Реструктуризация долга

Реструктуризация долгов в гражданском законодательстве может рассматриваться (ст. 414 ГК РФ) как прекращение обязательств новацией, т.е. обязательство прекращается соглашением сторон о замене первоначального обязательства другим обязательством между теми же лицами, предусматривающим иной предмет или способ исполнения.

Рассмотрим в  отдельности реструктуризацию дебиторской и кредиторской задолженностей.

Реструктуризация  дебиторской задолженности (инкассации, взыскание, сокращение). Однако на финансовую устойчивость предприятия влияет не само наличие дебиторской задолженности, а ее объем (размер), форма и, самое  главное, движение (скорость инкассации, превращения ее в денежные средства).

Проводя оценку просроченной задолженности, следует особо выделить ту ее часть, которая может быть причислена к неистребованной (безнадежной) дебиторской  задолженности и в дальнейшем должна быть исключена из анализа, поскольку  не может характеризовать имущественный  комплекс предприятия как источник покрытия кредиторской задолженности.

Тактика ведения  переговоров о погашении долгов

1. Признание законности  требований по долгам и обязательствам

2. Подтверждение  возможности погашения

3. Уточнение просроченных  сроков по долгам

4. Определение допустимых  схем погашения долгов с учетом возможных реальных условий погашения на основе

— ценных бумаг;

— предоставления товаров или услуг;

— перехода задолженности  в целевые займы;

— взаимозачета при  наличии встречных обязательств;

— возможности оформления залоговых отношений (за счет недвижимости, оборудования, транспортных средств);

— возможности уступки  прав требования;

— возможности поручительства перед кредиторами (со стороны банков, органов власти и других структур);

— переоформления долговых обязательств по договорной цене и др.

Если должников (дебиторов) много, рекомендуется определить группу должников, сумма задолженности  которых составляет большую часть  дебиторской задолженности (порядка 80%), и именно с этой группой должников  надо серьезно работать для определения  возможных выплат в ближайшие  периоды.

Превращение дебиторской  задолженности в денежные средства или ее сокращение может происходить  следующими способами: взысканием через  судебную процедуру, инкассацией —  добровольным перечислением дебитором  денежных средств, реструктуризацией долгов предприятия (рис. 40).

Основными путями для реструктуризации и уменьшения дебиторской задолженности организации могут быть:

—взаимозачет взаимных платежных требований до арбитражных  процедур;

—передача дебитором  в зачет погашения задолженности быстро ликвидных ценных бумаг (государственных облигаций, акций известных компаний топливно-энергетического комплекса, телекоммуникационных и т.д.) по взаимному соглашению;

—передача дебитором  части своего имущества в погашение  задолженности,

—переоформление дебиторской  задолженности в векселя;

—применение системы  скидок от стоимости продукции при  досрочном, своевременном платеже  за отгруженную продукцию и снижение санкций за просрочку платежа;

—увеличение размера  предоплаты за отгруженную продукцию;

—применение процедуры  факторинга;

—использование  договора цессии;

—подача имущественного иска на должника в арбитражный суд; —взыскание дебиторской задолженности со скидкой; —отсрочка обязательств по дебиторской задолженности при обеспечении ее залогом.

Взыскание долгов с дебитора при его нежелании выплатить свои обязательства по договору происходит через решения арбитражного суда по исполнительному листу

Возврат дебиторской  задолженности путем добровольного  перевода дебитором денежных средств для зачисления их на расчетный счеторганизации в соответствии с договором представляет собой перевод просроченной дебиторской задолженности в быстроликвидные активы для повышения ее платежеспособности

Необходимость поиска эффективных путей по повышению  ликвидности дебиторской задолженности организации в целях скорейшего высвобождения денежных средств, заложенных в ней, для погашения кредиторской задолженности связана с повышением (восстановлением) платежеспособности предприятия. Рассмотрим более подробно предлагаемые пути снижения дебиторской задолженности.

1. Взаимозачет предусматривает  погашение взаимных обязательств предприятий, как правило, с привлечением третьих лиц

2. Передача (продажа)  дебитором для погашения задолженности  предприятию имеющихся на балансе  быстроликвидных ценных бумаг — облигаций и акций. Важным моментом является уточнение стоимости передаваемых (продаваемых) ценных бумаг.

3. Получение от  дебитора в счет погашения  дебиторской задолженности части  недвижимого имущества, находящегося  в его собственности: административной, производственной или складской  площадей, производственного оборудования, транспортных средств и др.

4. Задолженность  неплатежеспособной организации другим организациям может быть переоформлена в качестве займа или в виде ликвидных векселей, что будет более выгодно в части надежного и полного погашения обязательств.

5. Важным направлением  уменьшения объема дебиторской  задолженности является увеличение  размера предоплаты за отгруженную  продукцию, который может колебаться  в значительных границах в  зависимости от характера взаимодействия  с клиентом.

6. Погашение дебиторской задолженности возможно в результате предложенных скидок к размеру задолженности в обмен на ускорение платежей, особенно при досрочном, своевременном платежах.

7. Снижение дебиторской  задолженности путем процедуры  факторинга. Одним из способов  возможного привлечения денежных  средств для оплаты собственных долгов является договор финансирования под уступку прав требования. В отличие от уступки требования факторинг предусматривает, что покупка требования может быть осуществлена исключительно за счет встречного предоставления денежных средств

Реструктуризация  кредиторской задолженности организации — это процесс подготовки и исполнения ряда сделок и операций между организацией-должником и ее кредиторами.

Эффективность реструктуризации кредиторской задолженности во многом зависит от реализации применяемой расчетной политики в отношениях с поставщиками, банками, заказчиками, налоговыми органами и другими организациями.

Методология реструктуризации задолженности организации-должника, которая проводится на стадиях предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления, может состоять из следующих этапов (рис. 44).

Меры финансового, оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности организации, принимаются тогда, когда отсутствуют возможности увеличения притока денежных средств для погашения кредиторской задолженности или возможности есть, но они неэффективны и невыгодны.

Выбор того или иного  метода реструктуризации кредиторской задолженности организации должен проводиться на основе критерия эффективности: максимум эффекта в результате сокращения задолженности, минимум затрат. Выбор методов зависит от специфики производства, состояния различных активов организации, характера деловых отношений с различными кредиторами. Здесь не может быть общих рекомендаций, выбор определяется конкретной внутренней и внешней ситуацией.

Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженностей, ибо позволяют решать финансовые проблемы организаций без привлечения дополнительных денежных средств.

— Проведение взаимозачета при уступке права требования.

В том случае, когда  между организациями отсутствует встречная задолженность, ее можно создать специально. Создание встречной задолженности возможно путем уступки права требования (цессии). Согласно ст. 382 ГК РФ уступка права требования — самостоятельная сделка, по которой одна сторона за вознаграждение передает свое право требования задолженности третьего лица другой стороне.

— Взаимозачет с  использованием перевода долга.

Создание встречной  задолженности возможно путем перевода долга. Перевод долга — самостоятельная  сделка, по которой одна сторона  передает другой стороне свою обязанность  по уплате долга третьему лицу и  вторая сторона получает за это вознаграждение.

— Соглашение об отступном  предполагает обмен активов организации на различные уступки со стороны кредиторов (например, полное погашение или сокращение суммы задолженности, уменьшение процентной ставки и т.д.). При этом организация не должна ограничиваться только своей продукцией, а, наоборот, должна принимать во внимание любые активы, находящиеся в ее собственности, включая активы непроизводственного характера, облигации местной администрации, акции других предприятий, векселя банков и т.д.

Такой вид реструктуризации подойдет организациям с большим количеством основных средств, которые вряд ли можно будет продать по приемлемой цене в ближайшем будущем, а также тем, у которых затраты на хранение и обслуживание этих активов достаточно велики (например, строительные организации).

— Освобождение от уплаты долга взамен пакета акций организации. Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия, в обмен на уступки кредитора. Данное соглашение заключается между кредитором и собственниками организации, которые готовы уступить часть акций организации в обмен на улучшение финансового состоянияорганизации.

— Метод уступки  требования долга, продажа дебиторской  задолженности кредитору.

Если меры по взысканию  дебиторской задолженности малоэффективны, следует использовать возможности  уступки прав требований по долгам. В этом случае возможны следующие  варианты:

— путем выставления  прав требования организации должника на торги;

— через договор  цессии третьим лицам в порядке  возмездной цессии.

Погашение задолженности  посредством передачи кредитору  имущества должника осуществляется должником добровольно. Погашение  долга имуществом допускается при  отсутствии у организации реальных источников поступления денежных средств или невозможности применения других методов.

В счет погашения  или сокращения задолженности могут  быть приняты:

— объекты недвижимости производственного и социально-культурного  назначения, объекты незавершенного строительства, оборудование, машины, механизмы и материальные ценности, находящиеся на балансе организации-должника;

— акции организации-должника;

— государственные  облигации и облигации организации-должника и других организаций;

— обязательства под залог имущества.

— Списание задолженности организации по обязательствам бюджету (долгам) по пеням и штрафам, а иногда и по части основного долга производится без оплаты или использования каких-либо видов имущества по соответствующим соглашениям.

— Погашение задолженности  путем передачи кредитору готовой  продукции должника при взаимном согласии сторон, а также оказания ею услуг кредитору. Стоимость готовой  продукции, а также стоимость  и номенклатура услуг согласуются  сторонами в специальном соглашении.

— Замена краткосрочных обязательств на долгосрочные осуществляется путем соглашения сторон об изменении соответствующих договоров и перенесения сроков платежей на период более 12 месяцев. Благодаря принятию такого решения улучшаются показатели ликвидности организации и создается некая возможность в будущем погасить долги.

— Отказ организации-должника от исполнения обязательств по договорам.

В целях восстановления платежеспособности организации-должника могут быть использованы такие меры, предусмотренные ст. 450 ГК РФ, как отказ от исполнения ряда договоров, невыгодных для должника, и расторжение ряда совершенных должником сделок.

— Реструктуризация налоговой задолженности.

Порядок проведения реструктуризации регулируется Федеральным законом «О федеральном бюджете» на соответствующий год и постановлениями Правительства РФ, а также региональными органами власти. Такие постановления и сопровождающие их документы принимаются ежегодно. В этих документах устанавливаются сроки и условия проведения реструктуризации, порядок определения суммы подлежащей реструктуризации задолженности, алгоритм принятия решений, права и обязанности предприятий и органов государственного управления.