Денежные рынки и его финансовые инструменты

Денежные  рынки и его финансовые инструменты

1.Современная денежная система  Казахстана

Официальной денежной единицей на территорий нашей страны является тенге. Введение на территорий РК других денежных единиц запрещено. Соотношение между тенге и золотом или другими драгоценными металлами Законом не установлено. Официальный курс тенге к иностранным денежным единицам определяется Центральным Банком РК и публикуется в печати. Исключительным правом эмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РК обладает Центральный Банк Казахстана. Он отвечает за состояние денежного обращения с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране. Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами Центрального Банка Казахстана, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБК. Образцы банкнот и монет утверждаются Центральным Банком Казахстана. Сообщение о выпуске банкнот и монет новых образцов, а также их описание публикуются в средствах массовой информации. Они обязательны к приему по их нарицательной стоимости на всей территории страны и во всех видах платежей, а также для зачисления на счета, во вклады и для перевода. Срок изъятия старых банкнот оговаривается специальными законодательными актами. При обмене не допускается какое-либо ограничение сумм и субъектов обмена. На территорий Казахстана действуют в обращений бумажные и так сказать железные деньги, следующих номиналов денежные: 200, 500, 1000, 2000, 5000, 10000 тенге; монеты: 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100 тенге.

Характеризуя денежную систему Республики Казахстан в  целом, можно отметить следующие  признаки:

1. Денежная система не  основана на деньгах, выступает  в качестве денежного товара, могут выпускаться памятные монеты, изготовленные из серебряных, золотых и платиновых сплавов.

2. Единственным эмитентом  денег является государство, в  лице Национального Банка, который является единственным эмиссионным центром.

3. Денежная единица - казахстанский тенге - не содержит  масштаба цен.

4. Казахстанский тенге  является единственным законным  платежным средством на территории РК.

Термин «денежное обращение» не имеет устоявшегося значения и  иногда им обозначают лишь налично-денежный оборот, дополняя его понятием «безналичные расчеты». Однако в текстах нормативных  актов РК категория «денежное  обращение» включает в себя движение как наличных, так и безналичных денег.

Основными видами денежного  обращения являются:

1) оплата товаров (работ,  услуг)

2) платежи в нетоварных  операциях

3) выполнение финансовых  обязательств Основные формы  денежного обращения:

1) движение наличных  денег

2) движение безналичных  денег

Основные методы регулирования  денежного обращения:

установление нормативных  актов порядка и правил производства денежных операций

регулирование посредством  издания индивидуальною правового акта конкретной денежной операции

определение порядка совершения денежной операции соглашением (договором субъектов денежного обязательства)

При бумажно-кредитной денежной системе всеобщим платежным средством  являются:

банкноты - разновидность  кредитных денег, выпускаемых в  обращение в порядке ссудных операций и эмиссии (выпуск денег в обращение), другими словами, это вексель на банкира. Основой устойчивости банкноты является золотой запас государства. Те деньги, которые находятся в обращении - это банкноты. Находящиеся в обращении банковые билеты (тенге) отличаются от классических банкнот тем, что они не размены на золото.

Депозитные деньги - создаются  на основе банковских вкладов в системе  безналичных расчетов. Их обращение связано с чеком.

Чеки - письменный приказ владельца  счета банку выплатить наличными  или перевести на счет подателя чека определенную сумму. Чеки бывают денежные и расчетные.

Кредитные карточки (пластиковые  деньги).

Основным платежным инструментом является платежное поручение - предписание  обслуживающему банку о перечислении определенной суммы со своего счета. Расчеты могут осуществляться и  электронными платежными поручениями.

Но использованию чековых  книжек (как юридическими, так и  физическими лицами) при расчетах за товары и услуги ведется работа с момента утверждения Положения  «О расчетах чеками в РК» и «О клиринговой палате Нацбанка РK» для проведения клиринга чеков (от 15.11.94). (Однако сам данный платежный инструмент у многих наших граждан не вызывает доверия из-за множества махинаций и просчетов, происходивших с чеками).

Однако в настоящее  время тенге не является конвертируемой валютой, он относится к ЧKB (частично конвертируемой валюта), т.е. имеются валютные ограничения при обмене тенге на инвалюты.

В связи с последними введениями в Казахстане фиксируется  резкое падение тенге после введения плавающего курса.

Факторы, способствующие понижению  курса тенге:

-Низкий спрос на тенге.

-Отрицательное сальдо  платежного баланса

-Дефицит госбюджета, который  составил за январь-июнь 2007 г. 1,2%.

-Отсутствие доверия  к нац.валюте, которое вызвано тяжелым экономическим кризисом, постоянным пассивным платежным балансом.

Однако Нацбанк проводит следующую политику, которая способствует повышению курса тенге:

1. Валютная интервенция.  Однако интервенция имеет отрицательную  сторону - может привести к  истощению золотовалютных запасов.

2. Дефляционная политика, направленная на сжатие денежной  массы. Для сокращения денежной массы Нацбанк РК пользуется инструментами денежно-кредитной политики.  

 На 1 октября 2007 года  в РК предложение денег в  обращении составило 4 351 803млн.тенге, т.е. объем денежной массы увеличился за год на 684 242 млн. тенге. В структуре денежной массы объём наличных денег увеличился с 600 832 млн. тенге в декабре 2006г  до 724 686 на октябрь 2007г.

 

 

 

 

2.Денежный  оборот и его структура. 

Денежный оборот - это движение денег в наличной и безналичной формах. Денежный оборот вторичен относительно товарного обращения, т. е. движение денег объективно основано на обращении товаров, которое, в свою очередь, обусловлено состоянием общественного воспроизводства. Поэтому диспропорции, возникающие в процессе производства, проявляются в диспропорциях в сфере обмена.

Структура денежного оборота может определяться по разным признакам.

- В зависимости  от формы функционирующих в  нем денег денежный оборот  можно разделить на налично-денежный  оборот (налично-денежное обращение)  и безналичный оборот.

-По характеру  отношений, обслуживаемых деньгами, денежный оборот делится на  оборот по товарным и финансовым  операциям.

-В зависимости  от субъектов денежного оборота  его делят на межбанковский  оборот (движение денег между  банками); банковский оборот (движение  денег между банками и их  клиентами); оборот между юридическими  лицами; между юридическими и  физическими лицами; между физическими  лицами.

Денежный оборот - составной элемент более широкого понятия « платежного оборота». Платежный оборот - это движение средств обращения и платежа. Он включает не только движение денег, но и движение неденежных платежных средств. Платежный оборот делится на наличный и безналичный. Безналичный платежный оборот состоит из безналичного денежного и неденежного оборота. Неденежный оборот осуществляется с помощью кредитных орудий обращения. Главная особенность неденежного оборота состоит в том, что необязательно участие банка в расчетах. Можно рассчитаться векселем, не имея средств на счете в банке.

Безналичный денежный оборот – это движение денег в безналичной форме. Движение денежных средств в безналичной форме осуществляется путем их перевода с банковского счета плательщика на счет получателя, посредством зачета взаимных требований. Таким образом, при безналичном денежном обороте движение наличных денег замещается банковскими операциями. В безналичном денежном обороте деньги функционируют в качестве средства платежа, поскольку перечисления по счетам отделены по времени от движения товаров и услуг, которое они опосредуют.

Безналичный денежный оборот является основным видом денежного  оборота. В России на его долю приходится около 80% всех платежей. В условиях рыночной экономики преимущественное развитие безналичного денежного оборота  имеет важное значение для регулирования денежного оборота, образования банковских ресурсов, организации кредитных отношений, экономии общественных издержек обращения.

Налично-денежное обращение – это движение наличных денег (серебряных и золотых монет, разменных монет, казначейских билетов, банкнот). Наличные денежные знаки, находящиеся в обороте, выполняют функции средства обращения и платежа.

Налично-денежное обращение организуется государством в лице центрального банка. Организация  налично-денежного обращения направлена на обеспечение его устойчивости, эластичности и экономичности. 

 

3.Методы  управления и регулирования денежного  обращения 

Механизм регулирования  банковских операций зависит от форм организации банковской деятельности в стране, места, роли и функций  Центрального банка, степени его  независимости от правительства  и других факторов. Он включает как  методы и инструменты регулирования  наличных и безналичных банковских операций, так и конкретные формы  контроля за динамикой денежной массы, банковских процентных ставок и банковской ликвидностью на макро- и микроуровне. 
 
           Достижение поставленных задач по управлению платежным оборотом в едином экономическом пространстве достигается Центральным банком путем разработки и реализации комплекса мер на макроуровне, а также посредством регулирования операций отдельных банковских учреждений или их групп. При этом могут использоваться как прямые (административные), так и косвенные (экономические) методы воздействия на деятельность банков. Реакция рынка банковских услуг на прямые административные методы вмешательства в деятельность банков более ощутима во времени и пространстве. Использование косвенных экономических методов предполагает высокую степень развития процессов саморегуляции на микроуровне, а эффект применения замедлен и неоднозначен. 
 
              К административным методам относятся прямые ограничения (лимиты) или запреты, устанавливаемые Центральным банком в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. При использовании административных методов воздействия наиболее широко применяются следующие инструменты: 
----квотирование отдельных видов пассивных и активных операций; 
----введение, потолков (или лимитов) на выдачу различных категорий ссуд и на привлечение кредитных ресурсов; 
----ограничение на открытие филиалов и отделений и т.д.; 
----лимитирование размеров комиссионного вознаграждения, тарифов за оказание различных видов услуг, процентных ставок; 
----определение номенклатуры операций, видов обеспечения, а также перечня банков, допущенных к отдельным видам операций и т.д. (так называемое контингентирование). 
 
               К экономическим методам управления совокупным денежным оборотом и регулирования банковских операций относятся мероприятия, использование которых оказывает в основном косвенное воздействие и не предполагает установление прямых запретов или лимитов. Выделяются три основные группы экономических методов управления: налоговые, нормативные (когда размеры вводимых ограничений или льгот увязываются с масштабом операций) и корректирующие (отличающиеся гибкостью и оперативностью, возможностью оказывать стимулирующее либо ограничивающее воздействие в зависимости от ситуации). Использование налоговых методов является прерогативой финансовых органов, в то время как нормативных и корректирующих — Центрального   банка. 
 
          К нормативным методам воздействия относится использование таких инструментов воздействия, как отчисления в фонд регулирования кредитных ресурсов, коэффициенты ликвидности и достаточности банковского капитала, а также иные виды отчислений и коэффициентов, обязательных к исполнению и устанавливаемых в виде норматива; к корректирующим — учетная политика (учетное окно) и операции на открытом рынке. 
 
           Нормативные методы применяются путем установления и периодического пересмотра в сторону увеличения или уменьшения контрольных цифр в виде соотношения двух величин, скорость их воздействия невелика, и эффект от вводимых нормативов проявляется через относительно длительный промежуток времени. 
 
             Корректирующее воздействие осуществляется путем проведения кредитных операций Центральным банком и операций с ценными бумагами, которые могут проводиться по усмотрению Центрального банка в необходимых масштабах и с нужной периодичностью, за счет чего эффект достигается более быстро. Эта форма воздействия более гибка и оперативна. 
 
           Для плановой административно-командной экономики в целом характерно преобладание административных методов управления, когда основные направления денежно-кредитной политики Центрального банка непосредственно диктуются как обязательные для исполнения всеми существующими банковскими учреждениями. Экономические методы в наибольшей степени присущи экономике рыночного типа, где развитие процессов саморегуляции на микроуровне предполагает проведение самостоятельной денежно-кредитной политики каждым кредитным учреждением второго уровня, эффективность и результаты которой определяют как его статус, так и дальнейшую роль в банковской системе, и стимулируют конкуренцию. 
 
         В большинстве стран в целях управления и регулирования банковских операций Центральный банк ориентируется в основном на использование экономических методов. Согласно установкам официальной денежно-кредитной политики разрабатываются основные мероприятия по денежно-кредитному регулированию в каждый конкретный период, определяются наиболее эффективные в данный момент методы управления и инструменты воздействия на деятельность банков. 
 
          В банковском законодательстве нашей страны юридически закрепляется переход от чисто административных к использованию экономических методов регулирования денежного обращения и кредитной эмиссии, уровня банковских процентных ставок. Изменены принципы взаимоотношений Центрального банка с коммерческими банками: Центральный банк не имеет права вмешиваться в текущую деятельность коммерческих банков; его регулирующие и контрольные функции ограничиваются пределами действия соответствующих законов и направлены на поддержание стабильности денежно-кредитной системы, защиту интересов банковских кредиторов и вкладчиков. Это создает предпосылки для формирования совершенно иных форм взаимодействия регулирующего органа в лице государственного Центрального банка и низовых кредитных учреждений. 
 
             В новых условиях основными инструментами реализации установок денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, должны являться: 
***установление минимальных резервных требований; 
***определение размеров рефинансирования коммерческих банков (установление учетной ставки и ставки ломбардного — под залог ценных бумаг — кредита); 
***операции на открытом рынке.

 

4.Анализ  денежного рынка (последние 3 года)

По результатам 1 полугодия 2010года положительное сальдо текущего счета платежного баланса превысило 4,9 млрд.долл., составляя 7,9% по отношению к ВВП.

Значительное улучшение  баланса текущих операций (в 1 полугодии 2009 года – дефицит около 4 млрд.долл.) обеспечено наращиванием стоимости товарного экспорта, связанного с благоприятной конъектурой  мировых цен на энергоносители. В первой половине 2010 года среднемесячные нефтяные котировки не опускались ниже 74долл., в апреле достигнув отметки в 85долл. за баррель. В среднем за  январь – июнь текущего года мировая цена на нефть сорта brent составила 77,67 долл.за баррель, что на 49% выше ее среднего уровня в первом полугодии прошлого года (52,06 долл.за баррель).

Чистый экспорт товаров  за отчетное полугодие увеличился в 4 раза в сравнении с базовым  периодом, превысив в сумме 16,5 млрд.долл. сальдирующие показатели по всем другим составляющим счета текущих операций остаются неизменными. При сокращении дефицита баланса текущих трансферт на 30,5% составившего в сумме 224,3 млн.долл., отрицательный дисбаланс по международным услугам в 2,8 млрд.долл. и негативное сальдо баланса доходов в 8,6млрд.долл. увеличились относительно базового периода – на 12,2% и 63,7% соответственно.

 

СОСТАВЛЯЮЩИЕ БАЛАНСА  СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПРЕАЦИЙ

 

Проанализировав последовательность развития и современное состояние  денежного рынка в Республике Казахстан можно сделать следующие  выводы:

1. Денежный рынок в  Казахстане обеспечивается эффективным  функционированием денежной системы  РК.

1. Денежная система -- это устройство денежного обращения в стране, сложившееся исторически и закрепленное национальным законодательством.

2. Денежная система Казахстана  включает две подсистемы: подсистему  наличных расчетов и подсистему  безналичных расчетов. Первым основополагающим  элементом денежной системы являются  принципы организации системы.  Под принципами понимаются правила,  в соответствии с которыми  государство организует данную  денежную систему.

3. Организацию денежного  оборота осуществляет Национальный  банк Казахстана. Безналичный денежный  оборот регулируется положением  о безналичных расчетах в Казахстане, в котором устанавливаются формы  расчетов, виды платежных документов, способы платежа, документооборот  и сфера применения безналичных  форм расчетов. Налично-денежный  оборот регулируется Национальным  эмиссионным банком.

Таким образом, денежная система  Республики Казахстан это типичная современная бумажно-денежная система с использованием знаков стоимости, не разменных на золото, регулируемая Национальным банком Республики Казахстан посредством экономических нормативов и инструментов денежно-кредитной политики.