Инвестиции как фактор экономического роста

Последователи Кейнса (неокейнсианцы) дополнили и конкретизировали его положения и рекомендации.[5] Например, концепцию мультипликатора они дополнили концепцией акселератора. Модель акселерации инвестиционных процессов предполагает, что инвестиции растут тогда, когда ускоряются темпы экономического роста, т.е. что они производны от экономического роста, а не экономический рост зависит от них, как полагал Кейнс. Еще в начале XX в. американский экономист Джон Бейтс Кларк (1847—1938) предположил, что размер чистых инвестиций изменяется под влиянием объемов выпуска продукции. На этой идее базируется принцип акселератора, согласно которому увеличение темпов экономического роста стимулирует инвестиции, прежде всего чистые (новые). Сам по себе акселератор — это числовой множитель показывающий во сколько раз прирост годичного потребительского спроса увеличивает спрос на производственные инвестиции (или отношение между величиной инвестиций и темпом изменения ВВП (национального дохода)). Для России 90-х гг. это будет означать, что не снижение инвестиций привело к резкому падению объема ВВП,  а, наоборот, резкое сокращение последнего обусловило снижение инвестиций.[3]

Таким образом, эффект акселератора показывает, как рост дохода и рост продаж потребительских товаров влияет на рост объёма инвестиций:

I = α ∙ (Y_t-– Y_t-1),

где         I — рост новых инвестиций;

              (Yt-– Yt-1) — прирост дохода;                                                                         

              α— коэффициент акселерации.

Следовательно:

α = I / (Y_t-– Y_t-1).

Эффект мультипликатора  и акселератора позволяет понять взаимодействие совокупных величин  потребления, инвестирования и дохода. Сочетание данных эффектов дает возможность  проследить во времени взаимосвязь  экономических явлений, таких, как  увеличение потребления и дохода благодаря инвестиционным расходам, и обратное воздействие на инвестирование изменений в доходах и потреблении.

Эти взаимосвязи широко используются для объяснения колебаний экономической деятельности, а также для анализа равновесия в рамках национальной экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Проблема инвестиций в современной экономике России

Согласно исследованиям  Всемирного банка текущее состояние  инвестиционного климата в России оценивается как не вполне удовлетворительное. Условия для ведения бизнеса в России недостаточно хорошие. По простоте осуществления предпринимательской деятельности страна занимает 120 место.

Чистый отток капитала из страны в 2012 году составил 34,6 млрд. долларов. Этот показатель характеризует, в частности, количество инвестиций за рубеж, совершённых российскими компаниями.

Минэкономразвития России выделило как самостоятельное направление  деятельности Правительства РФ деятельность по улучшению инвестиционного климата. Для этого приняли новые законы, направленные на усовершенствование таможенного администрирования, создали упрощенные процедуры в сфере миграционной политики и строительства, добились повышения объема международных инвестиций институтов развития в необходимые для российской стороны отрасли экономики, существенно понизили стоимость подключения новых инвестиционных проектов к инженерно-коммуникационной инфраструктуре и электросетям, а также, запустили механизм уполномоченных по инвестициям на региональном и федеральном уровнях, произвели либерализацию контроля за инвестициями иностранными и уголовного законодательства в сфере экономики и многое другое.

За 2012 год в Россию поступило 27,0 миллиардов долларов прямых иностранных инвестиций (ПИИ). По итогам третьего квартала 2012 года объем ПИИ составил 18,8 миллиардов долларов.

Для того чтобы Россия входила  в число стран ведущих мировых  экономик необходим переход на новый инновационный путь развития. Это и развитая инфраструктура и высокий уровень благосостояния и существенная доля высокотехнологичного сектора в ВВП страны.

Для реализации данных задач  России необходимы масштабные инвестиции в производство, в обучение и в новые технологии. Ведь на сегодняшний день инвестиций в основной капитал в ВВП страны не так уж велик, всего 20,6%, а для развития и модернизации экономики ее нужно увеличивать до 25%, а в перспективе и до 30%.

При этом основными источниками  инвестиций должны быть не только российские компании, но и иностранные. Для этого  российскому правительству необходимо создать более комфортные условия  для ведения бизнеса всех. Пока что экономические прогнозы на 2013 год не особенно благоприятны.

Иностранные инвестиции включают в себя любые виды имущества и  прав на имущество, а также права  на результаты интеллектуальной деятельности и прочие права не относятся к вещным, которые вкладываются иностранными инвесторами. В основном денежные средства вкладываются в объекты предпринимательской деятельности для получения максимальной прибыли, накопления и передачи каких-либо знаний.

К стратегическим задачам  развития российской экономики относится  привлечение иностранного капитала. Не маловажную роль в этом процессе играют прямые иностранные инвестиции. Они обеспечивают доступ к современным технологиям, финансовых ресурсам, инновационным услугам и товарам, управленческим навыкам, а также они способствуют повышению конкурентоспособности российской экономики на мировом рынке, обеспечивает ее стабильный рост и способствует улучшению уровня жизни наших граждан. Поэтому одним из приоритетных направлений государственной политики в России является создание благоприятных условий для максимального увеличения притока средств от иностранных инвесторов.

По прогнозам экспертов  иностранные инвестиции в России в 2013 году уменьшатся. По данным Росстата в 2012 году в экономику России за последние  месяцы поступило около 115 миллиардов долларов иностранных инвестиций, что на 15% меньше, чем за аналогичный период в 2011 году.

За 2012 год прямые инвестиции в экономику России поступили  в размере 13 миллиардов долларов, что  на 4,6% больше, чем за такой же период 2011 года. Также увеличился объем портфельных инвестиций почти в 3 раза и составил 1,5 миллиардов долларов по сравнению с аналогичным периодом 2011 года. Прочие инвестиции в экономику Российской Федерации понизились на 17,2% и составили 101 миллиардов долларов. Снизился на 17,2% объем погашенных инвестиций, которые поступили ранее в Россию из-за рубежа, по сравнению с таким же периодом прошлого года. Данный показатель составил 99,7 миллиардов долларов.

Накопленный иностранный  капитал в экономике России на конец сентября 2012 года составил 353 миллиардов долларов, что на 9,3% выше по сравнению с таким же периодом 2011 года. Самый большой удельный вес в накопленном иностранном капитале относится к прочим инвестициям, которые осуществляются на возвратной основе. Их показатель составил почти 60% (58,3% на конец сентября 2011 года), доля портфельных инвестиций составила — 2,5% (2,6%), прямых — 38,3% (39,1%).

Накопленный за рубежом объем  инвестиций из России в конце сентября 2012 года составил 119,2 миллиардов долларов. В период с января по сентябрь 2012 года из Российской Федерации за рубеж  было направлено 109,4 миллиардов долларов иностранных инвестиций, это на 13% больше, чем за такой же период предшествующего года.

Направленные ранее из России за рубеж объем погашенных инвестиций составил 101,3 миллиардов долларов, это на 12,9% больше, чем за этот же период 2011 года.[6]

По данным Росстата видно, что приток прямых иностранных инвестиций в Россию значительно замедляется. В России наблюдается слабость притока  иностранных прямых инвестиций. Это, прежде всего, связно с вступлением России в ВТО, что соответственно привело к увеличению объемов импорта на территорию Российской Федерации. Проведя анализ данных Росстата, экономисты прогнозируют, что иностранные инвестиции в экономике России в 2013 году будут снижаться (рисунок 3).[10]

Большинство экспертов, анализирующих  финансовый рынок, придерживаются мнения, что в нашей стране все виды капиталовложений, ставят в невыгодное положение вкладчиков. Практически все банковские депозиты не покрывают инфляцию. Самые выгодные инвестиции это вложение денег в недвижимость, но данное инвестирование требует огромных затрат либо дорогих ипотечных программ. Другой вид капиталовложения это паевые инвестиционные фонды, но они тоже не выгодны, так как берут с вкладчиков большие проценты за управление их деньгами и очень часто управляются непрофессионально. Вложение в драгоценные металлы также считаются не самыми выгодными из-за большой разницы от стоимости покупки и продажи, а также незначительного роста цен на драгоценности в последнее время и обязательного налогообложения в случае продажи драгоценных металлов.

Эксперты предполагают, что  при сохранении благоприятных условий  в мировой и российской экономике  отечественный венчурный рынок  продолжит свой рост и может достигнуть новых рекордов. В 2012 году количество венчурных инвестиций в российский ИТ-сектор может превысить 450 миллиарда долларов.

Увеличение количества инвесторов и расширение их специализации способствуют развитию венчурного рынка в России. Со временем рынок будет становиться более прозрачным, а корпоративное управление и стандарты инвестирования будут стремиться к уровню развитых стран.[6]

Данный фактор позволит многим ведущим зарубежным венчурным фирмам, участвовать в крупных сделках не только на поздних стадиях, но и реализовать свой возрастающий интерес к российским инновациям на стадии их развития.

Успешные размещения российских компаний на зарубежных фондовых биржах дадут дополнительную уверенность  как зарубежным, так и российским инвесторам. Также данной тенденции  будут способствовать и новые  истории успеха, которые, должны осуществиться в ближайшем будущем.

Венчурные инвестиции в России в 2013 году будут расти не хуже, чем  в предшествующем году — прогнозируют эксперты. В частности, очень позитивным трендом считается появление целого ряда частных фондов. В основном такие фонды управляются интернет-предпринимателями.

Политика государственных  инвестиций формируется правительством Российской Федерации и находит  свое отражение в федеральной  инвестиционной программе и бюджете на предстоящий год.

На дорожное строительство  уже к 2013 году до трети регионов могут  получить в 3-4 раза больше финансовых средств. Но объемы финансирования, выделенных на дорожные работы федеральных автотрасс будут расти медленно. Возрожденные дорожные фонды также призваны обеспечить хороший рост бюджетных инвестиций в 2013 году. Создание фондов даст возможность увеличить региональные расходы на строительство дорог 192,3 миллиардов рублей. При помощи нового механизма финансирования транспортной отрасли ежегодный объем бюджетных инвестиций в строительство дорог увеличится с 700 миллиардов рублей до 1 триллиона рублей в год. В 2013 году ожидается ввод 334 км федеральных трасс. Одним из основных пунктов финансирования дорожных работ является обеспечение транспортной развязки крупных международных мероприятий, таких Универсиада-2013 в Казани, и Олимпиада-2014 в Сочи.[9]

Инвестпрограмма Газпрома в 2013 году не измениться. Компания будет придерживаться той же стратегии, что и в 2012 году. Инвестпрограмма Газпрома на текущий год предусматривает инвестирование в отрасль в объеме не менее 970 миллиарда рублей. В начале года компания запланировала инвестирование более триллиона рублей, но правление компании пересмотрела свою стратегию.

Инвестпрограмма РЖД в 2013 году может составить более 400 миллиарда рублей. Основной объем денежных средств планируется вложить в развитие инфраструктуры, закупку новых локомотивов, развитие систем управления движением и пропускных мощностей.

Самым популярным видом инвестиции в России 2013 года, остается  ПИФы – Паевые инвестиционные фонды. Эти фонды создаются крупными инвестиционными компаниями с целью собрать в одном месте как можно больше средств вкладчиков для размещения на рынке акций. Изюминка ПИФа состоит в том, что вкладчику не требуется особенно больших средств для покупки пая, а также ему не понадобится разбираться в головоломном мире финансов и ценных бумаг, профессиональные брокеры сами решат,  куда вкладывать его деньги сегодня, а во что завтра. При этом работа ПИФов вполне легальна и опирается на очень подробно описанную законодательную базу, таким образом, уменьшая риск вкладчика. Вкладчик может выбирать доверять ли свои сбережения высокодоходному ПИФу, и пойти на определенный риск, или же отдать деньги в более надежный фонд, который обещает менее доходный заработок, при этом минимизируя потери. При вкладах своих средств в ПИФы имеет смысл разделить свои деньги на несколько частей и вложить их по разным фондам. Часть можно вложить в доходный ПИФ, но при этом подверженный высокому риску, а оставшуюся часть в более стабильный, но при этом с небольшой доходностью, например в облигации. В прошлом году самые доходные фонды принесли своим вкладчикам до 40% годовых.[11]

Сегодня инвестиции в экономику  России считаются весьма привлекательными (рисунок 4) . Не только российские, но и иностранные инвесторы все больше учувствуют в больших проектах. Сейчас несомненными лидерами для привлечения инвестиций, конечно, являются такие экономический стабильные страны как Сингапур, Новая Зеландия, Гонконг, США, и Великобритания.

Рисунок 4.

Практикум

В результате вливания автономных инвестиций произошло увеличение ВВП  с 300 до 360 млрд.  долл.  Рассчитайте  величину автономных инвестиций, если известно, что предельная склонность к сбережению в экономике составила 0,25.

Решение:

 

Это означает, что изменение  в расходах на инвестиции приводит к изменению объёма национального производства в 4 раза. [2] Чем выше склонность к потреблению и, соответственно, ниже склонность к сбережению, тем больше и тем больше увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций. Таким образом, мультипликатор можно определить как отношение изменения дохода к изменению любого из компонентов автономных расходов: