Развитие мировой валютной системы

Механизм международных  расчетов, основанный на золотом стандарте, устанавливал фиксированный курс валют. Разновидностями   золотого стандарта являлись золотомонетный, золотослитковый и отчасти золотодевизный стандарты. Эволюция от одной формы золотого стандарта к другой протекала в ходе развития мировой системы капитализма.[3] 

      Система  золотого  стандарта действовала достаточно  эффективно  и  не требовала  специальных   мер  по  урегулированию  проблем платежного баланса. На  практике  перелив  золота был очень   небольшим, а неравновесие   платежного  баланса  устранялось  в результате  движения капитала. Вместе  с  тем, говоря  о преимуществах  золотого  стандарта, следует  иметь  в виду  особые  исторические  условия  его  существования. Это  был  период  быстрого  экономического  роста во  многих  странах  мира при  высокой  эластичности  цен. Единственным  финансовым  центром был Лондон, а превалирующей  международной  валютой  -  фунт  стерлингов. После  первой  мировой  войны  золотой  стандарт  так  и не  был восстановлен, а курсы  валют  отличались  значительной  нестабильностью. Хотя  Великобритания в 1925 г. восстановила   золотой  стандарт, в  США  начали  вновь фиксировать  золотое  содержание  доллара  в  1919  г. система, установившаяся с  1925  по 1931 гг., представляла собой золотовалютный  стандарт, когда в качестве международных  резервов, наряду  с  золотом  , использовалась иностранная  валюта (фунты  стерлингов , а  также  доллар  и франк ).В 1931  г., когда  Великобритания  была   вынуждена  прекратить  размен   фунтов стерлингов  на  золото ( в  условиях   завышенного   паритета и отрицательного  сальдо  платежного  баланса ) и провести девальвацию валюты, наступил  конец   золотовалютного  стандарта. Причинами  крушения золотовалютного   стандарта    стала  неспособность   урегулирования несбалансированности   платежного  баланса  с  помощью  денежной  массы  при нереальных паритетах (завышенного в Великобритании и заниженного во Франции ), возникновение  противоречий между  новыми  финансовыми  центрами (Париж и Нью-Йорк ) и Лондоном   и Великая депрессия 1929-1933гг.[4] 

       Золотой стандарт был стихийным регулятором. И был эффективен до самой 1 мировой войны, пока работал рыночный механизм, уравновешивавший платежный баланс государства и его денежный курс. Страны с отрицательным платежным балансом проводили дефляционную политику, ограничивали денежную массу в обращении поле оттока золота за границу. В конце 19 века начала свое развитие тенденция к сокращению объема золота и в массе денег, и в официальных резервах. Регулирующий механизм не действовал во время экономических кризисов. Постепенно золотой стандарт пришел в упадок.

  Первая мировая война ознаменовалась кризисом мировой валютной системы. Золотомонетный стандарт перестал функционировать.

      Генуэзская валютная  система 

        Генуэзская валютная система была оформлена межгосударственным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г. Она устанавливала золотодевизный стандарт, основанный на золоте и валютах, конвертируемых в золото.

Национальные  кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных  средств  с сохранением золотых паритетов. Конверсия валют в золото осуществлялась не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты. Был восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов (без золотых точек), заработала система валютного регулирования - велась активная валютная политика, проводились международные конференции. Статус резервной валюты - особой категории конвертируемой валюты -не был официально закреплен ни за одной из валют, поэтому государства оспаривали лидерство в острой конкурентной борьбе, что, в конечном счете, привело к созданию отдельных валютных блоков.

      Мировой экономический кризис 1929—1933 гг. сопровождался мировым валютным кризисом. Генуэзская валютная система утратила относительную стабильность. Был прекращен размен банкнот на золото во внутреннем обороте, однако сохранилась внешняя конвертируемость валют в золото по соглашению центральных банков. Международная валютная система распалась на ряд отдельных валютных блоков.

Валютные блоки  представляют собой группировки  стран, использующих в качестве международного платежного средства валюту страны, возглавляющей блок. Валютные блоки складывались на основе экономической, валютной и финансовой зависимости нескольких стран от экономически более сильной державы. 

         Для них характерны следующие черты: 

      - курс зависимых валют прикреплен к валюте страны, которая доминирует в группировке;

      - международные расчеты осуществляются в валюте этой страны;

      - в стране-лидере хранятся и валютные резервы других членов блока;

      - обеспечением зависимых валют служат казначейские векселя и облигации государственных займов страны-гегемона. 

       Основные валютные блоки — стерлинговый (с 1931 г.) и долларовый (с 1933 г.) — возникли после отмены золотого стандарта в Великобритании и США.

Распад мировой  валютной системы на ряд самостоятельных  валютных блоков, потеря прямой связи валют с золотом, их крайняя неустойчивость чрезвычайно отрицательно сказались на развитии внешнеэкономических связей. Валютная сфера стала ареной острейших межгосударственных противоречий, соперничества и борьбы. Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Поэтому возник вопрос о необходимости выработки международных норм, регулирующих валютные отношения между странами в послевоенный период 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

          Бреттон-Вудская  система  фиксированных  валютных  курсов.

        Третья система — система золотодевизного стандарта, стала результатом решений Генуэзской конференции (1922 г.). Позднее он был признан большинством капиталистических стран. При золотодевизном стандарте банкноты размениваются не на золото, а на девизы (банкноты, векселя, чеки) других стран, которые затем могли быть обменены на золото. В качестве девизной валюты были избраны американский доллар и английский фунт стерлингов. Золотодевизный стандарт стал фактически переходной ступенью к системе регулируемых валютных курсов, и прежде всего к системе золотовалютного стандарта.

       Система золотовалютного стандарта возникла в 30-е годы и полностью сформировалась в конце 50-х годов. В условиях этой системы бумажные деньги перестали обмениваться на золото.

В целях   разработки  основ  новой  мировой   валютной  системы  в 1944г.  в Бреттон-Вудсе   штат Нью-Хэмпшир (США), была созвана международная конференция   союзнических  стран. В результате  этой конференции  была достигнута  договоренность   о  создании  системы регулируемых  привязанных валютных  курсов,  которую  нередко  называют  Бреттон-Вудской  системой.

          Новая  система  должна  была  сохранить   преимущества прежней системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отметая при этом  ее недостатки  (сложные  процессы  внутренних   макроэкономических преобразований ).

           Далее  на  конференции  был  создан  Международный  валютный  фонд  (МВФ), призванный  сделать  систему  реальной  и  дееспособной. Эта  мировая валютная  система, базирующаяся  на  относительно  фиксированных  валютных курсах  и  управляемая  через  МВФ, просуществовала  с  некоторыми модификациями  вплоть  до 1971г.[5] 

         Основные черты Бреттон-Вудской валютной системы  

• за золотом  сохранялась функция окончательных  денежных расчетов между странами; 

• резервной  валютой стал американский доллар, который наравне с золотом был признан в качестве меры ценности валюты разных стран, а также международного кредитного средства платежа; 

• доллар обменивался  на золото центральными банками и правительственными учреждениями других стран в казначействе США по курсу (1944 г.) 35 долл. За 1 тройскую унцию (31,1 г). Кроме того, правительственные органы и частные лица могли приобретать золото на частном рынке. Валютная цена золота складывалась на базе официальной и до 1968 г. значительно не колебалась; 

• приравнивание  валют друг к другу и их взаимный обмен осуществлялись на основе официальных валютных паритетов, выраженных в золоте и долларах; 

• каждая страна должна была сохранять стабильный курс своей валюты

относительно  любой другой валюты. Рыночные курсы валют не должны были отклоняться от фиксированных золотых или долларовых паритетов более чем на 1% в ту или другую сторону. Изменение паритетов могло производиться в случае устойчивого нарушения платежного баланса. Доллар занял центральное лидирующее место, масштабы использования золота резко упали; 

• межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через Международный валютный фонд, созданный на Бреттон-вудской  конференции. Он призван обеспечивать соблюдение странами-членами официальных валютных паритетов, курсов и свобод-ной обратимости валют. 

            Бреттон-вудское соглашение представляет собой важнейший этап в развитии международной валютной системы: впервые она стала основываться на межправительственном соглашении, закрепив систему золотодолларового стандарта. Бреттон-вудская система сыграла важную роль в расширении международного торгового оборота, роста промышленного производства в промышленно развитых странах. 

            К концу 60-х годов Бреттон-вудская система приходит в противоречие с усиливающейся интернационализацией мирового хозяйства, активной спекулятивной деятельностью транснациональных корпораций в валютной сфере. Режим золотодолларового стандарта на практике постепенно стал превращаться в систему долларового стандарта. Между тем позиции доллара в мире к концу 60-х годов заметно пошатнулись в результате собственных экономических неурядиц, войны во Вьетнаме, но главным образом в результате возрастания экономической мощи и влияния стран Западной Европы и Японии. Долларовые запасы за пределами   США составляли огромную сумму, образуя огромный рынок евродолларов. Дефицит платежного баланса США превысил допустимые размеры. Требование Бреттон-вудской системы об обмене доллара на золото оказалось обременительным для США, поскольку диктовалась необходимость поддерживать  низкие цены на золото за счет собственных резервов. Золотая ликвидность фактически не обеспечивалась. В начале 70-х годов Бреттон-вудская система фактически развалилась. США отказались от обмена доллара на золото по официальной цене. Цена на золото на мировых рынках резко подскочила.

Сохранять систему твердых валютных курсов практически стало невозможным. Эта  мировая  валютная  система  базирующаяся  на  относительно  фиксированных валютных  курсах  и управляемая через  МВФ, просуществовала  с  некоторыми модификациями  вплоть  до 1971г.[6] 

С начала 1973 г. для международной валютной системы становится характерным постоянное изменение обменных курсов различных валют. Большинство промышленно развитых стран используют систему плавающих валютных курсов. Развивающиеся страны сохраняют фиксированные курсы своих денежных единиц относительно доллара, либо других ведущих стабильных валют.

         Энергетический кризис 1973—1974 гг. "добил" Бреттон-вудскую валютную систему. Золото начинает продаваться по ценам, складывающимся на "золотых" биржах. Цена на золото перестала оказывать непосредственное влияние на международную валютную систему. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Ямайская  валютная  система  плавающих  ва             лютных     курсов. 

Ямайская  валютная система — современный международный валютный механизм.

В 1976 г. на очередном  совещании МВФ в Кингстоне (Ямайка) были определены основы новой мировой валютной систем капиталистического мира. Принятое соглашение   знаменовало  собой  официальный  отход  от  принципов  Бреттон- Вудской  системы,  и позволило странам-членам  МВФ   самостоятельно выбирать  режим  валютного  курса. Роль мировых  денег стали  выполнять национальные  и  коллективные  валюты, а  официально  устанавливаемая  цена на золото была  отменена. Золото перестало  использоваться  в  расчетах между  МВФ  и  его  членами. В  результате   превращения  золота  в  объект купли-продажи  его  цена возросла в 1980г. до   максимальной   величины - 800 долл. за   унцию и впоследствии  стабилизировалось   на  уровне  около 400 долл.  за  унцию. 

Международная валютная жизнь по-прежнему регламентировалась Уставом МВФ. Сам  устав исправлялся два раза — в 1969 г. (создание СДР) и поправкой, предусмотренной Ямайскими соглашениями.[7] 

Основные составляющие современного международного валютного механизма сводятся к следующему: 

1. Функция золота  в качестве меры стоимости  и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Золото утрачивает денежные функции и становится обычным товаром со свободной ценой на него. В то же время оно остается особым товарным ликвидным активом. В случае необходимости золото может быть продано, а полученная валюта использована для платежа.