Анализ взаимосвязи прибыли, движения капитала и потока денежных средств

1. Анализ взаимосвязи прибыли, движения капитала и потока денежных средств

    Итоги анализа  финансовых результатов должны  быть согласованы с общей оценкой  финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит  не от размеров прибыли, а от  способности предприятия своевременно  погашать свои долги, т.е. от ликвидности  активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.

      Основным  источником информации для проведения  анализа взаимосвязи прибыли, движения  оборотного капитала и денежных  средств является баланс (форма 1), приложение к балансу (форма 5), отчет  о финансовых результатах (форма 2).

     Особенностью  формирования информации в этих  отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные  затраты могут не соответствовать  реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии.

     В отчете  может быть показана достаточная  величина прибыли и тогда оценка  рентабельности будет высокой, хотя  в то же время предприятие  может испытывать острый недостаток  средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссии ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.

    Поэтому в  некоторых странах в настоящее  время отдается предпочтение  отчету о движении денежных  средств как инструменту анализа  финансового состояния фирмы.

    Отчет о  движении  денежных средств - это отчет об  изменениях финансового состояния, составленный на основе метода  потока денежных средств. Он дает  возможность оценить будущие  поступления денежных средств, проанализировать  способность фирмы погасить свою  краткосрочную задолженность и  выплатить дивиденды, оценить необходимость  привлечения дополнительных финансовых  ресурсов. Данный отчет составляется  по специальной форме (форма 4), где  направления движения денежных  средств сгруппировано по трем направлениям: хозяйственная сфера, инвестиционная и финансовая сферы.

    В сфере производственно-хозяйственной  деятельности отражаются статьи, которые используются при расчете  чистой прибыли в отчете о  прибылях и убытках. Сюда включаются  такие поступления, как оплата  покупателями товаров и оказанных  услуг, проценты и дивиденды, уплаченными  другими компаниями, поступления  от реализации необоротных активов. Отток денежных средств вызывается  такими операциями, как выплата  заработной платы, выплата процентов  по займам, оплата продукции и  услуг, расходы по выплате налогов  и др.

    Для расчета  прироста или уменьшения денежных  средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

1) рассчитать оборотные  активы и краткосрочные обязательства исходя из метода денежных протоков.

При корректировке  статей оборотных активов следует  их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период прибавить к чистой прибыли.  При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их рост следует прибавить к чистой прибыли, т.к. этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) произвести корректировку  чистой прибыли на расходы, не  требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы  за период необходимо прибавить  к сумме чистой прибыли. Примером  таких расходов является амортизация  материальных необоротных активов.

3) исключить влияние  прибылей и убытков, полученных  от неординарной деятельности, а  также результаты от реализации  необоротных активов и ценных  бумаг других компаний. Влияние  этих операций, учтенное также  при расчете суммы чистой прибыли  в отчете о прибыли, эмминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли - вычесть из суммы чистой прибыли.

    Инвестиционная  деятельность включает в основном  операции, относящиеся к изменению  в необоротных активах. Это - "Реализация  и покупка недвижимости", "Продажа  и покупка ценных бумаг других  кампаний", "Предоставление долгосрочных  займов", "Поступление средств  от погашения займов".

     Финансовая  сфера включает такие операции, как изменения в долгосрочных  обязательствах фирмы и собственном  капитале, продажа и покупка собственных  акций, выпуск облигаций компании, выплата дивидендов, погашение своих  долгосрочных обязательств.

В разделе  производственно-хозяйственной деятельности сумма чистой прибыли корректируется на следующие статьи:

прибавляются к чистой прибыли: амортизация, уменьшение счетов к получению, увеличение расходов будущих периодов, убытки от реализации нематериальных активов, увеличение задолженности по уплате налога;

вычитаются: прибыль от продажи ценных бумаг, увеличение авансовых выплат, увеличение МЗП (материально-производственных запасов), уменьшение счетов к оплате, уменьшение обязательств, уменьшение банковского кредита.

В разделе инвестиционной деятельности:

прибавляются: продажа ценных бумаг и материальных необоротных активов;

вычитаются: покупка ценных бумаг и материальных необоротных активов.

В сфере финансовой деятельности:

прибавляются: эмиссия обычных акций;

вычитаются: погашение облигаций и выплата дивидендов.

    В завершение  анализа производится расчет  денежных средств на начало  и конец года, позволяющий говорить  об изменения в финансовом  положении фирмы.

    Факторами изменения  прибыли являются затраты, включаемые  в себестоимость продукции, изменение  объема продажи в кредит, начисление  налогов и дивидендов и др.

    Отчетная прибыль  корректируется также на величину  поправок, не отражающих движение  денежных средств:

А)  амортизация  основных средств и нематериальных активов;

Б) убыток от реализации основных средств и нематериальных активов;

В)  прибыль  от реализации основных средств;

Г)  затраты  на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

  Важной компонентой  финансового состояния является  движение оборотного капитала  или текущих активов предприятия. С оборота мобильных активов  как бы начинается весь процесс  обращения капитала, приводится  в движение вся цепочка хозяйственной  активности предприятия. Поэтому  фактором ускорения оборотных  средств, синхронизации движения  оборотного капитала с прибылью  уделять максимум внимания.

  Факторами "притока" оборотного капитала являются:

реализация товаров,

реализация имущества,

рост дебиторской задолженности,

реализация акций и облигаций за наличные,

      Факторами "оттока" оборотного капитала  являются:

закупка сырья и материала

приобретение объектов основных средств

выплата процентов за кредиты

увеличение резервов по сомнительным долгам

списание запасов товарно-материальных ценностей как потери

начисления на заработную плату