Рынок капитала

Следовательно, кредитный  рынок предоставляет средства для  инвестиций в распоряжение предприятий  и именно на нем происходит перемещение денег из тех секторов экономики, где имеется избыток, в те сектора, которые испытывают в них недостаток. На кредитном рынке предприятия берут деньги в долг для финансирования своих инвестиций; иногда предприятия дают деньги взаймы, но, как правило, производственный сектор больше берет, чем дает. Поэтому можно сказать, что одна из основных задач кредитного рынка - направлять сбережения населения и свободные средства посредническим лицам на инвестиции.

Сущность кредитного рынка не зависит от того, какой денежный капитал используется на нем: собственный или чужой, аккумулированный, т.е. не имеет значения, ведет ли банкир свое дело лишь при помощи собственного капитала или только при помощи капитала, депонированного у него.

Содержание, характер использования, закономерности развития кредитного рынка определяются социально-экономическими отношениями капиталистического способа производства. В свою очередь сущность этого рынка предопределяет конкретную роль, которую он выполняет в современном механизме государственно-монополистического капитализма[2].

Кредитный рынок способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, реализации научно-технической революции, обновлению основного капитала. В этом смысле рынок опосредствует различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Экономическая роль кредитного рынка заключается  в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления. Это позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию и централизацию производства и капитала.

Важной  особенностью кредитного рынка является усиление влияния на процесс интернационализации  мирового хозяйства посредством  обеспечения миграции капиталов. Кроме  того, кредитный рынок играет большую роль в структурной перестройке капиталистической экономики, особенно таких промышленно развитых стран, как США, страны Западной Европы и Япония.[3]

Кредитный рынок выполняет макроэкономическую функцию. В современной капиталистической экономике денежный капитал накапливается в основном в виде денежного ссудного капитала. Поэтому накопление денежного капитала важно не само по себе как обособленный процесс, а прежде всего с точки зрения его воздействия на весь ход капиталистического воспроизводства, т.е. в макроэкономическом аспекте. В этом отношении накопление денежного капитала тесно взаимодействует с реальным накоплением, представляющим в целом иной процесс. Большая часть денежного капитала формируется за счет сбережений населения, а их размеры играют значительную роль в образовании общенациональной нормы реального накопления, доли капиталовложений в валовом национальном продукте.

Функции кредитного рынка определяются его  сущностью и ролью, которую он выполняет в системе капиталистического хозяйства, а также задачами по воспроизводству капиталистических производственных отношений.

Следует выделить пять основных функций кредитного рынка:

1.    обслуживание товарного обращения через кредит;

2.    аккумуляция или собирание денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;

3.    трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;

4.    обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;

5.    ускорение концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп.

Указанные функции кредитного рынка направлены на поддержание капиталистического способа производства, обеспечение функционирования экономической системы государственно-монополистического капитализма.

Отражая накопление и движение денежного  капитала, кредитный рынок органически  связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие капиталистического общественного воспроизводства, воздействие его на социально-экономические отношения.

Рынок ссудных капиталов (кредитный рынок)–  совокупность специализированных кредитно – финансовых учреждений, механизмов кредитных отношений и кредитного законодательства, посредством которых осуществляется движение ссудных капиталов. Рынок ссудных капиталов имеет следующую структуру:

1 Денежный  рынок – совокупность краткосрочных  кредитных операций, обслуживающих  в основном движение оборотных  средств.

2 Рынок  капиталов - совокупность среднесрочных  и долгосрочных кредитных операций.

3 Фондовый  рынок – совокупность кредитных  операций по обслуживанию рынка  ценных бумаг.

4 Ипотечный  рынок – совокупность кредитных  операций по обслуживанию кредитных  организаций.

Кредит - предоставление денег или товаров  в долг, как правило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая категория, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений[4].

Основные  принципы кредитных отношений:

1 Возвратность  кредита. Этот принцип выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после завершения их использования заемщиком.

2 Срочность  кредита. Он отражает необходимость  его возврата не в любое  приемлемое для заемщика время,  а в точно определенный срок, зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его документе.

3 Платность  кредита. Этот принцип выражает необходимость не только прямого возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов, но и оплаты права на их использование.

4 Цена кредита отражает общее соотношение спроса и предложения на рынке ссудных капиталов.

5 Обеспеченность  кредита. Выражается в таких  формах кредитования, как ссуды под залог или под финансовые гарантии.

6 Целевой  характер кредита. Распространяется  на большинство видов кредитных операций, выражая необходимость целевого использования средств, полученных от кредитора.

7 Дифференцированный  характер кредита. Этот принцип  определяет дифференцированный подход со стороны кредитной организации к различным категориям потенциальных заемщиков.

Кредит  – это экономическая категория, отражающая движение ссудного капитала. Выделяют 6 основных форм кредита:

1 Банковский  кредит – разновидность кредитных  отношений, связанных с предоставлением  заёмщику в лице юридического  лица денежных средств в форме  ссуды со стороны специализированной  кредитно – финансовой организации.

2 Коммерческий  кредит - разновидность кредитных  отношений между юридическими  лицами в форме продажи товаров  или услуг с рассрочкой платежа.

3 Потребительский  кредит – целевая форма кредитования  физических лиц, когда в роли  кредитора могут выступать юридические лица путём продажи товара или услуг с рассрочкой платежа.

4 Государственный  кредит - разновидность кредитных  отношений, непременным участником  которых выступает государство  в лице соответствующих органов  исполнительной власти.

5 Международный кредит - разновидность кредитных отношений в сфере международных экономических связей.

6 Ростовщический  кредит – форма кредитных отношений,  при котором функции кредитора  выполняют лица, не имеющие соответствующих  лицензий со стороны государства.

2.3 Рынок ценных бумаг

Цель  рынка ценных бумаг — аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т.е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг как инструмент рыночного  регулирования играет важную роль. Рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций:

1 с помощью  выпуска ценных бумаг сбережения  физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;

2 с помощью  рынка ценных бумаг осуществляется  перелив капитала в высокотехнологичные  отрасли, в результате чего  происходит формирование рациональной  структуры производства;

3 путём  купли – продажи акций осуществляется  передел собственности между  акционерами;

4 путём  купли – продажи долговых ценных  бумаг изменяется состав кредиторов, то есть обеспечивается ликвидность  долга;

5 путём  выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципальных бюджетов;

6 с развитием  рынка ценных бумаг увеличивается  возможность появления венчурного  капитала, что позволяет развивать  новые отрасли производства, а  держателям бумаг даёт возможность  получения высокой прибыли;

7 с помощью  рынка ценных бумаг инвесторы  получают возможность

страхования рисков своих вложений путём заключения разного рода сделок и использования  производных финансовых инструментов.[5]

Характерными  признаками современной системы  рынка ценных бумаг являются:

1 сочетание  различных видов ценных бумаг,  выпускаемых государственными и  негосударственными эмитентами;

2 наличие  четко отлаженного механизма,  обеспечивающего беспрепятственный  переход ценных бумаг от одного  владельца к другому;

3 Возможность получения всем потенциальным инвесторам информации о ценных бумагах;

4 система  государственного контроля над  рынком ценных бумаг.

Структура рынка ценных бумаг представлена на рис. 1.

 

Рис. 1 Структура  рынка ценных бумаг

В зависимости  от способа поступления ценных бумаг  на рынок последний можно разделить  на первичный и вторичный. Первичный  рынок ценных бумаг — это место, где происходит первичная эмиссия  и первичное размещение ценных бумаг. Обязательными участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Именно на первичном рынке эмитенты путём продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных целей.

Вторичный рынок ценных бумаг — это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство  операций с ценными бумагами за исключением первичной эмиссии и первичного размещения. На вторичном рынке происходит переход ценных бумаг от одного инвестора к другому, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг.

В зависимости  от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить биржевой и внебиржевой рынки  ценных бумаг. Организованный рынок образуют фондовые биржи, а все остальные сделки осуществляются на неорганизованном рынке.

В зависимости  от типа продаваемых ценных бумаг  выделяют так же такие части рынка  ценных бумаг, как денежный рынок  и рынок капиталов. Денежный рынок – это рынок краткосрочных финансовых требований (до 1 года). Рынок капиталов – это рынок ценных бумаг со сроком действия более 1 года

Участниками рынка ценных бумаг являются:

1 эмитенты, инвесторы, посредники;

2 участники,  обеспечивающие инфраструктуру  рынка ценных бумаг и процедуру торговли.

3 Участники  рынка ценных бумаг – государство,  крупные корпорации, индивидуальные  инвесторы.

В Гражданском  кодексе Российской Федерации дано следующее определение. Ценной бумагой  является документ, удостоверяющий с  соблюдением установленной формы и реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.[6]

Ценная  бумага обладает четырьмя признаками: документ; установленная определённой формы; имущественный характер; обязательное предъявление документов при реализации или передаче зафиксированных в нём прав.

Сущность  ценной бумаги проявляется в следующих  её функциях:

1 Перераспределительная  – ценная бумага способствует  перетеканию капитала между отраслями  экономики, территориями, группами и слоями населения и государства.

2 Обеспечение  дохода или возврата капитала. Заключается в реализации права  владельца ценной бумаги на  часть дохода, получаемого от  вложения капитала, а так же  на возврат капитала, если это  предусмотрено конкретной ценной бумагой.

3 Функция  предоставления дополнительных  прав. Заключается в реализации  кроме права на сам капитал,  владельцу ценной бумаги предоставляются  некоторые дополнительные права:  право на участие в управлении; первоочередность возврата долга  и др.

Классификацию ценных бумаг представлена на рисунке 2.

Если  принять в расчет цели выпуска  ценных бумаг, характер сделок, лежащих  в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно разделить на долевые, долговые и производные.

Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право  на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение  дохода. Срок действия обычно неограничен. К таким бумагам относятся  акции акционерных обществ.

 

 

Рис. 2 Классификация  ценных бумаг