Контрольная работа по "Основам экономической теории "

       Опционы- ценные бумаги, удостоверящие право продать или купить акции, другие ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в определенный срок.

       Зависимость финансовой  сферы от политических факторов очень велика и поэтому, как мне кажется, некото-рые виды ценных бумаг не находят должного применения.

       В структуре  рынка в бывшем СССР был  лишь один элемент – банковская  система, весьма ограниченная и  неэффективная. Для полноценного функционирования рынка нужна была не только сама банковская система, а ее дольнейшая реорганизация и принятие законов о Центральном банке, создание новой банковской системы.

       Алминистративно-командная  экономика почти не нуждалась  в ценных бумагах. Ликвидация после 1917 года рынка ценных бумаг и замена экономических методов хозяйствования методами командно-административными исключили какую-либо преемственность в законотворческой деятельности. С конца 20-х годов и до конца 70-х не было принято никаких нормативных актов о ценных бумагах. Единственным документом такого рода было «Поло-жение о простом и переводном векселе» (издан в 1937 г)

       Объективные и  субъективные предпосылки для  возрождения в стране рынка  ценных бумаг начали формиро-ваться только в конце 80-х годов.

       В Российской  Федерации нормативные документы, регламентирующие деятельность  на рынке ценных бумаг, начали  разрабатываться в конце 1990 года («Закон о Центральном Банке  РСФСР» , «Закон о банках и банковской  деятельности в РСФСР», закон «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», «Положение об акционерных обществах»). Эти нормативные документы впервые за последние 60 лет дали официальную трактовку таких понятий как акция, облигация, сертификат, ценные бумаги, опцион, а также опреде-лили порядок выплаты дивидендов и процентов.

       К числу основных  нормативных документов рынка  ценных бумаг относится закон  РСФСР от 3 июля 1991 года «О приватизации  государственных и муниципальных  предприятий в Российской Федерации» и «Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации» , закон «О рынке ценных бумаг».

       Российский фондовый  рынок характеризуется следующим:

-небольшими объемами и неликвидностью;

-неоформленностью в макроэкономическом  смысле (неизвестно соотношение  сил на фондовом рынке);

-неразвитостью материальной базы  технологий торговли, регулятивной  и информационной структуры;

-отсутствием государственной долгосрочной  политики формирования рынка ценных бумаг;

-высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;

-значительными масштабами грюднерства, т.е. агрессивной политикой учреждения  нежижнеспособных компаний;

-крайней нестабильностью в движении  курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;

-отсутствием открытого доступа  к макро- и микроэкономической  информации о состоянии фондового  рынка;

-инвесимционным кризисом;

-отсутствием крупных, заслуживших  общественное доверие инвестиционных  институтов;

-агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;

-высокой долей спекулятивного  оборота;

-расширением рынка государственных  долговых обязательств и спроса  государства на деньги, что сокращает  производительные инвестиции в  ценные бумаги.

       Несмотря на все отрицательные характеристики, современной Российский фондовый рынок – это динамичный рынок.

       Проблемы российского  фондового рынка заключаются  в следующем:

-Преодоление негативно влияющих  внешних факторов, т.е. хозяйственного  кризиса, политической и социальной нестабильности.

-Целевая переориентация рынка  ценных бумаг с первоочередного  обслуживания финансовых запросов  государства и перераспределения  крупных пакетов акций на выполнение  своей главной функции – направление  свободных де-нежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

-Улучшение качественных характеристик  рынка.

-Улучшение законодательства и  контроля за выполнением этого  законодательства.

-Повышение роли государства  на фондовом рынке.

-Проблема защиты инвесторов (создание системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь).

-Реализация принципа открытости  информации (расширение обема пуьликаций  о деятельности эмитентов ценных  бумаг, введение признанной рейтинговой  оценки компаний-эмитентов, развитие  сети специальных изданий, созда-ние общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг).

       Формирование  рынка ценных бумаг в России  в значительной степени связано  с темпами приватизации в стра-не  и с созданием класса собственников.

       В самом начале проведения приватизации в стране не было устойчивой нормативной базы для проведения сде-лок с ценными бумагами, поэтому стало возможным возникновение финансовых пирамид (МММ). Было подорва-нодоверие вкладчиков к фондовому рынку.

       Пока потенциальные инвесторы предпочитают вкладывать средства в существенно более доходные и надеж-ные финансовые активы, в том числе в государственные ценные бумаги.

       В России имеются  хорошие традиции и их необходимо  вспомнить, восстановить и развивать.

       Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стра-не и созданием класса собственников.

       Приватизация  означает преобразование государственной  собственности в собственность  граждан или юриди-ческих лиц.

       Сейчас в России  выбрана смешанная модель финансового  рынка, на котором одновременно  и с равными пра-вами присутствуют  и коммерческие банки, имеющие  все права на операции с  ценными бумагами, и небанковские  инвестиционные институты.

       Одним из наиболее объемных является рынок государственных долговых обязательств, включающий:

-долгорочные и среднесрочные  облигационные займы, размещенные  среди населения;

-государственные краткосрочные  облигации различных годов выпуска;

-долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991 года;

-внутренний валютный облигационный  займ для юридических лиц;

-казначейские обязательства.

       Рынок частных  ценных бумаг:

-эмиссия акций преобразованных  в открытые акционерные общества  государственных предприятий;

-эмиссия акций и облигаций банков;

-эмиссия акций чековых инвестиционных  фондов;

-эмиссия акций вновь создаваемых  акционерных обществ;

-облигации банков и предприятий. 

 

 

ВОПРОС  10.  КАКОВЫ ОСОБЕННОСТИ НАШЕГО КРЕДИТНОГО МЕХАНИЗМА ПО СРАВНЕНИЮ С КРЕДИТНЫМИ МЕХАНИЗМАМИ ЦИВИЛИЗОВАННЫХ СТРАН?

 

       Кредитный механизм  –это механизм реализации собственности  на ссудный фонд, выступающий  в той или иной организационной  форме кредитных отношений, адекватных  данному уровню развития производительных  сил.

       Ссудный фонд – это часть централизованного денежного фонда, связанная с двумя процессами: с формирова-нием и использованием на условиях возвратности временно свободных денежных средств.

       Различают два  понятия кредитной системы: 1) совокупность  кредитных отношений и методов кредитования (функциональная форма); 2) совокупность кредитно-финансовых учреждений, аккумулирующих свободные денеж-ные средства и предоставляющих их в ссуду (институциональная форма). В первом аспекте кредитная система представлена банковским, потребительским, коммерческим, государственным, международным кредитом.

       В настоящее  время можно говорить лишь  о переходных формах кредитного  механизма в России, ориентиро-ванного  на рыночные отношения. Кредитный  механизм переходной экономики  отличается от кредитного механиз-ма цивилизованных стран и имеет свои особенности:

ПЕРВАЯ ОСОБЕННОСТЬ.  Российское кредитное хозяйство только формируется. Многие элементы, системы и структуры, которые характерны для развитых хозяйств или совсем отсутствуют, или недостаточно развиты (торговля фондовыми ценностями, вексельный, чековый обороты, ипотечные банки, клиринговые палаты).

       Фондовая биржа – это специализированное учреждение для регулярного проведения торговых операций с ценными бумагами, а также валютой и валютными ценностями. В широком смысле – это рынок ценных бумаг, действующий на основе соответствующего законодательства страны. Задача фондовой биржи – приведение в дви-жение свободного капитала в стране, в этом и состоит важнейшее ее народохозяйственное значение.

       В СССР биржи  ликвидированы в 1930 году после  произведенной национализации банков.

       Вексельный кредит – кредит, открываемый банком под учет имеющихся у клиента векселей, которые являются обеспечением ссуды банка.

       В СССР вексельный кредит не применялся из-за отсутствия вексельного оборота.( Для примера, в 1928 году около 58% выданных Латвийским банком кредитов составляли вексельные кредиты).

       Также как и  вексель, чек передается одним лицом другому по индоссаменту, т.е. передаточной надписи. В СССР чек должен был быть предъявлен к оплате в течение 10 дней со дня его выдачи. Обращение чеков изложено в положении о чеках, утвержденном ЦИК и СНК от 6 ноября 1929 г.

       Клиринг –долговремменая, регулярная система безналичных расчетов за проданные (купленные) товары, ценные бумаги и оказанные услуги, основанная на зачете взаимных требований сторон, участвующих в расчетах. Различают банковский и валютный клиринг. Развитие клиринговых расчетов, необходимость постоянного обмена платежными документами привели к созданию специальных учреждений, осуществляющих зачеты  взаимных тре-бований банков – расчетных полат. Наиболее распространен двухсторонний клиринг. Но необходимо дальней-шее совершенствование системы многосторонних расчетов.

       Ипотечный кредит  предоставляется ипотечным банком под залог недвижимого имцущества, оценку которого производит банк. Ипотечный кредит всегда бывает долгосрочным (от 5 до 50 лет), как правило в пределах 50-60% от оценочной стоимости заложенного имущества. Народохозяйственное значение ипотечного кредита состоит в широком вовлечении в коммерческий оборот крупных капиталов в виде закладных листов, представляющих нед-вижимость, под которую выданы ссуды банка. В СССР предоставление ипотечного кредита прекращено после кредитной реформы 1930 года.

ВТОРАЯ ОСОБЕННОСТЬ  связана с различиями в материально-технических базах кредитных систем. Россия вступает в эпоху электроники с большим опозданием, а кредитная система находится на стадии простой коопера-ции.

ТРЕТЬЯ ОСОБЕННОСТЬ –это отсутствие нормативной базы государственного регулирования кредитной сфе-ры. В отличие от России в цивилизованных странах кредитное дело занимает одно из ведущих мест в системе регу-лирования экономики.

ЧЕТВЕРТАЯ ОСОБЕННОСТЬ заключается в отсутствии «гласности» в кредитной сфере. Сейчас формируется международный рынок ссудных капиталов, когда кредитные механизмы различных стран переплетаются, интегри-руются, становятся  взаимозависимыми.

       Сразу после  Октябрьской революции 1917 года государство энергично приступило к реализации идеи единого банка. Упразднены ипотечные банки: Государственный, Дворянский земельный банк, Крестьянский поземельный банк. Принят декрет «О национализации банков», которым банковское дело объявлялось государственной монопо-лией. Также ликвидируются общества взаимного кредита. В декабре 1918 года национализируется Московский народный (кооперативный) банк, который был слит с Народным банком республики. Одновременно ликвидируют-ся городские общественные банки и частные земельные банки. В апреле 1919 года Совнарком прекратил деятель-ность функционировавших в пределах РСФСР иностранных банков.

       В итоге страна  получила своеобразный единый  банк в лице Народного банка  РСФСР, но к концу 1919 года из-за  свертывания товарно-денежных отношений в государственном секторе народного хозяйства, преведшего к рез-кому сужению сферы кредитования и расчетов, он практически прекратил свои операции и был упразднен Декретом СНК от 19 января 1920 года.

      Основной задачей банков в период СССР была поддержка развития внешне-экономических связей страны. Бан-ки выполняли депозитные, кредитно-расчетные, валютные и прочие операции на международных финансовых рынках.

      В середине 80-х  годов стали предприниматься  попытки реорганизации банковской системы, которые в целом лишь усугубили недостатки в работе банков.