Потребление, сбережения и инвестиции как компоненты совокупного спроса в кейнсианской модели

Рис. 1.4. Изменение уровней потребления и сбережений под воздействием факторов, не связанных с располагаемым доходом Источник: [3, 63].

1. Размер накопленного у домохозяйств богатства, образующегося вследствие развития процесса сбережения части дохода. Домашние хозяйства могут воздерживаться от потребления с целью накопления богатства. Это накопление происходит путем строительства и приобретения домов, гаражей, дачных строений, автомобилей, бытовых приборов и техники, ценных бумаг, страховых полисов и т.д. Для этого процесса характерна следующая закономерность: в определенных пределах склонность к сбережениям проявляет себя достаточно бурно, но затем ослабевает. Складывается ситуация, когда склонность к сбережениям, реализованная в богатстве, со временем превращается в фактор, сдерживающий стремление к сбережениям. Увеличение накопленного у домохозяйств богатства смещает график функции сбережений вниз, а функции потребления — вверх.

2. Уровень цен на товары: рост цен ведет к сокращению потребления, и их падение способствует увеличению последнего. Рост цен снижает покупательную способность накопленного богатства, и наоборот, при снижении цены она увеличивается, то есть появляется так называемый эффект богатства. При росте цен сбережения находятся не в таком соотношении с потреблением, как при стабильных ценах. Если цены возрастут в большей степени, чем доход, произойдет падение и потребления и сбережений. Если рост цен окажется равнозначным увеличению дохода, доля потребления и сбережений скорее всего останется неизменной. Снижение цен чаще всего сопровождается увеличением реального дохода, а потребление и сбережения в долевом отношении останутся прежними либо возрастет одна из величин. Повышение уровня цен ведет к смещению графика потребления вниз, а снижение — вверх.

3. Ожидания домашних хозяйств. Если ожидается повышение цен, расширяются границы потребления, идет накопление богатства, но меньше средств в виде сбережений расходуется на предпринимательство, покупку ценных бумаг, страховых полисов и т.д. В этом случае график потребления смещается вверх, а графика сбережений - вниз. Ожидание стабильности функционирования экономики приводит к увеличению сбережений, их включению в производство, сферу торгового бизнеса или услуг.

4. Потребительская задолженность. Уровень потребительской задолженности также может влиять на направление 
текущего дохода домохозяйств на потребление либо сбережение. Если задолженность домохозяйств достигла такой величины, что, например, 20 или 25 % их текущих доходов отчисляется на уплату очередных взносов по предыдущим закупкам, то потребители будут вынуждены сокращать текущее расходование, чтобы снизить задолженность. Наоборот, если потребительская задолженность относительно низка, то уровень сбережений домохозяйств может повыситься, что приведет к возрастанию их задолженности.

5. Налогообложение. Налоги выплачиваются частично за счет потребления и частично за счет сбережений. В связи с этим рост налогов приведет к смещению кривых функций потребления и сбережений вниз. Наоборот, доля дохода, полученная от снижения налогов, будет частично потребляться и частично идти на сбережения домохозяйств. Таким образом, снижение налогов вызовет сдвиг кривых функций потребления и сбережений вверх. [5, 305].

В приложении А представлены факторы  потребления и сбережения в обобщенном виде.

 

 

2. ИНВЕСТИЦИИ. ФУНКЦИЯ СПРОСА НА  ИНВЕСТИЦИИ. МУЛЬТИПЛИКАТОР ИНВЕСТИЦИЙ. ПАРАДОКС БЕРЕЖЛИВОСТИ

 

Инвестиции являются главным элементом структуры совокупного спроса в кейнсианской модели. Под инвестициями в экономической теории понимают привлечение сбережений для создания новых производственных мощностей. В экономике различают понятия валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции — это общие расходы на инвестиции в основной капитал в течение года. В связи с потреблением капитала чистые внутренние инвестиции в основной капитал меньше валовых на сумму его амортизации. Инвестиции включают сырье и материалы, трудовые затраты, запасы нереализованной продукции, жилищное строительство.

В макроэкономическом анализе при изучении инвестиций важно учитывать два следующих момента.

1. Инвестиции подразумевают только прирост, увеличение фиксированного капитала (его изменение). Для макроэкономического анализа существенным является не абсолютное значение, а изменения в уровне, иерархии и векторе инвестиций.

2. В состав инвестиций входят затраты прежде всего на приобретение новых машин и оборудования, изменение запасов, сырья и материалов. Движение ценных бумаг не означает изменения величины инвестиций, так как их продажа или покупка связаны с передачей прав собственности, а не с созданием новых дополнительных капиталовложений или изменением их качества.

Таким образом, изменения величины инвестиций оказывают влияние на рынок благ (товарный рынок). При этом данные изменения, происходящие в краткосрочном периоде, способствуют совершенствованию эффективного спроса, а объем предложения остается неизменным. В долгосрочном периоде инвестирование изменяет и совокупный спрос, и совокупное предложение.

Сбережения и инвестиции влияют на объем эффективного спроса в различных направлениях. Сбережения способствуют сокращению спроса, а инвестирование, напротив, его увеличению. Если сбережения осуществляют домашние хозяйства, то инвестирование — частные фирмы (бизнес-структуры). Поэтому сбережения можно назвать «утечкой» из потребления, а инвестиции можно рассматривать как «инъекции» в развитие экономики. В системе координат кейнсианской модели «расходы — доходы» инвестиции представлены независимой от уровня дохода величиной. Поскольку уровень дохода не влияет на инвестиции, их прирост выражен параллельным смещением прямой I₁ в положение I₂.

Рис. 2.1. Зависимость между инвестициями и национальным доходом/ Источник: [3, 66].

 

Несмотря на существование связи  между текущим уровнем спроса и планируемыми инвестиционными расходами, допущение о независимости планируемых инвестиционных расходов от доходов отражает функция инвестиций. Основным фактором, влияющим на изменения инвестиций, является ставка процента (I = I(i)). Но в отличие от классической теории, в которой норма процента зависит от объемов производства, в кейнсианской она определяется денежным рынком.

В кейнсианской модели инвестиции зависят  от процентной ставки в значительно  меньшей степени, чем у экономистов-классиков. Более важным фактором, влияющим на размер инвестиций, является ожидаемая норма прибыли на вложенный капитал, а также ожидания инвесторов. Объем инвестирования будет определяться побуждением к инвестированию, т.е. выравниванием процентной ставки и предполагаемой эффективности капиталовложений. Поэтому кривая инвестиций в кейнсианской модели будет более кривой, чем в классической.

Рациональное поведение инвестора выражается в постоянном сравнивании предельной эффективности капитала с нормой процента. При осуществлении капиталовложений инвесторы сначала вкладывают средства в проекты с самой высокой предельной эффективностью, а по мере роста инвестирования — в менее эффективные проекты. При этом, как правило, планируется получить прибыль, достаточную для покрытия процентных ставок (i) по займам и возмещения первоначальной стоимости основных фондов. Чем выше предельная эффективность капитала по сравнению с нормой процента, тем выше стимул к инвестированию. В противном случае становится выгоднее приобретать ценные бумаги (рис. 2.2).

Если величина процентной ставки равна 5 %, то прибыльными становятся многочисленные инвестиционные проекты 1₁. Если процентная ставка возрастает до 15 % 1₂, то прибыльность проектов, соответственно, падает.

Рис. 2.2 Функциональная зависимость инвестиций от процентной ставки Источник: [3, 67].

 

В отличие от короткого периода  в долгосрочном важную роль играют неопределенные факторы и ожидания, оказывающие влияние на инвестиционные планы предпринимателей. Последние формируются, опираясь на будущие продажи, будущую прибыль и рентабельность, поэтому объем капиталовложений подвержен серьезным колебаниям, зависящим от степени риска и неопределенности.

 

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

1. ожидаемая норма чистой прибыли;
2. реальная ставка процента;
3. уровень налогообложения;
4. изменения в технологии производства;
5. наличный основной капитал;
6. экономические ожидания;
7. динамика совокупного дохода. [10, 271].

 

Характер воздействия инвестиций на уровень занятости, объем производства и национального дохода и обратное влияние прироста национального дохода на инвестиционный процесс ставят проблему разграничения инвестиций по видам. После исключения инвестиций идущих на возмещение выбывающих капитальных товаров, оставшиеся чистые инвестиции могут носить автономный или индуцированный характер.

1) автономные, не зависящие от размера процентной ставки и связанные с неравномерным развитием научно-технического прогресса;

2) индуцированные, подверженные влиянию изменений процентной ставки.

Главное отличие индуцированных инвестиций от автономных состоит прежде всего в том, что они функционально зависят от величины национального дохода, а точнее о  его прироста.

Между изменениями автономных инвестиций и национального дохода существует устойчивая зависимость. Качественное соотношение потребления, инвестиций и национального дохода отражает мультипликатор инвестиций — числовой коэффициент, показывающий увеличение дохода, которое вызвано ростом инвестирования. По утверждению Дж. Кейнса, принцип мультипликатора позволяет дать ответ на вопрос, каким образом незначительные колебания инвестиций, составляющих относительно небольшую долю национального дохода, способны вызвать колебания гораздо большую амплитуду колебаний совокупной занятости и дохода.

При данных ограничениях модели, когда совокупный спрос представлен двумя элементами (С и I), условие равновесия принимает вид

 

Y=С_y+I_a

или I_a = Y(1 - C_y)

 

При изменении автономных инвестиций на величину ∆I национальный доход изменится в том же направлении, но на большую величину. Действие мультипликатора инвестиций не связано с отдачей от последних в виде выпуска дополнительных объемов товаров и услуг. Увеличение инвестиционных расходов означает увеличение доходов инвесторов, поэтому расширяется потребление субъектов, инвестирующих в экономику. Рост потребления влечет возрастание эффективного спроса, который в свою очередь ведет к росту дохода.

Проиллюстрируем действие мультипликатора на абстрактном примере. Если, положим, величина национального дохода составит 400 ден.ед., предельная склонность к потреблению — 0,75, а автономные инвестиции — 100 ден.ед., то равновесное состояние экономики будет представлено следующей функциональной зависимостью: 400 = 0,75 * 400 + 100. В результате действия научно-технического прогресса, согласно будущим ожиданиям инвесторов, прирост инвестиций дельта I составил 50. На эту же величину произойдет и первичное увеличение дохода, что, в свою очередь, вызовет рост потребительских расходов на С = ∆yx * MРС = 50*0,75 = 37,5.

Рост потребления ведет к росту совокупного спроса, который вызывает дополнительный рост дохода. Вторичное увеличение дохода влечет новое увеличение спроса, а затем дохода и т.д. В данном примере мультипликационный процесс привел к следующим изменениям в совокупном спросе и доходе (рис. 2.3).

Рис.2.3. Механизм действия мультипликатора инвестиций. Источник: [3, 68].

 

В общем виде эта зависимость  будет выглядеть таким образом:

∆Ia*(1/1-MPC) = ∆Y

 

Как видим, под влиянием дополнительных инвестиций в размере 50 ден.ед. национальный доход вырос с 400 до 600 ден.ед. Дополнительная единица капиталовложений вызвала рост национального дохода на 4 ден.ед.

Абсолютное значение мультипликатора  больше 1 и имеет следующий вид:

M = 1/1-MPC=1/MPC

 

Концепция мультипликатора инвестиций имеет большое значение для экономики, находящейся в состоянии кризиса, с высоким уровнем безработицы и недоиспользованием производственных мощностей. Именно в таких условиях проявляется эффект мультипликатора, поскольку он описывает не увеличение факторов производства, а более полное и эффективное использование имеющихся, но не задействованных факторов. В условиях полной занятости принцип мультипликатора проявится в росте цен и инфляции. Поэтому выводы классиков о необходимости больше сберегать и меньше потреблять справедливы только для условий полной занятости. В период низкой конъюнктуры проявляется «парадокс бережливости».

Суть данного явления заключается  в том, что стремление людей сберегать будет опережать стремление предпринимателей инвестировать, в результате чего произойдет сокращение прироста национального дохода.

Данное явление будет наблюдаться, во-первых, вследствие того, что с ростом накопления капитала снижается предельная эффективность его функционирования, так как все больше сужается круг альтернативных возможностей высокоприбыльных капиталовложений; во-вторых, оттого, что с ростом доходов увеличивается доля сбережений, поскольку S = f(Y). Исключением является ситуация инфляционного перегрева экономики на уровне потенциального выпуска. Тогда увеличение сбережений общественно желательно, так как уменьшает совокупный спрос и способствует обузданию инфляции, а значит, росту благосостояния

С ростом сбережений падают совокупные расходы, побуждающие предпринимателей сокращать производство и занятость. Однако рост сбережений происходит под влиянием экономического роста, который в свою очередь является следствием увеличения расходов в экономике с неполной занятостью.

Таким образом, цепочка  связей в экономике выглядит следующим  образом: автономные расходы вследствие действия мультипликатора приводят к приросту национального дохода, а значит, к увеличению сбережений. Образовавшиеся сбережения в условиях оживления деловой активности служат источником дополнительных инвестиций, которые принято называть производными или индуцированными, поскольку они зависят от возросшего дохода. Производные инвестиции, в свою очередь, вместе с первоначальными, т. е. автономными, инвестициями усиливают экономический рост, ускоряют его, что получило название эффекта акселератора