Экономика США

Экономический кризис 2001 г. послужил толчком структурной перестройки американской экономики в направлении совершенствования информационно-коммуникационной системы. Президентом Дж. Бушем-младшим в 2001 г. был подписан закон о значительном снижении налогов. Уменьшение налога на капитал и дивиденды стимулировало малый бизнес к инвестированию и созданию рабочих мест.

Преодоление кризиса в корпоративной среде было достигнуто путем государственного вмешательства с использованием рычагов фискальной и монетарной политики. Реформа системы корпоративного управления, активная борьба с финансовыми злоупотреблениями обеспечили защиту интересов американских инвесторов и способствовали восстановлению престижа американской экономики у мировой общественности.

Начиная с 2002 г. отмечается динамичный рост экономики США.

В то же время в начале XXI в. вновь актуальной стала проблема двойного дефицита американской экономики. Торговый дефицит Америки вызван рядом факторов, включая низкий уровень накопления капитала, большой бюджетный дефицит и замедление роста производства товаров. Огромная роль Соединенных Штатов в мировой экономике делает проблему дефицита внешней торговли проблемой глобального масштаба. В то же время, сложившаяся структура экспортно-импортного соотношения товаров и услуг отражает структурные сдвиги, происходящие во внутренней экономике страны, /5/.

         Структура экономики США отличается своей ярко выраженной постиндустриальностью. В сфере сельского хозяйства создаётся около 2% ВВП, промышленность даёт 23% ВВП, а наибольшая доля ВВП приходится на нематериальное производство: сфера услуг даёт 75%  ВВП страны. Среди развитых стран мира США практически не имеет конкурентов по своему индустриальному развитию, /6,672с./.

         Глава 2. Экономика США

          2.1.Кризис в экономике США

         По мнению аналитиков, причины кризиса заключаются в том, что мягкая монетарная политика Федеральной резервной системы, которая вызывала беспримерную дешевизну денег в середине десятилетия, а также сама по себе мировая банковская система, увеличивавшая денежную массу и расширявшая кредит, не обеспеченный реальными накоплениями, привели к тому, что на рынке начали надуваться как традиционные пузыри (недвижимость, товары), так и новые, как выяснилось, злокачественные образования. Они были основаны на придуманных изощренными умами финансистов новых способах применения кредитного рычага и секьюритизации имеющихся резервов и активов. Финал этой изобретательности оказался печальным. Рынок производных на закладные по ипотечным кредитам американцев, выросший до гигантских размеров буквально за пять лет, в итоге рухнул за полгода и похоронил под своими обломками как гигантов инвестиционного бэнкнига — Lehman Brothers и Bear Sterns, так и многих других. В итоге мировая финансовая система оказалась парализованной и паралич этот немедленно распространился и на реальные сектора экономик многих стран мира.

Одним проявлением перегрева  мировой экономики стал беспрецедентный  рост цен на нефть, которые в середине 2008 года достигли уровня 147 долл./барр. Если вспомнить 1998 год и стоимость нефти в 15 долл./барр., можно особенно ясно представить, куда именно в значительной части ушли те деньги, которыми накачивалась мировая экономика в последние годы. Цены на бензин в США, еще недавно бившие рекорды, снизились до минимальных за пять лет уровней.

Основным фактором снижения цен  на нефть стало резкое сокращение мирового денежного предложения, и, следовательно, усилия ОПЕК по поддержке цен не будут эффективными.

В конце октября 2008 года доллар вырос до уровня 1,235 долл./евро, что стало максимальным значением для курса американской валюты с апреля 2006 года. Таким образом, за какие-то три с половиной месяца доллар совершил мощнейший рывок наверх против большинства мировых валют  и стал, быть может, единственным активом, который принес своим владельцам прибыль в период острой фазы начала экономического кризиса. Феномен роста курса доллара был во многом связан с тем, что инвесторы на мировом рынке с началом острой фазы кризиса стали активно избавляться от целых классов активов и американская валюта, как это традиционно бывает во время обвалов рынков акций и товаров, выступила в качестве условной тихой гавани, даже, несмотря на все те проблемы, которые существуют в экономике США. Немаловажную роль здесь также сыграл и процесс репатриации капиталов американскими инвесторами. Впрочем, после бурного роста доллара на рынке Forex в конце октября основные валютные пары вступили в полосу высокой волатильности. Движения американской валюты, как правило, происходили в строгой противофазе с динамкой американских фондовых индексов, что отражало общую нестабильность рынков. Однако уже в середине декабря доллар вновь рухнул по отношению к евро и достигал уровня 1,45 долл./евро.

Согласно окончательным данным, ВВП США в IV квартале 2008 года снизился на 6,3%, о чем сообщило Министерство торговли страны. Аналитики ожидали, что снижение ВВП составит 6,6%. Ранее сообщалось о снижении этого показателя на 6,2%. В III квартале 2008 года снижение американского ВВП составило 0,5%.  По итогам 2008 года, по окончательным данным, ВВП США вырос на 1,1%, что совпало с обнародованными ранее предварительными данными. Это стало самым низким показателем с 2001 года, когда экономика страны была подорвана террористическими атаками на Нью-Йорк и другие города США. В 2007 году рост экономики США составил 2,0%. Объем промышленного производства в США в феврале упал на 1,4%. Об этом сообщило агентство Федеральная резервная система (ФРС) США. В январе промпроизводство сократилось на 1,9%. За последние 12 месяцев снижение промышленного производства в США составило 11,2 %, что стало самым сильным падением показателя с 1975 года. В докладе ФРС отмечается, что углубление мирового финансового кризиса отрезало доступ к кредитам, как частным лицам, так и бизнесу, что привело к падению продаж автомобилей, домов, самолетов и компьютеров. Среди крупнейших американских компаний, объявивших о сокращении тысяч рабочих мест в условиях экономического спада, были Boeing и United Technologies. Объем производства в обрабатывающей промышленности, на долю которой приходится четыре пятых всего объема промышленного производства, сократился на 0,7%, главным образом за счет уменьшения выпуска мебели, машинного оборудования и компьютеров. 
Использование производственных мощностей в феврале опустилось до минимального уровня с декабря 1982 года - 70,9% против 71,9% месяцем ранее, /7/.

Эксперты ожидали менее  значительного сокращения - до 71%. Среднее значение этого показателя за 35 лет (с 1972 по 2007 год) составляет 81%. 
Дефицит внешней торговли США, по данным Министерства торговли страны, снизился в январе на 9,7% до 36,0 млрд. долл. Снижение произошло во многом благодаря уменьшению спроса на импортные товары, а также по причине падения цен на нефть. Объемы экспортируемой из США продукции упали в январе на 5,7% до 124,9 млрд. долл., оказавшись на самом низком уровне с сентября 2006 года. Объемы импорта в США сократились на 6,7% до 160,9 млрд. долл., оказавшись на рекордно низкой отметке с февраля 2005 года. Инфляция в США за февраль составила 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и 0,2% в годовом исчислении. Об этом сообщило Министерство труда США. Базовый индекс, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители за февраль составил 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. В январе рост базового индекса потребительских цен также составил 0,2%. В годовом исчислении в феврале данный показатель на 1,8%. Уровень безработицы в США в марте 2009 года увеличился по сравнению с показателем предыдущего месяца на 0,4 процентного пункта и составил 8,5%. Такие данные опубликовало Министерство труда страны. Аналитики также прогнозировали, что уровень безработицы составит 8,5%. При этом сокращение числа рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях страны в феврале 2009 года по сравнению с предыдущим месяцем составило 663 тыс. Аналитики прогнозировали, что число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях сократится на 650 тыс. Между тем, на рынке жилья США в феврале наметились первые признаки восстановления. Так, объем продаж новых домов США в феврале 2009 года вырос на 4,7% до 337 тыс. с 322 тыс. за январь. Об этом говорится в сообщении Министерства торговли США. Правда, по сравнению с февралем 2008 года этот показатель упал на 41,1%.  По данным Министерства жилищного строительства и городского развития США, число новостроек в США в феврале 2009 года выросло на 22,2% до 583 тыс. по сравнению с 477 тыс. за январь. Число разрешений на строительство в США в феврале 2009 года выросло на 3% до 547 тыс. по сравнению с 531 тыс. в январе, /8, 256с./.

По данным Blue Chip Economic Indicators, экономика США, подвергшаяся удару  кризиса, находится в более тяжелом состоянии, чем предполагалось ими же еще месяц назад. Вместе с тем, прогнозы аналитиков по-прежнему указывают на вторую половину текущего года, как на время начала ее восстановления. Согласно исследованию, в первой половине 2009 года на экономические показатели будут влиять продолжающееся сокращение потребительских расходов и уменьшение экспорта. Во второй половине года американские потребители снова начнут тратить деньги (их привлечет резкое сокращение стоимости энергоносителей, снижение налогов, которое обещает план Б. Обамы, и некоторое облегчение условий кредитования). Однако потребительский энтузиазм будет сдерживать высокий уровень безработицы.

           2.2.Дефицит бюджета США

В Министерстве финансов США сообщили, что дефицит бюджета страны по итогам 2011 финансового года, который закончился 30 сентября, составил 1,299 триллиона долларов, что равняется 8,7% ВВП. Годом ранее этот показатель был на пять миллиардов меньше и равнялся 9% ВВП за тот период.

         Таким образом, не смотря на все заявления властей государства о сокращении дефицита и экономии средств бюджета, он не только не уменьшился, но даже незначительно возрос. По итогам 2011 года расходная часть бюджета США составили 3,601 триллиона долларов, а доходы всего 2,302 триллиона. Только за сентябрь дефицит федерального бюджета составил 64,57 миллиарда долларов, что почти в два раза превысило показатель дефицита за тот же период 2010 года.

          Самыми крупными статьями расходов государства стали программы помощи безработным, выплаты пенсий и социальных пособий, расходы на военные силы страны, финансирование военных компаний за рубежом, обслуживание государственного долга, а также финансирование медицинского страхования Medicare, /9/.

           Глава 3. Эффективность антикризисной политики США и РФ: сравнительный анализ

            3.1.Предпосылки кризиса в США

  Перед кризисом американские банки активно выпускали деривативы, обеспечением которых были имеющиеся у них закладные на жилые дома, которые были куплены клиентами банка на ипотечные кредиты банка. В сущности, это был перевод кредитного риска с одного лица (банка) на другое лицо – созданную банком финансовую компанию (special purpose vehicle) и через нее – на покупателей деривативов, выпущенных этой финансовой компанией. Это позволяло банкам выдавать ипотечные кредиты даже ненадежным заемщикам. Подобные нестандартные ипотечные кредиты (subprime mortgage credits) в 2005—2006 гг. составляли 1,3 трлн. долл., что сопоставимо с 10% ВВП США, /10/. Подобные явления стали возможны благодаря дерегулированию финансовой системы США в последние полтора-два десятилетия.

Глобальный кризис заключается  ещё и в том, что  случился глобальный дефицит  потребительского спроса.   А почему он возник?   Активно используя  значительную ёмкость американского рынка,  многие успешно развивающиеся  государства получали огромные доходы от экспорта.  Но,  пытаясь усилить свои конкурентные преимущества, они отнюдь не  стремились  использовать эти доходы для повышения жизненного уровня своего населения, повышая его покупательную способность,  а накапливали их в государственных резервах  и национальных фондах, тем самым замораживая рост потребительского спроса относительно уровня  роста производства.  Тем самым и возник глобальный дефицит потребления.

Чтобы компенсировать нарастающий  недостаток глобального спроса, США все последнее десятилетие ответственно   пытались стимулировать свой внутренний спрос, снижая процентные ставки,  развивая ипотечное кредитование . Развивающиеся же страны,  пользуясь этой ситуацией,  нарасхват брали  американские облигации,  позарившись на их прибыльность и надежность,  вгоняя тем самым  США в беспросветную долговую кабалу.

Одна из наиболее серьёзных  проблем  финансового сектора США заключается в том, что банки чрезмерно обременены проблемными активами. Как утверждается, именно наличие проблемных активов не позволяет банкам наладить полноценное кредитование реального сектора экономики. Исходя из этого, в центре антикризисной политики США находится помощь государства банкам по освобождению их от наиболее проблемных активов, в том числе и за счет их выкупа, /11,734с./.

Проблемность финансовых активов, тех же долговых обязательств, определяется перспективами роста тех или иных рынков, с которыми связан тот или иной актив. В условиях затяжного спада потребительской активности и реального сектора, очевидно, что большинство проблемных активов не будут представлять коммерческого интереса еще достаточно долгое время. Но выдавать кредиты в условиях негативных перспектив большинства сокращающихся рынков – только увеличить число проблемных кредитов для банков. Поэтому банки, получая правительственную финансовую поддержку, вкладываются в более надежные инструменты, в частности, американские государственные облигации, которые и выпускаются, в том числе и для того, чтобы увеличить объем финансовой помощи тем же самым банкам.

          3.2.Кризис в России

Кризис в экономике  России носит экзогенный характер, т.е. принесен извне. Основными каналами воздействия являются отток иностранного капитала (прежде всего с фондового рынка), обострение внешней корпоративной задолженности, падение мировых цен на сырьевые товары (особенно на углеводороды).

Еще недавно этот рынок  считали устойчивым. Кредитный бум в РФ совпал со стабильным ростом цен на нефть, достигшим рекорда в $147 за баррель. А в нынешний бюджет РФ  закладывали "пессимистический" сценарий цен на нефть - $95 за баррель.

Но все пошло "не по плану". Спрос на мировых рынках на продукцию российских производителей, как и цены на нефть, покатился вниз. Нефть опустилась до $32,41 за баррель.  В результате экспортная выручка российских производителей начала снижаться. Кроме того, с разгаром кризиса инвесторы стали выводить из страны свои капиталы. Отток инвестиций из РФ в  2008  году превысил $100 млрд., а индексы фондовых рынков пережили головокружительное падение.