Российский рынок ценных бумаг: история и перспективы развития

    Цель займа: покрытие временного дефицита местного бюджета, финансирование бесприбыльных объектов, требующее единовременных крупных средств, которыми не располагает местный бюджет (строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения и местные инфраструктуры), финансирование прибыльных проектов, вложения в которые окупаются в течение нескольких лет за счёт получаемой прибыли.

    Они имеют статус государственных с точки зрения налогообложения, а также порядка эмиссии и обращения. Размещение муниципального займа осуществляется посредством одного или нескольких уполномоченных на это коммерческих банков или других коммерческих структур. Эти облигации являются более рискованными и менее ликвидными, чем государственные. Наиболее распространены облигации жилищного займа, целью которых является финансирование строительства жилья.

          6.1.3. Еврооблигации

    Еврооблигации выпускаются в валюте, отличной от валюты страны-эмитента и размещаются среди международных инвесторов из разных стран. Две ведущие расчётно-клиринговые палаты по этим облигациям – это Euroclear (Бельгия), Cedel (Люксембург). Облигации, представленные либо глобальными, либо индивидуальными сертификатами не покидают депозитарно-клиринговой палаты, а просто передвигаются по счетам клиентов. Следовательно, это позволяет более эффективно проводить расчёты. По большинству этих облигаций купоны выплачиваются 1 раз в год.

         6.2. Акции

Если компания действует в форме акционерного общества, то она может предложить инвесторам свои акции и за счет их продажи получить деньги на развитие своего бизнеса. Лица, которые приобрели акции, именуются акционерами.

Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом. Она удостоверяет право ее владельца на получение дивидендов и иные права в зависимости от того, является акция обыкновенной или привилегированной.

     Дивиденд – это часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами и периодически им выплачивает в зависимости от типа и количества имеющихся у них акций.

Привилегированные акции гарантируют их собственнику, что раньше других акционеров получит дивиденды, в размере, определенном документами компании. Зато привилегированные акции не предоставляют права на участие в управлении компанией.

Обыкновенные акции, как правило, дешевле, в них больше риска, но и больше возможности получить дополнительные деньги. Собственники обыкновенных акций могут вообще не получить дивиденды за год, но могут и получить их в гораздо большем размере, чем владельцы привилегированных акций. Выплачивать дивиденды или нет, решают сами владельцы обыкновенных акций на общем собрании акционеров. Акционер имеет столько голосов, сколько он приобрел акций. Право голоса дает возможность участвовать в управлении компанией, влиять на ее деловую политику.

Номинал акции - условная величина, выражаемая обычно в денежной форме и определяющая долю имущества акционерного общества, которая приходится на одну акцию. На основе номинала рассчитывается сумма дивидендов, выплачиваемая акционеру.

Важным  свойством акции, отличающим ее от других ценных бумаг, является то, что акция  дает ее владельцу право на управление предприятием, которое реализуется  на общем собрании акционеров. Влияние акционера прямо пропорционально размеру средств, вложенных им в уставный капитал акционерного общества.

         6.3. Другие виды ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке

         6.3.1. Вексель

Вексель – это безусловное обязательство уплатить какому- то лицу определенную сумму денег в определенном месте в определенный срок.

    Это абстрактное долговое обязательство, т.е. не зависит ни от каких условий. Вексель – это денежный документ со строго определённым набором реквизитов. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

 Векселя могут быть простые и переводные, процентные и дисконтные.

         6.3.2. Чек

Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нём сумму денег. Это ценная бумага, представляющая собой платёжно-расчётный документ, бывает именной, на предъявителя.

         6.3.3.Варрант

    Подписные сертификаты, или варранты - особый вид ценных бумаг, которые выпускаются вместе с облигациями или привилегированными акциями и дают их держателю право на покупку обыкновенных акций по оговоренной цене в течение определенного периода. Он предусматривает более высокую по сравнению с текущим курсом цену на акции, которые могут быть куплены в оговоренный в нем период. Держателю сертификата он дает возможность получить прибыль на курсовой разнице в случае роста корпорации.

         6.3.4. Фьючерсный контракт

    Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент её заключения.

    Купить фьючерсный контракт - значит взять на себя обязательства принять от биржи биржевой актив по цене, установленной в момент покупки контракта.

    Продать фьючерсный контракт - значит взять на себя обязательство продать бирже биржевой актив, когда наступит срок исполнения фьючерсного контракта согласно цене продажи этого контракта.

         6.3.5. Опцион

Опционы относятся к производным ценным бумагам. Это финансовые контракты на совершение сделок с ценными бумагами в договорные сроки.

Суть  опциона заключается в оформлении контракта на право покупки  или  продажи  определенного количества ценных бумаг.

         6.3.6. Депозитарные расписки

    Депозитарные расписки – это именная ценная бумага, свидетельствующая о владении доли в портфеле акций какой-либо иностранной компании, акции которой не могут по каким-то причинам обращаться на фондовом рынке данного инвестора.

    Депозитарные расписки зарегистрированы на фондовой бирже за пределами страны эмитента и торговля и расчёты по ним производятся по правилам фондовой биржи.

      6.3.7. Складские свидетельства

Складские свидетельства – это обязательства заемщика по возврату кредита и уплате процентов по нему, обеспечиваются залогом товара, помещенного на хранение под выданное складское свидетельство.

Складские свидетельства призваны помочь промышленным предприятиям в решении проблемы неплатежей, так как эти ценные бумаги обеспечиваются продукцией, находящейся  на складе, и привлечением финансовых ресурсов. Эти бумаги являются идеальным обеспечением обязательств заемщика.

          6.3.8. Закладные

Закладная - это именная ценная бумага, которая удостоверяет право на получение обеспеченного ипотекой имущества после исполнения денежного обязательства, право залога на имущество, указанное в договоре об ипотеке. Закладные подлежат обязательной государственной регистрации.

7. Участники  рынка ценных бумаг

На рынке ценных бумаг  можно выделить три основных формы  деятельности: профессиональную, государственную, частную.

          7.1. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

     Профессиональная  деятельность - это специализированная деятельность на рынке ценных бумаг по перераспределению денежных ресурсов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Подразделяется на следующие виды:

• перераспределение денежных ресурсов и финансовое посредничество;
• брокерская деятельность (совершение сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения ). Брокер - посредник при осуществлении операций с ценными бумагами, торгующий за счет клиента и получающий за это вознаграждение. Функции брокера может выполнять организация (брокерская фирма) или гражданин;
• дилерская деятельность (совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет);
•        деятельность по организации торговли ценными бумагами (предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг);
• организационно-техническое обслуживание операций с ценными бумагами;
• депозитарная деятельность (деятельность по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги);
• консультационная деятельность (предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционный консультант);
• деятельность по ведению и хранению реестра акционеров (это оказание услуг эмитенту по внесению имени (наименования) владельцев именных ценных бумаг в соответствующий реестр;
• расчетно-клиринговая деятельность по ценным бумагам (деятельность по определению взаимных обязательств по поставке (переводу) ценных бумаг и расчетам по ним участников операций с ценными бумагами);
• расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам (в связи с операциями с ценными бумагами).

Профессиональной деятельностью на региональных рынках ценных бумаг занимаются инвестиционные фонды и компании:

- фондовые центры и магазины (реализация ценных бумаг);

- пенсионные фонды и страховые компании, которые вкладывают временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги;

- акционерные общества (выпускают ценные бумаги (преимущественно акции).

Инвестиционные  фонды.

Инвестиционный  фонд складывается из денежных взносов различных инвесторов. Этими денежными средствами управляет специальная компания, которая вкладывает их в ценные бумаги с целью получения дохода и распределения его среди инвесторов. Компания, управляющая фондом, сама решает, какие ценные бумаги покупать или продавать, по какой цене и когда. Полученная прибыль распределяется между инвесторами, вложившими средства в инвестиционный фонд.

Инвестиционные  фонды могут быть акционерными или паевыми. Инвесторы получают в обмен акции, по которым потом получают дивиденды. Инвесторы паевого инвестиционного фонда (ПИФ) получают специальные ценные бумаги - паи.

         7.2. Государственная деятельность на рынке ценных бумаг

Государственной деятельностью  на рынке ценных бумаг занимаются:

- Президент РФ (общее руководство рынком ценных бумаг, подписывает законы и издает указы, регламентирующие его развитие);

- Совет Федерации (ратифицирует законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг);

- Государственная Дума (разрабатывает законодательные акты по вопросам развития рынка ценных бумаг);

- Правительство РФ (определяет общие направления развития рынка ценных бумаг);

- Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ России) (разрабатывает концепцию, основные направления развития рынка ценных бумаг и нормативно-правовые акты, регулирующие это развитие; осуществляет контроль за рынком ценных бумаг, аттестацию, лицензирование профессиональных участников рынка; проводит государственную регистрацию проспектов эмиссии ценных бумаг);

- Министерство финансов РФ (общее регулирование развития рынка ценных бумаг как составной части финансового рынка, осуществляет выпуск государственных ценных бумаг);

- Министерство по управлению государственным имуществом РФ (управление пакетами ценных бумаг, находящихся в собственности государства, в том числе и "золотыми" акциями, дающими право вето на определенные решения общего собрания акционеров акционерного общества);

- Министерство по антимонопольной политике и поддержке предпринимательских структур РФ (контролирует соблюдение антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг);

- Центральный банк РФ (размещает государственные ценные бумаги, регулирует деятельность коммерческих банков на фондовом рынке и на основе генеральной лицензии осуществляет лицензирование специалистов коммерческих банков);

- Федеральное казначейство (размещает казначейские обязательства);

- краевые и областные Думы и иные территориальные законодательные органы (осуществляют законодательную инициативу по регулированию развития региональных рынков ценных бумаг);

- администрации автономных республик, краев, областей, городов и районов и иные территориальные органы исполнительной власти (осуществляют текущий контроль и управление региональными рынками ценных бумаг, а также выпуск муниципальных ценных бумаг);

- территориальные управления, представительства, отделы и комитеты ФКЦБ, Министерства финансов, Мингосимущества, Центрального банка, Федерального казначейства, Министерства по антимонопольной политике и поддержке предпринимательских структур (осуществляют функции федеральных органов непосредственно в регионах);

- федеральные комитеты, министерства и управления (осуществляют руководство фондовыми операциями в организациях, находящихся в их подчинении).

           7.3. Частная деятельность на рынке ценных бумаг

         Частной деятельностью на рынке ценных бумаг занимаются остальные участники рынка, которые не относятся к профессиональным участникам и не имеют лицензии на право ведения профессиональной деятельности на рынке.

Если свободные  средства есть, и вы думаете об инвестировании денег в ценные бумаги, важно получить надежную информацию о вашем потенциальном инвестировании. Если вы не уверены, как приступить к этому делу, то можно обратиться за советом к квалифицированному лицу, которому вы доверяете.

В мире не существует «идеальных» ценных бумаг, которые  абсолютно безопасны с точки зрения риска, по которым можно получить солидный доход и которые будут постоянно и значительно расти в цене.

Акции ведущих  российских компаний-эмитентов, отнесенные к высшей категории надежности и привлекательности и включены в т.н. «котировальный лист первого уровня»: акции банков (Сбербанк), нефтяных (Лукойл, Татнефть, Сибнефть и др.), энергетических компаний (РАО «ЕЭС России», Мосэнерго, Иркутскэнерго) и т.д. Такие акции принято называть «голубыми фишками». Они имеют высокую степень надежности и, как правило, высокую цену.

    Одной из основных проблем в инвестировании является соотношение между риском и вознаграждением. Чем меньше риск, тем меньше доход от ценной бумаги, и наоборот. Это непреложный закон. Если подойти к инвестированию взвешенно и разумно и сделать удачный выбор, то можно получить стабильный и неплохой доход.