Российский рынок ценных бумаг: история и перспективы развития

Кроме прошлого, инвесторы анализируют планы  на будущее. Прогнозы получения большой прибыли, новости о том, что компания собирается выпустить на рынок новый товар, который будет пользоваться большим спросом, повышают курс ее акций и облигаций.

Другой важный вопрос — это состояние экономической отрасли, в которой действует компания, выпустившая ценные бумаги.

Курс ценных бумаг компании может повышаться или понижаться в зависимости  от того, что данная отрасль индустрии  будет развиваться или, наоборот, придет в упадок. Многие отрасли промышленности подвержены периодическим подъемам и спадам. К примеру, строительство домов уменьшается, когда повышаются процентные ставки по кредитам банков на приобретение недвижимости.

Наконец, следует  наблюдать за общими тенденциями  в экономике, свидетельствующими о предстоящих изменениях.

Ключевой  показатель — темпы экономического роста, т.е. скорость, с которой увеличивается валовой национальный продукт (ВНП). ВНП показывает конечный результат деятельности страны за определенный период. Он включает в себя рыночную стоимость товаров и услуг, произведенных за это время.

Другой важный показатель — темпы инфляции. Инфляция проявляется в быстром росте цен. В условиях инфляции расходы компании растут быстрее, чем она поднимает цены на свои товары. Таким образом, ее доходы сокращаются.

Рост инфляции оказывает большое влияние и на другой ключевой показатель — процентную ставку по банковским кредитам. Повышение процентных ставок означает, что правительство, предприятия и потребители должны платить больше, чтобы занимать деньги у банков. В результате дефицит бюджета увеличивается, предприятия вынуждены сокращать свои планы на новые разработки, а потребители меньше тратят. Это может вызвать спад в экономике — период вялого экономического роста.

       13. Риски. Недостаток информации и манипулирование ценами

Рынок ценных бумаг - это часть экономики, в нормальных условиях он должен быть индикатором ее состояния. Однако на рынке ценных бумаг существуют и риски.

Для России особенно важно умение распознавать реальные акции реальных компаний от «мыльных пузырей», всевозможных неработающих компаний. В стране уже был крайне неудачный опыт продажи бумаг МММ, Русского Дома «Селенга» и других компаний, которые лишили сбережений миллионы российских граждан. Распознать финансовую пирамиду можно и собственными силами. А вот искажение финансовой отчетности компании, выпускающей ценные бумаги и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг можно предотвратить и выявить только с помощью совместной деятельности бирж и органов государственной власти.

Россия может  лишиться собственного рынка капитала. Столь неутешительный вывод сделал глава Федеральной службы по финансовым рынкам Олег Вьюгин, выступая на заседании правительства. Публичные российские компании, которых у нас и так не слишком много, предпочитают проводить размещение своих ценных бумаг на иностранных торговых площадках, но никак не на родине.

Бегство эмитентов за границу, по мнению главы ФСФР Олега Вьюгина, обусловлено многими причинами. Так, например, в России до сих пор нет законодательной базы, которая действительно бы защищала права инвесторов, нет закона об инсайде, слабо развита инфраструктура фондового рынка.

Чтобы обратить взоры эмитентов на Россию, Вьюгин предлагает принять ряд мер: усилить законодательную базу, улучшить инфраструктуру рынка, также облегчить доступ бумаг иностранных компаний на российский рынок.

 

 

         14. Меры, предпринимаемые биржами и органами государственной власти для защиты прав инвесторов

Законодательство  о рынке ценных бумаг устанавливает  правила, которые должны защитить права инвесторов и предотвратить возможные махинации на рынке ценных бумаг. Кроме того, существуют специальные органы государственной власти, уполномоченные следить за порядком на рынке ценных бумаг. В России это Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг. Она принимает правила, которые должны выполнять те, кто покупает и продает ценные бумаги с целью обеспечить упорядоченную и справедливую работу бирж, честное отношение брокеров и других профессионалов на рынке ценных бумаг к своим клиентам, а также - доступ инвесторов ко всей существенной информации о деятельности компаний-эмитентов.

Лица, умышленно  нарушающие законы о ценных бумагах, могут быть подвергнуты судебному преследованию и привлечены к ответственности, включая штрафы и даже тюремное заключение.

Споры по сделкам с ценными бумагами, совершенными на бирже, решаются в третейском суде, действующем при бирже для быстрого и эффективного разрешения разногласий. Другое название такого суда - арбитраж, или арбитражная комиссия. Стороны могут вести свои дела в арбитражной комиссии сами или через представителей, которых они назначают.

15. Динамика рынка акций российских  компаний 

На протяжении сентября с.г. отмечалась негативная динамика на российском рынке акций. Минимального значения индекс ММВБ достиг 17 сентября - 853,93 (что ниже соответствующего показателя за предыдущий период на 33,95%). Максимального значения индекс ММВБ достиг 2 сентября - 1368,99 пунктов (что ниже соответствующего показателя за предыдущий период на 8,28%). Такое понижение индекса ММВБ в сентябре отразило общую тенденцию падения котировок акций российских компаний. В целом за период с 1 по 28 сентября 2008 г. индекс ММВБ упал на 21,02%.

      График 1. Динамика индекса ММВБ и объема торгов 2007-2008 г.г. 

Лидерами обвала по итогам месяца стали акции «Мосэнерго» и «Ростелекома», стоимость которых уменьшилась на 43,84% и 31,14%, соответственно. Также существенным падением котировок характеризовались акции «Сбербанка России» (на 24,91%), ГМК «Норникеля» (на 23,79%), «Сургутнефтегаза» (на 23,00%) и Банка ВТБ (на 22,63%). Относительно меньшими темпами снизились цены акций «Татнефти» (на 18,61%), «Газпрома» (на 16,07%), «ЛУКОЙЛа» (на 15,32%) и «Роснефти» (на 12,64%).

          16. Заключение

В современной экономике  роль рынка ценных бумаг трудно переоценить. Во всем мире именно фондовый рынок  является наиболее эффективным способом привлечения капитала, а значит, и решения социальных и экономических проблем. Развитый рынок ценных бумаг дает людям уверенность в завтрашнем дне и позволяет им оптимальным образом распоряжаться своими сбережениями. Ценные бумаги продолжают оставаться одним из самых привлекательных вложений свободных средств, а также источником привлечения сравнительно недорогого капитала для частных компаний и предприятий.

За последние  годы достигнут большой прогресс в развитии и регулировании российского рынка ценных бумаг. Рынок стал более привлекателен для инвесторов, выросли цены на акции российских предприятий, было усовершенствовано законодательство, но все же рано ставить «точку», необходимы меры по дальнейшему развитию российского рынка ценных бумаг и по усовершенствованию законодательной базы в отношении защиты прав инвесторов.

Очевидно, что  в России идет процесс формирования собственной модели рынка, которая  должна вобрать в себя все лучшее, что уже создано в мире. Эта  модель может включать в себя любые системы торговли, применяющиеся на различных биржах и рынках, однако она должна строиться на основе единого информационного пространства и информационной прозрачности. Одной из главных задач российского фондового рынка является привлечение инвестиций в экономику страны и обеспечение их эффективного использования.

Рынок ценных бумаг позволит российским предприятиям расширить круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами (которые, кстати, довольно дороги). Потенциальные инвесторы с помощью фондового рынка получат возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг ценных бумаг. Для того, чтобы привлечь инвестиции, необходимо создавать приемлемые и надежные, стабильные условия, привести законодательство и условия для инвестиций в соответствие с международными нормами и стандартами, как для иностранных, так и для российских инвесторов, включая обыкновенных граждан.

Необходима активная и целенаправленная политика государства  в отношении рынка ценных бумаг, формирование модели рынка, которая будет адекватна условиям российской экономики, национальным интересам и традициям. В первую очередь, государство должно решить проблему массового вывода ценных бумаг лучших предприятий России на фондовый рынок.

Новые технологии стирают границы между  финансовыми рынками. С их помощью инвесторы и эмитенты могут непосредственно связываться друг с другом, находясь на территории разных государств. Фондовые рынки развитых стран, с достаточно высоким уровнем технологии и защиты прав инвесторов, объединяются в единую систему, что резко ускорит мировой оборот капитала. Будут на этом «празднике жизни» и аутсайдеры — те, кто не позаботится о престиже своего рынка, о его развитии и защите. Поэтому российский рынок ценных бумаг и его регулирование нужно строить в соответствии с мировыми тенденциями.

        Фундамент для российских акций в условия нынешнего глобального экономического кризиса не изменился. Несколько месяцев назад аналитики в основном считали, что рыночные цены акций были несколько завышены, сегодняшний уровень цен явно слишком низкий. Главный момент, на котором держится стоимость российских фирм – это цена на нефть. Другими словами, они все еще могут рассчитывать на весьма впечатляющую прибыль.

      Промышленность в России все еще нуждается в крупномасштабном обновлении. Бизнесмены, которые построили свой бизнес на базе советских предприятий, крупно сэкономили. Западные фирмы в России зарабатывают прибыль, недостижимую в других странах мира. Более того, народ в целом теперь почувствовал, что нынешний кризис не подорвет российскую банковскую систему. И по качеству ипотечных активов, и в неразвитости рынка производных финансовых инструментов российская банковская система находится в более выгодном положении, чем ее аналоги в Европе и США.

Однако никакие усилия государства не дадут эффекта, если за его действиями не будет должного контроля со стороны общества в целом и отдельных граждан - индивидуальных инвесторов на рынке ценных бумаг. Поэтому так важно получить знания о том, как действует современный рынок ценных бумаг, чтобы уверенно определять свою судьбу и строить свое будущее и будущее своей страны.

 

 

 

 

Список используемой литературы.

 

     1. Перламутров В.Л., Липец Ю.Г. " Азбука биржевой деятельности”.     Финансы № 2 1992г. Москва. Финансы и статистика. 1992г.

    2. А. Амбрамцумов, Ф.Стерликов  “1000 терминов рыночной экономики” Москва.

    3. Алексеев М.Ю. “Рынок ценных бумаг и его участники”. Бухгалтерский  учет  № 2 1992г.  Москва.  Финансы и статистика. 1992г.

     4. М.Астахов “Рынок ценных бумаг и его участники” Москва 1996г.

     5. Н. Семилютина “Некоторые виды ценных  бумаг  в  мировой     практике и в РФ” Финансовая газета N 22 1993г. Москва 1993г.

     6. В.И.Колесников “Банковское дело”, Москва 1995г.

     7. “Гражданский кодекс Российской Федерации”, № 51-ФЗ от 30.11.1994 г. с изменениями, внесенными  24.07.2008 г. № 161-ФЗ.

     8. «Вы и мир инвестиций», Издание 3-е, ММВБ, 2003 г.

    9. «Рынки: валютные и ценных бумаг», Баринов Э.А., Хмыз О.В., М., 2001

              10. «Базовый курс по рынку ценных бумаг», Радыгин А. Д., Хабарова Л. П.,

        Шапиро Л. Б, ФИД "Деловой экспресс", 1997

    11. Справочная правовая система «Консультант  плюс», «Консультант  плюс регион».