финансовый документ, содержащий безусловный приказ кредитора должнику заплатить определённую сумму в определённый срок самому кредитору или другому лицу.

   В целях повышения  надёжности веселя на нём ставится  специальная подпись поручителя, принимающего на себя ответственность за осуществление платежа. Этот поручитель называется авалистом, а его подпись - авалем.

   Достоинством  векселя являются высокая ликвидность,  страховка денег от инфляции, возможность получения дополнительного  дохода, получение надёжного средства платежа.

 

   Депозитный  сертификат

   ДЕПОЗИТНЫЙ СЕРТИФИКАТ - это документ, удостоверяющий, что  его владелец внёс денежные  средства в кредитное учреждение (банк) и согласно которому его  владелец получит гарантированный  и заранее известный доход через оговоренный срок.

   Для определения  процентных выплат банками публикуется  депозитная сетка, которая представляет  собой таблицу, в которой показана  зависимость размера процентных  выплат от срока и размера  депозита.

   Депозитный сертификат  представляет собой договор между клиентом и банком, в котором оговаривается срок возвращения помещенной суммы, сумма вклада, процентная ставка.

   Особенностью  депозитного сертификата является  то, что в случае изменения  учётной ставки Национальным  банком, процентная ставка по депозиту остаётся неизменной в

отличие от срочного вклада, где процентная ставка может быть изменена в течении срока хранения денег в банке.

   Депозитный сертификат  можно продать. Факт продажи  подтверждается в том отделении  банка, где сертификат был продан.

   После наступления  срока возвращения депозита он  может быть возвращен в любом  отделении банка, продавшего депозит.

   В отличии от  срочного вклада, депозитный сертификат  требует переоформления после  окончания срока договора.

 

   Фьючерский контракт

   ФЬЮЧЕРСКИЙ КОНТАКТ  - это ценная бумага, являющаяся  договором об уплате денежной  суммы за акции или за товар  через определённый срок после  заключения сделки по цене, установленной  в контракте.

   Фьючерские контракты  могут выставляться как товары, продаваемые на товарных биржах, так и на ценные бумаги, валюту.

   Ценовая определённость  и обязательность исполнения - главные  характеристики фьючерсов. Они  не предусматривают немедленной  передачи права собственности  на приобретаемые по контракту ценности из рук в руки.

   Спецификой фьючерсов  является то, что ими торгуют  независимо от того, существуют  ли эти ценности в данный  момент времени или нет.

 

 

Рынок ценных бумаг.

   Регулярные операции  по купле-продаже ценных бумаг  образуют РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ.

   Каждый вид  ценных бумаг имеет свой рынок:  акции, облигации - реализуются  на фондовой бирже, депозитные  сертификаты, векселя - в банках.