Рынок ценных бумаг

МИНОБРНАУКИ РОССИИ 

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский  государственный

инженерно-экономический  университет» 

Кафедра финансов и банковского дела 

Контрольная работа по дисциплине

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

 
 
 
 
 

Выполнил(а)

                                                                 ^{(Фамилия И.О.)}

Студент(ка)     2     курса   2г. 10 мес. 

                                           ^{(срок обучения)}

Специальность  080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»    

группа    82/3101  № зачет. книжки 31419/08                                                                                                                                                                                                                                                                     

Подпись_____________________

Преподаватель:

                                                                 ^{(Фамилия И.О.)}

Должность: к.э.н., Доцент

                 ^{(уч. степень, уч. званиие)}

Оценка: __________Дата:___________ 

Подпись:____________________

Санкт-Петербург

2012

Содержание

Введение……………………………………………………………………..		3
1.	Понятие и виды производных финансовых инструментов………...	4
1.1	Понятие производного финансового инструмента…...……………………...….	4
1.2	Опционы……………………………………………………………………...…….	10
1.3	Форвардные  контракты……………………………………………………...…….	12
1.4	Фьючерсные  контракты………………..…………………………………...……..	15
1.5	Свопы и соглашение о форвардной ставке………………………………...…….	19
1.6	Внебиржевые производные  инструменты………………………………...……..	21
2.	Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификации ценных бумаг по различным основаниям. Виды ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг…………………………………….	24
Список  использованной литературы……………………………………….		28

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     С момента появления первой ценной бумаги прошло около восьми столетий. Конечно, фондовый рынок за это время  прошел большой путь, современную экономику трудно представить без ценных бумаг.

     Ценные  бумаги обращаются на рынке ценных бумаг, который является частью финансового  рынка.

     В инвестиционной деятельности, в особенности  на рынке ценных бумаг, в число  ключевых входит понятие финансового  инструмента.

     Основными тенденциями рынка производных финансовых инструментов являются: глобализация и связанное с ней резкое обострение конкуренции; существенный рост рынка и либерализация его регулирования;

расширение  спектра торгуемых инструментов и изменение их относительной роли, а также существенное расширение состава участников; применение новых технологий и переход к системам электронной торговли; преобладание в целом внебиржевого рынка над биржевым; доминирование валютных контрактов в обороте внебиржевого рынка (основной тип контрактов - краткосрочные валютные свопы); доминирование процентных контрактов на биржевом рынке (основной тип контрактов - фьючерсы и опционы на государственные облигации и депозитные ставки).

     Производные инструменты в настоящее время используются широким кругом участников рынка.

     Основа  для существования производных  инструментов - будущая неопределенность.

      В связи с этим целью данной контрольной работы является раскрытие двух актуальных вопросов:

1. Понятие и виды производных финансовых инструментов.
2. Ценная бумага как экономическая категория. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификации ценных бумаг по различным основаниям. Виды ценных бумаг, обращающихся на российском рынке ценных бумаг.

 

1. Понятие и виды производных финансовых инструментов.

1.1 Понятие производного  финансового инструмента

Финансовый инструмент - это прием действия финансового метода.

     Существуют  две видовые характеристики, позволяющие классифицировать ту или иную операцию как финансовый инструмент:

1. В  основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства,

2. Операция должна иметь форму договора.

     Под финансовыми инструментами понимают любой такой договор между  двумя контрагентами, в результате которого у одного из них возникает  финансовый актив, а у другого финансовое обязательство долгового или долевого характера. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные или производные. Рассмотрим производные финансовые инструменты.

      Производный финансовый инструмент - это контракт, дающий право или обязательство покупать или продавать товары и финансовые инструменты в будущем по заранее оговоренной цене. Эти инструменты называются производными, потому что их цена зависит от стоимости или значения базисной переменной элемента (переменной), лежащей в основе контракта. В качестве базисной переменной могут использоваться не только товары и финансовые инструменты, но и индексы, процентные ставки и валютные курсы.

      финансовый актив - это денежные средства или долевые инструменты другой компании либо право требования (не обязательно оформленное письменным договором, а, возможно, возникшее в результате устной договоренности) денежных средств или других финансовых инструментов другой компании. Финансовым активом является также право обмена на потенциально выгодных условиях финансовыми инструментами с другой компанией. Например, держатель опциона колл (компания А), выпущенного компанией Б, на покупку акций компании В имеет право обменять опцион, который является в данном случае финансовым активом, на акции, которые также рассматриваются в качестве финансового актива. Другие примеры финансовых активов - денежные депозиты в банках, ссуды, предоставленные компанией, дебиторская задолженность [3, с.56].

      Финансовое  обязательство представляет собой договорное обязательство (договор, как и в случае с финансовым активом, необязательно должен быть заключен в письменном виде) одной стороны (эмитента) предоставить либо денежные средства, либо другой финансовый актив другой стороне (владельцу), или осуществить с владельцем какого-то финансового инструмента обмен данного инструмента на другой финансовый инструмент на потенциально невыгодных для эмитента условиях. Возьмем тот же пример с опционом: у компании Б есть обязательство обменять акции компании В на опцион держателя компании А. Любые ограничения способности эмитента финансового инструмента (в данном случае это компания Б) исполнить обязательство, например недоступность акций компании В, не освобождают его от обязательства и не прекращают права владельца финансового инструмента (компании А) по данному договору. К финансовым обязательствам относятся, например, долговые инструменты (облигации, векселя), задолженность компании по займам, кредиторская задолженность.

      Долевой инструмент предоставляет право владельцу его на долю активов компании, остающуюся после вычета всех обязательств. Несмотря на то, что владелец долевого инструмента может иметь право на получение пропорциональной доли дивидендов или иных доходов, распределяемых из капитала эмитента, последний не обязан по договору распределять такого рода доходы. Например, компания, эмитировавшая обыкновенные акции, не обязана договором распределять полученную прибыль в виде дивидендов.

      Иногда  могут возникать ситуации, в которых  трудно установить, является ли финансовый инструмент финансовым обязательством или долевым инструментом компании. Некоторые финансовые инструменты могут быть составными, т.е. содержать как обязательство, так и элемент капитала, что для целей классификации этих финансовых инструментов потребует разделения на их составные части. При классификации финансовых инструментов в балансе эмитента на долевые инструменты и финансовые обязательства необходимо исходить из приоритета содержания перед формой. Предположим, что компания эмитирует финансовый инструмент, по которому она имеет возможность погасить обязательства своими долевыми ценными бумагами, количество которых будет варьироваться в зависимости от изменений в справедливой стоимости их таким образом, что их суммарная стоимость всегда будет равна сумме договорного обязательства. Такой инструмент будет признаваться финансовым обязательством, а не долевым инструментом, так как компания - владелец этого инструмента не подвергается риску получения убытка или прибыли в результате ценовых колебаний долевых ценных бумаг, а с большой долей вероятности получает определенную (фиксированную) денежную сумму [1, с.110].

      Материальные (материально - производственные запасы, основные средства и др.) и нематериальные (патенты, торговые знаки и др.) активы не являются финансовыми активами. Готовая продукция, предназначенная для продажи, связана с настоящими или будущими денежными потоками (когда она будет оплачена), но она не предоставляет компании право на получение определенной суммы денежных средств или других финансовых активов. В то же время неоплаченная сумма кредиторской задолженности за приобретенные нами материальные или нематериальные активы представляет собой финансовое обязательство, так как компания обязана уплатить определенную сумму денежных средств поставщикам

      Цель производных - это либо страхование (хеджирование) от определенных финансовых рисков, либо получение дохода от торговых (спекулятивных) операций.

      В соответствии с МСФО 39 производный  финансовый инструмент определяется как  финансовый инструмент или другой договор со следующими характеристиками:

- стоимость  изменяется в ответ на изменение  базисной переменной;

- для  приобретения не требуется первоначальных  инвестиций или необходимы небольшие  первоначальные инвестиции по  сравнению с другими контрактами,  которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;

- расчеты  осуществляются в будущем.

      МСФО 39 применяется ко всем договорам  на покупку или продажу финансовых активов и обязательств. Положения МСФО 39 не применяются к договорам на покупку или продажу нефинансовых активов или обязательств, если они были заключены или удерживаются с целью получения или поставки базисной переменной.

      Данный  стандарт применяется к контрактам на покупку или продажу нефинансовых статей, если расчет по ним осуществляется на основе взаимозачета. Взаимозачет может быть произведен в ситуациях, когда:

- условия  договора позволяют любой из  сторон произвести расчет путем  взаимозачета;

- имеется  предыдущий опыт расчетов по  аналогичным инструментам путем  взаимозачета;

- по  аналогичным договорам имеется предыдущий опыт получения базисного актива и продажи его с целью получения прибыли от колебаний курса в краткосрочной перспективе либо в качестве маржи дилера [2, с.50].

      Встроенный производный финансовый инструмент представляет собой элемент договора, особенностью которого является то, что денежные потоки по этому элементу демонстрируют такую же динамику изменений, что и движение денежных потоков по самостоятельному производному финансовому инструменту. В соответствии с МСФО 39 встроенный производный финансовый инструмент следует выделять из основного договора и учитывать как производный финансовый инструмент, если:

- экономические  риски и характеристики встроенного  производного финансового инструмента  не имеют тесной связи с  экономическими рисками и характеристиками исходного договора;

- отдельный  инструмент с теми же самыми  условиями, что и встроенный  производный финансовый инструмент, соответствует определению производных  финансовых инструментов;

- оценка  инструмента в целом не производится по справедливой стоимости, а изменения в справедливой стоимости не признаются в отчете о прибылях и убытках.