Механизмы стабилизации предприятия при угрозе банкротства

Федеральное государственное бюджетное  образовательное учреждение

высшего профессионального образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ НАРОДНОГО ХОЗЯЙСТВА и ГОСУДАРСТВЕННОЙ  СЛУЖБЫ

ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ВЫБОРГСКИЙ ФИЛИАЛ

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

Студентки 6 курса (четвертого года обучения)

Заочного отделения

По специальности 080504

Государственное и муниципальное  управление

Ашихминой Елены Владимировны

 

 

 

 

 

На тему: «Механизмы стабилизации предприятия при угрозе банкротства»

 

 

 

 

 

 

 

Предмет: Антикризисное регулирование

Преподаватель: Летуновский С.И.

Рецензия  и подпись преподавателя_______________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

 

                                                                    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выборг

2013 г.

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

 

Введение………………………………………………………………………........	3
Глава  1. Внутренние механизмы  финансовой стабилизации…………………..	4
1.1. Оперативный механизм финансовой стабилизации………………………..	6
1.2. Тактический механизм финансовой стабилизации…………………………	9
1.3. Стратегический механизм финансовой стабилизации……………………..	12
Глава 2. Внешние механизмы финансовой стабилизации……………………..	15
Заключение…………………………………………………………………………	21
Список  использованной литеpатуpы ……………………………………………	22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Волнообразное развитие экономики в любой стране предполагает кризисные ситуации практически для каждого субъекта хозяйствования на спаде. Тот, кто увереннее чувствует себя в море бизнеса и готов практически к любым изменениям пристраиваться, с легкостью выдержит даже и "девятый вал". Менее гибкие - что ж, вероятно, что у них может больше и не быть возможности принимать решения. Не зря же говорят: хозяйствовать - значит решать. Решать, какие средства предоставляются на удовлетворение каких потребностей. Конечно, практически всегда обширным возможностям противостоят ограниченные средства. Финансовая устойчивость на предприятии сохраняется, если оно может произвести на этот момент обязательные платежи. При этом не существенно, удается ли ему поддержание ликвидности собственными силами, путем отсрочки части его обязательных платежей или благодаря предоставляемым ему кредитам. В результате неграмотно спланированной деятельности и ряда других внешних условий любое предприятие рискует просто исчезнуть. Все бы ничего, только ведь от состояния большинства производственных организаций и объединений зависят судьбы не одного человека. Уж во всяком случае их благосостояние.

Банкротство - одна из завершающих  форм существования бизнеса, очень болезненная, поскольку затрагивает (порой очень сильно) репутацию и кошелек здравствующих компаний, и очень сложная, поскольку на этой стадии бизнес можно и заживо похоронить, и с одра поднять, дав новую жизнь.  

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации

Основная роль в системе  антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию  внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития. Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

1. Устранение неплатежеспособности. В какой бы степени не оценивался масштаб кризисного состояния предприятия (легкий или тяжелый кризис), наиболее неотложной задачей в системе мер финансовой его стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по своим неотложным финансовым обязательствам с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства.

2. Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия). Хотя неплатежеспособность предприятия может быть устранена в течение короткого периода за счет осуществления ряда аварийных финансовых операций, причины, генерирующие неплатежеспособность, могут оставаться неизменными, если не будет восстановлена до безопасного уровня финансовая устойчивость предприятия. Это позволит устранить угрозу банкротства не только в коротком, но и в относительно более продолжительном промежутке времени.

3. Обеспечение финансового  равновесия в длительном 
периоде. Полная финансовая стабилизация достигается 
только тогда, когда предприятие обеспечило длительное 
финансовое равновесие в процессе своего предстоящего 
экономического развития, т.е. создало предпосылки 
стабильного снижения стоимости используемого капитала и постоянного роста своей рыночной стоимости.

Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные параметры финансовой стратегии предприятия. Скорректированная с учетом неблагоприятных факторов финансовая стратегия предприятия должна 
обеспечивать высокие темпы устойчивого роста его операционной деятельности при одновременной нейтрализации угрозы его банкротства в предстоящем периоде.

Каждому этапу финансовой стабилизации предприятия соответствуют определенные ее внутренние механизмы, которые в практике финансового менеджмента принято подразделять на оперативный, тактический и стратегический.

Используемые вышеперечисленные  внутренние механизмы финансовой стабилизации носят "защитный" или "наступательный" характер.

Оперативный механизм финансовой стабилизации, основанный на принципе "отсечения лишнего", представляет собой защитную реакцию предприятия  на неблагоприятное финансовое развитие и лишен каких-либо наступательных управленческих решений.

Тактический механизм финансовой стабилизации, используя отдельные  защитные мероприятия, в преимущественном виде представляет собой наступательную тактику, направленную на перелом неблагоприятных  тенденций финансового развития и выход на рубеж финансового равновесия предприятия.

Стратегический механизм финансовой стабилизации представляет собой исключительно наступательную стратегию финансового развития, обеспечивающую оптимизацию необходимых  финансовых параметров, подчиненную  целям ускорения всего экономического роста предприятия.

Рассмотрим более подробно содержание каждого из внутренних механизмов, используемых на отдельных этапах финансовой стабилизации предприятия. 
 
1.1. Оперативный механизм финансовой стабилизации

Оперативный механизм финансовой стабилизации представляет собой систему мер, направленную, с одной стороны, на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой стороны, - на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Принцип "отсечения лишнего", лежащий в основе этого механизма, определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму).

Уменьшение текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия достигается за счет следующих основных мероприятий:

а) сокращения суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.);

б) сокращения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений; снижение объема производства не пользующейся спросом продукции, с соответствующим сокращением необходимого объема финансовых ресурсов и т.п.);

в) продления сроков кредиторской задолженности по товарным операциям (получаемому коммерческому кредиту);

г) пролонгации краткосрочных банковских кредитов;

д) отсрочки выплаты начисленных дивидендов, процентов на паи и других.

Увеличение суммы денежных активов в текущем периоде достигается за счет следующих основных мероприятий;

а) ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

б) реализации отдельных высоколиквидных денежных и фондовых инструментов портфеля долгосрочных финансовых вложений;

в) рефинансирования дебиторской задолженности (с использованием всех форм этого рефинансирования) с целью уменьшения общего ее размера;

г) ускорения оборота дебиторской задолженности, особенно по товарным операциям за счет сокращения сроков предоставляемого коммерческого и потребительского кредита;

д) нормализации размера текущих запасов товароматериальных ценностей;

е) сокращения размера страховых и сезонных запасов товароматериальных ценностей и других.

Выбор соответствующего направления оперативного механизма  финансовой стабилизации диктуется  характером реальной неплатежеспособности предприятия, индикатором которой  служит коэффициент чистой текущей  платежеспособности. В отличие от традиционного коэффициента текущей платежеспособности предприятия, он требует дополнительной корректировки (определяемой кризисным финансовым состоянием предприятия) как состава оборотных активов, так и состава краткосрочных финансовых обязательств. Из состава оборотных активов исключается следующая неликвидная (в краткосрочном периоде) их часть:безнадежная дебиторская задолженность; неликвидные запасы товарно-материальных ценностей; расходы будущих периодов.

Из состава краткосрочных  финансовых обязательств исключается следующая внутренняя их часть, которая может быть перенесена на период завершения финансовой

• расчеты по начисленным дивидендам и процентам, подлежащим выплате;
• расчеты с дочерними предприятиями (филиалами).

Как видно из приведенной схемы, основным содержанием оперативного механизма финансовой стабилизации является обеспечение сбалансирования денежных активов и краткосрочных финансовых обязательств предприятия, достигаемое различными методами в зависимости от диктуемых условий реального финансового состояния предприятия. 
Ускоренная ликвидность оборотных активов, обеспечивающая рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается

за счет следующих  основных мероприятий: 
• ликвидации портфеля краткосрочных финансовых вложений;

• ускорения инкассации дебиторской задолженности; 
• снижения периода предоставления товарного (коммерческого) кредита; 
• увеличения размера ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за реализуемую продукцию; 
• снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей; 
• уценки трудноликвидных видов запасов товарно-материальных ценностей до уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других.

Ускоренное частичное  дезинвестирование внеоборотных активов, обеспечивающее рост положительного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий:

• реализации высоликвидной  части долгосрочных 
финансовых инструментов инвестиционного портфеля; 
• проведение операций возвратного лизинга, в процессе которых ранее приобретенные в собственность основные средства продаются лизингодателю с одновременным оформлением договора их финансового лизинга; 
• ускоренной продажи неиспользуемого оборудования по ценам спроса на соответствующем рынке;

• аренды оборудования, ранее намечаемого к приобретению в процессе обновления основных средств и других

Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигается за счет следующих основных мероприятий: 
•пролонгации краткосрочных финансовых кредитов; 
• реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные; 
• увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного (коммерческого) кредита; 
• отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия и других.

Цель этого этапа  финансовой стабилизации считается  достигнутой, если устранена текущая  неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства предприятия в текущем отрезке времени ликвидирована, хотя и носит, как правило, отложенный характер.

1.2. Тактический механизм финансовой стабилизации

 

Тактический механизм финансовой стабилизации представляет собой систему  мер, направленных на достижение точки  финансового равновесия предприятия  в предстоящем периоде. Принципиальная модель финансового равновесия предприятия имеет следующий вид: 
ЧПО+АО+ДАК+ДСФРП=ДИСК+ДФ+ПУП+СП+ДРФ, где